香港政府投資基金。北京教授團來香港了。昨日（8月26日），香港投資管理有限公司（簡稱“港投公司”）和北京智源人工智慧研究院聯合舉辦了首屆“AI國際人才峰會”。現場聚齊超過350位國際AI領域頂尖專家、學者及業界人士，這是香港並不多見的一幕。時隔三個月，投資界再次見到港投公司行政總裁陳家齊（Clara）。執掌620億港元，她聊起港投公司正式運作一周年情況——截止目前已投資超過120個項目，其中2家企業已在香港上市，另有10余家企業已於今年提交或計畫提交在港上市申請。如此快速的節奏，於當下一級市場令人驚訝，堪稱【香港最忙VC】。而忙碌背後，香港力拚新興產業的迫切心情溢於言表。執掌620億 一年投出120個項目這應該是當下最活躍的創投活水之一。猶記得2024年6月，港投公司第一筆投資出爐，落子由賈佳亞教授創辦的思謀科技。一年過去，這家明星獨角獸要IPO了——公司管理層最近在公開場合透露，目前處於上市籌備階段，並將首選香港作為上市目的地。沿著硬科技、生命科技、新能源/綠色科技三大脈絡，港投公司出手節奏令人驚嘆。除了思謀科技之外，還有百圖生科、銀河通用、PPIO派歐雲等大家熟知的科技公司背後，都出現了港投公司的身影。“項目發展的速度比我們預想得要快。”陳家齊向投資界透露，一年以來港投公司2家被投企業已在香港上市，另有10余家企業已於今年提交或計畫提交在港上市申請。她補充一個細節：港投公司每1港元的投資，已成功帶動超過5港元的市場長期資金跟投。創科是焦點，當中人工智慧及具身智能方向留給外界深刻印象。例如銀河通用2024年7月與港投公司簽約，成為香港引入的第一家具身智能領域企業。背後創始人是北大90後教授王鶴，至今累計融資已超24億元，集結了一支豪華的投資人隊伍。“生命科技，是我特別掛心的賽道。”陳家齊聊起這一年的經歷，尤其驚嘆人工智慧在生物科技的技術進步，因為這是與人類生命息息相關的產業。此前一次與生物醫藥企業的交流讓她印象深刻——在沒有人工智慧的時候，製藥是一個漫長的征途，一個target可能要耗時好幾年、耗費眾多人力。但現在只需要幾個人加AI，整個流程半年就能完成。於港投公司而言，這是一個值得著重佈局的產業。正式出手一年以來，港投公司並沒有給自己設限，除了一直重倉的三大領域，團隊也在探索更多新興產業。陳家齊透露，港投公司將依託自身實踐經驗，並結合香港的優勢繼續佈局如金融科技、航空航天等前沿科技方向，目前已經有一些早期的溝通正在進行中。“港投公司採用‘投資+’的模式，對我們而言，投資不僅是獲取中長期財務回報的手段，更重要的是，我們正在通過投資，創造和支援創科等新增長動能的發展，為香港經濟和社會帶來效益。”陳家齊認為，當市場恐懼的時候，於堅持長期主義的港投公司而言是一個機遇。她篤定，現在就是出手的最佳窗口。港版淡馬錫崛起時間回到2022年，外界擔憂香港失去競爭力的聲音此起彼伏，一場變革敘事由此開啟——這年10月，香港特區政府推出初始管理規模620億港元的香港投資管理有限公司（HKIC）。由特區政府全資擁有，這一政府主導的投資公司在香港還是首次出現。隨後，香港財政司司長陳茂波出任港投公司董事會主席。香港的願景是，希望未來五年能吸引不少於100間具潛力或代表性的創科企業落地香港。由此，港投公司也常常被視為“港版淡馬錫”。過去一年裡，陳家齊和團隊密集往返香港內地城市及海外市場，走訪創業公司與創投機構。“我們在內地每個省、每個市地去跑，主動地調研前沿科創項目。”陳家齊向投資界總結，目前團隊主要打法仍是直接投資與共同投資，而後者集中在聯手知名創投機構一同佈局。一個創科生態朋友圈開始躍然眼前。正如今年5月首屆“國際耐心資本論壇”上，約80家全球機構參會，總資產管理規模高達20兆美元，涵蓋主權基金、退休基金、大學基金、家族辦公室、企業創投等多種類型。那天會上，港投公司宣佈與戈壁創投、藍馳創投、基匯資本三個合作項目。其中，港投公司與藍馳創投合作成立“共同投資夥伴計畫”，推進一籃子的共同投資項目，重點支援有全球視野的華人科技創業者和全球前沿的技術創新，推動中國科技能力走向全球。