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在經歷了早期的主題炒作之後，機器人類股如今正站在從市場預期走向業績兌現的關鍵節點。
業內人士指出，隨著特斯拉等國際巨頭的機器人產品逐步落地，資本市場對機器人類股的投資邏輯也開始從炒作概念向挖掘真實業績轉變，產業鏈上下游的投資機會將更加明朗。
在具體投資方向上，擁有投資彈性的小市值企業尤其值得關注。業內人士認為，資本市場需更加深入產業鏈內部，挖掘真實受益於機器人產業落地的相關企業。
今年2月，特斯拉發佈了一系列與人形機器人Optimus項目相關的招聘資訊，其中涉及多個核心崗位。這一動向表明特斯拉已正式入局，正在加快推動人形機器人Optimus的量產處理程序，機器人概念正逐步邁向業績兌現階段。
在富國基金的基金經理孫權看來，人工智慧是全球科技創新，產業發展迅速，市場空間巨大，推理端可能是人工智慧接下來的發展重點，包括消費電子、汽車、機器人等應用場景。伴隨著這一趨勢，機器人或將進入產業拐點，國內有一批優秀的製造業公司，將受益於全球人工智慧產業的發展。
銀河基金的基金經理高鵬也認為，機器人產業正逐漸轉向真正的業績落地期。前一階段，市場炒作的核心主要集中在某美國科技企業推出的人形機器人概念，並迅速擴散到國產機器人產業鏈。短期內，相關公司估值攀升明顯，機器人類股走高。
不過，高鵬判斷，機器人類股或將逐步向產業真實需求驅動轉變。在他看來，目前行業正處於“去偽存真”的關鍵節點，未來幾個月尤為重要。今年，隨著特斯拉首批機器人產品定點採購的落地，市場將逐步看到真實訂單的流向與分佈。儘管初期可能以海外供應鏈為主導，但隨著需求逐步放量，國內相關企業也有望迎來發展機遇。
在特斯拉2024年度股中國會上，埃隆·馬斯克預測未來人形機器人與人類的比例將超過1比1，全球將超過100億台人形機器人。
華富基金的基金經理沈成分析稱，據此測算，對應大約5億-10億台的年銷量，考慮到人形機器人產品未來的價格可能與汽車大體相當，那麼人形機器人行業的產值有望達到數倍於汽車行業的產值。由於遠期潛力空間足夠大，因此該類股是值得我們去做長期組態的。
高鵬指出，當前機器人行業處於由炒作預期逐漸轉向真實業績兌現的過渡期，這一行業在未來的投資空間仍然非常廣闊。他表示，從Wind資料和各基金2024年四季報來看，目前國內公募基金在機器人領域的組態比例明顯偏低。
具體到投資標的的選擇上，高鵬提到小市值企業可能具備更大的投資彈性。他分析稱，機器人產業鏈未來的投資機會主要集中在三個方向：第一類是確定性較高的頭部公司。第二類則是為國際巨頭提供代工的中小企業，由於這些企業體量較小，起初並未被市場廣泛關注，一旦獲得大公司訂單，將帶來明顯的邊際改善機會。第三類則是與國內自主品牌機器人企業深度繫結的公司，隨著國內的整合公司不斷髮展壯大，與這類公司有強繫結的企業同樣存在發展空間。
他進一步舉例說明，過去市場的經驗表明，一些前期並不被看好的小企業，一旦獲得知名企業的代工機會或深度戰略合作，將迅速打開成長通道。
隨著新技術的不斷迭代，人形機器人的產業大趨勢不會被輕易改變。方正富邦基金的基金經理李朝昱日前表示，“新技術的進化上我們可以看到很多，比如輝達計畫2025年上半年推出人形機器人專用電腦JetsonThor，加速通用人形機器人技術突破等等。”
李朝昱認為，眾多頭部機器人廠商的產品迭代進化，顯示出人形機器人領域正在從技術驗證階段向規模化生產演進，行業將迎來新一輪的快速成長。在他看來，人形機器人產業有望加速落地，2025年有望成為行業爆發的起點。
高鵬指出，目前國內人形機器人產業的落地現狀是硬體發展明顯快於軟體端。他強調，從現實觀察來看，國內機器人產業在硬體製造和零部件配套方面已經有了長足的進步，但軟體端，尤其是AI智能化部分，卻還明顯落後。這導致目前很多國產機器人產品更多依賴於遙控操作或半自動模式，還未達到真正自主智能的水平。
他分析稱，機器人智能化的核心問題仍然在於大模型的落地和應用。現階段，國內的大模型技術仍處於初步階段，離完全成熟還有距離，因此軟體端的進展需要關注兩個重要方面：一是國內大模型技術自身的發展；二是海外頭部企業在軟體應用上的進展。
在國內企業方面，高鵬提到，目前值得期待的國內大模型相關公司，這些公司在大模型方面投入較大，具備較強的技術儲備，如果這些企業能率先實現從大模型到機器人智能應用的成功轉換，整個產業鏈都會迎來新的發展機會。而從全球角度來看，高鵬特別提到，北美市場的進展對國內也有著重要的借鑑意義。