隨著埃隆·馬斯克旗下的SpaceX正式納入納斯達克100指數，這家火箭公司的發展前景已然影響著全球數百萬股民的持倉（無論直接還是間接）。 但納入納斯達克指數並未說服一眾批評者，他們對這家公司的遠大目標深表質疑。在上市招股說明書中，SpaceX稱其使命是“建構使生命成為多行星物種所需的系統和技術，理解宇宙的真實本質，並將意識之光延伸至星辰”。 2023年8月17日（星期四），GMO LLC聯合創始人兼首席投資策略師傑裡米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）在美國馬薩諸塞州波士頓接受《彭博財富：大衛·魯賓斯坦訪談》節目採訪。圖片來源：Vanessa Leroy/Bloomberg - Getty Images 投資巨頭GMO的聯合創始人傑裡米·格蘭瑟姆表示，在未來的投資者眼中，此類表述終將淪為笑柄。誠然，這位身家億萬的英國投資人向來以懷疑論調著稱：他自稱“永久空頭”，還曾警告人工智慧的影響將引發“市場暴跌、哀鴻遍野”。

SK海力士以265億美元的融資規模登陸納斯達克，一舉打破阿里巴巴保持十餘年的赴美IPO紀錄，而其開盤首日便錄得兩位數漲幅，更彰顯出市場對AI儲存賽道的熾熱追捧。 美國東部時間7月10日，SK海力士以SKHYV為美國存托憑證(ADR)程式碼在納斯達克掛牌交易，上市首日開盤價報170美元，較發行價149美元漲約14.1%，盤中一度觸及177美元，漲幅擴大至約18.8%，收盤報168.01美元，日內漲約12.8%。以收盤價計算，公司市值為1.22兆美元。 另一方面，資料顯示，閃迪、美光科技、希捷科技、西部資料等行業龍頭在過去數周內股價跌幅均超過20%。據央視財經報導，分析人士指出，當前支撐儲存晶片需求的行業底層邏輯正面臨重估，核心變數在於各家AI大模型之間的技術差距是否會持續縮小。 海力士創紀錄上市

又一次創紀錄的AI IPO狂歡盛宴！ HBM之王登陸納斯達克，以265億美元的融資規模，登頂美國歷史上規模最大的外國公司IPO融資紀錄。 周五，SK海力士ADR正式登陸美股，暴漲12.8%，收盤報168.01美元，相較韓股高出17%的溢價。 這強勁的IPO首秀似乎向市場傳遞了一個訊號：AI的投資狂熱遠未降溫。

6月23日（周二）美股開盤，AI產業鏈全線殺跌。 費城半導體指數盤中一度重挫7.6%、縮小後仍跌約7.3%，納斯達克100指數若維持當日跌幅，市值將蒸發超過1兆美元。 表面看，這是市場對AI高估值的又一次”清算”；但拆開盤面會發現，真正放大這輪下跌的，並非基本面的突變，而是一個被槓桿和擁擠交易繃得過緊的”交易結構”自我踩踏。 盤面：儲存晶片成重災區，輝達市值跌破5兆

2000年3月10日，美國。 這一天，納斯達克指數站上5048點歷史高位。此前幾年，網際網路已經成為那個時代最耀眼的財富神話，無數創業公司只要貼上“.com”標籤，就能獲得資本追捧。 然而，繁榮轉瞬即逝。隨後兩年多時間裡，納斯達克暴跌78%，數千家網際網路公司倒閉或被兼併，數萬億美元市值悄然蒸發。 這就是21世紀初最著名的科技與金融大事件，網際網路泡沫破裂。

美股周五遭遇近年來最慘烈的單日拋售之一，持續兩個月的AI行情驟然降溫。 周五，美股納指單日暴跌逾1121點，創史上最大單日點位跌幅。標普500指數成分股市值蒸發1.8兆美元。 周五公佈的5月非農就業資料強勁超預期，令市場對聯準會降息的最後一絲期待徹底破滅，並迅速激化對2026年加息的擔憂。 利率互換顯示，交易員預計聯準會將在12月的政策會議上將聯邦基金利率目標上調0.25個百分點。

儘管經濟數據方面有喜有憂，但美伊談判預期向好之下，美股依然表現出了強者恆強的王者姿態，標普和納指繼續刷新歷史新高。不過包括黃金和加密資產在內的其他風險資產表現相對疲軟，這種相對的背離行情有可能會在後市出現變數。

2026年開年至今，市場經歷了關稅升級、中東衝突引發的油價飆升、利率預期的劇烈擺動，以及揮之不去的AI泡沫論。按常理，任何一個都足以讓市場顫抖。 但現實是：截至5月5日納斯達克年內上漲9%，創歷史新高。 4月更是錄得2020年疫情反彈以來的最佳單月表現。 在持續跟蹤全球科技市場、並幫助中國企業理解海外資本與產業變化的過程中，澄世發現，華爾街頂級基金真正關心的，已經不是“市場有沒有風險”，而是：在所有利空都被快速消化之後，那些技術變數正在重塑未來的增長敘事。 一、所有利空都被消化了，但暗流湧動