•
作者:(景順亞太區（不含日本）環球市場策略師 趙耀庭）
聯準會本月升息4碼可能性低
● 整體通膨年增9.1%，聯準會很大可能將於7月底會議上再次上調利率3碼。
● 雖然6月份的消費者物價指數數據可能顯示聯準會精心策劃經濟軟著陸的可能性愈來愈小，但並非全然無望。
●首先，最近商品價格已開始穩步下跌，同時近幾個月以來工資成長亦開始放緩，而且可能已跨過了高點。
●其次是中國等地的供應鏈緊縮情況正在改善，而且美國釋放戰略石油儲備，增加了能源供應。
● 因此聯準會不大可能於本月底升息4碼。
● 值得注意的是，聯準會的緊縮週期遠未結束 — 從歷史上看，在政策利率高於通膨時，緊縮週期才結束。
● 聯準會用來衡量通膨的首選指標是個人消費支出物價指數（目前為5.2%）。
投資啟示
● 從評價水準上來看，美國股票似乎更具吸引力，且美國經濟整體良好。
● 然而，隨著成長放緩及通膨長期處於高點，美國股市很大可能會持續震盪。
● 近期，美國國債殖利率曲線出現倒掛，且製造業及服務業的採購經理人指數下降。
● 此外，也密切關注勞動力數據以及第二季企業獲利及GDP — 數據可能會讓人失望。
● 下半年，投資人可能會將資金轉向貨幣政策保持寬鬆或成長有望反彈的地區， 例如日本及中國。
投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
( 來源 ：景順投信)