主題基金本身並不是一項糟糕的投資，但其較大的波動性激發了投資人最糟糕的天性—賭博本能。 投資人往往是自己最大的敵人，他們在錯誤的時間追逐最熱門的概念趨勢。 雖然已經有研究表明，基金投資人總體上不善於把握市場時機，但根據一份最新的報告顯示，在主題基金方面，投資人的擇時行為甚至更糟。 晨星公司（Morningstar）發現，由於營運時機不佳，一般投資者在截至6月30日的五年期間損失了三分之二以上的總回報。雖然同期主題基金的年化平均回報率為7.3%，但考慮到現金流入和流出的影響，投資者的年化平均回報率僅為2.4%。