不懼行業波動、營收超預期增長，搜狐Q2財報亮點解讀

最近，搜狐發佈了2024年Q2季度財報，引發市場熱議。

財報資料顯示，今年Q2季度搜狐總營收為1.72億美元，較2023年同期增長13%，較上季度增長24%。

公司的兩項主營業務，都達到了較高的增長。搜狐創始人、董事局主席兼首席執行官張朝陽也說了：“2024年第二季度，我們的品牌廣告收入達到此前預期的高線，線上遊戲收入超出預期，淨利潤符合此前預期。”

不難看出，搜狐又一次向市場釋放出積極訊號，給到投資人和股東更多信心。

放眼國內網際網路企業，搜狐絕對是一個獨特的存在。

成立於上個世紀末，擁有過一連串的網際網路圈光環，成立三年在納斯達克上市，一舉拿下北京奧運會贊助商資格，誕生過一系列網際網路頭部產品。中文網際網路爆發也不過二十多年，市場千變萬化，搜狐能與時俱進堅守至今，本質上是具備了年輕公司所沒有的天賦和能力。

行業周期波動之下，有條不紊地推進各項業務，探尋更多商業機會，正是搜狐的經營之道。

1　營收情況超預期，釋放更多想像力

從業務收入上看，目前搜狐的主要營收來源是品牌廣告和網路遊戲。

搜狐2024Q2季度財報截圖

尤其是遊戲業務收入，在今年Q2季度的表現相當不錯。根據財報，Q2季度線上遊戲收入為1.47億美元，較去年同期增長24%，較上季度增長25%。

這背後是搜狐在移動遊戲方面的突出表現，根據最新財報，暢遊PC端遊戲平均月活使用者為220萬，同比增長2%，而移動遊戲平均月活使用者高達490萬，同比增長273%，環比增長77%。

其中移動遊戲端季度總計活躍付費使用者數為110萬，同比增長299%，環比增長240%。

也就是說，遊戲的月活和付費使用者都實現超兩倍的增長。

今年二季度，搜狐剛推出了新遊戲《西遊：筆繪西行》，公測期間就獲得了玩家們的連連好評。靠著精緻的國漫畫風和沉浸式的西遊劇情，新遊戲打出一手漂亮的牌面，給搜狐的遊戲業務狠狠加了一把火。

事實上，遊戲一直是搜狐相當穩健的業務版塊，為營收做出很大貢獻。

好比說早年推出的遊戲《天龍八部》，雖然營運已經十幾年了，但熱度依舊不減，是眼下搜狐遊戲一大吸金IP。今年二季度，搜狐還推出了各種天龍八部PC端的周年慶活動，為懷舊天龍推出了團隊PvP活動等等。

IP自身的持續積累，遊戲內容的不斷更新，保持了玩家的參與度和忠誠度。同時，新老遊戲IP的共同發力，讓搜狐打出一套漂亮的組合拳。

不止遊戲業務，今年Q2季度，搜狐品牌廣告業務的表現也相當不錯。財報資料顯示，搜狐二季度品牌廣告收入為2000萬美元，較上季度增長24%。張朝陽在財報會上提到，第二季度汽車行業的廣告主較上季度加大了投放，快消在今夏的表現也不錯。

眼下市場競爭日益激烈，環境趨於複雜多變，很多廣告投放可能達不到預期效果，從而浪費有限資源。因此大部分廣告主的投放是相對謹慎的，有的甚至會削減預算。

在這種情況下，搜狐的廣告營收還有環比超20%的增長，背後是公司對品牌價值的堅守與對創新的持續追求。說明搜狐依託其知識型視訊平台，利用先進的直播技術和強大的傳播能力，不斷增強了自身的差異化競爭優勢，為廣告主創造了更多有價值的曝光機會。

為了謀求更好發展，今年二季度搜狐也增加了一些前瞻性投入，比如在擴大平台規模、使用者獲取等方面加大投入，導致戰略性虧損。

但這是任何平台在擴張過程都會遇到的問題，總體來看，搜狐的現金流狀況良好，當前正處於探索經營模式的投入階段。此前張朝陽在採訪中也透露：“搜狐正處在發展階段，必須得花錢，既要做產品，還要在管道上投錢，當前的虧損是為了未來更大的盈利。”

從搜狐的股票持續回購上，也可以看出，公司管理層對公司長期增長充滿信心。搜狐此前宣佈了總金額最高1.50億美元的美國存托股票回購計畫，截至2024年8月1日，公司已經回購了234.7萬股搜狐美國存托股票，總金額約2600萬美元。

主營業務的良好表現，以及長遠的目光，都在給搜狐釋放更多想像力。

２　視訊+媒體，探索多樣化商業機會

搜狐能取得眼下的成績，站到更高維度看，是搜狐依靠對網際網路商業模式的透視，不斷探索提高自身的商業化能力。

最近兩年，搜狐高舉起知識直播和網際網路活動兩面大旗，逐步最佳化、聯動的產品矩陣，形成優質內容生態，提升使用者粘性，增強了品牌影響力。

就拿張朝陽來說，他自己就是搜狐旗下一大網紅IP。

2024年，企業家做網紅已經成了一股無法迴避的風潮，但當其他企業家還想著怎麼整活說段子的時候，張朝陽早已另闢蹊徑，選擇了走含金量更高的知識直播賽道。從直播教英語，到《張朝陽的物理課》，他讓嚴肅知識以一種親民的方式，進入觀眾腦子裡。

今年7月，張朝陽在兩場直播活動中，和頂尖科學家徐一鴻、Cumrun Vafa進行專場對談，深入探討了量子力學的歷史、高維時空、物理學最前沿的超弦理論等等話題。張朝陽在直播中嚴謹求證的態度，也贏得了學術圈和觀眾的雙重認可。

張朝陽對談徐一鴻

除了《張朝陽的物理課》之外，搜狐視訊致力打造的知識直播平台，這幾年也取得了跨越式發展，知識直播內容生態豐富，從“天文物理大講堂”“理科研習與應用”到“醫學、健康與運動”“博物自然科普局”等，物理、生物、文史、法律、醫學等各個領域專家教授，都聚集到了搜狐視訊。

知識直播，成為搜狐視訊在影視劇集之外的又一業務驅動力。

同時作為媒體平台，搜狐秉持著“活動即內容”的理念，不斷創新內容行銷活動，打造了不少有影響力的原創內容IP，比如“搜狐科技論壇”“搜狐財經論壇”“搜狐新聞馬拉松”“搜狐時尚盛典”等等。

像“搜狐新聞馬拉松”，到今年已經舉辦第十六季了。搜狐一邊繼續籌劃活動，一邊試圖尋求新突破，這些年下來，請過體育冠軍、歌手、青年藝人、企業家等社會各界人士，跑過麗江、三亞等中國大好山河，從側面印證了搜狐的長期主義。

第十六季搜狐新聞馬拉松

借助這些知識直播以及充滿意義的社會活動，搜狐不僅豐富了自己的內容，也提升了平台使用者參與度和社互動動，讓這些人逐漸變成搜狐的核心受眾。這些舉動反過來鞏固了搜狐作為主串流媒體平台的影響力和競爭優勢，讓它得到了廣告主的高度認可。

張朝陽在最新財報中也提到了，“搜狐媒體和搜狐視訊方面，依託於日趨最佳化、聯動的產品矩陣，進一步促進了優質內容的產生和消費，有力提升了使用者之間的社互動動。得益於差異化的項目及行銷活動，不斷加強品牌影響力，探索多樣化的商業化機會。”

二十多年下來，搜狐穿越周期，建立起了自己穩固的護城河。（鋅財經）