孟買證券交易所的電子屏上，盧比兌美元匯率跌破0.08的紅色數字刺眼閃爍，與螢幕下方滾動的“外資單日撤資超500億盧比”快訊形成絕望的呼應。2025年的深秋，印度正遭遇一場史詩級的資本雪崩：全年股市外資淨流出突破170億美元，較2023年200億美元的淨流入堪稱冰火兩重天；象徵長期信心的淨FDI更從百億規模暴跌96.5%，僅剩3.53億美元，不及孟買一套豪宅的價格 。這場席捲市場的撤資潮，終於讓這個頂著“下一個中國”光環的國家，露出了“外資墳場”的猙獰底色。明知是坑：巨頭們為何前仆後繼？“印度掙錢印度花，一分別想帶回家”的戲謔傳言流傳多年，但全球巨頭們仍像飛蛾撲火般湧入。這種看似非理性的選擇，實則是商業算計與戰略焦慮共同作用的結果。龐大的市場體量是最致命的誘餌。印度14億人口中，中產階級規模已突破3億，相當於美國總人口，每年上千萬人首次擁有智慧型手機，這種“增量紅利”在飽和的歐美市場堪稱奢侈品。某米雷總曾直言，即便利潤無法匯回，在印度本地擴張的市場份額本身就是核心資產，短短數年，某米便憑藉早期佈局登頂印度手機市場，而錯失先機的品牌再難突圍。對蘋果、特斯拉這類巨頭而言，印度更是供應鏈多元化的“安全選項”：中美貿易摩擦加劇背景下，將產能轉移至與西方關係密切的印度，既能規避關稅壁壘，又能分散地緣風險，這種“戰略避險”需求讓企業甘願冒險。印度政府的“糖衣炮彈”同樣頗具迷惑性。莫迪政府推出的“生產連結激勵計畫”（PLI）承諾給予電子製造企業4%-6%的增量銷售額補貼，持續長達5年，還對100%外資企業開放“快速審批通道”。截至2024年，這項政策已吸引近百億美元電子製造業投資，三星、富士康等企業紛紛入局，看似嘗到了政策甜頭。廉價勞動力的誘惑更無需多言：印度工程師薪資僅為中國同行的一半，工廠工人成本更低，對勞動密集型產業而言，短期成本優勢足以掩蓋長期風險。更微妙的是“佔位邏輯”。企業普遍擔憂：若現在放棄印度，待其基礎設施改善、市場成熟後，將徹底失去入場資格。就像亞馬遜即便在印度連年虧損，仍堅持佈局，在商業世界裡，“錯過下一個超級市場”的恐懼，往往比“短期虧損”更令人焦慮。這種集體性的戰略誤判，讓印度得以在“坑蒙拐騙”中持續吸引資本入場。報應兌現：資本用腳投票的真相2025年的撤資潮絕非偶然，而是印度長期透支商業信任的必然結果。當短期誘惑耗盡，“外資墳場”的本質終於暴露，壓垮資本信心的最後一根稻草，是多重危機的集中爆發。政策的反覆無常成為最致命的毒藥。“今天合規，明天違法”是外資在印度的常態：中國特高壓巨頭某變電氣2019年提交的增資申請被擱置18個月，等來的卻是政府採購轉向本土企業，最終只能以半價甩賣資產，技術與產能雙雙流失；Google、某米、亞馬遜等巨頭接連遭遇“選擇性執法”，動輒面臨數億美元的追溯徵稅罰款，而處罰依據往往是臨時調整的法規。中央財經大學教授一針見血地指出，這種“監管缺乏透明度”的環境，讓企業合規成本無限攀升，最終只能選擇逃離。盈利幻想的破滅徹底擊垮了資本耐心。印度股市長期維持24-25倍的高市盈率，但2025年企業利潤增速預計僅5%，遠低於此前8%的預期，“高估值、弱盈利”的泡沫終於破裂。更殘酷的是消費市場的真相：14億人口中月薪超過2000元的不足0.9%，所謂的“中產階級紅利”難以支撐大規模產能消化。富士康印度工廠火災暴露的技術工人短缺、上汽名爵合資項目的控制權旁落，都印證了“印度製造”不過是廉價組裝的假象，高端零件仍依賴進口，產業鏈根本無法閉環 。外部環境的劇變則成了“壓垮駱駝的最後一根稻草”。美元走強引發全球資本從新興市場回流，而美國對印度商品加征50%關稅、大幅提高H-1B簽證費的舉措，直接重創了印度依賴的軟體外包和製造業出口兩大支柱。