隨著加密貨幣市場的迅猛發展，全球各國監管機構開始密切關注這一新興領域，以保護投資者利益和維護金融穩定。歐盟於2024年啟動的《加密資產市場法》（MiCA）正是這一背景下的產物，旨在為穩定幣等加密資產建立統一的監管框架。然而，MiCA法案的實施不僅對穩定幣發行者帶來了巨大的合規壓力，也在業界引發了廣泛的爭議和擔憂。 歐盟自2019年提出的《加密資產市場法》（MiCA）是歐盟首個全面的加密資產監管框架，旨在統一歐盟各國的數位資產監管標準。該法案覆蓋範圍廣泛，包括穩定幣、加密貨幣交易所及其他相關服務提供商。2024年6月30日，MiCA法案正式生效，這標誌著歐盟在全球範圍內率先建立了系統化的加密資產監管機制，在全面加密貨幣法規的司法管轄區跨出重要一步。 在穩定幣方面，MiCA法案對發行者提出了嚴格的要求，包括獲得歐盟許可、確保足夠的儲備支援以及遵守資金轉移限制等。這一監管框架的目的是防止市場操縱、保護消費者，並確保加密貨幣市場的整體穩定。 隨著歐盟《MiCA》法案的正式實施，穩定幣市場正面臨前所未有的挑戰與變革，其嚴格的要求卻讓穩定幣發行者面臨“斷財路”的風險。該法案中特別規定穩定幣發行商需在歐盟內多個銀行帳戶中持有30%至60%的現金儲備，這一舉措直接挑戰了傳統上依賴儲備投資（如美國債券）以獲取額外收益的模式，顯著壓縮了穩定幣發行商的盈利空間，特別是像Circle和Tether這樣的市場領頭羊。