Fortune雜誌─馬斯克將特斯拉的未來押注在這一計畫

埃隆·馬斯克將於10月10日在洛杉磯揭開特斯拉無人駕駛計程車概念車的神秘面紗，這將是他自兩年前推出“柯博文”（Optimus）人形機器人原型以來首次發佈新產品。

據報導，為了展示這款產品的宏大規模，馬斯克租下了好萊塢外華納兄弟電影公司的整個片場。此次發佈至關重要，威德布什證券公司（Wedbush Securities）技術分析師丹·艾夫斯稱此次活動是“特斯拉故事的關鍵時刻”。

儘管馬斯克在柯博文機器人的發佈會上顯得比較低調，但這一次，他從一開始就將期望值定得很高。他近日發文稱：“這將載入史冊。”

特斯拉首席執行官將他的投資邏輯歸結為一個二元賭注，即賭他的團隊能否破解無人看管全自動駕駛（FSD）的難題。FSD這項技術極其複雜，馬斯克曾稱之為通用人工智慧的雛形。

任何不相信的人都應該賣掉這只股票

目前，特斯拉汽車已經可以利用從已上路行駛的特斯拉汽車上採集的視訊資料訓練出來的精密車載電腦自動駕駛。然而，這些汽車在關鍵時刻可能會做出錯誤反應，因此仍然需要持續看管，就像持有學習駕駛執照的青少年一樣。馬斯克認為，消除這種風險將是特斯拉的“ChatGPT時刻”，即一種革命性的突破。

這一突破將帶來他所說的歷史上最大的一次資產價值一夜暴漲，因為全美數百萬輛特斯拉汽車只需通過一次軟體更新，就能學會在無人看管情況下進行自動駕駛。一旦啟動自動駕駛軟體，無論車主吃飯、睡覺還是工作，無人駕駛計程車每年都可以為車主賺取3萬美元的計程車費。而這還是特斯拉在2019年4月提及的資料，按今天的價值計算，這一數字接近3.7萬美元。

正因如此，馬斯克最近向那些仍然對特斯拉自動駕駛前景持懷疑態度的投資者發出了明確的訊號——如果你不認同這個方向，那麼這只股票不適合你。

他在7月的股東大會上表示：“任何不相信特斯拉能夠解決車輛自動駕駛問題的人……都應該賣掉他們持有的特斯拉股票。如果你相信特斯拉能解決自動駕駛問題，那你就應該買入特斯拉股票。”

5兆美元市值機遇

馬斯克估計，一旦這項技術成功推出，將為投資者帶來高達5兆美元的潛在市場價值。這一估值將使特斯拉遠超其他公司，成為迄今為止全球最有價值的企業。

無人駕駛計程車的推出還將改變特斯拉的盈利模式，使其不再依賴汽車銷售的收入，而是更多地像軟體公司一樣，通過授權其全自動駕駛（FSD）技術獲取高利潤，並實現可預測的經常性收入。

Corestone Capital資產管理公司董事長兼首席執行官威爾·麥克唐納表示，這種基於訂閱的收入模式正是機構投資者所青睞的。

他告訴《財富》雜誌：“汽車銷售是一錘子買賣，而這種基於訂閱的收入模式會每月持續產生收入，而可預測的現金流正是華爾街所追求的。”

對Uber和Lyft的競爭

然而，馬斯克的野心遠不止於此。什麼樣的汽車更適合接送乘客？一輛專門為此打造的汽車可能是答案，它甚至不需要方向盤或踏板。這正是他可能在10月10日提出的前瞻性構想。

這樣一輛汽車可以在經濟上與Uber競爭，因為可以免去給司機的付費成本和麻煩。今年4月，馬斯克的無人駕駛計程車計畫一經提出，這一市場領頭羊的股價就應聲下跌。

Halter Ferguson Financial總裁布萊德·弗格森表示，其公司研究表明，美國的共享出行市場供給不足，如果特斯拉能夠縮小與其競爭對手長達10年的領先優勢，就可以填補這一空白。他希望無人駕駛計程車的亮相能夠提高客戶以及有意營運特斯拉無人駕駛計程車車隊的公司的關注度。

“對一個新入局者來說，按每英里2美元或更低的價格提供規模化出行服務是一個巨大的市場機遇。”他告訴《財富》雜誌。“人們常常認為Uber和Lyft是為遊客服務的，但我們的研究發現，大多數乘客是本地居民——他們使用共享出行服務上下班。”

市場樂觀情緒升溫

10月10日活動的結果之所以如此關鍵，部分原因在於圍繞無人駕駛計程車發佈的樂觀情緒為特斯拉的股價提供了支撐。按理說，隨著今年利潤下降，特斯拉的股價應該有所回落，但實際上股價卻保持平穩。

目前對明年盈利的預期僅為2023年的水平，即每股約3.12美元，仍遠低於2022年創下的每股4.07美元的紀錄。然而，到目前為止，特斯拉股價基本持平，交易價格是明年每股收益預期的80倍以上。市場分析公司DataTrek的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯稱特斯拉股票為“信仰型股票”。

幸運的是，此次發佈的時機恰到好處。

自從聯準會下調了半個百分點的利率，並表示未來還將繼續降息以來，市場情緒一直在好轉。高昂的借貸成本限制了消費者負擔高額汽車貸款月供的能力。此外，下周公佈的季度汽車銷售資料預計將顯示自2023年以來首次出現同比增長。

未來基金（Future Fund）管理合夥人加里·布萊克等一些著名的特斯拉“看漲者”警告說，從歷史經驗來看，這次發佈會可能又是一次“買傳言，賣事實”的活動。然而，馬斯克似乎並不這麼認為。

可能發佈特斯拉跑車Roadster？

這或許是因為特斯拉CEO另有打算。當他將發佈推遲兩個月以進行重要設計更改時，他還提到這將使團隊有時間“展示一些其他東西”。

這些“其他東西”可能包括第二款特斯拉跑車Roadster。早在今年2月，馬斯克就承諾會在今年年底前推出2017款概念車的全新設計款。這樣做的其中一個原因是，特斯拉目前還沒有可以蠶食其銷量的雙座跑車。即使特斯拉真的推出這款跑車，客戶也幾乎不會取消現有訂單，轉而等待Roadster。

發佈會邀請函上還寫著“We Robot”（我們，機器人）。這可能表明，馬斯克可能還將在此次發佈會上展示他相信會使特斯拉轉型為一家AI和機器人公司的最新版柯博文原型。

特斯拉並未立即對此作出回應。

就像投資者期待在蘋果發佈會上獲得更多驚喜一樣，Corestone Capital的麥克唐納甚至可以想像發佈會可能傳出更多的消息，可能涉及馬斯克帝國的其他業務。比如，傳聞馬斯克旗下的xAI聊天機器人Grok可能會整合到特斯拉車輛中。鑑於馬斯克龐大的業務範圍，可能性非常多。

“特斯拉的股票程式碼應該是E-L-O-N，而不是T-S-L-A，”麥克唐納說，“因為人們實際上是在試圖擁有‘埃隆公司’（Elon Inc.）。” (財富FORTUNE)