日本企業成為買方的併購在1~6月達到歷史最高。金額達到2148億美元，增至上年同期的3.6倍。旨在提高資本效率的集團內重組和赴海外追求增長的動向正在加強……日本企業成為買方的併購在2025年1~6月達到歷史最高。金額達到2148億美元，增至上年同期的3.6倍，按半年資料來看，創出有可比資料的1980年以來的新高。在全球所佔份額自日本泡沫經濟期起的34年半以來再次超過1成。旨在提高資本效率的集團內重組和赴海外追求增長的動向正在加強。英國LSEG統計顯示，1~6月全球併購為1.9792兆美元，增加3成。亞太地區（日本除外）企業進行的併購增加9成，達到3775億美元。美國企業的併購增長9%，至8309億美元，受美國川普政府關稅政策影響，增長率低於全球整體。歐洲為3457億美元，僅增長1%。日本企業的併購額佔全球總額的10%以上，是1990年7~12月以來首次。當時松下電器產業（現為松下控股）宣佈收購美國電影公司MCA等，日本電子企業在海外的大型併購引人注目。以美元計價的併購額至今為止最高的是1999年7~12月，當時宣佈了與現在的瑞穗金融集團和三井住友金融集團有關的重組，屬於三家超大銀行體系的基礎形成時期。此外，以日元計價的併購額也是7年來再次刷新歷史新高。2025年上半年，在日本的傳統大型企業中，通過集團內企業重組來提高資本效率的行動接連不斷。豐田等決定以約4.7兆日元的價格對旗下豐田自動織機進行TOB（公開要約收購），NTT則以2兆日元的規模將上市子公司NTT DATA集團收為完全子公司。上市企業不斷增加的日本市場的新陳代謝出現停滯。大公司控制上市子公司，或為了維持業務往來而在集團內互持股份。積極投資者加強施壓，要求企業改變母子公司都上市的情況和解除互相持股，以有效利用經營資源。參與NTT DATA項目的大和證券的社長荻野明彥指出，“歐美的上市公司數量比峰值減少4成左右。在日本，著眼於企業估值的提高，MBO（管理層參加的收購）等或將增加”。剝離非核心業務和子公司的“股權切離（Carve out）”在日本也在增加。Recof Data的統計顯示，1~6月約為270件，增加3成。這是自2008年起的17年以來，同期資料再次刷新歷史最高。日本菸草產業（JT）為了集中於主業菸草業務，將藥品業務以約1600億日元的價格出售給鹽野義製藥。日本主要企業的手頭資金創出2007財年（截至2008年3月）以來的第三多，投資能力正在提高。三井住友銀行等3家超大銀行為豐田自動織機的私有化提供了約2.8兆日元的貸款，日本國內金融機構成為資金的供給方，這也推動日本企業作為買方提升存在感。在併購的主要市場美國，川普總統就任之初，反壟斷法審查等放寬，曾有期待認為併購會迎來東風。但是，在美國1~3月經濟增長率時隔3年出現負增長的情況下，在提出對等關稅的4月的“解放日”之後，“與美國相關的併購多數被擱置”（美資投行高管）。在併購資金大多依賴基金貸款的美國，在市場前景不明朗的情況下，很難籌措所需的併購資金。 (日經中文網)