持續低迷！高通、輝達、Mobileye等十大汽車晶片廠家2024年總結與2025展望

2025/02/25

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原創周彥武佐思汽車研究 2025年02月22日 10:23 北京

時隔4年全球汽車半導體市場再次下滑，2019年汽車半導體市場規模大約372億美元，2020年受疫情影響縮減至355億美元，2021年增長31.5%達到467億美元，2022年增長大約26%，達到588億美元，隨後2023年增長了16%，達到682億美元，2024年則微跌4%，達到654億美元。

汽車半導體市場經歷高速成長後開始出現下滑，重災區是MCU、電源管理和功率半導體。MCU是供大於求，價格持續走低，且由於汽車電子整合度提升，MCU整體需求量下滑。低端MCU市場下滑尤其劇烈，跌幅超30%。電源管理則是國產替代崛起和放量，競爭激烈，價格持續下滑。功率半導體特別是SiC領域，市場未達預期，廠家不得不流血競爭。高端產品如高端座艙與智能駕駛SoC晶片需求旺盛，且基本被高通和輝達壟斷，兩家均取得高速增長。

展望2025年，汽車半導體市場低迷依舊，中低端MCU、電源管理、功率半導體依舊是重災區，供過於求明顯，競爭異常激烈，拖累整體市場下滑預計還是4%，預計2026年能恢復增長，高端MCU和SoC晶片需求旺盛，還能維持兩位數的增長。

2020-2024年全球10大汽車半導體廠家收入排名

博世和電裝未公佈其半導體業務收入，推測電裝半導體業務收入大約34億美元，博世半導體業務收入大約20億美元。

一 NXP

NXP分汽車、移動手持、工業與IoT和通訊基礎四個事業部，汽車佔總體收入比例在2024年達到57%，比2023年的56%略高。2024年NXP整體收入為126億美元，同比下滑5.3%。毛利率58.1%，去年同期為58.5%。營業利潤率34.6%，去年同期為35.1%。汽車業務收入72億美元，同比下滑4.0%。

NXP最近6年收入、毛利率、營業利潤率

NXP汽車業務最近9個季度收入統計

最近5個季度NXP整體的應收帳款天數、應付帳款天數、庫存周轉天數，庫存周轉天數正在逐步增加，相比2022年一季度的116天，增加幅度相當高。NXP在2024年晶圓大約150萬片，其中80萬片大於130納米，60萬片介於40到130納米，10萬片在28納米以下，前端晶圓有40%內部完成，預計2027年內部完成率降低到35%，2030年降低到20%，加大外包前端製造力度。後端80%還是內部完成。

恩智浦預計2025年一季度營收為27.25億至29.25億美元。中點預期是1季度環比下滑9%，同比下滑10%。預計NXP汽車業務2025年基本持平或略微下滑3%-4%。

最近NXP有兩項收購，一項是2024年12月17日，恩智浦宣佈將以2.425億美元現金收購美國SerDes初創公司Aviva Links，此次收購預計將於2025年上半年完成，但須符合慣例成交條件，包括獲得監管部門批准。Aviva Links為汽車互聯技術公司，為汽車SerDes聯盟(ASA)的可互操作網路架構標準製造了基於標準的非對稱多千兆位序列/解串器(SerDes)，簡單點說就是類似ADI的GMSL這樣的產品。這些產品支援點對點(ASA-ML)和基於乙太網路的連接(ASA-MLE)，資料速率高達16Gbit/s，該公司已贏得兩家主要汽車OEM的設計訂單，同時向各大OEM和一級供應商提供裝置樣品。

ASA成立於2019年，恩智浦是創始成員之一，ASA旨在促進開源、可互操作的網路的使用，該網路可擴展到2Gbit/s至16Gbit/s，並具有鏈路層安全性。除了SerDes點對點通訊外，該標準還解決了向高效的基於乙太網路的感測器連接的遷移問題。恩智浦市場情報預計，ADAS和IVI非對稱鏈路的潛在市場規模將從2024年的10億美元翻一倍，達到2034年的20億美元。NXP的收購預計將通過推動市場從當今的私有協議標準轉向開放標準ASA SerDes連接來促進這一增長。

另一項收購是2015年1月7日，NXP宣佈以6.25億美元收購奧地利汽車軟體公司TTTech Auto。TTTech Auto專注於開發汽車中介軟體，介於底層即時作業系統與各種上層應用程式之間；作為資料管理和通訊的關鍵核心，中介軟體負責在不同ECU和域之間傳輸資料，確保準確性和即時性。TTTech Auto的出售資產包括約1100名工程師和全部智慧財產權。將TTTech Auto的軟體納入恩智浦的CoreRide解決方案，將進一步加強恩智浦的汽車產品組合的軟硬體協同效應。為了開拓中國市場，曾經參與奧迪首款域控製器zFas中介軟體開發的TTTech Auto，則是在2018年與上汽集團（旗下DIAS）成立合資公司，從事開發、製造和銷售高級駕駛輔助系統和自動駕駛的電子控制單元以及相關元件服務，並首發量產用於上汽乘用車的智能駕駛域控製器。

