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英特爾Q1營收超預期，Q2指引欠佳，下調全年資本開支目標，股價盤後跌超6%
儘管英特爾一季度業績超預期，但該公司承認這一表現可能只是受到潛在關稅實施前客戶集中採購的短暫提振，預計其第二季度展望疲軟，公司也宣佈將裁員以削減成本和資本開支，使其營運結構更契合當前縮小業務規模的戰略。英特爾預計2025年總體資本開支目標將從200億美元下調至180億美元，2026年營運資本開支將進一步降低至160億美元。受此影響，英特爾盤後下跌超過6%。
英特爾試圖在新任首席執行官陳立武領導下試圖重振業務，但最新財報顯示，儘管該公司一季度業績超預期，但其第二季度展望疲軟，公司也宣佈將裁員以削減成本和資本開支，使其營運結構更契合當前縮小業務規模的戰略。受此影響，英特爾盤後下跌超過6%。
以下是英特爾第一季度財報要點：
主要財務資料：
營收：英特爾第一季度營收126.7億美元，高於分析師預期的123.1億美元。
毛利率：英特爾一季度經調整毛利率為39.2%，相比之下其巔峰時期毛利率超過60%
每股虧損：英特爾一季度淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，優於分析師預期的每股虧損0.22美元
分業務資料：
代工業務營收：英特爾第一季度代工業務營收同比增長7.1%，達到46.7億美元，超過市場預期的43億美元。
個人電腦晶片業務營收：英特爾第一季度個人電腦晶片部門營收為76.3億美元，同比下降7.8%，但仍高於預期的69.3億美元。
資料中心與AI晶片業務營收：英特爾第一季度資料中心與AI晶片業務營收為41.3億美元，高於分析師預期的29.6億美元
第二季度業績指引：
營收：英特爾預計第二季度營收將在112億至124億美元之間，遠低於分析師平均預期的129億美元。
毛利率：英特爾預計第二季度經調整毛利率將降至36.5%，不及第一季度的39.2%，相比之下其巔峰時期毛利率超過60%
淨利潤：英特爾預計第二季度將出現盈虧平衡，不及分析師預計的每股收益6美分
這是陳立武擔任首席執行官以來發佈的首份財報。這位晶片行業老將上月走馬上任，接替因營收持續下滑、虧損擴大而離任的前CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）。財報公佈後，英特爾股價盤後一度下跌6%。
一季度業績是關稅實施前客戶集中採購導致，預計二季度將走弱
儘管展望不佳，但英特爾第一季度營收達到127億美元，超過市場預期，成為繼德州儀器後又一家業績超出預期的晶片製造商。然而，該公司承認，這一表現可能只是受到潛在關稅實施前客戶集中採購的短暫提振。
首席財務官戴維·辛斯納（David Zinsner）在聲明中表示：
“當前宏觀環境高度不確定，這也反映在我們的前景預測中。我們正以審慎態度推進核心產品與代工業務的投資，同時努力實現營運成本節約和資本效率最大化。”
辛斯納指出，由於客戶擔憂關稅加征，提前下單拉動了一季度業績，因此二季度表現可能會受此影響而走弱。展望未來，公司擔心消費者支出以及資料中心等領域的投資可能會放緩，同時，關稅不確定性增加使公司擴大了財務預測區間。
該公司表示，AI電腦的增速將會放緩，美國總統川普的關稅政策正在家中美國爆發經濟衰退的可能性，因此該公司數審慎地假設晶片市場將萎縮。
計畫裁員、削減資本開支
英特爾周四表示，公司計畫削減營運和資本支出，通過精簡管理層提升效率，降本計畫將通過“精簡管理層級”來實現，從而加快決策流程。
儘管尚未估算此次裁員所需的一次性費用，英特爾預計2025年總體資本開支目標將從200億美元下調至180億美元，全年調整後營運資本開支目標砍掉大約170億美元，預計全年淨資本開支大約80億-110億美元，2026年營運資本開支將進一步降低至160億美元。
媒體此前曾報導，英特爾計畫裁員超過20%。不過辛斯納稱，目前尚未確定裁員總數。
此次財報電話會議也是陳立武首次與華爾街分析師面對面交流。他表示：
“第一季度是一個積極的起點，但我們清楚地認識到，要想重拾市場份額並實現可持續增長，並非朝夕之功。我們正迅速採取行動，加強執行力與營運效率，同時賦能工程師打造卓越產品。我們將回歸基本原則，傾聽客戶需求，推動重塑英特爾的變革。”
此外，英特爾預計代工收入將下滑，7奈米晶片產能受到抑制。為提升財務狀況，英特爾已將新廠房與裝置支出預算再次削減20億美元。陳立武表示，公司將聚焦少數關鍵領域，並出售與其核心戰略無關的業務。
新一輪裁員是繼去年裁員約1.5萬人後的進一步瘦身。輝達的員工數量約為英特爾的三分之一，而台積電以約少3萬人力實現的營收卻是英特爾的兩倍。
寄望陳立武扭轉頹勢
英特爾近年來錯失了AI計算浪潮，這一波半導體行業的黃金增長期使輝達遙遙領先，營收與市值都已大幅超越英特爾。不過，在整個科技股低迷的背景下，英特爾股價2025年迄今上漲約7.2%，表現優於下跌近16%的費城半導體指數。
根據財報，英特爾第一季度營收為127億美元，優於分析師預期。但相比2021年的峰值，英特爾去年全年營收下滑約260億美元，體量已不到輝達的一半，分析師普遍預計短期內難以反彈。
投資者希望陳立武能夠扭轉英特爾在核心處理器市場份額持續流失的局面。目前，陳立武已著手重組高層團隊。上周他任命原網路事業部負責人薩欽·卡蒂（Sachin Katti）擔任公司首席技術官兼AI負責人，主導英特爾的整體AI戰略和產品發佈計畫。他還在周四的備忘錄中表示，所有英特爾員工自9月起每周須有四天到辦公室上班。 (invest wallstreet)