據日本NHK報導，6月13日，日元對美匯率跌破135，創下1998年10月以來的最低水平，日本股市也出現較大跌幅，日經225指數下跌3.01%，東證指數下跌2.16%。 分析人士預計，日元或將持續貶值。日本內閣官房長官松野博一表示，準備必要時對匯市波動採取適當行動，對當局干預日元貶值發出的強烈警告。 我們在上篇文章中提到，為抑制惡性的高位通貨膨脹，美國等大部分國家致力於提高利率，這與日本的貨幣政策截然相反，日本仍然持續保持超寬鬆的貨幣政策，投資者明顯感覺到日元與外幣的利差將繼續擴大，紛紛拋售，這是造成日元貶值的主要原因。 由於美國加息預期升溫，美國國債收益率創下2011年以來的最高值，這也刺激越來越多的日本投資機構加碼日元利差交易規模，借入日元兌換美元再投資美債，導致日元承受更大的貶值壓力。