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BLACKROCK，貝萊德，德國公司的新主人
一句話總結：一個幽靈在我們中間遊蕩：看不見的超級投資者
個人體感：資本，永遠是資本，掌握著我們的喜怒哀樂，衣食住行，亦或是衝突與和平。
眾所周知，貝萊德是最大的資產管理公司。向與會者解釋了“多資產經理”的優越性，這些資產經理不侷限於股票或債券，而是將投資者的資金投入各種證券，取決於他們認為什麼有吸引力。這位來自貝萊德的人也是位多面手，經驗豐富，出席的銀行和儲蓄銀行代表沒有向他提出任何問題，這似乎並沒有讓他感到困擾，他的資訊很明確：
世界很複雜，風險很大，貝萊德規模大，效率高，
他發言完畢後，所有與會者都禮貌地向他表示感謝。
一位德國投資顧問表達了他的不滿。貝萊德幾乎接管了整個德國。“你看，如果貝萊德撤出 DAX，撤出 MDAX，那就完了，”他一邊說，一邊用手畫了一條陡峭的下降曲線。無論你在德國的什麼地方，都能看到貝萊德的身影。
鮮為人知的是，德國最重要的公司現在有了新的大股東。長期以來，德國 DAX 公司一直掌握在外國投資者手中。根據德國投資者關係協會 （Deutscher Investor Relation Verband, DIRK） 與美國 IHS Markit 研究人員於 2019 年合作進行的一項研究，外國投資者目前持有 85% 的流通股，這一數字多年來一直保持穩定。其中近三分之一由北美基金持有。德國投資者——無論是私人投資者還是機構投資者——僅持有 15% 的流通股。原則上，我們很高興看到外國投資者對德國重量級企業的興趣，德國投資者協會諾伯特·庫恩 （Norbert Kuhn） 保證道，該協會是一個專注於資本市場的公司利益集團，但他也遺憾地表示：“德國股東在很大程度上錯過了近年來德國 DAX 公司的成功。”
貝萊德是德國30家最大上市公司的股票指數DAX的最大投資者。該公司通過各種基金，在DAX公司的股份總額達660億美元。貝萊德顯然是第一。
德國人日常生活中沉默的夥伴
讓我們看看一個普通消費者家庭的一天。
早餐時，父母準備了雀巢咖啡，這是瑞士跨國公司雀巢旗下的咖啡品牌，貝萊德是雀巢的主要股東之一。
父親在面包上塗了沃爾特·勞生產的薩娜人造黃油。位於條頓堡森林的前家族企業被美國跨國企業邦吉收購。截至 2020 年 2 月，貝萊德持有邦吉 4% 以上的股份，是邦吉的前十大股東之一。
與此同時，兒子吃上了家樂氏玉米片——截至 2019 年 12 月 31 日，貝萊德至少持有美國穀物生產商家樂氏 7% 的股份。
女兒用法國歐萊雅集團生產的歐萊雅超強定型髮膠來定型頭髮。歐萊雅是全球領先的化妝品公司，根據他們自己的資料，該公司在全球範圍內每秒銷售約50種產品——貝萊德是該公司的十大股東之一，因此獲益匪淺。
桌子下面，這隻貓正在享用希爾思寵物食品。這家寵物食品製造商是高露潔-棕欖集團的一部分，而貝萊德也是高露潔-棕欖集團的大股東之一。
這種遊戲可以無休止地繼續下去。
例如，在浴室裡：妮維雅面霜和Tempo紙巾？紐約人與拜爾斯道夫 （Beiersdorf） 製造商的關係，與他們與荷蘭集團聯合利華 （Unilever） 的關係一樣密切，後者生產舒耐 （Rexona） 和 Axe 香體露等產品。
有腳癬嗎？瑞士製藥巨頭諾華 （Novartis） 生產的蘭美抒 （Lamisil） 軟膏，貝萊德 （BlackRock） 也是其領先投資者。
他父親穿的雨果博斯 （Hugo Boss） 西裝，根據 2020 年 1 月的一份報告，貝萊德持有時尚設計師 3.23% 的股份。
他開去上班的寶馬 3 系 （BMW 3 Series）？這家巴伐利亞汽車製造商由貝萊德持有約 3% 的股份。
他停下來等的紅燈是由西門子 （Siemens） 製造的。貝萊德 （BlackRock） 也在那裡，超過 5% （截至 2020 年 1 月）。
