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吳說周精選：Strategy 重啟買入比特幣、俄羅斯加密貨幣新法生效、國際銀行巨頭成立穩定幣公司與新聞 Top10

本周新聞 Top10 1. Strategy CEO：6 萬美元賣 BTC、8 萬美元重新買入並不矛盾，買賣取決於資本成本 Strategy CEO Phong Le 接受 Bloomberg TV 採訪時，回應公司此前在約 6 萬美元至 6.5 萬美元區間出售 Bitcoin、近期又在約 8 萬美元買入稱，Strategy 的 BTC 買賣決策並不取決於 Bitcoin 的具體價格，而主要取決於資本成本。他表示，此前出售約 7,000 BTC 用於支付部分優先股股息，在當時是正確的交易；過去兩個月公司將淨債務從約 70 億美元降至零，並建立約 70 億美元的美元儲備，目前通過溢價發行 MSTR 股票融資並購買 BTC 同樣是正確的交易。 Le 表示，Strategy 實際採取的是“雙向策略”，在合適情況下仍可能出售 BTC，但整體仍是 BTC 淨買入方。即使 BTC 漲至 9 萬、10 萬乃至 13 萬美元，只要資本成本和預期回報合適，公司仍可能繼續買入。
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全球最大比特幣"死多頭"，開始賣幣了

如果幣圈有一句話能代表信仰，那多半是 MicroStrategy 創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）說的那句： 「我沒有計畫賣出任何一枚比特幣」。 這句話他說了五年。從 2020 年 8 月砸下 2.5 億美元首購比特幣開始，這家公司一路買買買，最高峰持倉超過 84 萬枚，是全球上市公司裡最大的比特幣囤積狂。 直到上個月，風向變了。
全球最大比特幣"死多頭"，開始賣幣了
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吳說周精選：Strategy 首次大規模出售比特幣、Swift 試點代幣化跨境支付、俄羅斯最大銀行今年推出加密錢包與新聞 Top10

本周新聞 Top10 1. Strategy 宣佈已出售 3,588 枚 BTC，為首次大規模出售 Strategy 宣佈已出售 3,588 枚 BTC，獲得 2.16 億美元，用於支付其數字信貸證券股息。截至 2026 年 7 月 6 日，Strategy BTC 儲備為 843,775 枚，美元儲備為 25.5 億美元。Saylor 補充稱，此次支付包括 STRF、STRE、STRK 和 STRD 的第二季度股息，以及 STRC 的 6 月完整月度股息。這也是 Strategy 首次大規模出售比特幣，此前該公司曾象徵性的出售 32 枚 BTC。 此外，Strategy 創始人 Michael Saylor 在發文解釋 MSTR 的核心指標“比特幣盈虧平衡年度經常性收入”（BTC Breakeven ARR）。Saylor 表示，該指標常被市場誤解，其實質在於若比特幣長期年化增值速度超過 3.3%，公司即可通過比特幣帶來的資本利得無限期地支撐 STRC 股息的發放。據其分享的圖表顯示，即使 BTC 年漲幅為 0%，Strategy 仍有 31 年的股息資金。
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永不賣比特幣的微策略欲賣 12 億BTC求生

Saylor花了四年時間告訴市場Strategy永遠不會賣出比特幣。又用一個月的時間打破這項承諾，6月29日，Strategy 公佈了一份名為「數字信用資本框架」的檔案，正式授權可以出售最多12.5億美元的比特幣。 消息出來後，MSTR盤前漲了近7%，隔夜收漲12.6%。一家以「永遠不賣」為信仰的公司公佈了賣幣計畫，市場反而把它當利多。這事值得研究一下。 從32枚到12.5億 5月底，Strategy悄悄賣掉了32枚比特幣，折合約250萬美元——那是自2022年以來的第一次出售，用於支付優先股股息。隨後MSTR應聲下跌，投資者覺得 Saylor 的承諾被打破了。
永不賣比特幣的微策略欲賣 12 億BTC求生
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灰度主管建議微策略出售30億美元比特幣

