文遠知行：正式在美國納斯達克掛牌上市

中國自動駕駛公司文遠知行（WeRide）正式在美國納斯達克掛牌上市，成為了全球首家以自動駕駛計程車（Robotaxi）為核心業務的上市公司。

此次成功登陸國際資本市場，標誌著全球自動駕駛產業邁入了一個全新的發展階段，文遠知行所面臨的商業模式和行業佈局挑戰亦不容忽視。

01 成為全球首個Robotaxi上市公司

文遠知行在自動駕駛行業內佔據著舉足輕重的地位，WeRide不僅成為了“全球Robotaxi第一股”，還吸引了全球投資者的高度關注。

WeRide已在全球7個國家的30多個城市開展了自動駕駛的研發和測試工作，並且獲得了來自中國、美國、阿聯、新加坡等地的自動駕駛許可，是唯一一家在四個國家擁有營運許可的企業。這種跨區域的業務佈局和資質認證為文遠知行的國際化發展奠定了堅實的基礎。

WeRide以每股15.5美元的價格發行股票，共籌集資金約4.585億美元，公司市值約為50億美元，按完全稀釋後計算的估值約為54.6億美元，融資活動為文遠知行在自動駕駛技術的研發上提供了強有力的資金保障，有助於企業進一步強化技術優勢並加速商業化處理程序。

文遠知行的業務重心在於自動駕駛技術的研發與應用，具體涵蓋了Robotaxi、Robobus（自動駕駛小巴）、Robovan（自動駕駛貨運車）、Robosweeper（自動駕駛環衛車）以及Advanced Driving Solutions（高級駕駛解決方案）等五大產品線。

這些產品廣泛應用於網約車服務、同城物流配送、智能清潔等多個領域，滿足了多樣化的市場需求。特別是Robotaxi和Robobus，在智慧城市出行和智能貨物運輸方面展現出了巨大的市場潛力。

● 核心業務——Robotaxi

WeRide的Robotaxi業務是其最為重要的組成部分之一，同時也是當前市場上最受矚目的自動駕駛應用場景。

通過在城市環境中部署無人駕駛車輛來提供計程車服務，WeRide在廣州、阿布扎比等地已經實現了Robotaxi的商業化運行。借助先進的自動駕駛技術和高效的調度系統，文遠知行為城市居民帶來了更為安全、舒適、便捷的出行體驗。

不過，鑑於自動駕駛市場的商業化仍處於初級階段，Robotaxi的盈利前景尚存在較大不確定性。

目前，Robotaxi業務的盈利模式主要依靠政府補貼及B端市場（即面向政府或企業的服務），而C端市場（直接面向消費者的業務）則因高昂的成本和技術挑戰而受到限制。

◎ 2021年至2023年間，WeRide的營業收入分別為1.38億元、5.28億元和4億元人民幣，毛利潤分別為5166萬元、2.33億元和1.83億元人民幣。

◎ 2024年上半年，公司錄得收入1.5億元人民幣，毛利潤為5479萬元人民幣，但淨虧損達到3.16億元人民幣。

這些財務資料顯示出，儘管文遠知行正在迅速擴展其業務規模和使用者基礎，但在提高盈利能力方面仍面臨艱巨任務，未來必須加快業務多元化和市場化的步伐。

02 市場競爭格局與定位

成立於2017年的文遠知行是中國最早涉足L4等級自動駕駛技術開發的企業之一。

相較於同行業的其他競爭者，如Pony.ai（小馬智行），文遠知行更加聚焦於自動駕駛巴士和Robotaxi兩大領域。

自成立以來，文遠知行得到了包括宇通集團、啟明創投、創新工場在內的多家知名投資機構的支援，建構了一條從研發到測試再到營運的完整自動駕駛生態系統。

然而，在競爭激烈的自動駕駛賽道上，文遠知行必須持續創新，才能保持住自身的技術和市場優勢。

國際化是文遠知行另一項重要的發展戰略。2024年，文遠知行與全球出行巨頭Uber建立了戰略合作關係，計畫在阿聯首都阿布扎比部署一支自動駕駛計程車車隊，向當地居民提供無人駕駛出行服務。此舉不僅拓寬了文遠知行的國際市場版圖，還顯著增強了其品牌影響力。

文遠知行自主研發了一系列自動駕駛關鍵技術，包括但不限於環境感知、決策規劃及控制演算法等核心元件。這些技術方案具有高度的安全性和可靠性。

值得注意的是，自動駕駛技術的開發是一個長期且複雜的過程，需要依賴豐富的測試資料來進行不斷的迭代最佳化。文遠知行在全球多地開展的大規模路測項目，為公司的技術進步提供了寶貴的資料資源和支援。

作為一家跨國營運的自動駕駛企業，文遠知行在資料安全和法律法規遵循方面面臨著嚴峻考驗。公司必須嚴格遵守各國各地區的資料保護法規，確保自動駕駛過程中產生的資料在收集、傳輸和儲存環節的安全性。合規經營不僅可以有效規避潛在的法律風險，還有助於贏得政府的信任，從而為文遠知行在更多國家和地區的市場拓展鋪平道路。

自動駕駛行業的發展需要巨額的資金投入，且商業化的步伐相對較慢，短期內難以實現盈利，文遠知行在未來需進一步最佳化成本結構，提升營運效率，以期達到盈利目標。

探索多元化的收入來源，例如提供智能硬體和軟體解決方案，也將成為文遠知行的重要任務之一。

文遠知行在技術儲備方面處於行業領先地位，但自動駕駛技術本身尚未完全成熟。技術上的不穩定性和潛在的安全隱患可能會阻礙使用者對該技術的接受程度，從而影響市場推廣的效果。為此，公司應不斷加強技術研發力度，確保自動駕駛服務的安全性和可靠性。

隨著阿聯等國對自動駕駛技術的認可，文遠知行有望在全球範圍內獲得更多的發展機遇。但是，由於不同國家和地區在法律法規、市場需求以及消費者偏好等方面存在差異，如何針對特定市場量身定製差異化的商業策略，將是文遠知行面臨的又一重大課題。

未來，公司需要深入瞭解各個市場的獨特需求，推出符合當地實際情況的自動駕駛解決方案，以提高市場適應能力。

小結

恭喜文遠知行的成功上市，當然具體往前怎麼走，我們持續再看。 (芝能汽車)