導讀 我們已連續多年追蹤全球主要經濟體房地產市場，提出了業界廣為流傳的標準分析架構：房地產長期看人口、中期看土地、短期看金融。本篇放眼美國及其核心城市紐約過去100年的房地產市場，聚焦20世紀尤其是二戰後紐約房地產市場的變化，探討紐約房價長期向上的內在邏輯。 1900-1980年，紐約（曼哈頓、布魯克林、昆斯、布朗克斯和斯塔滕島五區）房價漲了30倍；即使人口增速見頂、房地產進入存量時代後，1980-2022年紐約房價仍漲了6.1倍。紐約房地產經歷多輪週期但房價長期上漲，其房屋金融制度、房屋供給制度、房地產稅制度等已在百年演變中相對完善，其經驗對我國一線城市有重要參考價值。 核心觀點