在AI伺服器需求爆發與原廠產能傾斜的雙重驅動下，儲存市場進入極度缺貨的賣方周期。據報導，新帝近期不僅計畫在3月份將企業級NAND價格環比上調超100%，更打破行業慣例，要求客戶支付100%現金預付款以鎖定長約。Google、Meta等科技巨頭正被迫重組採購團隊以搶奪貨源。儲存晶片市場正經歷一場由AI浪潮引發的供給側劇變，賣方市場的強勢回歸令買家不得不接受前所未有的苛刻條款。據科技媒體Digitimes等多方消息顯示，供應鏈知情人士透露，新帝已向部分下遊客戶提出了一項被業界稱為“前所未聞”的合同形式：要求客戶支付全額現金預付款，以鎖定未來1至3年的供應配額。儘管條款嚴苛，但面對AI基礎設施建設對儲存裝置的剛性需求，部分雲服務供應商（CSP）正在考慮接受這一條件，以規避未來的斷供風險。與此同時，價格的劇烈波動已迫在眉睫。據野村證券發佈的客戶報告，新帝計畫在3月份期間，將其用於企業級固態硬碟（SSD）的高容量3D NAND快閃記憶體晶片價格環比上調超過100%。野村證券指出，這一漲價計畫歸因於短期內的供應短缺以及AI領域對伺服器級儲存的中期需求增長。本周五，新帝股價再度大漲13%，續創歷史新高。現金為王：前所未有的全款預付制據報導，自2025年以來，NAND大廠新帝頻頻發動漲價攻勢，而近期的“鎖單”要求更是打破了行業慣例。供應鏈消息人士稱，新帝提出的“100%現金預付”條款，旨在換取1到3年的供應保障。這種非常規的合同形式在行業內引發了劇烈震動。通常情況下，供應鏈合作多採用分期付款或信用帳期模式，全額預付對買方的現金流提出了巨大挑戰。然而，報導指出，由於AI需求持續增長，而儲存原廠擴產需要大量時間，部分急需擴充算力的雲服務供應商不得不考慮接受這一條款。此外，新帝也將此類合同談判範圍擴大到了PC、智慧型手機及模組廠商。價格翻倍：企業級儲存領漲在要求全款的同時，產品報價也在飛漲。野村證券的管道調查顯示，多家儲存供應商持續推高價格，其中企業級NAND面臨的漲幅最為激進。野村證券在報告中明確指出：“新帝用於企業級SSD的NAND報價，在3月份期間可能環比上漲超過100%。”野村證券分析認為，輝達的推理上下文記憶體儲存(ICMS) 平台是推動今年企業級儲存需求的關鍵因素之一。該平台基於BlueField-4 DPU，配備了512 GB的SSD。據估算，如果輝達每年出貨50,000個VR NVL144機架，僅此一項就需要消耗約0.439 EB的3D NAND。雖然目前尚不清楚企業級產品價格翻倍將在多大程度上波及消費級市場，但野村證券警告稱，由於智慧型手機和PC使用的3D NAND與企業級晶片產自同一晶圓廠，通常情況下，消費級產品價格會跟隨企業級產品上漲。產能擠壓：AI優先下的供應危機造成當前局面的根本原因，在於全球三大儲存原廠（三星、SK海力士、美光）的產能分配策略發生了根本性轉移。據相關分析，原廠將大多數產能傾斜給了利潤更高、主要用於AI市場的HBM（高頻寬記憶體），導致原本用於生產標準型DDR4/DDR5及NAND的產能被大幅壓縮。這種結構性短缺引發了供應鏈的混亂與恐慌：科技巨頭搶貨：據報導，Google旗下的TPU極度依賴HBM，在向SK海力士與美光尋求額外產能時收到了“不可能”的回覆。為此，Google甚至解僱了一名負責儲存供應的採購主管，並正在招聘專門的全球儲存商品經理。Meta也計畫聘請專門的“儲存全球採購經理”，以加強與上游晶圓廠的直接聯絡。恐慌性囤貨：為了避開漲價和短缺，PC品牌如聯想（Lenovo）已開始積極囤積庫存，甚至提前下訂2026年的全年需求。亂象叢生：市場傳出三星總部低調派員前往台灣調查員工和代理商疑似收賄問題，顯示出在極度缺貨的情況下，市場出現了不規範的獲利行為。目前，更有資本實力的買方已開始放棄傳統的長期契約模式，轉而接受短契約和高價，甚至出現“不問價格，有貨就買”的現象。 (invest wallstreet)