首先聲明，灰度主管Zach Pandl說的是財務邏輯，不是看空BTC 很多人看到標題，會理解成："灰度建議Strategy賣幣。"其實不是。他的邏輯很簡單：STRC如果股息提高50bp（0.5%），未來兩年增加的成本也不過大約1億美元。 對於一家未來幾年需要支付十幾億美元優先股股息的公司來說，這幾乎沒有改變現金流壓力。 而如果直接出售30億美元BTC，就幾乎可以覆蓋未來兩年的現金需求，市場反而會放心很多。
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Forbes福布斯—這個矽谷瘋子搭了一個600億美元的龐氏積木

優先股曾是保守型股票投資者的專屬選擇。但如今，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）憑藉11.5%的股息收益率以及比特幣的光環，把這類原本平平無奇的證券，變成了市場上最熱門的交易標的。不過投資者入局需謹慎。因為他用'永續優先股'繞過了所有監管紅線，把比特幣的暴漲暴跌，包裝成了按月發工資的'穩健理財'。 圖片來源：JAMEL TOPPIN FOR FORBES 近日，Strategy超越全球最大比特幣交易所交易基金IBIT的發行方貝萊德，成為全球最大的比特幣機構投資者。這一里程碑是在公司又一筆巨額買入之後達成的：根據美國證券交易委員會（SEC）近期披露的檔案，4月13日至4月19日期間，Strategy斥資25.4億美元購入比特幣，創下2024年11月以來最大單筆收購規模。此番收購後，公司比特幣持倉總量達到815,061枚，佔比特幣2100萬枚固定總供應量的約3.88%，當前市值約650億美元。業內普遍認為，唯一持倉規模超過Strategy的，是神秘消失15年的比特幣創始人中本聰。 Strategy此次大舉囤幣的資金並非來自增發普通股或發行可轉換債券，而是主要源自交易圈俗稱“Stretch”的高收益永續優先股，股票程式碼為STRC。身為Strategy董事長的塞勒將這款優先股視作其比特幣商業版圖下一階段擴張的核心支柱。
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Strategy 的 300 億美元機器：比特幣如何被資本結構重新定價

摩根大通預計，按照當前節奏，Strategy 年內比特幣購買規模可能達到 300 億美元。這一數字本身並不構成新的市場資訊，真正值得重新定價的是其背後的資本邏輯：比特幣企業持有模式正在從“供給凍結敘事”轉向“資本結構驅動的資產營運”。 過去幾年，Strategy 的估值核心並不只是其持有超過 81 萬枚 BTC，而是這些持倉長期被市場視為低流通、近乎永久鎖定的供給收縮變數。這種確定性構成了比特幣稀缺性敘事的重要組成部分，也強化了其作為非主權稀缺資產的長期估值邏輯。 這一框架正在發生變化。 管理層已首次明確表示，出售比特幣可以成為資本管理工具，用於分紅支付、融資最佳化以及提升每股比特幣收益率。這意味著比特幣在企業體系中的角色已經發生變化：它不再只是長期儲備資產，而開始進入動態財務管理體系。
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“只買不賣”被打破，微策略也要賣幣求生了

2026年5月6日，Strategy發佈一季度財報，淨虧損達125.4億美元，遠超去年同期的42.2億美元，執行董事長Michael Saylor首度提出可能出售比特幣用於支付分紅，堅守多年的“永不出售比特幣”策略迎來根本性轉變。 財報顯示，截至目前Strategy持有比特幣818334枚，同比增長22%，今年以來比特幣收益率9.4%，已募資116.8億美元。高管在財報會議上明確，若出售比特幣能提升每股比特幣持有數量，將推進相關操作，標誌著其從被動囤幣轉向主動資產負債表管理。 受此消息影響，Strategy股價盤後跌超4%，市場預測其年內賣幣機率升至42%。 此次擬售幣與2022年704枚比特幣的賣出操作有本質區別：2022年為稅務最佳化，賣出後兩日便加倉回購，持倉總量不減；本次售幣核心目的是償還債務、支付分紅，是戰略方向的重大調整。
“只買不賣”被打破，微策略也要賣幣求生了
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