雲部門協助微軟營收、利潤超預期，資本支出低於上季，盤後漲超6%

周三美股盤後，微軟公司公佈的銷售和利潤超出預期，雲部門擴張助力，顯示出客戶需求未受到關稅和更廣泛經濟不確定性的影響。

Synovus Trust高級投資組合經理Dan Morgan點評微軟的這份財報稱，作為一家大型軟體公司，微軟“沒有像其他科技企業那樣受太多影響”，並且“在所有主要指標上均超預期”。

微軟股價周三收盤報395.26美元，盤後交易中上漲約6%。截至周三收盤，受更廣泛市場拋售影響，該公司股價今年迄今已下跌約6%。

(1) 主要財務資料

營收：微軟第三財季營收700.7億美元，年增13%，預期684.8億美元。

每股盈餘：經調整後的每股盈餘為3.46美元。分析師先前預計為3.21美元，去年同期為2.94美元。

淨利潤：淨利潤從去年同期的219億美元成長18%，至258億美元。

(2) 細分業務資料

雲相關：

第三財季雲收入424億美元，分析師預期422.2億美元。

包括Azure雲服務在內的「智慧雲」部門營收為267.5億美元，成長約21%，高於分析師預期的261.6億美元。

其中，第三財季Azure和其他雲收入（剔除匯率因素後）成長33%，華爾街預期為成長29%。

第三財季Azure成長對人工智慧（AI）業務貢獻16個百分點，分析師預期為15.6個百分點，上一季這一比例為13個百分點。

生產力與業務流程部門：

微軟的「生產力與業務流程」部門（包括Office軟體訂閱和LinkedIn）實現營收299.4億美元，年增10%，高於分析師預期的295.7億美元。

微軟正在努力說服客戶升級到更昂貴的軟體版本，以使用其最新的人工智慧功能。

「更多個人計算」部門：

「更多個人計算」部門（包括Windows、搜尋廣告、裝置及遊戲機）收入為133.7億美元，年增6%，也超過分析師預測的126.6億美元。微軟透過其Xbox遊戲機和Surface筆記本電腦直接接觸硬體業務。

資本支出

與亞馬遜和Google母公司Alphabet類似，微軟正加速建立資料中心，以應對生成式AI訓練和工具日益增長的需求。但最近幾個月，公司放緩了部分建設項目，這引發了投資者的討論——這是出於財務審慎還是反映了雲端運算和AI的長期需求減弱。

微軟當季繼續大舉投資基礎設施以支援人工智慧工作負載。季度資本支出（不包括融資租賃）達到了167.5億美元，成長近53%，分析師此前預計為163.7億美元。第三財季包括租賃在內的資本支出為214億美元，這是兩年多以來首次低於上一季度，反映出資料中心投資的減少。這些投資旨在推動微軟雲端運算業務成長。

微軟與OpenAI

作為全球最大的軟體公司，微軟因與ChatGPT的開發者OpenAI建立了緊密合作關係，被認為在AI產品商業化方面處於領先地位。除了提供計算基礎設施外，微軟還在Office和Excel等應用程式中推出了AI助理。

截至3月31日的季度，微軟宣佈對其與主要AI合作夥伴OpenAI的關係進行調整。微軟表示，當OpenAI需要新增計算能力時，公司擁有優先購買權，但並非總是需要提供。當天，OpenAI與甲骨文、軟銀在白宮宣佈了名為「Stargate」的AI基礎設施項目。

微軟還表示，本季計入了6.23億美元的“其他支出”，包括對權益法投資（如OpenAI）確認的損失。而上一季該支出為22.9億美元。

川普政府政策

近期，美國政府從關稅到削減聯邦支出的政策變動，令企業高層與投資者感到不安。雖然關稅對軟體公司直接影響較小，但可能削弱客戶需求並推高整體經濟成本。

儘管川普政府正試圖削減聯邦機構對外部技術的支出，目前主要集中在諮詢公司如埃森哲和博思艾倫，但投資者擔心這些措施最終也可能影響到微軟和ServiceNow等軟體供應商。 （invest wallstreet）