福特關閉欽奈工廠的決策頗具代表性：出口美國的發動機徹底失去利潤空間，留在印度已無意義。雪上加霜的是外匯管制：外資賺得的盧比難以轉出，“印度掙錢印度花”的潛規則，最終變成了“有錢帶不走”的噩夢，盧比年內貶值3.7%更讓資本蒙受雙重損失。信任崩塌：印度還能留住誰？面對資本大逃亡，印度政府的應對堪稱“頭痛醫頭”。央行推出11項改革，證券交易委員會簡化稽核流程，甚至允許銀行信貸入市炒股，但這些舉措全未觸及核心問題。加拿大一位投資經理的評價一語中的：“表面放鬆監管沒用，外匯管制、追溯徵稅、政策搖擺這些硬傷不改，誰願意來？”這場撤資潮已引發連鎖反應：印度在全球新興市場基金中的配置比例從21%暴跌至16.7%，而中國份額飆升至28.8%，資本用腳投票的態度無比明確。智慧型手機出口同比暴跌41%，被越南38%的增幅遠遠甩開，“世界工廠”的夢想瀕臨破碎。更致命的是信任崩塌的不可逆性：從2014年到2021年，已有2783家外資企業關閉印度業務，2018年後退出數量甚至超過新進入者，如今這場逃亡更呈加速之勢 。印度的困境本質上是制度的困境。它想要外資的技術與資金，卻不願給予穩定的契約環境；想複製“中國奇蹟”，卻無視法治透明與產業鏈建設的核心價值。莫迪政府喊出的“新激勵計畫”早已失去公信力，畢竟上一輪政策目標尚未實現，新規則裡仍藏著強制合資的陷阱。當福特的廠房落鎖、保變電氣的裝置被廉價收購、少將們的出境機票比晉陞令更搶手，印度或許該明白：資本可以為短期利益冒險，卻絕不會在沒有確定性的土地上久留。這場史詩級的資本大逃亡，不是“報應”的終點，而是對所有漠視商業邏輯者的警示，在全球資本的棋盤上，信任一旦失去，再想挽回遠比吸引入場艱難百倍。而那些曾經被“市場潛力”迷惑的企業，也終將明白：真正的商業智慧，從來不是賭運氣般的“佔位”，而是對規則與確定性的敬畏。 (君臨天下)

National park to remove photo of enslaved man’s scars川普政府下令拆除多個國家公園有關奴隸制的資訊，以清除“腐蝕性意識形態”。2025年9月15日下午5:55（美國東部時間）《被鞭笞的背》描繪的是1863年路易斯安那州逃亡奴隸彼得·戈登傷痕纍纍的背影。（麥克弗森和奧利弗/國家美術館）據四位知情人士透露，川普政府已下令拆除多個國家公園內與奴隸制有關的標誌和展品， 其中包括一張顯示曾被奴役的男子背部有傷疤的歷史照片。這些人士因未獲授權接受媒體採訪而要求匿名。他們表示，此次刪除資訊根據唐納德·川普總統今年3月發佈的行政命令，該命令指示內政部刪除反映貶低美國歷史人物的“腐蝕性意識形態”的資訊。國家公園管理局官員對該指令進行了廣泛的解讀，使其涵蓋種族主義、性別歧視、奴隸制、同性戀權利或對原住民的迫害等資訊。川普下達命令後，內政部官員發佈了相關政策，要求機構員工報告任何可能違規的資訊，包括標牌和禮品店商品。 川普政府官員還發起了一項活動，要求公園遊客舉報違規內容，但這些活動大多收到了對政府的批評和對公園的讚揚。據兩位知情人士透露，最新的命令包括刪除西弗吉尼亞州哈珀斯費裡國家歷史公園的資訊。廢奴主義者約翰·布朗曾在那裡領導突襲，試圖武裝奴隸起義。另一位知情人士透露，工作人員還被告知，費城總統故居遺址（喬治·華盛頓曾在那裡囚禁奴隸）的資訊不符合該政策。賓夕法尼亞大學研究教育史的教授喬納森·齊默爾曼表示，這是川普政府對國家公民機構進行前所未有的干預的最新舉措——這一行動還包括川普接管甘迺迪中心並試圖向史密森尼博物館施壓。“這代表著聯邦政府對我們學習內容的權力和控制力的大幅提升，”齊默爾曼說。“由主張教育應該由州和地方管理的團隊為您帶來。”公園管理局發言人 Rachel Pawlitz 在一份聲明中表示，所有標牌都在接受審查。