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【美國大選】川普關稅戰第二季，備戰
關稅需要立法，更可能在國會獲得通過的是《互惠貿易法案》。在這一法案下，美國將關稅設定為其他國家對美國徵收的關稅水平，以促使對方降低關稅
在競選白宮第二個任期時，美國前總統川普提出了一系列關於振興美國經濟的承諾，其中包括激進的貿易政策和顯著降低企業稅率。川普稱，這些措施不僅能夠振興美國製造業，把就業崗位帶回美國，而且能降低通貨膨脹。
關稅是川普最喜歡的一個詞。川普在競選時表示，如果再次當選，他將對所有進口商品實施10%或20%的關稅，並對所有從中國進口的商品徵收60%以上的關稅。他還提議對墨西哥製造的汽車或從美國遷往墨西哥的製造業公司產品徵收100%或200%的關稅。
然而，一些經濟學家擔心，川普的政策可能適得其反，導致美國通膨再次抬頭。今年6月，在現任美國總統拜登尚未退選之時，美國經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨就牽頭16名曾獲得諾貝爾獎的經濟學家聯名寫信支援拜登、反對川普，認為川普如果獲勝，將重新加劇美國的通膨。隨著投票日期臨近，23名獲過諾貝爾經濟學獎的美國學者於今年10月再次公開批評川普的經濟計畫，尤其是他加征關稅的提議。
01 激進關稅
惠譽評級首席經濟學家布萊恩·庫爾頓（Brian Coulton）在近日接受《財經》專訪時表示，如果川普當選，一種真實的可能性是，美國將對中國採取相當激進的關稅行動，這將得到共和黨和民主黨的共同支援。
在川普的關稅計畫中，中國可能會是首當其衝的目標。川普在第一次入主白宮之後先是對價值2500億美元的中國產品徵收25%的關稅，後來又宣佈對價值3000億美元的產品加征10%的關稅。在本次競選時，川普更是提出要對中國產品加征60%關稅，幅度如此之高，以致於有的中國出口商並不相信這樣的政策會得到執行。
董霄是上海智能電子生產商索泰刻負責出口貿易的總經理，他在接受《財經》採訪時認為美國徵收的關稅不太可能真的會達到這個等級。索泰刻生產的幾乎所有產品都出口至海外，其中超過50%出口到美國，目前美國執行的關稅稅率為20%。一旦川普提高對從中國進口產品的關稅，無疑將擾亂這家中國出口商的美國業務。
在美國大選結果宣佈之前，董霄已經在為可能加征的關稅未雨綢繆：開拓更大的海外市場。但美國市場的份額仍然難以取代，為了不失去美國市場，他可能需要做出壓低利潤的讓步，等壓縮到沒有利潤空間的程度則可能退出美國市場。“支付關稅的是美國進口商，最終承擔關稅成本的則是美國消費者。”董霄指出。
“如果川普真的實施60%和20%的關稅，後果將非常嚴重。我們可能會看到關稅的增加，雖然不至於這麼大，但仍然足以對美國及我們所有的貿易夥伴造成很大損害，尤其是在通貨膨脹和實際GDP增長方面。”美國哈佛大學經濟學教授傑弗裡·弗蘭克爾對《財經》表示。他曾於克林頓擔任總統期間在白宮經濟顧問委員會任職。
在惠譽評級的庫爾頓看來，與對華徵收激進關稅相比，對所有進口商品徵收普遍關稅的做法更難執行，但考慮到川普看待貿易的方式，仍然無法排除這種可能。
庫爾頓指出，川普方面認為通過提高對中國的關稅，中美貿易平衡得到了改善。中國失去了在美國的市場份額，但美國的貿易赤字在總體上並沒有下降，因為美國從墨西哥、越南、印度、歐洲的進口在美國總進口中的比例正在上升。“不管你是否同意，川普團隊認為中國通過貿易轉移重新將產品出口到美國，他們對此的回應可能是對所有進口產品徵收關稅。”庫爾頓說。
瑞銀在今年9月發佈的一份報告指出，從2018年至2020年期間，在中國因關稅失去的美國市場中，墨西哥、加拿大和歐元區填補了其中四分之三的份額。
不僅針對中國，在第一個任期內，川普以國家安全為由對進口鋼鐵徵收25%關稅，對進口鋁徵收10%關稅，由此引發加拿大、墨西哥和歐盟各方對美國的鋼鋁、威士忌酒、咖啡、蘋果、豬肉、哈雷戴維森摩托車等產品的報復性關稅。經濟學家擔心，新的關稅將招致貿易夥伴的進一步報復，引發新的貿易戰。