他的妻子開的就是斯圖加特競爭對手生產的 Smart 汽車。貝萊德也是戴姆勒（Daimler）的最大股東之一（持股 4.5%）。
孩子們運動時穿的是阿迪達斯（Adidas）運動鞋，而貝萊德持有阿迪達斯 6% 的股份（截至 2020 年 1 月）。
孩子們做完作業後打開電視（或者沒有做作業就直接打開電視），會收看 ProSieben 頻道，而貝萊德就是該頻道的股東之一（截至 2020 年 1月，持股 3.57%）。
目前在媒體、化學、能源、銀行或保險領域，在歐洲只有少數幾個分支貝萊德沒有股份。
有時它通過子公司，如貝萊德控股公司，總部設在威明頓，美國特拉華州空殼公司的中心，或通過 BR Jersey International Holding LP，總部設在澤西島聖赫利爾，被稱為避稅天堂。
這些結構是由精明的稅務律師設計的，在國際金融中很常見，絕不是秘密。它們現在已成為正常商業慣例的一部分，因此，如果資產管理公司不採取此類安排，貝萊德的客戶會感到有些驚訝。當被問及這個問題時，貝萊德解釋說，公司確實位於避稅港，因為“當地立法和法律基礎設施（是）精心設計且足夠靈活，以滿足（其）業務要求。
”此外，貝萊德在每個相關歐洲國家都為其在歐洲的交易納稅，無論涉及那些中間公司。為了使所有權條件更加透明，德國聯邦金融監管局規定，擁有超過一定門檻的投票權的大型投資者必須公開聲明。
聯邦金融監管局是德國的國家機構，其名稱的首字母縮寫為BaFin。然而，這只是一張快照，在內部人士中，這是一個公開的秘密，投資者往往持有大得多的股份。“例如，投資者宣佈超過5%的門檻，但隨後可以再購買高達10%的股份，”一位分析此類資料的資料提供商專家報告說。只有當超過這10%的額外門檻時，投資者才必須向BaFin報告。
然而，貝萊德由於強制披露而不得不面對BaFin。即使對於專業人士來說，這些規定也很難理解。就連聯邦當局的一名官員也承認，許多投資者因為投票權制度而破產。然而，貝萊德“在量化方面相當獨特”，這當然解釋了為什麼正式審查過程需要一年多時間，並在 2015 年春季以 325 萬歐元的罰款告終——正如德國聯邦金融監管局新聞稿中指出的那樣，這是“迄今為止最高的罰款”。
2014 年秋季，貝萊德公開宣佈，將與監管機構協調，糾正 48 家公司的強制性報告。這些報告概述了貝萊德在德國經濟中的參與情況。
除了上述公司，貝萊德還投資於能源集團 RWE 和 E.ON、漢莎航空、德國電信和德國郵政。
在拜耳和巴斯夫。在下薩克森州的輪胎製造商大陸。在軟體設計巨頭 SAP。在德意志銀行、安聯和再保險公司慕尼黑再保險 - 德國金融業的剩餘核心。貝萊德也是瑞士的第一大股東，正如瑞士經濟事務部 2019 年的一項分析所顯示的那樣。除了雀巢，紐約人還擁有瑞士工業集團蘇爾壽、保險公司瑞士人壽、瑞銀和瑞信、以及巧克力製造商 Lindt & Sprüngli AG 的股份。根據瑞士日報《新蘇黎世報》的隱喻說法，貝萊德將成為瑞士股指 SMI 風暴中的“黑色岩石”。
貝萊德持有的股份數量各不相同，有時每天都不一樣。僅在 2019 年 12 月 3 日，就有 4 家公司——Morphosys、Wirecard、慕尼黑再保險和戴姆勒——宣佈了貝萊德所持投票權數量的變化。在德國生物技術公司 Mophosys、2020 年破產的金融技術提供商 Wirecard 以及慕尼黑再保險的案例中，貝萊德所持投票權增加了 1%。根據 dgap.de 的資料，在戴姆勒的案例中，貝萊德所持股份減少了，但降幅不到 1%。這很少是一種策略，因為貝萊德扮演著中間人的角色：作為一家資產管理公司，該公司從投資者那裡籌集資金，然後為他們進行投資。如果所謂的“主動型”基金經理決定將受托資金投資於那些股票，那麼貝萊德的大部分投資基金都會跟蹤股票指數，例如德國DAX指數。因此，這種“被動型”基金必然包含德國DAX指數中30家公司的股票。在這種情況下，沒有基金經理決定買進或賣出某隻股票。如果貝萊德的客戶出售股票，貝萊德在德國DAX指數中持有的股票也會減少。相反，當投資者將新資金投入指數基金時，貝萊德的投資就會增加。在大多數大型指數基金，如德國DAX指數中，股票通常相當穩定。