還有最新與“中國AI黃埔軍校”智源研究院合辦的“AI國際人才峰會（AIC）”，共同見證“香港青源會”的成立，未來將聚焦為年青一代提供創投、創業與科研的思想啟蒙，啟動香港創新創投基因。發揮“超級聯絡人”的角色，生態協同刻進港投公司的基因裡。陳家齊舉例說起，上個月港投公司率隊10余家前沿科技初創企業一起前往馬來西亞、文萊訪問交流，一系列合作的火花便在此間產生，“在訪問的過程中，這些初創企業之間也碰撞出火花，第一天創始人互相認識，第二天安排團隊電話會議，第三天就簽約合作了。”“一路走來，我們所堅持的，不單單是為港投公司增加多少財務回報，發揮生態圈的價值同樣重要。”陳家齊透露，下半年港投公司還將組織系列外訪團，帶著生態合夥夥伴以及投資的創新企業走向世界，讓他們說好自己的故事。這正是港投公司的使命：一方面爭取合理回報；更重要的是通過匯聚資源，支援創科和策略產業發展，增強香港的長遠競爭力和經濟活力的同時，其所建構的全球網路持續為有志開拓海外市場的創新企業搭建關鍵橋樑。“我們未來還有很多故事可以講。”對話的尾聲，陳家齊意味深長。香港迎來New Money時代“High Tech揩嘢，Low Tech撈嘢。”這是2023年寧德時代與香港科技園公司合作備忘錄的簽署儀式上，曾毓群提起的一句話。意思是說，做高科技產品會把錢賠光，從事科技含量低的行業反而大賺特賺。雖為自嘲，卻也是香港過去二十多年科創生態不足的一種折射。面對撲面而來的危機感，香港意識到需要變化——破題就在於科創。2022年，香港行政長官李家超自上任起便以“無創科、無未來”，多次強調創科於香港之重要性，香港打造國際創科中心的決心不言而喻。“香港想盡辦法吸引科技公司與人才。”陳家齊總結，一方面，不少致力於全球化的內地科技公司往往把香港作為出海第一站，國際總部隨之落地；另一方面，香港高校龐大的人才儲備庫對於科技公司有著不可比擬的吸引力。更何況，眼前火爆的港股更是匯聚全球資本。最新一幕，則是香港落地100億元創科產業引導基金，開始面向VC/PE機構遴選。這是香港特區政府一年前提出的產業引導基金，旨在成立母基金，加強引導市場資金投資指定策略性新興和未來產業，包括生命健康科技、人工智慧與機器人、半導體與智能裝置、先進材料和新能源等，系統性建設創科產業生態圈。今年7月25日，該創科產業引導基金100億港元承擔額獲立法會財委會通過。外界留意到，香港證監會官網顯示，Hong Shang Asset Management (Hong Kong) Company Limited 弘尚資產管理(香港)有限公司已於2025年7月4日獲得香港證監會核發的4號牌照“就證券提供意見”、9號牌照“提供資產管理”。一家知名大灣區創投機構透露，9號牌照是在港募資的必須條件，內部也在抓緊推進。或許意味著，VC/PE赴港募資一幕正在開啟。回顧過去五年，香港投入逾1500億港元推動科創發展，搶人搶產業的步伐迅速。資料顯示，香港的初創企業由2014年的約1000間上升至2024年的近4700間。與此同時，港府多個部門已經與超過200家具高潛力或代表性的企業洽談好來港設立或拓展業務。凡此種種，如今香港迅速出現一批新面孔。字節跳動、小紅書等一批網際網路公司加速進駐，AI、具身智能、生命科學等創業公司排隊落地。告別傳統地產，香港上演一場前所未有的產業變遷。“Old Money悄悄退場，New Money快速崛起。”這一聲音近日席捲港圈。隨著新興產業的吸引力增強，一批將目光聚焦於中國的國際資金迅速趕來，以每平方英呎100港元以上的“天價”租下香港辦公室。錢的流向，影響深遠。 (投資界)