TTTech Auto的MotionWise平台，在其下方還有AUTOSAR、DDS以及Linux作業系統，MotionWise類似於蔚來汽車的天樞OS，以虛擬機器為核心，主要作用就是加強安全性，但會佔用不少運算資源，像特斯拉這類激進廠家不會使用。

NXP在汽車鑰匙、收音、音訊放大、毫米波雷達、車內部網路絡、非功率模擬、閘道器領域均為全球第一。2024年陸續加大UWB領域投入，首次將UWB用於奧迪量產轎車，也首次將UWB用於電池管理。2024年還推出i.mx94系列應用處理器，用於安全連接領域。

NXP的CoreRide，主要用來建構SDV軟體定義汽車網路架構，2024年有推出強大的S32N55，是全球首顆5納米非數字計算類汽車晶片，主要用於閘道器或中央計算平台。

二 ST 意法半導體

2024年ST收入132.7億美元，同比暴跌23.2%。2024年毛利率39.3%，2023年則為47.9%，營業利潤暴跌63.7%。2024年汽車業務收入同比下跌14%，2024年4季度同比下跌20%，2024年汽車業務佔ST總收入大約46%，而2023年為41%。相比2023年汽車業務高達33.5%的增幅，ST下跌非常明顯。主要原因是MCU領域收入暴跌39%。ST的MCU業務一開始就定位中低端，在中高端缺乏競爭力，低端市場遭到中國廠家蠶食。同時汽車電子發展迅速，中低端MCU用量大幅度下降。為了應對中國廠家競爭，ST可能大幅度降低了MCU價格。

2023/2024年ST各事業部收入與營業利潤率

ST最近5季度各事業部收入與營業利潤率

2025年一季度展望，ST的中點預測是同比下跌27.6%，還是不容樂觀。個人預測2025年ST汽車業務收入下跌10%-13%。

汽車SiC領域，ST是特斯拉獨家供應商，市場佔有率第一，汽車用高壓MOSFET領域市場佔有率第二，分離型IGBT市場，全球市場佔有率第三。

汽車制動領域，ST市場佔有率超過50%，全電子線控目前還未出現在量產車上，未來也是最早出現在商用車上，乘用車很難使用全電子線控，不過EPB覆蓋率預計很快就會接近100%。

需要大電流的門區控制MCU是ST強項，市場佔有率第一。

電子保險絲也是ST強項。

ST寄予厚望的STELLAR系列改用高性能ARM核心，主要目標市場是動力傳遞和網路領域，耐160度高溫是ST最大特色，此外就是PCM相變記憶體的使用。博世是ST最主要客戶。

三英飛凌

2023年英飛凌汽車業務收入達86.2億美元，平均匯率為1.078，2024年84.0億美元，平均匯率為1.075，同比微跌2.6%。2024年英飛凌整體收入149億美元，汽車業務佔了56%。2024年12月底，英飛凌在手訂單Order Backlog是200億歐元，2024年4季度訂單增加了10億歐元，2025年英飛凌預測持平或略有增長，預計汽車業務有5-7%的增長。

英飛凌汽車功率半導體市場佔有率第一，份額大約是30%，汽車MCU僅次於瑞薩，份額約為24%，感測器領域僅次於博世，份額15%左右。

2023自然年4季度-2024自然年4季度每季度英飛凌收入與營業利潤率

2020-2024財年英飛凌汽車業務收入與營業利潤以及主要客戶

2024財年功率半導體佔其51%收入，MCU佔大約38%，儲存和感測器加起來大約為11%。相比2022財年，MCU所佔的比例大幅增加，2022財年MCU只佔26%。英飛凌汽車事業部的十六大客戶見上圖，有比亞迪、國內上市公司科博達Keboda、美國安波福、日立汽車Astemo、博世、大陸汽車、電裝、現代汽車、法雷奧、Veoneer、麥格納、舍弗勒、韓國Mando、Vitesco（緯湃，由大陸汽車動力總成事業部分拆而來）、ZF、佛吉亞與Hella合併後的FORVIA。

英飛凌連續13年汽車事業部收入與營業利潤率

英飛凌從全球第一電動車廠家比亞迪那裡獲得大筆訂單，包括區域域控製器（ZCU）和轉向系統使用的MCU和MOSFET，Seal U在中國本土就是宋plus冠軍版，Seal 07是比亞迪高端車型即海豹07，Denza即騰勢，Z9GT是騰勢高端產品，具備後輪轉向功能。

