2025年3月5日，香港交易所開盤前18分鐘，金融圈內一則重磅消息引起了廣泛關注——李嘉誠旗下的長江和記實業宣佈出售43個港口及相關物流網路給貝萊德財團，交易金額高達228億美元。

交易達成隔日，巴拿馬運河突發壅塞事件，美國國會隨即宣佈調查「中國資本對關鍵航道的影響」。這一系列事件的戲劇性巧合，讓外界猛然驚醒——這不是一次簡單的商業套現，而是一場跨越政治、經濟周期的精準預判。

這項舉動不僅引發了市場的熱議，更讓人們開始重新審視這位商業巨擘背後獨特的商業智慧與哲學。身為資深投資者，段永平對李嘉誠的評價總是能引發深思。今天，我們就來探討李嘉誠在這筆交易中所展現的「三不原則」及其背後的深刻意義。

網友：段總，關於李嘉誠出售巴拿馬港口的分析，感覺他的決策背後體現了非常深刻的商業智慧？

段永平：他對政治風險的敏感度很高，能在複雜局勢中提前做出正確判斷。就像我一直說的，沒有對風險的精準判斷，就無法達到真正的利潤。

網友：對於他的資本運作藝術，尤其是周期性退出策略和全球化資產組態模型，您怎麼看？

段永平：透過全球化資產組態分散風險，確保公司始終有充足的現金流，這也是我常說的，長期來看，正現金流是業務持續發展的關鍵。

網友：關於李嘉誠的現金流管理哲學，這對一般企業家有那些啟示？

段永平：無論是儲備現金或適時退出，都是基於風險管理的原則。對企業家來說，最重要的是理解現金流的重要性，在經濟周期中合理安排資金。 「真正的商業帝國，往往始於對慾望的克制」。

從以上對話中，可以清楚看出李嘉誠的每筆重大交易都蘊含著深刻的商業智慧和獨特的投資哲學。無論是早期低價收購香港物業，中期出售零售業務專注全球基建佈局，還是近期出售全球港口資產，這些決策無不體現了他對風險控制和長期主義的深刻理解。

這次長江和記實業將43個港口及相關物流網路出售給貝萊德財團的交易，李嘉誠不僅獲得了可觀的現金儲備，增強了企業的抗風險能力，同時也展示了其在全球化與本土化相結合方面的深厚功底。正如段永平所強調的，“真正的商業帝國，往往始於對慾望的克制”，李嘉誠的做法正是對這一理念的最佳詮釋。

李嘉誠此次出售全球港口資產的行為，深刻體現了其獨特的商業智慧和經營哲學。身為普通人，我們可以從中提煉出三個重要的「不」原則：

1、不盲目冒險：敏銳的政治風險感知力

李嘉誠在川普政府發出武力威脅前夜果斷出手，提前感知巴拿馬運河作為全球戰略通道的地緣價值異動。當美國將商業糾紛上升至國家安全層面時，他迅速啟動資產剝離，避免了可能的政治清算。

2、不貪圖最後一分利：極致的資本運作藝術

復盤其商業軌跡：2013年高點套現內陸房地產（恰逢政策調控前夕），2020年拋售英國電網資產（脫歐不確定性加劇），此次精準退出港口業務（拜登政府延續對華競爭政策）。每次選擇行業周期頂點退出，印證其"不賺最後一個銅板"的投資信條。

3.不忽視現金流：精明的現金流管理哲學

此次交易獲得228億美元現金，為其在低利率環境下獲取優質資產提供彈藥。回顧歷史，其多次在金融危機前夕儲備巨額現金，展現出對宏觀經濟周期的精準預判。

總的來說，段永平的觀點非常明確： 李嘉誠的成功並非偶然，而是他對商業本質深刻理解的結果。他的每一次決策都充滿了智慧和勇氣。

這個三不原則不僅是李嘉誠個人的成功之道，更是值得每位企業家學習和借鏡的經驗。正如段永平所說，「真正的商業帝國，往往始於對慾望的克制」。在這個瞬息萬變的時代，學習李嘉誠的“三不原則”，不僅能幫助我們在商業上取得突破，更能教導我們如何做人做事。

在這個黑天鵝頻現的時代，李嘉誠的228億美元撤離，恰似一記驚雷，炸醒了沉睡的商業世界：頂級玩家的博弈，早已超越財務報表的數位遊戲。他們用資本為筆，在國與國的棋盤上，寫寫永恆的生存法則——"風浪越大魚越貴，但只有會游泳的船長，才能等到退潮時滿載而歸。" （走在路上的學者）