帕維利茨說：“如果解釋材料過分強調美國歷史或歷史人物的消極方面，而不考慮更廣泛的背景或國家進步，那麼可能會無意中扭曲人們的理解，而不是豐富人們的理解。”據一位知情人士透露以及《華盛頓郵報》查閱的檔案，哈珀斯費裡市的工作人員標記了30多個標語，這些標語強調了可能違反川普政策的資訊。這些標語包括涉及種族歧視以及白人對曾經被奴役的人的敵意。該人士稱，公園管理局官員將該提交的內容標記為“不合規”，工作人員現在需要遮蓋部分標誌或將其移除。另外，公園管理局官員下令移除一張描繪奴隸遭受暴力的照片，該照片名為“被鞭笞的背”，拍攝於一座國家公園。這張照片拍攝於1863年，照片中一名男子背上的傷疤可能名叫彼得·戈登，是他逃離奴隸制前被主人留下的。鮑登學院藝術博物館 19 世紀攝影學者安妮·克羅斯說，這張照片當時廣為流傳，北方觀眾對照片所展示的內容感到震驚。“像彼得·戈登這樣的奴隸的屍體向他們揭示了他們從未親眼見過的現實，”克羅斯說，“在許多情況下，這改變了他們關於打敗邦聯、維護聯邦的必要性的政治觀點。”克羅斯說，這張照片後來名聲大噪，在黑人解放鬥爭中被賦予了更重大的意義。《紐約客》將這張照片整合到封面的拼貼畫中，以紀念喬治·弗洛伊德，當時弗洛伊德死於警察之手一個月後。同年晚些時候，維奧拉·戴維斯登上了《名利場》雜誌的封面，露出了她的背部，攝影師達里奧·卡爾梅塞承認他試圖複製這張歷史性的照片。川普在其行政命令中特別指出了費城獨立國家歷史公園的“腐蝕性意識形態”，美國建國者正是在這裡簽署了《獨立宣言》。該公園包括總統府遺址，在首都遷至華盛頓特區之前，喬治華盛頓曾在這裡擔任總統。該府邸於 19 世紀被拆除，但 2010 年在那裡開設了一個基於考古發掘的展覽。當地倡導者一直呼籲，此次展覽能夠深入展現喬治·華盛頓擔任總統期間，九名被他奴役的奴隸的生活。展覽中，他們的名字被刻在一面花崗岩牆上。“這不僅僅是一些講述奴隸制歷史的標誌，”倡導組織國家公園保護協會大西洋中部地區高級主管埃德·斯蒂爾利說道。“這個地方不僅講述了美國奴隸制的完整故事，還講述了那些被喬治·華盛頓奴役的人們的生活。”辛迪·麥克勞德 (Cindy MacLeod) 曾擔任獨立國家歷史公園的主管 15 年，任期至 2023 年，他表示，試圖將奴隸制從總統府展覽中剔除出去將從根本上改變該遺址的性質。“這只是獨立國家歷史公園眾多展覽之一，”麥克勞德說。“但對我來說，它至關重要。” (邸報)

當倫敦金融城的玻璃幕牆折射著日不落帝國的餘暉，一場靜默的財富大撤離正在泰晤士河畔上演。2024年，超過1萬名百萬美元級富豪揮別英國，其中不乏我們熟悉的華人面孔。這場震動全球的"富豪大逃亡"，究竟藏著怎樣的財富故事？一、稅收利劍出鞘：英國"富豪避稅天堂"桂冠跌落到今年4月6日，英國將取消實行長達226年的"非居籍稅收制度"。這項始於1799年的特殊政策，曾讓海外富豪只需為英國境內收入繳稅，而境外收入分文不納。如今這道"稅收護城河"轟然倒塌，富豪們在全世界賺的每一分錢、置的每一處業，都將與本土居民同等納稅。‌新制度實施後，稅務衝擊波將十分強勁，富豪們需要面對的是，遺產稅飆升至40%，全球資產納入徵稅範圍；個人所得稅最高稅率達45%，資本利得稅28%。對於英國而言，蝴蝶效應已經顯現：•    倫敦豪宅價格三個月暴跌12%，創金融危機以來最大跌幅•    哈囉德百貨VIP銷售額同比減少40%•    蘇富比倫敦拍賣會撤拍率創新高在這場驟變中，華人富豪首當其衝。據彭博社披露，某香港地產大亨緊急拋售倫敦黃金地段20處豪宅，僅遺產稅一項就避免逾3億英鎊支出。而早在政策出台前，李超人已陸續出售英國電網、寫字樓等核心資產，上演"教科書級撤退"。