死者倘不埋在活人的心中，那就真正死掉了。——魯迅

迪士尼電影《尋夢環遊記》有句經典台詞：真正的死亡，是世界上沒有一個人記得你了。

4月5日，又一個清明節將至。我們相信，死亡並不是生命的終點，遺忘才是。而即便是以嚴肅莊重的墓葬葬禮，還是一年一度清明時節的祭祀表達哀思，陰陽相隔的物理時空，也通常讓遺忘成為自然而然的現實。

為了不再遺忘，有沒有一種方式，能讓緬懷逝者的哀思跨越陰陽相隔的物理時空和傳統墓地的地理間隔？

連續三年的新冠疫情，“雲祭掃”成為不少人祭祖、祭祀已故親人的方式。而VR虛擬現實、AR增強現實、MR混合現實下的元宇宙，正在通過新冠疫情下催生的“雲祭掃”悄然改變人們的祭祀理念，更從科技上改變墓葬、祭祀所承載的家庭親情的不遺忘，以及家族文化的生命傳承模式。

可以暢想，元宇宙下，虛擬現實中的人類將變得數字永生。未來線下墓地會搬到線上，線下葬禮會搬到線上，雲祭掃將有望代替線下祭掃成為主流，而寄託哀思與紀念親人的方式也將不再只是清明時刻，而升級成為通過元宇宙的方式與已故親人進行虛擬現實互動，通過AI技術再現已故親人的大腦知識意識與記憶存儲，進行穿越時空的談話。人的虛擬生命永存未來將不是神話，那麼殯葬行業也將被徹底顛覆，徹底成為生命科技服務業。

投資事實上是投資未來，買股票事實上是買未來，而不是買現在。我們為什麼會關注殯葬行業，是因為當中國老齡化社會所帶來的自然生老病死問題，是社會即將爆發的和需要解決的需求。而互聯網科技和元宇宙技術的發展，似乎也為這個行業帶來了顛覆性的變革，而這種變革帶來的又將是大幅增長甚至幾何級增長的市場規模與空間，這對於投資者而言將衍生新的機會與空間。

老齡化與悄然被接受的“雲祭掃”

元宇宙的“雲祭掃”這一創新性的服務來自於中國殯葬業巨頭、港股上市公司福壽園開發的“福壽雲”產品。實在很難想像，傳統的殯葬業務竟然可以與科技結合，最終構建出了生命科技的新產品形態。

毫無疑問，殯葬領域，也將是元宇宙絕佳的使用場景之一。

商業的規律一直在展示一個道理，一個好的產品背後一定是有一家優秀的公司作為基座和體系的，其背後必然有完整的商業邏輯和價值邏輯。恰逢福壽園近日在香港公佈其2021年年報，這家公司展示的特性吸引了德林社的關注。

在顯性的業績上，其2021年營收和歸母淨利潤分別達到了23.26億元和7.2億元，分別增長22.9%和12.1%。即便是受疫情衝擊，這家公司也已經是自2013年上市以來連續第9年增長，這是一家在業績上穿越牛熊週期的上市公司。

投資不是對當下估值，投資是對未來進行估值。對於福壽園而言，核心的問題是，這家公司能否有更具想像力的未來？

從資本的視角看，福壽園所處的中國5000億人民幣殯葬市場演變，尤其是以人口老齡化為大趨勢的當下，其業務結構和成長邏輯，越來越接近美股的殯葬業巨頭SCI（Service Corporation International），而後者的市值是820億港元，對於現在市值只有131億港元的福壽園來說，其市值還有很大的追趕空間。

關於好生意，美國的投資大家彼得·林奇曾經講過一家美股公司，其總部位於休斯敦，名字叫SCI（Service Corporation International），主要從事的也是殯葬服務。毋庸諱言，殯葬是剛性需求，彼得·林奇說，無論是做墓地還是喪葬物品，這是一門好生意。

除了業務結構，在業務模式上，SCI的“看家”模式——生前契約模式，也開始被國人接受，同時迅速的映射到福壽園的經營中。2021年福壽園累計簽訂了13764份生前契約，同比增長了133.1%

所謂的生前契約模式，即用戶在生前即購買身後的服務，採用預付模式。從商業模式上講，SCI和福壽園可以通過生前契約在生前服務和身後殯葬上獲得價值。比如說，臨終關懷、殯葬服務、祭祀場景等等。SCI的墓地銷售有一半來自於生前契約。

據世界銀行估計，到2035年，中國60歲以上人口將突破4億，佔總人口的28%，65歲以上人口占總人口的比例將突破2.8億，佔總人口的20%，步入超老齡化社會。到2050年，老年人預計將達到5.2億，約佔總人口的48%，高齡老人約佔10%，老齡化加速。據中國殯葬協會專家預測，2023年中國殯葬產業規模將達到10000億元。

顯然，中國殯葬行業是一個超級大的賽道，與美國相比不遑多讓甚至更大。以經典的投資理論來看，對標SCI所處的市場和業務模式，同樣作為國內殯葬行業的龍頭，在未來增長及市值上也將迎來重估的機會。