然而，貝萊德無法控制資金流入的事實並不意味著這家基金管理公司對相關公司沒有影響力。相反，正是因為貝萊德有義務持有相關公司的股票，紐約人才成為其長期股東。因此，貝萊德的董事會在更大程度上會考慮股東的利益，不會與股東發生衝突。乍看之下，貝萊德持有的3%至5%的股份似乎並不多。在1,069,837,447股已發行股票中，61,365,875股的投票權意味著什麼？很多，因為大多數其他股東的投票權要少得多。以一家生產塑料浴缸鴨子的初創企業為例，所有權被分為 20 股，屬於 17 名股東，其中 16 人僅持有 1 股，其餘 4 股由某位 BR 持有，即使 BR 沒有多數股權（4 股），甚至不到總數的四分之一，他持有的股份仍比其他所有人都多，假設 BR 更喜歡黑鴨而不是黃鴨，我們有充分的理由相信，初創企業的創始人會考慮改變鴨子的顏色。
德國住房市場的國王
貝萊德不僅投資於德國企業和股票，其投資組合還包括房地產。在某種程度上，貝萊德已成為德國最大的房地產所有者之一，儘管這是間接實現的。2014年，德國聯邦統計局（相當於法國國家統計與經濟研究所）統計的2000萬套出租公寓中，大多數仍由當地的小型私人業主擁有。長期以來，這使大型投資者很難投資德國房地產：操作成本太高，而且過於分散。這種情況在赫爾穆特·科爾（Helmut Kohl）執政時期發生了變化。20世紀90年代初，科爾政府廢除了非營利性市政住房、合作住房和企業住房的免稅政策。在此之前，非營利性住房公司可以免交公司稅、營業稅和地產稅。21世紀初廢除這一稅收優惠後，各市政當局、州政府和企業開始出售自己的房產。科爾的繼任者格哈德·施羅德（Gerhard Schröder）進一步加強了這一趨勢，廢除了資本利得稅（我們稍後會談到這一點）。美國和英國的私人股本公司（在德國被稱為“蝗蟲”）非常樂意大規模收購這些房產。前工會集團“新家園”的住房存量涉及醜聞，後來成為Baubecon，而黑石在柏林的GSW房地產公司與Deutsche Wohnen AG合併。德國房地產公司Deutsche Annington從前鐵路和德國能源公司住房、E.ON和RWE中建立了倫敦私人股本公司Terra Firma，以及其他公司。紐約競爭對手Fortress利用聯邦就業局（BfA）住房存量、漢諾威市住房公司Nileg和總部位於德累斯頓的房地產公司Woba，將其合併為Gagfah集團。2014年底，Gagfah和Deutsche Annington合併成為一家巨頭：新公司擁有40萬套公寓，分佈在400多個地方。100多萬租戶生活在它的屋簷下。德國從來沒有過這麼大的房東。這個住房巨頭也出現在瑞典和奧地利。
但私人住房集團的概念很快就有了壞名聲。據德國周刊《經濟周刊》總結，新業主，如城堡、泰拉和黑石“美化了資產負債表，卻任由房屋破敗”。所有權變更後，租戶的抱怨增加了。2012年，漢堡威廉斯堡區Gagfah旗下公寓的租戶向當時的城市發展參議員尤塔·布蘭考（Jutta Blankau）提交了一份長長的失敗清單，抱怨窗戶、牆壁和屋頂的隔熱性差，樓梯破舊，電梯無法使用，陽台破敗，室外設施陳舊。顯然，這次也不例外。“樓梯正在腐爛，維修被忽視，”法蘭克福的Goldstein公寓的租戶抱怨道，該公寓曾是郵政工人的附屬建築。另一位居民報告說，暖氣不能正常工作，電梯已經壞了幾個星期了。記者指出，小吃店老闆對當時名為Annington的房地產公司的侮辱無法引用。該公司拒絕接受批評。僅在2011年，每平方米的居住空間就投資了14歐元用於翻新，文章指出，這將超過德國的平均水平。在德國電台WDR關於安寧頓在波恩擁有的一處房產的報導中，提到了黴菌、不透明的服務帳單和租金上漲。北萊茵-威斯特法倫州的紅綠聯合政府甚至強調，故意忽視哈茨四世受益者的住房問題——藉口是就業機構無論如何都會支付，不管他們的狀況如何。該州政府毫不猶豫地將這種做法描述為“哈茨四世經濟模式”。然而，當被WDR電台問及時，這家房地產公司表示，“該公司提倡一種可持續的長期戰略，既優先考慮客戶關懷，也優先考慮房地產管理。該公司首席執行官羅爾夫·布赫（Rolf Buch）在一次自我批評的採訪中進一步表示，該公司的使命是“逐步糾正過去的錯誤”。Gagfah公司還鄭重承諾進行改進，並宣佈了投資和翻新計畫。