關稅雖然鼓勵了美國國內行業的生產，但也給美國經濟帶來了額外成本。美國國際貿易委員會2023年公佈的一項研究顯示，對從外國進口的鋼鐵和鋁徵收關稅使得美國在2021年的鋼鋁產量增加了22億美元。但是，以鋼鋁為原材料的美國下遊行業工廠不得不負擔更高的原材料成本，使這些工廠的產量在同一年減少了35億美元。
全面的關稅戰略可能還會導致股價急劇下跌，尤其是對那些高度依賴國際供應鏈的美國跨國公司。瑞銀預測，普遍關稅的情況可能導致美國股市收縮10%。
02 通膨擔憂
川普聲稱，他的關稅政策和將製造業崗位帶回美國的承諾將有效降低通貨膨脹，減少美國家庭的生活成本。他堅持認為，關稅將由外國生產者支付，上漲的成本不會影響美國人。但實際上關稅是由美國進口商支付，最終為關稅買單的則是美國消費者。
美國彼得森國際經濟研究所今年10月發佈的一份報告指出，如果川普當選，美國的通貨膨脹率可能在2026年升至6%到9.3%之間，而在沒有川普政策的情況下，基線估計為1.9%。
這意味著，從電子產品到食品的價格將變得更加昂貴。彼得森國際經濟研究所在今年8月發佈的一項研究預測，如果川普實施20%的普遍關稅並對從中國進口的產品徵收60%關稅，美國收入中等的典型家庭每年的支出將因此增加約2600美元。耶魯大學今年10月公佈的一份研究則估算因關稅導致美國家庭的額外支出成本可高達7600美元。
川普承諾在上任一年內將美國人的能源成本減半，這是他降低通貨膨脹計畫的關鍵部分。川普表示，他將迅速擴大石油和天然氣的鑽探，並減少政府對電廠建設的限制。“我們將降低你的能源成本。然後，所有問題都會得到解決。”川普10月16日在談及振興經濟計畫時說。他稱，通過宣佈國家緊急狀態來大幅增加能源供應可以將汽油價格降低到每加侖不到兩美元。在川普第一個任期內，美國汽油價格曾在2020年4月一度跌至每加侖1.77美元的低點，不過那是在全球需求驟降的新冠疫情初期。儘管降低能源成本有助於減少整體通貨膨脹，但有經濟學家指出，總統並不決定石油生產，而且石油價格由全球市場的供需所決定。
川普還承諾取消《通貨膨脹減少法案》下未使用的資金，包括對電動汽車和符合要求的清潔能源生產的稅收抵免，這一法案是拜登任內通過的具有里程碑意義的氣候法案。
川普的經濟政策建議看起來與他在第一任期內實施的政策非常相似。除了激進的關稅舉措，川普計畫在連任後延長2017年簽署的減稅法案，這是他在第一個總統任期內的標誌性成就之一，部分內容原本將在2025年底到期。川普承諾進一步降低企業和個人的稅收，包括將企業稅率從21%降低到15%，取消對加班收入、小費和社會保障福利的稅收等。
然而美國的經濟形勢已經發生變化。當川普在2016年贏得選舉時，彼時的美國經濟有需要刺激的理由，通貨膨脹過低而非過高；聯準會的基準利率低於1%，而不是接近5%；聯邦預算赤字佔GDP的3.1%，不到2024年的一半。
“無需多言，經濟不需要財政刺激。”摩根大通資產管理首席全球策略師大衛·凱利在10月14日寫道。他指出，在充分就業的美國經濟中，額外的稅收減免和政府支出增加所激發的額外需求不會增加產出，只會增加通貨膨脹。
弗蘭克爾表示，川普的關稅、減稅舉措加上美元貶值、控制移民、對聯準會施加壓力等一系列政策將導致美國的通貨膨脹升高，減稅舉措還將加劇美國聯邦的赤字。“與過去的共和黨總統不同，川普甚至不打算提如何為減稅措施提供資金。”弗蘭克爾說。
但曾擔任川普經濟顧問的美國經濟學家凱文·哈塞特在10月底接受美國媒體採訪時強調，川普的減稅和放鬆監管的計畫將帶來供給側增長。“當你增加供給時，會對通膨施加下行壓力。”哈塞特於2017年至2019年期間擔任白宮經濟顧問委員會主席，有望在川普的第二任期擔任聯準會主席一職。
對於川普的關稅計畫，哈塞特表示，關稅需要立法，更可能在國會獲得通過的是《互惠貿易法案》。在這一法案下，美國將關稅設定為其他國家對美國徵收的關稅水平，以促使對方降低關稅。 (財經汽車)