香港科創風暴。這也許是最忙碌的政府投資基金——自去年6月宣佈第一筆投資，不到一年時間已出手超100個項目。港投公司，這一股來自香港的創投活水，正在留給創投圈深刻印象。“現時市場上有很多雜音，但對於長期投資人而言，這正是估值最好的窗口期。”維多利亞港畔，港投公司行政總裁陳家齊（Clara）向投資界一眾娓娓聊起。此時，她出任港投公司CEO近600天。回想2022年，外界擔憂香港失去競爭力的聲音此起彼伏，一場變革敘事由此開啟——這年10月，香港特區政府推出初始管理規模620億港元的香港投資管理有限公司（HKIC），被譽為“港版淡馬錫”。彼時香港的願景是，希望未來五年能吸引不少於100間具潛力或代表性的創科企業落地香港。此後我們看到，思謀科技、百圖生科、銀河通用、PPIO派歐雲等大家熟知的科技公司背後，都出現了港投公司的身影。過去一年，陳家齊和團隊密集往返香港內地城市及海外市場，走訪創業公司與創投機構。獅子山下，一場科技競賽拉開帷幕。620億，已投超100筆 揭開隱秘面紗“身邊的創業公司都在打聽港投公司。”過去一年這樣的聲音不止一次聽到，尤其對致力於出海的科技公司，港投公司的資金與海外資源極具吸引力。這次在陳家齊的分享中，港投公司的面紗首次揭開。始於2022年10月，香港特區行政長官李家超發表任期內首份《施政報告》，提出成立全新“香港投資管理有限公司”，由特區政府全資擁有，致力於運用財政儲備促進產業及經濟發展。隨後，香港財政司司長陳茂波出任港投公司董事會主席。陳家齊說，港投公司自成立以來就被賦予重大使命——管理在“未來基金”下設立的220億港元“香港增長組合”、50億港元“大灣區投資基金”、50億港元“策略性創科基金”，以及新成立的300億港元“共同投資基金”，基金總規模達620億港元。直至2024年6月，港投公司首筆投資出爐——落子賈佳亞教授創辦的AI獨角獸思謀科技。此後兩個月，又宣佈包括百圖生科、銀河通用、Spark在內的4個項目。至此團隊的賽道脈絡漸漸清晰：面向硬科技、生物科技、新能源/綠色科技，其中著重佈局AI相關行業。此前港投公司出資了高瓴、隱山資本等知名投資機構，因此一度被類比為港版“政府引導基金”。陳家齊向投資界解釋，目前團隊主要打法仍是直接投資與共同投資，而後者集中在聯手知名創投機構，正如在首屆「國際耐心資本論壇」上宣佈港投公司與戈壁創投、藍馳創投、基匯資本三個合作項目。其中，港投公司與藍馳創投合作成立“共同投資夥伴計畫”，推進一籃子的共同投資項目，重點支援有全球視野的華人科技創業者和全球領先的技術創新，推動中國科技能力走向全球。“雙方的投資策略和訴求一拍即合。”藍馳創投合夥人劉吉總結。具體來說，藍馳創投將攜手港投公司，發揮各自優勢，共同投資於有全球視野的華人科技創業者和全球科技創新。作為中國最大的早期科技基金之一，藍馳創投經驗豐富且項目源充足，往往能更早一步挖掘到優秀團隊，這是港投公司作為真正的長錢所需之一。藍馳創投管理合夥人朱天宇在論壇上發言指出，雙方合作的基金已經啟動，將會在年內看到更多的投資項目。版圖雛形初顯。陳家齊介紹港投公司的最新進展——迄今已投資超過100個項目，人工智慧及具身智能等是主要的增長點，已經有5-10家公司有意向或正在進行IPO。她補充一個細節：港投公司每1元投資，現下已經可以撬動及引導超過4元的其他長期資金。悄然間，港投公司成了當下最活躍的一支創投活水。投資界交流一圈下來，不少正在佈局全球化的科技企業不約而同地找機會與港投公司搭橋牽線。一家另類政府投資基金“更像一家市場化美元基金，國際化色彩濃厚。”劉吉聊起接觸港投公司的第一印象。這樣的評價在一家政府投資基金身上並不多見。進一步來看，港投公司借鑑內地國資的產業引導邏輯，又遵循市場化美元基金的運作模式。正如陳家齊多次強調，港投公司既要保證財務回報，也要肩負發展香港科創的使命。“我最直觀的感受，是對方很遵守並尊重市場化的投資規則，並沒有給我們設定一大堆特殊的條款。”最新獲得港投公司投資的PPIO創始人兼CEO姚欣告訴投資界，公司將借助於港投公司的資源加速全球化，除了在香港落地了國際化出海總部，還將在香港進一步擴充人員和擴大業務佈局。港府財政出資，出手迅速，港投團隊不免會被經常問到一個問題：投資的項目失敗了怎麼辦？其實這一幕也常常擺在內地國資機構面前，因此我們看到，這兩年國資容錯機制探索不斷湧現。大幕之下，陳家齊卻有著不一樣的思考。“內部肯定有容錯的思維，也在醞釀相關的做法，但不會制定具體數字的容錯比例。”