這可能並不完全是自願的。2013年的內部檔案證明，該公司在其“維護訂單簿”中積累了1.61億歐元的積壓訂單，可能會“損害其聲譽”。這筆錢將用於處理令人尷尬的黴菌案例、修理屋頂和供暖系統。據《Stern》雜誌報導，安寧頓董事會擔心“從當地媒體報導到全國媒體報導的轉變”。換句話說：對於管理層來說，負面報導太多了。該公司告訴《Stern》記者，“董事會本身未經監事會批准就增加了維護預算。”
2015 年，德國安聯更改了公司名稱。新名稱沒有歷史，但朗朗上口：馮諾伊費en。馮諾伊費en 首席執行官羅爾夫·布赫 （Rolf Buch） 解釋說：“品牌定位基於我們的新設計和企業願景。通過故意選擇一個單詞作為標誌，並省略其他元素，我們想表達的是我們想要關注的重點：我們的客戶。”但投訴依然存在。2019 年 3 月，《法蘭克福匯報》報導了馮諾伊費en 房產的冬季維護費用高昂。例如，該報報導稱，2016 年，克龍貝格的一套 54 平方米公寓的冬季維護費用就高達 519 歐元。根據當地租戶保護協會主席羅爾夫·揚森的說法，在法蘭克福，每平方米的月租金僅為 4 美分。他將 Vonovia 的做法描述為“厚顏無恥”，而 Vonovia 幾乎沒有向該報發表評論。他們只會為可以核實的服務收費，並為他們的客戶協商通常的價格。2020 年 2 月初，在與東威斯特法倫州一個租戶協會的激烈討論中，Vonovia 的代表進行了辯護。租戶協會描述了翻新工程，導致租戶除了每月 355 歐元的房租外，還要支付超過 90 歐元的額外費用。住房管理員被其中一名討論參與者指責只為股東謀利，他反駁道：“我們不是開著推土機的強盜。”換句話說，公司會意識到自己的社會責任。
並非巧合的是，這家住房巨頭的經理們關心自己的聲譽，並公開承諾改進。有些事情已經發生了變化：“蝗蟲”已經收穫並飛走了。泰豐資本早在2013年就將德國安聯不動產上市。同一年，投資公司黑石也為德國住宅集團做了同樣的事情。Fortress更早之前就在股票市場上兌現了其投資：Gagfah自2006年被安聯不動產收購後就上市了。當私人股本公司收拾行李離開時，主要的國際投資者進入了這些新上市的公司。除了挪威養老基金Norges Bank Investment Management之外，還包括美國基金提供商富達（Fidelity）及其波士頓競爭對手馬薩諸塞州金融服務公司（MFS），但最後但並非最不重要的是貝萊德（BlackRock）。據該公司稱，紐約人持有Vonovia超過7％的股份，持有Deutsche Wohnen超過10％的股份，並持有房地產公司LEG的7.5％股份，後者在2020年2月收購了北萊茵-威斯特法倫州（North Rhine-Westphalia）的房地產組合。
對於新業主來說，只有當股價和股息持續增加時，這筆投資才是有利可圖的。這並不意味著他們不關注盈利能力。該行業的合併導致了大量裁員和組織變革。2014年初，德國住房收購了總部位於柏林的房地產公司GSW，其房地產組合當時包括6萬套公寓，其中近12萬人居住。收購後，新業主解僱了320名員工中的近一半。2014 年 5 月，德國財經日報《德國商報》估計，這次收購讓這家房地產公司受益匪淺。對房地產公司來說，租金收入至關重要，而在第一季度，租金收入幾乎翻了一番，達到 5,910 萬歐元。租金上漲 4.2%，是這一顯著利潤增長的原因之一。2019 年 11 月，《柏林晨郵報》宣佈，租金收入持續增長。前 9 個月，德國公寓的營業利潤同比增長 12.8％，達到 4.163 億歐元。《晨郵報》告訴我們：“Vonovia（德國公寓）、LEG Immobilien 和 TAG Immobilien 的競爭對手已經確認了 2019 年的前景。”貝萊德還持有 TAG Immobilien 的 6% 股份，根據其英文網站，其座右銘是：我們為盈利騰出空間。
