摩根大通（JPMorgan）近日發佈的一份研究報告指出，隨著市場結構的演變，比特幣（BTC）具備在長期內攀升至240,000美元的潛力。這一積極預測是在加密貨幣市場經歷一輪疲軟之後發佈的：比特幣已從10月初的峰值126,000美元跌至11月的約82,000美元，但在撰寫本文時，其價格已穩定在86,610美元附近。摩根大通的分析師們在報告中寫道，加密貨幣市場目前受宏觀經濟力量的影響日益加深，其聯動性已超越歷史上預示著牛市的比特幣四年一次的“減半”周期。該行指出：“加密貨幣正在從一個類似於風險資本的生態系統，轉向一個由機構流動性而非散戶投機所支撐的、典型的可交易宏觀資產類別。”分析師補充道，早期項目曾依賴大規模私募融資，導致散戶投資者在高估值時才遲遲買入。隨著散戶參與度下降，機構投資者正提供市場深度，這有助於穩定資金流，並可能錨定長期價格。在摩根大通的一次活動中，一位發言人暗示比特幣“長期內有可能達到24萬美元”，將比特幣定位為一個跨越多年度的增長型資產，而非周期性資產。不過，摩根大通同時指出，加密貨幣市場仍提供“流動性高但結構上效率低下”的市場，不均衡的流動性可能導致價格劇烈波動。摩根大通推出比特幣掛鉤結構性票據除了市場展望，摩根大通還提交了一份新的結構性產品，該產品與貝萊德（BlackRock）的iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)掛鉤。根據檔案，如果BTC強勁反彈，該票據將為投資者提供直至2028年的“無上限”上行空間可能性。該票據的運作機製為：如果IBIT在2026年底達到或超過摩根大通預設價格，該行將提前贖回票據，並支付至少16%的最低回報。如果IBIT未能達到該水平，票據將繼續運行至2028年，提供槓桿敞口。如果IBIT超過該行設定的2028年目標，投資者將有可能獲得本金的1.5倍且沒有上限。儘管該產品包含下行保護，允許投資者在2028年收回本金，除非IBIT跌幅超過30%，但摩根大通在其風險披露中警告，票據“不保證任何本金回報”。如果ETF最終價值低於特定門檻，“投資者可能會損失全部本金”。MicroStrategy面臨MSCI指數剔除風險摩根大通本周還因一份涉及摩根士丹利資本國際（MSCI）的分析報告而面臨爭議。該報告指出，MSCI正在考慮剔除那些資產負債表中加密資產持有量超過50%的公司。潛在受影響的公司之一是領先的比特幣儲備企業MicroStrategy（NASDAQ: MSTR），該公司持有649,870枚BTC。摩根大通的報告估計，如果該公司被MSCI指數剔除，可能面臨高達28億美元的資金流出；如果其他指數提供商也採取類似規則，流出規模可能高達88億美元。爭議升級後，支付公司Strike的首席執行官Jack Mallers公開指控該行在9月份關閉了他的個人帳戶，理由是“可疑活動”和《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）。一些比特幣支持者隨即呼籲抵制摩根大通。 (區塊網)