離美國大選結果揭曉（11月5日）僅剩一周之際，“川普交易”邏輯仍在持續、交易熱度持續升溫，這使得我們不得不將目光再次聚焦至川普的競選綱領上

一、美國共和黨綱領簡介

（一）2024年7月8日，川普所在的美國共和黨發佈競選綱領（2024 Republican Party Platform），全文共計5445字；隨後8月19日，賀錦麗所在的美國民主黨發佈綱領（2024 Democratic Party Platform），全文共計42699字，篇幅相當於美國共和黨的8倍。

（二）在美國兩黨的綱領中，我們能夠看出今年美國大選兩位總統候選人的施政理念，作為美國共和黨候選人的川普施政理念大膽、清晰且有明顯突破，但不太可預測。相反，作為美國民主黨候選人的賀錦麗則延續了拜登時期的執政理念，更加可預測一些。

二、川普的20項競選承諾

在共和黨的競選綱領中，共明確指出一旦入主白宮，將很快兌現20項承諾，分別為，

（一）封鎖邊境，阻止移民入侵；

（二）執行美國歷史上最大規模的驅逐行動；

（三）結束通膨，讓美國人再次負擔得起；

（四）讓美國成為迄今為止世界上主導能源生產地位的國家；

（五）停止外流外包，讓美國成為製造業超級大國；

（六）給工人大幅減稅，小費不收稅；

（七）捍衛憲法、權利法案和各種基本自由（包括言論自由、宗教信仰自由、持有和攜帶槍支的自由等）；

（八）阻止第三次世界大戰，恢復歐洲和中東的和平；

（九）結束政府對美國人民的統治，革新美國政府；

（十）制止移民犯罪、摧毀外國販毒集團、粉碎幫派暴力、關押暴力罪犯；

（十一）重建城市（包括首都），使它們恢復安全、乾淨和美麗；

（十二）加強軍隊建設，使其成為世界上最強大的軍隊；

（十三）保持美元作為世界儲備貨幣的地位；

（十四）爭取和保護且不削減醫療保障；

（十五）取消電動汽車禁令，削減各項限制性規定；

（十六）削減任何推動種族歧視、性別財神、激進意識形態等的聯邦資金支援；

（十七）推動性別革命，讓男性遠離女性運動；

（十八）驅逐親哈馬斯的激進分子，讓校園更加安全和愛國；

（十九）確保選舉公正；

（二十）團結美國人民。

從上述二十項承諾來看，川普的競選綱領主要聚焦在美國內部，致力於強大美國自身來提升美國的競爭力，鞏固其作為世界頭號經濟、軍事強國的地位（即讓美國再次偉大）。同時我們看到，在二十項承諾中，川普將美國邊境移民和美國通膨問題視為重中之重，並將製造業、能源、基礎設施等作為其經濟議題的主要內容。

三、川普競選綱領聚焦十個領域（參加附件）

在上述二十項承諾之後，美國共和黨綱領從十個方面進行闡述，覆蓋多個方面，

（一）將戰勝通膨放在了第一位，這可能是受到美國民主黨的影響（民主黨在拉票時一直鼓吹將抗通膨放在第一位）。其中，具體措施包括釋放美國能源、控制聯邦支出、削減昂貴和繁瑣的法規、阻止非法移民以及以力量重塑和平等。

（二）將封鎖邊境、阻止移民入侵放在第一位，具體措施包括確保邊境安全、施行移民法律、啟動美國歷史上最大規模的驅逐計畫、嚴格稽核、停止對對庇護移民城市的支援、確保合法的移民系統將美國工人放在第一位等。

（三）建構歷史上最偉大的經濟體，具體措施包括削減規則約束（如退出各種條約）、使川普減稅永久化及不對小費徵稅、使貿易協定更加公平互惠（美國利益優先）、提供可靠且豐富的低成本能源以及倡導創新（即政策約束會明顯減少）。

（四）讓美國夢重新回歸，具體措施包括使住房負擔得起（大幅度降低按揭利率、取消相關限制及給予稅費支援）、推行無障礙的高等教育、使醫療保障負擔得起及降低日常開支。

（五）保護美國工人和農民免受不公平貿易的侵害，具體措施包括推動貿易更加平衡（即針對貿易赤字較大的經濟體進行加稅）、確保從戰略上獨立於中國（貿易端不再依賴中國）、拯救美國汽車工業、推動關鍵供應鏈回流美國、推動購買美國產品、僱傭美國人以及使美國成為製造業超級大國。