貝萊德不太可能後悔進入住房市場。對於房客來說，這種增加利潤的方法當然不那麼令人高興。抗議運動“Deutsche Wohnen & Co. enteignen”（“沒收德國住房公司”）表明了住房市場的困境有多大。就在幾年前，要求沒收房地產集團的要求還不會被認真對待，被認為是左派。但在 2019 年夏天，活動人士收集了超過 77,000 個支援簽名。他們要求 2015 年推出的反漲租法不僅延長至 2025 年，而且還要加強。在該法適用範圍內，房東一般只允許收取標準當地租金的 10% 以上的租金。這項措施有助於減緩租金上漲，特別是在城市地區。
住房市場的困境也暴露了主要房東背後的投資者，但並不是以一種積極的方式。批評家維爾納·呂格默 （Werner Rügemer） 在每周出版的《星期五》 （Der Freitag） 雜誌上猛烈抨擊道：“房地產開發商購買廉價房產，讓租戶支付翻新費用，利用避稅天堂，以及各種想像得到的骯髒伎倆。”他認為貝萊德 （BlackRock） 等“資本組織者”對此負有部分責任。1. FC 聯盟柏林足球俱樂部 （1. FC Union Berlin） 的球迷們在 2019 年得知，在球隊晉級德甲聯賽後，新的主要贊助商是總部位於盧森堡的房地產公司 Aroundtown SA 時，感到非常失望。除了商業地產，該公司還通過其在 Grand City Properties SA 的股份涉足住宅地產，該公司在德國各地擁有近 84,000 套公寓，其中包括柏林的 7,500 套公寓。據德國頻道 RBB 報導，其中約三分之一位於特雷普托-科佩尼克區，靠近柏林足球俱樂部 FC Union Berlin。而“Aroundtown 的第二大股東是有爭議的資產管理公司貝萊德。前體育主管克里斯蒂安·比克在接受《每日鏡報》採訪時表示，對於一家從根本上擁護業餘足球反商業價值觀的俱樂部來說，這是一個問題。“1. FC 柏林聯隊正試圖在職業足球領域站穩腳跟。這不僅僅是通過出售啤酒和香腸實現的，”俱樂部發言人回應了這些批評。因此，貝萊德也在世界上最受歡迎的運動中扮演著角色。
……也在商業地產領域佔據著最大的份額。
巴伐利亞州的弗賴辛市曾經是公爵的宮殿，後來成為學者的聚集地和一個教區的所在地。996年，奧托三世皇帝授予它商業權利。該市網站稱，它是“雷根斯堡和博爾扎諾之間最古老的城市”，擁有46000名居民。該市在戰爭中遭到嚴重破壞。近年來，該市努力恢復其歷史中心。其官方座右銘是：“城市中心是城市的心臟和靈魂。城市規劃者、政治家和市民攜手合作。”但是，城市規劃者卻與市中心最大地塊的所有者發生了衝突。據《南德意志報》2014 年 1 月報導，該地區“最棒的一塊地”。位於 Angerbadergasse 街上的這棟建築以前屬於阿爾迪。這家折扣連鎖超市將這棟建築和其它房產一起賣給了一位投資者。2014 年初，據《南德意志報》報導，這棟建築處於空置狀態。弗賴興市曾想從該連鎖店手中買下這處房產，並認為自己擁有優先購買權。但儘管多次嘗試，包括最終訴諸法律，弗賴興市還是失敗了。這棟建築成了一位新投資者的財產：貝萊德。當被問及打算如何處理這塊“寶地”時，該公司起初保持沉默。這棟建築空置了兩年多。因此，該市的計畫仍不確定。後來，紐約人將其出售給總部位於慕尼黑的房地產投資者 GIG，後者於 2016 年將其出售。2019 年夏天，也就是阿爾迪關閉 5 年後，一家愛德加超市終於在 Angerbadergasse 街上開業。
