台新投信指出，在氣候變遷日益嚴重下，環保綠能題材已成為各國政策及企業簇擁的重點，”減碳＂成為全球政府一致努力的目標，將帶動百兆美元投資契機，下一個十年的投資趨勢在於突破性減碳科技產業，就如同70年代的科技公司，將形成跳躍式成長，未來擁有減碳環保優勢的ESG公司將能創造無限回報，環保愛地球相關基金漲升行情看俏，逢低買點到。

台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰指出，全球主要先進國家引領減碳潮流，在美國方面，積極電力脫碳化，規劃交通、建築及工業製程等產業轉為電動化或潔淨能源等目標，並將推動國會批准法案，要求2030年美國80%電力來自零碳能源。在歐盟方面，2021/7/14公布綠色經濟方案「Fit for 55 」，2030年氣候目標較1990年溫室氣體淨排放量降低55%。在英國方面，2030年禁售新的汽油和柴油汽車、2035年英國全面使用清潔能源發電。此外，高達130兆美元投資資金的500家金融機構在2021年底COP26(2021年聯合國氣候變遷大會）之後同意支持《巴黎協定》的氣候目標。

蘇聖峰表示，歐盟目前純電動車的現行目標為40%，而要達到減碳目標則需提升至55%，顯示電動車的普及成為美國與歐洲國家減碳成功與否關鍵之一，預期全球電動車成長需求強勁，電動車成為未來汽車產業趨勢，其產業鏈商機更不可忽視。此外，循環經濟的水管理以及廢棄物處理將會是下一階段美國環保政策支持的要點，目前美國聯邦法案針對水管裡相關的基礎建設投入金額高達550 億美元，商機龐大。

蘇聖峰指出，受惠於ESG推廣浪潮，市場資金湧入ESG相關題材，造就了ESG 投資題材過去擁有較高的回報，這樣的綠色情緒造成了所謂「綠色溢酬」的現象。

由於本益比近期的修正，使得綠色溢酬下滑，在政策加持和產業前景樂觀的長線趨勢下，綠色溢酬可望再度浮現，建議逢低布局ESG環保愛地球相關基金。

資料來源：:CS, Baird, company data, 2022/5。台新投信整理

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美國通膨數據居高不下、並高於市場預期，加上歐美央行態度持續鷹派，帶動美國公債殖利率持續攀升，市場擔憂全球經濟面臨衰退風險，ESG投資等級債與非投資等級債*近1個月皆收跌，而整體投資人風險偏好情緒低迷，ESG Leader股票指數**近1個月亦震盪走跌。柏瑞投信表示，美國8月通過「降低通膨法案」，將促使美國企業加快減碳進程，可望帶動全球相關產業的長線減碳商機。

柏瑞投信2022年9月「洞悉ESG」報告指出，烏俄衝突推升能源及大宗商品價格上揚，對於全球能源及糧食供應帶來重大影響，但也促使全球加速脫碳，多個國家亦再度加碼ESG財政力道，吸引資金持續進駐永續發展題材。儘管今年市場劇烈震盪，ESG股債資產依舊魅力不減，9月資金持續流入全球ESG股票ETF和ESG債券ETF。

此外，美國「降低通膨法案」(IRA)為美國有史以來規模最大的氣候法案，該法案將透過稅制改革、降低醫療成本及增加清潔能源補貼，大幅降低高通膨率。預計未來10年可增加約7370億美元的政府收入，此收入中約有3860億美元將用於再生能源轉型與氣候變遷相關補貼支出。

為於2030年達到「降低通膨法案」將溫室氣體排放量減少到2005年水平一半的減碳目標，外資券商Barclay預估，美國企業(不含金融業)必須增加約1.14兆美元的研發與資本支出，包括投入新能源科技、基礎建設、車商將產能由燃油車轉為新能源汽車等。

柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示，自2019年以來美國企業達到零碳目標的平均時點一直往後延，目前也僅有約25%的美國企業訂定氣候相關目標，預期在該法案的租稅誘因下，美國企業將加快減碳進程，可望帶動全球相關產業的長線商機。

另方面，根據Bloomberg統計，9月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調降家數高於被升評家數，不過遭降評家數仍低於疫後以來平均。此外，9月全球ESG投資級企業債指數的平均信評亦維持投資等級，信用風險相對較低。9月全球ESG投資級企業債指數與非投資等級債券指數未償金額雙降，然全球ESG投資級企業債指數整體成分債券檔數維持超過12,000檔，投資機會仍充裕。

柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘指出，Fed維持鷹派言論，緩升息預期已然落空，全球金融市場料將持續陷入劇烈震盪整理格局。根據量化模型顯示市場氣氛目前處於風險趨避，因此在債券配置存續期間偏好較長天期，以反映殖利率曲線趨平的預期，另目前相對較看好能源、保險與銀行等產業。

在股市方面，柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)經理人方定宇表示，聯準會持續激進升息使市場擔憂經濟衰退的潛在影響，企業庫存調整狀況持續，並受到美元飆升影響企業獲利，導致企業第三季營收小幅滑落，未來兩季的營收亦持續下修，而未來兩季的盈餘年增率亦因為低基期效應褪去而回落，不過仍有望維持溫和成長，對企業獲利展望仍維持審慎樂觀。不過上述配置仍將隨市況調整，ESG股債市仍有波動風險。

*投資級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數(投資等級)。非投資等級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。本文所提及ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。上述指數2022年9月表現分別為-4.4%、-4.2%跟-4.5%。皆非基金績效指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。2022年9月表現為-9.6%。非基金績效指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

柏瑞投信為ESG投資先行者，2019即率先呼籲「用投資愛地球」，結合集團獨家「量化」策略之創新產品設計，首創結合「ESG因子+量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產、股票基金，成為境內唯一擁有完整ESG Family的產品線，且榮獲多項大獎肯定*，開啟國內ESG投資風潮，為投資人創造長期超額報酬為目標。

由於ESG對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解ESG債市情況，自2020年7月開始，每月發布「洞悉ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧ESG整體市況，並從2020年12月開始新增ESG非投資等級債的資料，以及新增與ESG股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議，期待能教育投資人，建全ESG投資意識。

*資料來源：ESG基金管理投資人-編輯評審團三星獎《財資雜誌》，2021/5。最佳ESG經理人-《亞洲資產管理雜誌》，2022/2。台灣最佳創新產品獎-《亞洲資產管理雜誌》，2021/1。

風險警告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資，匯率變化可能影響投資的價值，從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下，實現或取消的損失可能非常高（包括全部投資損失），因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時，準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。

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