VanEck分析稱Strategy大手筆購幣對比特幣價格影響甚微

儘管外界普遍認為大型比特幣購入計畫會對短期市場價格造成顯著影響，但最新分析顯示，這一假設可能並不成立。

VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel在一項最新研究中指出，MicroStrategy（下稱“Strategy”）每周購買比特幣的操作，在過去27周中，對比特幣價格幾乎沒有可衡量的影響。

資料顯示，在這27周內，Strategy購入量佔比特幣周交易量的平均值僅為8.4%，且這一比例還受到個別購入高峰周的拉動影響。在其中四周，該公司購入量佔比超過20%；但在大多數時間內，其市場參與度僅為3.3%。更值得注意的是，在這27周內，Strategy在8周內完全沒有購幣操作。

Sigel的分析顯示，Strategy的周度購幣行為與比特幣當周收盤價之間的相關係數僅為0.25，與比特幣周度價格變動的相關係數也只有0.28。這兩個數值均表明其間僅存弱相關性，缺乏足夠的預測力或解釋力，難以揭示比特幣價格走勢背後的根本驅動因素。

這項分析還進一步探討了比特幣挖礦產量、基金購入行為與二級市場交易活動之間的關聯。結果顯示，過去27周內，比特幣二級市場的交易量幾乎是新挖礦產出的20倍。即便在計算Strategy的購入規模後，二級市場的活躍度仍然約為新增供應的17倍。

這些發現對一個普遍觀點提出了挑戰：即結構化的比特幣購入計畫足以顯著影響短期價格走勢。相反，Sigel指出，比特幣的價格主要受更廣泛的二級市場交易力量推動，這與其他高流動性資產市場中，“單一買盤難以撼動整體行情”的邏輯高度一致。 (區塊網)