『矽谷心智模式』－你的商業模式是虧損還是投資？

連續七年虧損

Airbnb到2016年才第一次賺錢。這賺錢不代表補足歷年的累積虧損。這代表商業模式，首次衝破損益平衡點，也就是說：這商業模式是會與能賺錢。

(注意：許多虧損，就商業層面而言，是投資。就熟悉以硬體為主的事業，這些投資會表現在資産、折舊。而對軟體服務為主的事業，這些投資會表現在行銷費用、營運費用、研發費用。軟體服務業因少有固定資產，許多投資會被視為當年費用。因此期初會顯得巨額虧損。但因美國稅法，過去之虧損可以扣抵未來收益，就繳稅而言，差異不大，但對財務報表的表現，有很大的差異，讀公司財報時，一定要先知道公司的行業屬性，再解讀。)

自2009年起的投資人，等了7年，才看到公司賺錢。但這不代表投資人已有回收，一切要等到IPO股票上市，才有回報。2017年虧損 (虧損往往因更多投資造成，併購其他公司)、2018年賺2億美元、2019年虧損、2020年因COVID-19 虧損、在2020年12月IPO上市募資35億美元，市值1000億美元。Airbnb 從成立經過12年的時間，終於成為上市公司。台灣是否有足夠的資本家來支持類似Airbnb 的點子？是否有夠深的口袋給予如此大的融資且能撐12年, 一家幾乎都在虧損的公司？

矽谷的心智模式(11)：不要找，不能接受相同風險的人入夥。每個VC能夠接受虧損的大小與期限不同，對獲利期望的大小與出場的方式與時點不同。這種不同，通常會給予新創公司，決策的衝突，甚至致命的打擊。Airbnb 的投資者口袋都很深，也都很有經驗與理智地看待虧損，他們看到不斷破記錄的商業模式，採用投入更多資金的方式，去彌補虧損，去完成市場佔有率。

註：

在外面的人，很難看到新創公司董事會波淘洶湧的一面。這經常是折損創辦人士氣，最嚴重的地方。同時也會折殺公司。所以一定要謹選合作夥伴。這包括：對資金使用的看法不同，人才聘用的看法不同，產品市場導向的不同，如何再募款的看法不同，出售或IPO出場的方式不同，公司估價看法不同，公司的經營手法不同⋯⋯等。

在台灣最常見是創辦人退出自己創辦的公司。例如：吳宗信創辦人在2018年離開，他在2016年創辦的台灣晉陞太空科技公司。(台灣第一家民營企業發射太空火箭。)

在美國也不乏先例。Leonard Bosack 和 Sandy Lerner 於1984創辦思科(Cisco) 公司，兩創辦人皆於1990年遭Cisco 開除。最有名的是Steve Jobs, 1976年創辦Apple, 1985年被迫離開Apple, 1997年重返Apple. 另外同樣的戲碼也發生在PayPal 上。先是創辦人Perter Thiel 因與Elon Musk (也是創辦人) 意見不合，離開PayPal, 然後Elon Musk (CEO) 被PayPal 開除，Peter Thiel 再回來當CEO. 台灣與矽谷在董事會上心智模式的不同，也造成矽谷能，為何台灣不能？或台灣能，為何矽谷不能？的差異。