俄羅斯，突然宣佈！

當地時間9月13日，俄羅斯央行宣佈，將基準利率提高100個基點至19%。

俄羅斯央行意外升息

9月13日，由於通膨壓力持續加大，俄羅斯央行宣佈升息100個基點，至19.00%。這是繼今年7月升息200個基點後，俄羅斯央行年內第二次升息。此前，市場普遍預計俄羅斯央行本次不會升息。

俄羅斯央行去年7月21日宣佈，將基準利率上調100個基點至8.5%。這是自2022年9月以來，俄央行首次上調基準利率。此後幾個月，俄央行多次提高基準利率。去年12月15日，俄央行將基準利率上調至16%。今年7月26日，俄央行將基準利率從16%提升至18%。

俄羅斯央行表示，當前俄通膨壓力依然很高，國內需求成長仍遠超商品和服務擴大供應的能力。為恢復通膨回落處理程序，降低通膨預期，需要進一步收緊貨幣政策。俄央行不排除下次會議提高基準利率的可能性。

俄羅斯央行預測，2025年，俄國通膨率將降至4%至4.5%，並在未來維持在4%左右。

資料顯示，俄羅斯8月的物價年增7.6%，核心通膨較去年同期上漲7.7%。雖然低於第二季的平均水平，但仍然高於第一季的平均水平。

俄羅斯央行表示，對於家庭和企業而言，當前通膨預期持續上升。在7月上調關鍵利率後，根據金融市場工具計算的長期通膨預期有所下降。總體而言，經濟主體的通膨預期仍然很高。這增強了潛在通膨的慣性。

對於國內經濟，俄羅斯央行表示謹慎樂觀。該行認為，第二季的GDP資料和7月至8月的高頻指標顯示，俄羅斯經濟成長略有放緩。這種減速可能主要不是由於國內需求降溫，而是由於供給側限制的增加和外部需求疲軟。當前高通膨壓力證明了這一點。

儘管經濟放緩，但消費者活動仍然活躍。俄羅斯央行表示，首先，家庭收入的不斷成長，讓消費者活動仍然活躍。此外，企業近年來積累的大量自由資金，伴隨著財政刺激，催生了巨大的投資需求。儘管調查資料顯示當前商業情緒惡化，但企業對未來需求的預期仍然很高。

俄羅斯央行為何突然升息？

目前來看，俄羅斯意外升息的主要原因是，國內通貨膨脹壓力持續增加。

其實，為了抑制通貨膨脹，俄羅斯央行先前已多次升息。

但俄羅斯國內的融資熱度不減反增。截至今年6月底，商業貸款量年增超20%，無抵押消費貸款增加了3.5兆盧布。分析師認為，這種情況極大地刺激了消費需求，並導致通貨膨脹水準的進一步提升。

俄羅斯央行副行長阿列克謝·扎博特金日前表示，關鍵利率是影響通膨的主要且有效的工具，但俄羅斯經濟對央行關鍵利率的敏感度有所降低，在這種情況下，或將需要對關鍵利率進行更大力度調整。

近日，俄羅斯總統普丁召開經濟專題會議，討論了2030年之前國家經濟政策主要方向以及國家發展目標的實施。普丁表示，經濟指標表明，俄羅斯工業、農業、服務業總體向好，企業和勞動力市場運作平穩；俄羅斯需要強化實體經濟的積極趨勢，支援企業在發展新產業、創造就業和人才培訓方面投資。綜合各方面條件來看，隨著內部和外部形勢變化，俄羅斯必須用更大力度調整宏觀經濟政策，以克服不利因素。

在經濟專題會議期間，普丁對降低通膨問題同樣予以特別關注。他表示，俄羅斯政府和中央銀行應注意提高在降低通膨方面採取協調行動的有效性，系統性地對抗通貨膨脹，增加商品和服務供應以滿足國內需求。

外部壓力也是俄羅斯通膨高居不下的原因之一。俄羅斯聯邦海關總署資料顯示，在制裁背景下，俄羅斯貿易持續萎縮，重點在於進口方面。 1月至6月，俄羅斯進口全面下降，其中自歐盟進口量減少14.1%，為349億美元，自美國進口量減少15.8%，為69億美元。而在俄烏衝突前的2021年上半年，俄自歐盟和美國進口量分別為448億美元和84億美元。

有分析人士指出，俄羅斯是對國際市場大宗商品周期敏感度最高的國家之一，全球經濟成長放緩都伴隨著大宗商品價格疲軟，國際油價降低或將對盧布幣值造成不利影響，並導致俄羅斯出口收入減少，經濟活動承受更大壓力。 （21世紀經濟報導）