•
農曆春節假期，全球金融市場將迎來“超級央行周”。
聯準會定於當地時間1月29日（台北時間30日凌晨）公佈利率決議。市場普遍預期，聯準會將在此次會議上暫停降息。分析稱，聯準會主席鮑威爾在新聞發佈會上的講話將為未來幾個月的貨幣政策定調。
在美國總統川普的施壓下，市場正高度關注聯準會政策的獨立性。近日，川普明確表示將要求聯準會立即降息，並表示自己比聯準會更懂利率。這意味著，聯準會的決策受到政治干預正在成為現實。
除聯準會以外，歐洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行、南非央行等都將在本周陸續公佈利率決議。市場預計歐洲央行、瑞典央行、加拿大央行大機率都會降息25個基點。
農曆蛇年春節假期即將拉開序幕，全球市場關注的重點將轉向聯準會，其定於當地時間1月29日（台北時間30日凌晨）公佈利率決議。
市場普遍預期，聯準會將在此次會議上維持利率不變，但2025年降息的可能性正在上升。聯準會理事沃勒此前暗示，2025年上半年或有降息舉措。
據CME“聯準會觀察”，聯準會1月維持利率不變的機率為99.5%，降息25個基點的機率為0.5%；到3月維持當前利率不變的機率為71.6%，累計降息25個基點的機率為28.2%，累計降息50個基點的機率為0.1%。
分析稱，儘管聯準會的貨幣政策聲明可能不會有太大變化，但聯準會主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上將為未來幾個月的貨幣政策定調。
PIMCO首席投資官Ivascyn認為，聯準會需要等待川普政策及美國經濟資料的進一步明確，近期多項消費者調查顯示通膨預期回升，表明聯準會暫停降息的持續時間較長。當前美國股債估值差異已逼近歷史極值，若聯準會“鷹派”政策推高美債收益率，美股或將承壓。
儘管美國經濟增長面臨諸多不確定性，但目前的資料顯示，美國整體經濟仍顯示出一定的韌性。美國就業市場保持穩定，失業率維持在較低水平，消費者信心和支出也相對穩定。這些因素使得聯準會在考慮進一步寬鬆政策時更加謹慎。
另外，通膨的黏性也是聯準會關注的關鍵因素。儘管通膨率有所下降，但仍高於聯準會設定的2%目標。黏性通膨意味著，價格調整緩慢，即使經濟增長放緩，通膨也可能維持在較高水平。這使得聯準會在考慮降息時需要權衡通膨風險。
華爾街還擔憂，川普的關稅計畫可能會推高商品價格。當前，通膨預期延續了美國大選以來的大部分漲幅，這可能與川普的關稅計畫有關。未來一年的通膨預期中值維持在3.3%，明顯高於去年12月份的2.8%和10月份的2.7%。
作為川普上任後的第一次議息會議，市場高度關注聯準會政策的獨立性。
近日，川普明確表示將要求聯準會立即降息，並表示自己比聯準會更懂利率。這意味著，聯準會的決策受到政治干預正在成為現實。
其實，川普對聯準會和貨幣政策的評論並不新鮮。在他的第一任期內，川普曾多次公開批評由他提名的聯準會主席鮑威爾，並討論過將其撤職的可能性。
相比之下，美國前總統拜登在任期內幾乎未公開評論聯準會。鮑威爾在去年7月曾表示，他已超過兩年未與拜登總統有過交談。
鮑威爾認為，聯準會獨立性是其職責的重要部分。他此前曾表示：“將央行從政治權力的直接控制中隔離出來，能夠避免因偏袒現任政府而制定不公正的貨幣政策。我們的職責是為全體美國人服務，而不是為某位政治人物或某項特定議題服務。”
需要指出的是，川普通過人事任命影響聯準會政策的能力有限。雖然總統有權提名聯準會董事會成員，但罷免他們的難度較大。根據1913年的《聯邦儲備法》，只有在“有原因”的情況下，總統才能罷免董事會成員。鮑威爾曾在去年11月表示，即使川普要求他辭職，他也會拒絕。當被問及總統是否有權解僱或降級聯準會主席時，鮑威爾明確表示，“法律並不允許。”
中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，短期看，干預聯準會並促使其提前降息會推高美國的通貨膨脹。長期看，如果聯準會喪失獨立性成為常態將動搖美元信用的根基。
除聯準會以外，歐洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行、南非央行等都將在本周陸續公佈利率決議。
其中，歐洲央行的動作備受市場關注。當地時間1月30日，歐洲央行管理委員會將宣佈最新的利率決議。
近日，多位歐洲央行官員表示支援進一步降息，其中歐洲央行行長拉加德在進入靜默期前表示，漸進式降息可能會持續，政策制定者有信心通膨率將在2025年達到2%的目標。
這表明，歐洲央行本周降息幾乎已成定局，未來可能還會進一步降息。
隨後，投資者將在歐央行行長拉加德的新聞發佈會中尋找新線索。由於決策者對川普可能徵收的關稅心存疑慮，且對歐元區的通膨風險相對樂觀，因此市場預期，歐洲央行進一步降息的可能性很大。
法興銀行表示，預計歐洲央行將在本周會議上將其關鍵政策利率下調25個基點，使存款利率下降至2.75%。市場普遍預計該行將在3月份再次降息，屆時新的資料和預測將有助於建構有關中性水平的討論。
另外，市場預期，瑞典央行、加拿大央行大機率也將在本周宣佈降息25個基點。 (券商中國)