相比事後容錯，港投團隊更在意的是把握前期風控，盡力提高命中率。如此一來，如何保證風險控制，極度考驗著投資團隊的眼光與決策能力。這背後由一張貫穿上下且極為細緻的盡調體系在支撐——投向極具前景的賽道，押注靠譜且優秀的團隊，最終落到幾近嚴苛的盡調之上。一家港投被投企業透露，從接觸到完成投資，總共經歷三輪盡調——港投公司先做第一輪盡調，隨後聯闔第三方進行第二輪，最後則是傳統的商法財三方盡調。值得一提的是，當時港投公司委託的盡調機構之一是該公司的重要客戶，此舉大大縮短盡調團隊對公司的認知周期，“手術刀一般精準的選擇”。由於資金來自香港財政，因此港投公司在退出上比大多數機構擁有更長的期限，這也是吸引創業公司的重要一點。一家融資close的企業方提到，“從洽談融資到最終簽約，對方都沒有提出過強制退出要求。”科技創業周期往往漫長，更需要資本耐心扶持。過去一年，港投公司留給創業者不少別緻印象。一位負責公司融資的朋友感慨，大年三十，港投公司團隊還在與他開電話會；PPIO創始人兼CEO姚欣也提到相似的一幕，聖誕節、春節兩個香港最重要的節日前兩天，港投團隊還出差來到公司。忙碌背後，香港發力新興產業的迫切心情溢於言表。投身中國科技崛起浪潮“High Tech揩嘢，Low Tech撈嘢。”這是2023年寧德時代與香港科技園公司合作備忘錄的簽署儀式上，曾毓群提起的一句話。意思是說，做高科技產品會把錢賠光，從事科技含量低的行業反而大賺特賺。雖為自嘲，卻也是香港過去二十多年科創生態不足的一種折射。以前的香港，生存之道在於金融、貿易及物流、專業服務和旅遊這四大支柱產業，科創基因薄弱。香港科技園公司行政總裁黃克強曾向媒體說，“2015年以前大家沒有危機感，買一間房子或者一隻股票再賣出去，來去之間賺錢很容易。”直到世界新一輪科技革命浪潮滾滾而來。面對撲面而來的危機感，香港意識到需要變化——破題就在於科創。2022年，香港行政長官李家超自上任起便以“無創科、無未來”，多次強調創科於香港之重要性，香港打造國際創科中心的決心不言而喻。情況也正如我們所見：在過去5年中，香港史無前例地投入逾1500億港元推動香港科創發展，循八大方向包括增加研發資源、匯聚科技人才、提供創投資金、加強科普教育等，還與粵港澳大灣區產業協同。時至如今，“科創與創投”儼然成為香港發展的另一重要底色。投資界拿到一組資料：香港創投公司數目已由2015年的1500間升至目前的5000間；創投公司員工數目亦由2015年的少於4000人升至去年底約2萬人；私募基金（VC）投資香港創投的金額則由2015年的5億元升至目前的50億元。“2018年回國創業時，很難找到基金或者投資人，跟大學談合作只傾向於學術上的合作，涉及到產業和高校的配對就很難談攏，但現在明顯感受到整個生態圈的思維都在轉變了。”一家香港生物醫藥公司創始人感慨道。在這裡，他們交流合作、資源共享，進一步推動香港技術創新和產業升級，也促進了企業的全球化征程。“香港名校如雲，正在為全球貢獻最強的技術。”聊起香港科創崛起這一幕，思謀科技團隊共鳴強烈。在賈佳亞教授的視角裡，香港具備得天獨厚的地理優勢和政治優勢，在國際市場上扮演著一個不可或缺的角色，既是嫁接全球資本的重要橋樑，也是內地企業出海的橋頭堡。尤其是在地緣政治、供應鏈重構等重重挑戰下，香港作為連接世界窗口的角色更加不可替代，正如現在很多科技企業首選上市目的地都是香港。回過頭看，香港的科創蛻變是一面鏡子，也是中國創新範式的關鍵切片，生動映照著中國科技產業的硬核突圍。這場自上而下的進化中，產業“逆天改命”的機遇擺在每一座城市面前，大家意志統一——實現硬核科技國產化，爭得全球產業的話語權。想起5月黃仁勳在談到中國人工智慧的崛起時說到，中國的AI研究人員和科學家是世界一流的，全球50%的AI研究人員來自中國。“如果你去過Anthropic、OpenAI或DeepMind的辦公室，會發現那裡有很多來自中國的頂尖人才。”“一個屬於中國的世紀可能已經到來。”最近《紐約時報》的一個觀點在海外流傳甚廣。也許，我們正在共同見證這波瀾壯闊的一幕。 (投資界)