當地時間3月18日，輝達CEO黃仁勳在加州聖何塞舉行的輝達AI盛會GTC 2025上發表主題演講。

在長達2小時的演講中，黃仁勳展望了AI科技演進，公佈了輝達的Blackwell架構最新一代產品、此後幾代產品的計畫出貨時間，還透露了輝達與其他科技巨頭在自動駕駛、AI網路、機器人領域合作研發的進展。

在這場重磅演講之前，許多分析師都表示，這將是AI投資的一個拐點。Wedbush分析師Dan Ives在發給《每日經濟新聞》記者的報告中寫道：“我們相信，本周的輝達GTC大會將成為科技股的轉折點，因為華爾街開始重新關注AI革命和未來幾年的大規模科技支出。”

著名投資人段永平在黃仁勳演講前一小時高調宣佈買入輝達。他在雪球上分享的買單顯示，他以92.52美元的限價買入10萬股輝達股票，同時以120美元的行權價賣出這批股票對應的看漲期權，合約有效期為2026年3月20日到期。

然而，在演講的當天，輝達股價卻以3.43%的跌幅收盤，報115.43美元/股，與1月7日盤中創下的歷史高點相比，市值已經蒸發約9200億美元。有分析師認為，黃仁勳的演講內容大多是老生常談，沒有超出市場預期，未能激起投資者的熱情。

段永平豪擲925萬美元買入輝達

在黃仁勳演講開始前的一個小時，著名投資人段永平在雪球平台上曬出了自己對輝達限價92.52美元的Buy Write策略買單，總價為9252000美元。

在Buy Write策略中，限價92.52美元不是指以每股92.52美元的價格買入股票，而是整個交易的每股淨成本，即減去期權賣出後收入的每股成本。

段永平買入10萬股輝達股票的同時，又賣出了這批股票的1000份看漲期權，看漲期權的買方有權在2026年3月20日以120美元的價格買他手上的輝達股票。

這意味著，當輝達股價高於92.52美元但低於120美元時，段永平可以賺取期權溢價和股息，相當於降低了持股成本。當股價高於120美元時，涉及的這些股票將被行權，段永平將賺到固定的期權溢價，但額外上漲的收益將屬於買家。而當股價低於92.52美元時，他將產生虧損，但期權溢價會彌補一定的損失。

這種策略表明，段永平看好輝達股票，但擔憂近期的市場穩定性，短期來看輝達股價會平穩甚至小跌，所以他使用期權交易緩解下跌風險。

有雪球使用者質疑，段永平此次的策略只是一次短期的套利行為，而不是真正想長期持有輝達股票。對此，段永平駁斥道：“自己不懂的東西最好不要去評判別人”。

黃仁勳研判：機器人將是下一個AI風口

在GTC 2025的舞台上，黃仁勳激情演講了兩個多小時，重點介紹了輝達在AI領域的進步以及他對未來幾年行業發展趨勢的預測。

他表示，四大雲服務提供商（亞馬遜、Google、微軟和甲骨文）對GPU的需求正在激增，並預計，到2028年輝達的資料中心基礎設施收入將達到1兆美元。

黃仁勳在演講中還透露了輝達下一代晶片架構的更多細節。據悉，Blackwell Ultra計畫在2025年下半年推出，而Rubin AI晶片預計將於2026年底推出，Rubin Ultra則將於2027年問世。

針對行業發展的趨勢，黃仁勳表示，十年間，AI從感知和“電腦視覺”發展到生成式AI，現在又發展到AI Agent，也就是具有自主推理能力的AI。“每一個階段、每一波浪潮都為我們所有人開闢了新的市場機遇。”而AI的下一個浪潮已經到來了，那就是機器人。

黃仁勳說，由“物理AI”驅動的機器人可以理解摩擦和慣性、因果關係和物體永久性等概念。他在會上展示了呆萌又可愛的機器人Blue以及通用人形機器人基礎模型Isaac GR00T N1。

Blue能夠發出可愛的聲音，行走動作自然，就像“機器人瓦力”一樣。它基於名為“牛頓”的開源物理引擎，該引擎由輝達與Google DeepMind和迪士尼研究中心合作開發，專門用於機器人研發，預計將在2025年年底推出。

而此次發佈的Isaac GROOT N1是世界首款開放原始碼的、可定製的通用人形機器人基礎模型，該模型採用雙系統架構，靈感來源於人類認知原理。Isaac GR00T N1將與輝達的Cosmos AI模型配對，幫助開發機器人的模擬訓練資料。據他透露，Isaac GR00T N1已經被機器人企業傅利葉、Agility Robotics和波士頓動力等廠商使用。

黃仁勳表示：“通用機器人的時代已經到來，世界各地的機器人開發人員將開闢AI時代的下一個前沿。”

華爾街保持觀望，有投資經理直言放棄加倉

雖然黃仁勳在演講過程中熱情洋溢，並表示輝達始終把握著AI的風口，但二級市場和華爾街對此並不買帳。

3月18日，輝達股價卻以3.43%的跌幅收盤，報115.43美元/股，與1月7日盤中創下的歷史高點相比，市值已經蒸發約9200億美元。這背後的原因在於，輝達所宣稱的幾個重大機遇並不會在短期內轉化為主要收入來源，而且，黃仁勳的主題演講基本符合預期，沒有讓人眼前一亮的東西。

科技行業分析師Maribel Lopez表示，人們原本希望GTC的演講能提到新的收入來源，但機器人和量子計算這些領域需要時間才能帶來回報。

她補充解釋道：“量子計算不會成為任何人的短期收入驅動力，機器人雖然看上去更主流一點，但它的擴張速度不會像輝達的核心晶片業務那麼快。”

Zacks Investment Management公司的客戶投資組合經理Brian Mullberry表示，輝達不再像以前那樣光彩照人了，“聽了他（黃仁勳）今天的講話後，並沒有什麼超級突破性的進展讓我想購買更多的股票。”

除此之外，人們對於AI投資何時能帶來革命性的變化也產生了懷疑，這拖累了科技股的行情。

Jonestradin首席市場策略師Michael O‘Rourke表示：“這更能體現市場的心理。去年，人們對幾乎所有事情都感到興奮不已。而今年，他們更加謹慎，我們看到的是拋售而不是反彈。” (每日經濟新聞)