通用汽車2024年度財報：淨利下降40%

通用汽車公佈的2024年第四季度及全年財報，2024 年：

● 營收為 1874.4 億美元，較上年同期的 1718.42 億美元增長 9.1%；

● 淨利為 60 億美元，較上年同期的 101.27 億美元下降 40.7%；

● 淨利率為 3.2%，上年同期的淨利率為 5.9%；

● 2025 年歸母淨利潤預計為 112 億美元到 125 億美元。

Part 1

通用汽車業績：

多維度突破與增長

2024年通用汽車全年營收達1870億美元，同比增長超9%，自2021年以來復合年增長率約為10%。整體 2023 年調整後息稅前利潤為 124 億美元，2024 年增長至 149 億美元，實現了利潤的提升。

● GMNA：從 123 億美元增至 145 億美元，因定價、份額、銷量、成本等因素推動。

● GMI：從 12 億美元降至 3 億美元，因中國權益收入降低。

● GM Financial：保持 30 億美元。

● Cruise：虧損從 27 億美元縮至 17 億美元，在24年被關停。

● Corp/Elims：虧損從 14 億美元縮至 12 億美元。

美國市場份額升至16.5%，第四季度更是高達17.5%，創2018年第四季度以來新高。

● 通用汽車北美公司（GMNA）2024 年業績：

◎ 淨收入：23年Q4 - 2024 年 Q4 在 352 - 412 億美元波動，銷售量從78.2萬-87.6萬台，2024 年 Q4 為 395 億美元。

◎ 調整後息稅前利潤：2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 在 20 - 44 億美元間，2024 年利潤率 9.2%，達目標區間。

◎ 經銷商庫存：2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 從 45.7萬輛升至 59.7萬輛。

◎ 電動汽車銷量：

2024 年美銷量 270 萬輛，增 4%，均價超 5 萬美元，激勵低於行業均值。

在銷售策略上，通用汽車憑藉精準的市場定位和強大的行銷推廣，在各細分市場斬獲頗豐。

在競爭激烈的全尺寸SUV和皮卡領域，通用汽車持續霸榜，牢牢佔據市場主導地位。以全新雪佛蘭Tahoe、Suburban以及GMC Yukon/XL為例，平均交易價格（ATP）比上一代車型高出5%，助力通用汽車在2024年保持了該細分市場67%的份額。

● 通用汽車在電動汽車領域的表現也可圈可點。

◎ 2024年下半年，通用汽車成為美國第二大電動汽車銷售商。

◎ 第四季度，其電動汽車業務實現可變利潤轉正，同比改善約35%。

◎ Equinox EV銷量在第四季度環比增長85%，躋身美國電動汽車銷量前五。

◎ 2023 年 Q4 - 2024 年 Q4 從 19.5 千輛增至 44 千輛，2024 年市場份額升至 16.5%，下半年居美第二。

● 通用汽車中國合資公司 2024 年業績呈現如下態勢：

◎ 淨收入：2024 年各季度有所波動，第四季度為 85 億美元。

◎ 權益收入：24 年前三季度均為 - 0.1 億美元，佔比分別為 - 5.5%、 - 4.6%、 - 6.3% ，第四季度終於打平了。

◎ 批發量：2024 年各季度有起伏，第四季度為 72.6 萬輛。

可以說通用汽車在中國的業務是穩定住了。

Part 2

成本控制與資金運作：

最佳化結構提升效率

● 從銷量結構來看，通用的核心是24年在北美地區銷售的321.5萬台和南美的42.4萬台。

● 通用汽車在成本控制和資金運作方面成效顯著，實施一系列成本削減措施，完成了20億美元的汽車固定成本降低計畫，有效提升了成本競爭力。

● 在資金管理上，通用汽車保持穩健，全年資本支出與2023年持平，為107億美元，合理分配資源於傳統燃油車和電動汽車業務，確保長期盈利增長。

● 展望2025年，通用汽車預計將延續增長態勢，調整後息稅前利潤（EBIT）預計在137 - 157億美元之間。

傳統燃油車銷量預計將適度下滑，電動汽車銷量有望增長，但市場競爭日益激烈，特斯拉等競爭對手不斷推出新產品和新技術，給通用汽車帶來巨大壓力。

原材料價格波動、供應鏈不穩定以及地緣政治風險等因素，對生產和成本控制產生不利影響。

小結

通用汽車在2024年的出色表現為其未來發展奠定了堅實基礎。

面對2025年的機遇與挑戰，通用汽車需持續創新，最佳化產品結構，提升電動汽車競爭力，加強成本控制和風險管理，才能在全球汽車產業的變革浪潮中保持領先地位，實現可持續發展。 (芝能汽車)