美國前總統川普再次提出其有爭議的全面關稅計劃後，市場反應迅速而多變。高盛首席經濟學家簡·哈祖斯預測，這項政策可能引發美國通膨上升，同時迫使聯準會進一步升息。 根據哈祖斯的分析，如果川普的新關稅提案實施，美國的平均關稅稅率將可能提高16個百分點，達到近20%，這是二戰後的最高水準。他警告，這項提高可能引發包括全球報復性關稅在內的一系列連鎖反應，最終形成貿易戰。 即使沒有貿易戰，哈祖斯預計歐洲央行和聯準會將在未來兩年內將政策利率降低150至200個基點。然而，如果貿易戰確實爆發，對美國和歐洲的通膨及經濟活動將產生不同程度的影響。具體而言，美國的通膨率預計將上升1.1個百分點，而歐洲的通膨率僅會溫和上升0.1個百分點。在經濟活動方面，歐元區GDP預計將受到1%的衝擊，而美國的衝擊預計為0.5個百分點。 這種不對稱影響主要反映在貿易政策的不確定性上，對歐元區投資的負面影響大於對美國的影響。高盛採用泰勒規則分析發現，對美國貨幣政策的影響要顯著偏緊，達130個基點(利率將上升130個基點)，而歐洲央行的影響則略微偏緊，利率會下降40個基點。