在埃森市的 Bamlerstraße 購物中心，貝萊德動作更快。推土機在 2014 年中期就抵達了那裡。他們拆除了阿爾迪超市。該購物中心位於 A4 高速公路通往 Bottrop 的路段，地理位置優越，但多年來已經過時了。新業主計畫進行全面翻新。在這種情況下，是貝萊德派來了推土機，因為 Kaufpark Bamlerstraße 也是這家巨頭的房地產投資組合的一部分。2017 年 2 月，貝萊德以 3600 萬歐元的價格將 Bamlerstraße 購物中心出售給 Hahn Group。
這只是貝萊德涉足商業房地產的兩個例子。2013年，紐約人收購了一家名為MGPA的公司，該公司在德國擁有100處房產。MGPA以前是澳大利亞投資銀行麥覺理的房地產子公司。MGPA對貝萊德頗具吸引力，因為它是前幾年歐洲和亞洲最活躍的房地產買家之一。在被收購之前，MGPA已經收購了超過230億美元的資產組合。近年來，德國也日益成為其關注的焦點。2010年，MGPA成功收購了阿爾迪的子公司、地產和物流中心，共計約140處地產。雙方同意不公開收購價格。2012年，MGPA再次出手，收購了3個社區中心、1個商業園區、1個超大市場以及6個專業商店。這些租戶中不乏德國超市巨頭：Edeka、Rewe、Penny和阿爾迪。交易完成後，MGPA在德國的資產組合包括175處地產，總租賃面積達34萬平方米。其中一處地產是Kaufpark Bamlerstraße。幾個月後，MGPA本身也被收購了：貝萊德以未公開的價格收購了這家房地產專業公司。
貝萊德對商業地產的興趣似乎並沒有減弱。2018 年 4 月，貝萊德推出了歐元區核心房地產基金。根據新聞稿，該基金旨在“在歐元區和貨幣與歐元掛鉤的國家進行高品質、以盈利為導向的投資”。其中包括巴黎、慕尼黑和漢堡的辦公空間以及哥本哈根的商業地產。“我們投資方法的主要目標是確保投資者獲得穩定的回報，同時具有長期潛力，”基金經理伊恩·威廉姆森說。
一個幽靈在我們中間遊蕩：看不見的超級投資者
儘管貝萊德目前在德國以及歐洲和世界其他地區持有大量投資和承諾，儘管紐約人聲稱從德國大小投資者那裡籌集了 1200 億美元，但長期以來，他們一直設法避開公眾的視線。在調查開始時，德國子公司的負責人同意在位於法蘭克福銀行業區的標誌性歌劇院塔的貝萊德辦公室接受採訪。採訪圍繞德國戰略和公司的商業目標展開。然而，貝萊德最終拒絕在 2015 年第一版的書中使用討論的摘錄。2018 年，當 2016 年以來擔任德國子公司董事長的弗裡德里希·默茨 （Friedrich Merz） 參加總理競選時，《紐約客》再次成為頭條新聞。默茨於 2020 年 3 月從貝萊德辭職。
看來，法蘭克福的新策略現在更傾向於誘惑。他的前任們將與記者的接觸限制在最低程度，僅限於商業新聞，而現任德國分公司的負責人德克·施密茨 （Dirk Schmitz） 則努力給黑色岩石披上一件友善且無害的外衣。正如德國之聲 （Deutschlandfunk） 的記者所描述的那樣，他是一個“四十多歲的人，會傾聽，會以幽默的方式回答所有問題，甚至是最無禮的問題”。前投資銀行家被貝萊德從苦苦掙扎的德意志銀行挖走，他身穿淺藍色羊毛衫，目光迷離地凝視著萊茵河對岸的曼哈頓天際線。他說道：“對我們來說，重要的不是權力地位，那不是我們的目標，而是我們提供的服務所帶來的後果。”他向大家保證：“德國工業銀行不會惡意收購我們。”最後，他說：“大家不要害怕我們。”
經驗豐富的施密茨回應了德國之聲記者的提問，該記者問他是否知道為什麼關於貝萊德的報導經常有“令人擔憂的力量”或“危險的巨人”這樣的標題，施密茨回答說：“嗯，我認為這往往是因為我們不夠出名；我們是一家完全正常的基金管理公司，在全球範圍內運作，向我們的客戶和投資者提供完全正常的投資。很明顯，我們的規模很大，這往往導致人們想告訴我們一個特定類型的故事，但這些故事與現實無關。沒有秘密計畫，沒有令人擔憂的力量，這些故事中經常提到的所有這些東西都不存在。”
那麼，“一個完全正常的基金經理”？關於他，只有無稽之談？甚至施密茨在紐約的老闆也會覺得這有點太謙虛了。
賴瑞·芬克登場了。 (數字現代化戰略)