小米SU7使用英飛凌的超過60個元件，包括昂貴的1200V SiC模組兩個。

長安、奇瑞、零跑、理想、上汽、小米、小鵬、寶馬、豐田、現代起亞都採用英飛凌的SiC模組。

英飛凌MCU產品分佈

軟體定義汽車SDV對繼電器、保險絲都要具備一定的智能，最佳辦法是用MOSFET替代。

英飛凌為48V架構做足了準備，產品分佈廣泛。

中國區域是英飛凌的增長動力，2024年達到29%。

四瑞薩

瑞薩依靠日元貶值，價格競爭力不錯，下滑幅度不大，2023年日元兌美元平均匯率是140，2024貶值到154。

瑞薩最近8個季度汽車業務收入（單位：十億日元）

上圖中，瑞薩前三季度都不錯，四季度下滑比較明顯。

庫存方面，工廠庫存持續增加，不過相對歐洲汽車電子大廠，庫存水位還不算危險，銷售管道庫存還不錯，4季度和2025年1季度都呈下滑趨勢。

瑞薩最近8個季度生產線產能利用率

瑞薩生產線產能利用率在2024年2季度有強力反彈，之後迅速下滑。

瑞薩汽車業務產品主要是MCU、R-CAR高性能計算和功率半導體，瑞薩是全球第一大汽車MCU廠家，不過這個地位正在面臨來自英飛凌的強力挑戰，瑞薩在燈光、車身、電機、座艙等領域實力很強，在底盤領域，英飛凌一枝獨秀，閘道器領域，NXP一枝獨秀，瑞薩缺乏高端產品，這可能是因為瑞薩的客戶主要是是日系客戶，而日系車的汽車電子系統非常落後。R-CAR系列，瑞薩在2024年底推出了非常先進的3納米Chiplet晶片，可以算遙遙領先。

Zone用MCU是瑞薩重點發展方向

瑞薩產品線

2024年1月，以3.39億美元收購氮化鎵供應商Transphorm，該筆交易於2024年6月20日完成收購。2024年2月，瑞薩宣佈通過一次全現金交易以59.1億美元的價格收購澳大利亞設計軟體提供商Altium的100%股份。瑞薩電子一直與 Altium 合作。印度CG Power and Industrial Solutions在2024年10月以3600萬美元收購瑞薩的射頻事業部。

2023、2030年瑞薩功率電子產品下游應用分佈（單位：億日元）

瑞薩在IGBT和SiC領域加大力度投入，重啟了以前關閉的生產線。

瑞薩SiC事業進度

2021-2024年瑞薩IGBT業務收入

五 Mobileye

2024年是Mobileye艱難的一年，收入下滑20.5%，營業虧損高達32.3億美元，幾乎是2023年的100倍，不過2024年4季度已經大幅度縮小，營業利潤率為負26%。Mobileye預計2025年收入在1690-1810百萬美元之間，營業虧損為489-574百萬美元之間。

2021-2024年Mobileye收入與毛利率以及營業利潤率

Mobileye最近8年出貨量

Mobileye最近5季度出貨量與ASP

2024年一季度ASP最高，達61美元，然後連續下滑，2024年四季度ASP是50美元，顯示出Mobileye還是以低端產品為主，且越來越低，這或許也是Mobileye始終不願推出高價產品的原因，因為其主力產品都是低價產品，其客戶也不願意在ADAS上使用高價產品。

Mobileye產品搭配，基本上以EyeQ6H為核心，只是數量不同。

Mobileye產品系統價格

見上圖，以EyeQ6H只有34TOPS的算力，完全無法支撐如此高的價格。下一代產品EyeQ7算力也不過67TOPS，估計要等到2027年甚至2028年才能量產，而面對中國本土廠家諸如地平線或黑芝麻智能，其2022年的產品都可以輕鬆碾壓EyeQ7。

Mobileye高端產品的中國客戶基本只有一個就是極氪，而極氪正在向輝達平台轉移，其餘客戶都是電子系統落後老舊的大眾集團。

Mobileye的新產品包括了4D毫米波雷達。

Mobileye對未來十年的預測

Mobileye預測的高端產品出貨量

2024年Mobileye收入客戶分佈與出貨地分佈

上圖中，推測Mobileye第一大客戶是寶馬，第二是大眾，第三是現代，第四是通用，第五是福特，第六是雷諾。中國本土客戶在2024年銳減至少40%，其高端市場被輝達蠶食，中低端市場面臨來自地平線和德州儀器的侵蝕。