（六）保護老年人，具體措施包括使社會保障、醫療保障更加可持續等。

（七）為年輕人帶來更好的工作和更美好的生活。

（八）重塑美國文明的支柱。

（九）打造由人民支援、為人民服務的政府（即限制政府權力、捍衛自由等）。

（十）以力量促使和平，具體措施包括美國利益優先原則、推動軍事現代化、強化同盟、加強經濟、軍事和外交能力、保衛美國邊境、重振工業基礎以及保護關鍵基礎設施等。

從上述十項內容來看，川普施政綱領的要點在於解放市場力量、限制政府權力、推動製造業和關鍵基礎設施回流美國、對外加征關稅以及對內推行減稅、外資戰略上奉行美國利益優先主義。換言之，相較於拜登時期的強化同盟邏輯，川普更加強調美國中心主義。

四、對待中國方面的差異

在對待中國這個問題上，雖然美國兩黨的共識度較高，但在競選綱領中的著墨篇幅差異較大。總體看，賀錦麗更加強調通過不斷泛化國家安全概念來對中國進行戰略圍堵，重視從地緣上遏制中國，更為系統，衝擊更大；而川普則主要聚焦於經貿領域，地緣著墨不多。

（一）在美國民主黨的綱領上，24次提及“中國”，其不僅批評川普在氣候領域將競爭主導權讓給中國，還在“強化全球範圍內的美國同盟關係”部分將中國單列，顯示出過去一段時期美國和其同盟國對中國的圍堵將繼續得到強化。

（二）相反在川普的競選綱領上，其僅在“保護美國工人和農民不受不公平貿易的侵害”方面提及“中國”，並明確要取消中國的最惠國待遇，逐步停止必需品的進口，以及阻止中國購買美國的房地產產和工業，即在貿易端弱化與中國之間的聯絡。

五、結語

（一）出於限制政府權力及解除對市場的各項政策法規禁令、限制來看，這對於創新領域（如AI、加密貨幣、虛擬資產、新能源汽車等）是利多的，這大概是今年矽谷資本、馬斯科等力量大力支援川普的主要原因。

（二）從賀錦麗與川普的施政理念來看，賀錦麗相對更加好預測一些，而川普的邏輯是說幹就幹、直來直去，不太好預測，這使得川普一旦執政後對市場的影響也會更為複雜。不過有一點相同的是，兩位候選人對中國的態度是一致的，中國均需要做好困難準備。

當然從近期人大常委會議的召開時間來看，美國大選結果對中國決策層的影響是客觀存在的，它可能會在一定程度上影響中國政策刺激的力度與節奏。

（三）和美國兩位總統侯選人相對應，美國現任眾議院議長邁克·約翰遜同樣也是共和黨人，其與川普、范斯共同組成的三角關注同樣需要引起關注。無論如何我們能夠看到，川普競選綱領的核心理念是美國優先主義，即倡導美國中心主義和反全球化理念（如共和黨綱領指出“our politicians sold our jobs and livelihoods to the highest bidders overseas with unfair Trade Deals and a blind faith in the siren song of globalism”）。

（四）為什麼川普競選綱領一直強調要推動製造業回流美國？這在美國共和黨綱領中有明確闡述（即Common Sense tells us clearly that if we don't have Domestic Manufacturing with low Inflation, not only will our Economy—and even our Military Equipment and Supplies—be at the mercy of Foreign Nations, but our Towns, Communities, and People cannot thrive. The Republican Party must return to its roots as the Party of Industry, Manufacturing, Infrastructure, and Workers. President Trump's economic policy to end Inflation and return Manufacturing Jobs is not only what the American Economy and American Workers need right now, it is also what they want right now）。換言之，推動製造業回流美國是結束通膨及使美國不再受制於人的關鍵。

又如，共和黨綱領還特別提出“we must unleash American Energy if we want to destroy Inflation and rapidly bring down prices, build the Greatest Economy in History, revive our Defense Industrial Base, fuel Emerging Industries, and establish the United States as the Manufacturing Superpower of the World. We will DRILL, BABY, DRILL and we will become Energy Independent, and even Dominant again”。這意味著，川普將會致力於廢除與能源有關的各種限制，推動美國成為第一大能源生產國，使美國變成能源獨立的國家。

（五）美國大選很重要，但結果很快將揭曉，現在也需要關注美國大選以外的不穩定性因素，如日本政壇事件的波詭雲譎，其同樣對市場產生了難以預估的衝擊（實際上今年以來日元對市場的衝擊被嚴重低估了）。

附件：川普競選綱領

(行業報告研究院)