二、劉鑾雄的"財務迷宮"：富豪避稅黑科技當普通人為每月工資條上的個稅扣除心痛時，頂級富豪們早已搭建起複雜的"財務迷宮"。以近期登上熱搜的華人富豪劉鑾雄為例，他的財富版圖堪稱"全球避稅教科書"：‌1. 離岸信託：財富的"量子態"存在‌·通過開曼群島信託持有華人置業75%股份·資產所有權與受益權分離，規避遺產稅與所得稅·信託架構多達五層，橫跨BVI、澤西島等離岸中心‌2. 藝術資產"乾坤大挪移"‌·以1.5億美金購入畢加索畫作《女子坐像》·通過盧森堡藝術基金持有，享受文物稅收豁免·作品長期"借展"倫敦畫廊，既避稅又賺取展覽費‌3. 多重稅務身份"套娃"‌·同時持有中國香港、加拿大、葡萄牙稅務身份·根據各國稅收協定切換"稅務居民"身份·通過"183天規則"精準控制各國居住時長這些操作背後，是每小時收費3000英鎊的稅務律師團隊，和能繞地球三圈的離岸公司網路。正如《經濟學人》所言："富豪的護照夾裡，藏著半本聯合國成員國名單。"三、新財富聖地崛起：阿聯的黃金簽證與美國EB-5神話逃離英國的財富洪流，正在重塑全球版圖。阿聯以零所得稅、零遺產稅的"雙零政策"，在2024年吸納超4000名百萬富豪。而在大西洋彼岸，美國EB-5投資移民出現"中國申請者暴增300%"的奇觀。‌阿聯財富密碼：‌·10萬迪拉姆(約2.7萬美元)即可獲得10年黃金簽證；·自貿區內公司所得稅全免，外匯自由流通；·全球首個推出"虛擬工作簽證"的數字游民天堂。‌美國稅收悖論：‌·表面個人所得稅最高37%，實際通過家族辦公室（Family Office）享受20%優惠稅率；·1031同類資產置換延緩資本利得稅；·慈善餘額信託（CRT）實現免稅傳承。值得玩味的是，紐約豪宅成交量在2024年Q2飆升58%，其中華人買家佔比達27%。某上海私募大佬直言："交48.2%的加州個稅？我的家族基金在特拉華州只需繳0%州稅。"今年2月，美國總統川普宣佈推出“金卡”計畫以取代EB-5，富人花500萬美元就可以獲得美國永居權，川普相信富人將大量湧入美國。四、財富大遷徙背後的冷思考：當資本不再有祖國這場世紀遷徙背後的殘酷現實是，全球1%人口掌握超50%的財富，卻比工薪階層少繳20%的有效稅率。英國財政研究所資料顯示，年收入3萬英鎊的教師實際稅負達32%，而億萬富豪通過離岸架構可將稅負壓縮至3%。但更深層的衝擊在於國家治理能力的考驗。當新加坡收緊家族辦公室門檻、中國推進CRS金融資訊交換，全球正在編織更密的稅收監管網。正如諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨警告："沒有那個國家能單槍匹馬解決稅收正義問題。"這場牽動兆資本的遷徙遊戲，既是富豪的財富保衛戰，更是全球化時代的治理難題。當泰晤士河畔的遊艇碼頭漸次冷清，或許我們更該思考：如何在效率與公平間找到平衡點，讓財富流動不再是撕裂社會的暗流？畢竟，真正的文明，不該是富豪的"擇良木而棲"，而是讓每片土地都能孕育希望。 (John在深港)

敘利亞進入後阿薩德時代，越來越多的細節被披露，拼出一幅阿薩德從倒台到逃亡的完整圖景。強權者阿薩德在敘利亞的最後十二天是怎麼度過的？他為什麼選擇逃到俄羅斯？逃亡是怎樣步步驚心地完成的？ Part. 1 12月11日，關注著敘利亞局勢的世界諸多媒體都發佈了巴沙爾·阿薩德的最新消息，俄羅斯副外長前一天對美國全國廣播公司新聞台表示，在俄羅斯獲得庇護的阿薩德現在很安全。但俄方沒有發佈任何阿薩德在俄羅斯的畫面。 與此同時，另一條阿薩德家族的視訊吸引了世界的目光。阿薩德的父親、敘利亞前總統老阿薩德的陵墓裡，一口棺材燃著熊熊大火，周圍的人喊著口號，不時還有人往棺材上踩上幾腳。