Mobileye最近8個季度出貨量客戶分佈

Mobileye在2024年11月底，訂單客戶分佈

六輝達

輝達是每年的1月底作為財政年度截止日期，輝達2025財年3季度就是2024自然年的8-10月。

輝達最近連續8季度收入下游終端分佈

輝達汽車業務在2022年收入大約7.3億美元，2023年大約11.0億美元，2024年估計在14.3億美元左右。

輝達2025年主要產品是Orin-N和Orin-Y，其中Orin-N主打低價市場，與高通SA8650、地平線J6E/M及德州儀器TDA4VH競爭；Orin-Y則是Orin-X低價版，進一步提升高端產品競爭力。Thor在2025年主要是U和X，2026年則有Z和S，最強的Super即兩片X合體，應該是取消了。

七高通

高通2024年收入大約為390億美元，其中晶片與服務收入大約340億美元，專利收入大約50億美元。此外，高通2023年汽車業務收入大約20.1億美元，到了2024年其汽車業務收入達到32.7億美元，大漲63%。約佔其總體收入的8.4%。增長主要來自汽車座艙晶片，2024年高通的智能駕駛系統也逐漸開始量產，採用SA8650和SA8775的量產車型在2024年底就有上市，為高通汽車業務增加新的動能。在座艙晶片中SA8255推進順利，2024年底有量產車型採用，座艙地位更加穩固，預計2025年汽車業務收入還能增長50%以上。

高通汽車業務最近8個季度收入

上表資料顯示，高通汽車業務增長非常強勁。

高通產品佈局

高通新一代座艙Elite Cockpit，型號可能是SA8397

高通新一代ADAS，型號可能是SA8797

高通的艙駕一體將於2026年量產

高通基於原生雲的CI/CD軟體開發體系

高通有最完善的基於原生雲的CI/CD軟體開發體系和生態，能夠大幅提高軟體生產效率，同時降低軟體開發成本，還能夠在完全沒有實物的情況下虛擬開發，無需等待晶片上市再拿到開發板開發。

八德州儀器

2024年德州儀器收入為156億美元，同比下滑13%，營業利潤大幅下滑25.5%。德州儀器分模擬、嵌入和其他三個部門，其中模擬晶片業務收入2024年下滑7%，營業利潤下滑21%，嵌入式晶片收入下滑25%，營業利潤下滑65%。其他事業部主要是DMD數字微鏡，收入下滑15%，營業利潤微增1%。

德州儀器2022年汽車業務收入達到50.0億美元，佔其總體收入的25%。2023年汽車業務收入達59.6億美元，增長了19%，佔其總體收入比例提升至34%。2024年下滑到55億美元，主要是產品價格下滑以及採購量下降。

2024年德州儀器收入下游應用分佈

2024年德州儀器收入下游應用分佈中，汽車是德州儀器第一大市場，主要是五個領域，包括Infotainment、ADAS、Powertrain、被動安全和車身電子及照明。

德州儀器汽車領域產品一覽

2025年展望不樂觀，德州儀器主力產品電源管理領域競爭激烈，價格可能繼續下滑；嵌入式產品方面，Infotainment領域受到來自高通和中國廠家的擠壓；ADAS領域同樣受到中國廠家地平線的搶佔。預計2025年還有近8%的下滑。

九安森美

2024年安森美整體收入70.8億美元，同比下滑14%，其中汽車業務收入39億美元，同比下滑9.7%。

安森美汽車業務主要有三大類產品，分別是智能感測器（主要是圖像感測器）、功率半導體和模擬與混合訊號。安森美是全球第一大汽車圖像感測器廠家，市場佔有率近50%，ADAS市場佔有率超過70%。儘管如此，2024年安森美收入仍然下滑了15%，可能是因為競爭激烈，產品ASP下滑導致。此外，安森美是全球第五大汽車功率半導體廠家，市場佔有率大約10%，同時安森美也是全球主要的MOS FET廠家。

安森美電動汽車產品分佈

自2022年起，安森美持續加大SiC業務投入，2023年SiC業務收入增長了4倍。安森美在2023年1月宣佈與德國大眾汽車集團 (VW) 簽署戰略協議，為大眾汽車集團的下一代平台系列提供模組和半導體器件，以實現完整的電動汽車 (EV) 主驅逆變器解決方案。安森美豪言未來三年，其SiC收入將超過40億美元。不過大眾電動化進度緩慢，電動汽車銷量遠未達到預期，也拖累安森美業績下滑，安森美急需要開拓新客戶。

十 ADI

2023年ADI汽車業務收入大約29.4億美元，2024年27.8億美元左右，下滑5.6%。下滑原因一方面是客戶手頭庫存比較多，減少了採購量，另一方面是一些新興技術挑戰ADI的壟斷地位，比如MIPI A-PHY、羅姆的無時鐘解序列、索尼的解序列挑戰GMSL的地位，不過目前MIPI A-PHY的出貨量還非常非常低。BMS領域也受到新興技術的挑戰。展望2025年，預計ADI還是有大約5-8%幅度的下滑。

FY2023年2季度到FY2025年1季度ADI汽車業務收入