盛京銀行盤中暴漲215%

銀行股，盤中異動！

10月3日午後，在港股市場上，內地銀行股突然大幅拉升，盛京銀行盤中一度暴漲215%，江西銀行一度漲近80%。截至收盤，上述銀行的漲幅均有所縮小，盛京銀行漲95.65%，江西銀行漲35.71%。那麼，為何異動的是銀行股呢？

值得關注的是，當日，日本股民繼續搶購中國資產，在日本交易所上市的A股南方中證500指數ETF收盤漲62.53%，報10400點。至此，最近五個交易日的時間，該ETF的累計漲幅已經超過了600%。

市場觀察人士表示，早些時候離開中國股市轉而投向日本和東南亞股市的一波資金，正在重新組態中國資產。法國巴黎銀行表示，前三周從日本股市撤出的資金超過200億美元，韓國、印度尼西亞、馬來西亞和泰國的股市上周也錄得淨流出。有國外投資人表示，正在削減在亞洲其他地方的多頭頭寸，為購買中國資產提供資金。

銀行股暴力拉升

今日午後，在港上市的內地銀行股突然異動拉升，盛京銀行一度暴漲215%，市值盤中突破255億港元。此外，江西銀行盤中一度漲近80%，甘肅銀行、中原銀行也一度漲超20%。

截至收盤時，盛京銀行漲95.65%，江西銀行漲35.71%，中原銀行漲20%，甘肅銀行漲16.94%，哈爾濱銀行漲超10%，瀘州銀行、晉商銀行漲超7%，招商銀行漲幅也接近4%。工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等大行小幅下跌。

有券商分析師指出，政策不斷完善對房地產領域的金融支援，房地產風險將繼續化解，有利於穩定銀行資產質量。

央行行長潘功勝9月24日在國新辦發佈會上宣佈，降低存量房貸利率，引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右。同時，7天期逆回購操作利率將下調0.2個百分點，引導LPR和存款利率同步下行，保持商業銀行淨息差穩定。

湘財證券分析師郭怡萍表示，由於信貸需求仍然偏弱，央行適時提出增量貨幣政策，加上積極財政政策配合，對銀行信貸穩健增長具有積極作用。當前商業銀行淨息差已經處於低位，在利率政策制定中，淨息差已經成為一項重要的考量因素。前期存款利率自律管理的成本節約效應仍在釋放，後續存款利率將配合新一輪利率政策進行調整，銀行息差降幅有望繼續縮小。政策不斷完善對房地產領域的金融支援，房地產風險將繼續化解，有利於穩定銀行資產質量。

銀行股高股息組態優勢有望延續，建議關注：一、資產質量較優、業績具有可持續性的區域銀行股，優質區域銀行有望提供較高的動態股息率；二、國有大型銀行股，具有較高估值安全底線，高股息價值仍然顯著。維持行業“增持”評級。

廣發證券銀行業分析師倪軍、王先爽指出，金融政策發力主要作用於宏觀經濟負債端，本質上是降低實體和金融市場負債成本，提高流動性便利度。中長期來看，實體經濟和資本市場向好需要資產端收益率回升，需要財政結構性加力給實體部門創造經營現金流和利潤，提高社會信心和貨幣債務效率，近期政府債發行節奏加快，財政加力值得期待，看好銀行板塊絕對收益，未來一段時間銀行資產質量重要性高於息差，建議關注超額撥備靠前的銀行。

銀河證券分析師張一緯表示，政策層面再加碼，政策利率下調，降准措施出台，存款利率有望再度調降以穩定銀行息差。財政持續發力利多政府投資，撬動配套融資需求，對短期信貸投放形成支撐。地產政策最佳化進一步提振需求，限購、存量房貸利率調整政策陸續出台落地，加速商品房去庫存，改善房企流動性，有助於銀行資產質量最佳化。繼續看好銀行板塊組態價值，維持推薦評級。

資金回流中國股市

10月3日，日本股民繼續搶購中國資產，在日本交易所上市的A股南方中證500指數ETF收盤漲62.53%，報10400點。此前9月30日至10月2日，A股南方中證500指數ETF分別上漲25%、80%、77.80%，9月27日上漲15%。也就是說，最近五個交易日的時間，該ETF漲幅達到驚人的648%。

彭博社指出，中國股市的強勁反彈，吸走了亞洲其他地區的資金。市場觀察人士表示，早些時候離開中國股市轉而投向日本和東南亞股市的一波資金，在一系列刺激政策出爐後，有望再次回流到中國股市。而且這種轉變已經在進行中：韓國、印度尼西亞、馬來西亞和泰國的股市上周錄得淨流出，而法國巴黎銀行表示，9月前三周從日本股市撤出超過200億美元。

新加坡Atlantis Investment Management高級投資組合經理Eric Yee表示，“我們正在削減在亞洲其他地方的多頭頭寸，為在中國的購買提供資金。每個人都在這樣做。這是一次由政策驅動的良好復甦。你可不想錯過這樣的機會。”

MSCI中國指數從近期低點上漲超過30%，因為中國政府宣佈了一系列措施來重振增長。本周一，中國大陸和香港的交易量均創下歷史新高。即使最近出現反彈，MSCI中國指數仍以10.8倍的遠期收益進行交易，低於其11.7倍的五年平均水平，估值依舊有吸引力。

根據全球資金流向監測機構EPFR截至8月底的資料，全球共同基金對中國股票的組態合計為5%，為十年來的最低水平，凸顯了基金增持的空間。

法國巴黎銀行策略師在周三的一份報告中寫道，“我們認為，一些外國投資者正在減持日本的超配，並將組態回中國。”需要明確的是，這種轉變仍處於初始階段，法國巴黎銀行指出，尚未從印度和新興市場（除中國）產品中合理撤出外國資金。

Mount Lucas的首席投資官David Aspell表示，許多此前“早已遠離中國市場的投資者正在返回”，投資者正押注中國股市會在經濟復甦之前觸底並強勁反彈。而其自己正通過看漲期權價差等工具，押注京東等消費股反彈。 (券商中國)