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【波克夏股東會】巴菲特在過往波克夏‧海瑟威盛會上所說的金句
2025年波克夏‧哈撒韋股東大會將於美東時間5月2日至5月3日在美國中部小城奧馬哈CenturyLink中心舉行 。
這個每年一度的投資盛會，次次都會吸引大量投資者和媒體的注意。
今年的波克夏·哈撒韋股東大會同樣引人關注。不只是因為這是波克夏的第60屆股東大會，也不只是因為這是外界揣測的這次股東會可能是94歲的巴菲特最後一次完整參與股東大會。
在美國極度動盪的政策，市場大幅波動的環境中，巴菲特將如何解讀與因應。而且，巴菲特在手握超3000億美元現金儲備的時候，他將如何進行投資決策將極為隱忍關注。同樣，這也是瞭解巴菲特投資理念和市場動態的重要窗口。
我過去參加過波克夏的股東大會，最享受的就是看巴菲特（和曾經的芒格）神采奕奕的分享自己對投資的理解。這充分證明了堅持做自己喜歡的事情，可以一直活到老，做到老。
在歷史上的股東會，他分享過無數經典名言，其中許多金句不僅在投資領域，對人生有許多指導意義。以下是收集的部分股東會上曾經說過的金句。
關於投資與市場
"價格是你付出的，價值是你得到的。"（Price is what you pay. Value is what you get.）——2008年股東會，強調投資的核心是價值而非價格。
"別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。"——2004年股東大會，道出了逆向投資的核心理念。
"如果你不願意持有一隻股票十年，就不要持有它十分鐘。" ——1996年股東大會，強調長期投資思維。
"市場就像一個大賭場，但唯一不同的是，賭場最終會拿走你的錢，而市場會獎勵耐心的人。" ——2017年股東大會中批評短期投機。
"我從不試圖跳過7英呎高的欄桿，我只找1英呎高的、跨過去還能哼著小曲的那種。" ——1998年股東大會，談能力圈。
"風險來自於你不知道自己在做什麼。" ——1995年股東大會，談能力圈和認知的重要性。
"我們寧願要一個確定的好結果，也不要一個可能更好的不確定結果。" ——1999年股東大會，投資的確定性與不確定性。
「股市是將財富從急躁者轉移給耐心者的工具。」 — 2013年股東大會。
"投資的第一條規則：永遠不要虧錢。第二條規則： 永遠不要忘記第一條。"－1991年股東大會，強調資本保全。
"預測市場短期走勢是愚蠢的，我們只關注企業的長期價值。" ——2009年金融危機後股東大會。
"當潮水退去，你才知道誰在裸泳。"——2001年網路泡沫破裂討論市場。
什麼才是優秀的企業
"你不可能和壞人做成好生意。" （ You can't make a good deal with a bad person.） ——2003年股東大會，強調道德的重要性。
"找一個聰明、善良的合夥人。聰明很重要，但善良更重要。" ——2015年股東大會，類比商業合作與婚姻。
"我們買企業時，會問自己：如果這家公司的管理階層是我們的家人，我們會安心嗎？" － 2010年股東大會，強調信任的重要性。
"最好的生意是那種即使一個傻瓜也能經營的生意，因為總有一天會有一個傻瓜來經營它。" ——2007年股東大會，強調商業模式的重要性。
"企業文化比策略更重要，因為文化決定了企業如何應對挑戰。"－2019年股東大會，企業文化的重要性。
"如果你在廚房裡看到一隻蟑螂，那肯定不只一隻。"－2002年安然事件後，警告企業財務問題往往比表面更嚴重。
"CEO們應該像企業所有人一樣思考，而不是像短期僱員。"－2016年股東大會，批評短視的管理階層。
"有人今天坐在樹蔭下，是因為很久以前有人種了一棵樹。" ——2014年股東大會，強調長期規劃。
人生與智慧
"20年後，讓你更失望的不是你做過的事，而是你沒做過的事。" ——2005年股東大會，鼓勵大膽嘗試。
"最好的投資就是投資自己。"－2018年股東大會，鼓勵個人成長。
"習慣的枷鎖開始時輕得難以察覺，後來卻重得無法打破。"－2012年股東大會，談行為習慣的影響。
"如果你到了65歲，身邊沒有你想愛的人，那你的成功毫無意義。" ——2011年股東大會，談人生優先級。
"每天起床時，試著比你昨天更聰明一點。" ——2006年股東大會，持續學習。
"預測下雨不重要，重要的是建造方舟。"－2020年疫情期間股東大會，這句話也非常適合現在的環境。
「我的財富來自於生活在美國、一些幸運的基因，以及複利。」 — 2018年股東大會，謙遜將自己的成功歸功於時代和複利。
"時間是偉大企業的朋友，平庸企業的敵人。"－1997年股東大會。
"如果你不理解它，就不要投資它。" ——2000年科技泡沫時的感悟。
"世界上最強大的力量是複利。" ——1994年股東大會
在這次股東大會上，巴菲特將與他的接班人格雷格·阿貝爾（ Greg Abel ）以及保險業務主管阿吉特·賈恩（ Ajit Jain ）同台回答股東的提問 。
希望這次，巴菲特不會再對阿貝爾說：
到你了，查理
今年的股東大會，必然又是巴菲特金句頻出一年。讓我們期待今年的波克夏股東大會！
（他山之石觀投資）