而更為讓我們關注的是，以疫情為契機，在元宇宙與現實應用結合的潮流下，福壽園推出互聯網雲系列產品。這一產品的創新價值，在於通過虛擬現實等元宇宙的黑科技，契合用戶需求、豐富生者心靈，將是全面升級甚至顛覆殯葬行業並帶來新的價值空間。

穿越時空的價值重估：正在被顛覆的殯葬新生態

克萊頓·克里斯坦森在其著名的管理學著作《創新者的窘境》中，提出了一個理論，在一個行業中，經常會出現“顛覆性的創新”，誰能把握誰就能站在時代浪潮上，如果不能跟上，則會被時代淘汰。

“殯葬業”更準確的說是“生命服務業”、“生命事業”，顛覆傳統的符號就是名稱用語中的關鍵詞——“生命”，而隨著科技的元宇宙技術的賦能又新增加了一個關鍵詞“科技”。“殯葬業”正在向名副其實的“生命科技服務業”蛻變轉型。

從旁觀者的角度看，福壽園所處的殯葬行業，會有怎樣的“顛覆性創新”？在疫情之前，殯葬的場景已經固化在大多數人的腦子裡，很難想像到這個行業還能有怎樣的根本性創新存在。

直到疫情這兩年，福壽園推出“雲系列”產品進入元宇宙領域，這隱隱約約讓觀察者感覺到也許未來殯葬業的新範式正在到來。

回到殯葬行業的本源，殯葬其本質是民眾的哪些需求？答案不盡統一，不過有一點是公認的，那就是生前哀思逝去的親人，身後希望被後人記住。

這樣樸素的需求是精神需求，是否可以通過科技的手段更好的滿足？如果做到了，這樣的科技與產品無疑是向善的。

 雲紀念服務，逝者給後世留下的印記不再僅限於墓誌銘，雲訃告、雲相冊，甚至人生故事、微電影等都被福壽園設計成產品線上化。在葬禮後的祭祀上，“雲祭掃”，創造線上的祭掃場景，同時，通過線上3D虛擬紀念館，將逝者生前的物品數字化，用科技賦能，這樣的記憶或許能做到永不消退。

在葬禮、祭奠上，除了傳統表達哀思的形式，還可以運用聲光電設備、物聯網、全息投影技術，還原虛擬人的全息影像，實現逝者與生者的跨時空對話，這種體驗是傳統葬禮所沒有的。其將更好滿足生者對逝者深層次的哀思與情感。

未來，這種虛擬現實的場景，將會讓人們表達紀念、哀思的頻次會發生巨大的變化，人們將可以不局限於在清明時節來表達哀思和紀念。同時，通過技術實現生者與逝者穿越時空的虛擬現實溝通，也能創造更好的家族傳承。

也許，這就是科技和元宇宙帶給人的便利以及精神世界豐盈的最好體現之一。

再回到商業的範疇，如果這樣的“雲系列”產品越來越受歡迎，那麼其極有可能成為未來殯葬服務的新模式。尤其是元宇宙背景下，無論是虛擬現實下與已故親人穿越時空的互動，還是未來網上墓地墓葬的可能性，都將顛覆殯葬行業整個生態。

當生態被顛覆時，就看誰能看到並抓住機會了。這也意味著人們在對已故親人的紀念頻次會大幅增加，而對已故親人在虛擬空間中的祭祀禮品和佈置也會大幅增加，對更加接近真實還原的數字人技術需求會大幅增加。

如果說，過往傳統殯葬產業的規模是以萬億級來預期的話，那麼未來的“生命科技服務產業”是以十萬億乃至百萬億規模來預期的。

同時，傳統公墓是基於區域性土地和牌照資源壟斷的行業，幾十年已經養成了嚴重的路徑依賴，市場封閉且極度分散。未來元宇宙的生命服務行業，將會打破區域性限制，進一步形成龍頭效應，強者更強。所以，未來殯葬行業會有一波大面積的產品升級，和激烈的流量爭奪，而掌握先進產品和流量入口的公司將會對傳統墓園形成降維打擊。

至少從目前業內動態來看，圍繞殯葬領域在雲宇宙中的業務場景，福壽園已經開始深耕並且有先發優勢。不管是對於福壽園而言，還是對於整個殯葬行業而言，元宇宙技術帶來的科技賦能，與生命服務相結合，帶來的是一場真正的元宇宙革命，讓福壽園乃至整個殯葬行業，真正打開了“生命科技服務”的邊界。與互聯網科技公司，與元宇宙技術公司的併購重組融合也帶來了更多可能。

從這個角度看，福壽園乃至整個殯葬行業越來越有看頭了。這是一家正在嘗試用移動互聯網，用元宇宙的VR虛擬現實、AR增強現實、MR混合現實願意顛覆自己甚至顛覆行業的公司。對於這樣的行業龍頭而言，相信公司本身的商業價值和成長價值都可以有更大的想像空間。


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