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通過視訊看著94歲的巴神坐在舞台上4個半小時，思維敏捷，頭腦清晰，分享智慧知識大餐，滔滔不絕，聊了很多很多，有最近的貿易戰、有關於美元風險，有新科技人工智慧、有給年輕人的建議，實在太棒了。這是巴神第六十次參加股東大會，規模最大，他也覺得最好。巴神宣佈退休，但是波克夏股份一股不賣。台下坐滿了來自世界各地的人們歡呼鼓掌，場面氣氛滿滿。我被感動得熱淚盈眶，被震撼到了。從書院朋友們分享的內容，摘錄部分記錄下來。
1，波克夏公佈的最新財報，2025年第一季度，公司帳上現金與短期國債總額已突破3477億美元，再創歷史新高，佔比高達總資產的27%，遠高於過去25年13%的均值。
投資就是比較，巴神手拿3千多億美元現金及短期國債，恰恰說明現在資產價格不便宜，暫時沒找到合適的標的。不為了投資而投資，在沒有找到機會之前，最好的策略就是耐心等待機會的出現。芒格說：一生只做5件事，可能比做50件還賺得多。投資這件事不會因為你做得多，就賺得多。事實是股市裡太多多動症患者了，總想動一動，動一動才會有快感。但沒想到這種快感會容易付費。沒認識老唐之前的我，也為多動症付費不少。投資中呆坐不動比做什麼更重要, 也是最難的。
2，美國從250年前一無所有，走到今天——這在人類歷史上可以說沒有先例。依我看，當世界上的75億人對你心存不滿，而3億人還在對自己的成就沾沾自喜，這顯然既不正確也不明智。
全世界繁榮才是最好的，生活環境會變得更安全。只有你強走不遠。假如在一條村裡，只有地主一家有錢，有飯吃，其他人都是餓肚子的，短時間內可能沒什麼大事發生，時間長了，地主家不做出改變，地主家還能安全嗎？想起老唐說的富人在村裡有修橋鋪路的義務，也有異曲同工之妙。
3，“翻每一頁”這件事，其實是投資中非常關鍵的一環。
但現實是，很少有人真的會去一頁頁翻；而那些願意去翻的人，他們找到的東西，大機率也不會告訴你。所以這活兒，得你自己親自去做。
投資不是投一個程式碼就賺錢，買股票就是買公司，需要理解公司的生意模式，去閱讀公司財報，瞭解公司是做什麼產品，產品賣給誰，有什麼競爭優勢，未來還可以持續嗎，並大致確認其未來利潤會增長。因為我們的長期收益是由所投公司的經營盈利能力決定，不是由牛市決定。投資需要我們一輩子深入學習，需要我們日拱一卒。
4，滿足幾個條件就行：我們看得懂，估值要合理，風險要匹配。如果這兩個條件都滿足了，我們就會出手；如果還不到合適的時候，我們也願意繼續等。未來，總會有合適的機會出現。
投資機會不需每天都有，也不可能每天都有。長期看，總會有那麼一些機會。機會永遠留給有準備的人，有足夠的知識儲備，總能有“好球”進帳的生意。人生只需要富一次就好，不追求一夜暴富，通過複利慢慢變富就足夠。我們做的是那種極度依賴少數大機會、但長期奏效的投資。投資機會從來不是按我們預想的來出現的，過去沒有，將來也不會出現。
5，身為主動投資者，我們必須接受一個事實：節奏註定不規律。但也正是這種“不追求頻率，只等待好球”的節奏，讓我們走出了與眾不同的投資之路。真正超值的機會，往往出現得非常偶然。
市場的特點是恐懼時無限放大恐懼，樂觀時無限放大樂觀，每天都在變動，我們不做市場的提線木偶。只有等到合理偏低的“好球”才出手，從長期趨勢看，市場是螺旋式上漲的，可問題是，沒有人知道市場明天、下周或下個月會怎麼走。我不知道，你也不知道，沒人知道。但長期看，估值高了，就會藉故下跌，估值低了，就會藉故上漲，至於這個“故”究竟是什麼，千奇百怪的，猜不了。
6，我們遲早會被一連串機會砸中，到時候你會慶幸自己手裡有現金可以接住它們。明天很可能不會來，拉長到五年，機率就會慢慢變高。
其實就像死亡一樣。你10歲的時候，明天就死的機率幾乎為零；可你要是活到100歲，那就幾乎是板上釘釘的事了。尤其是你是男性的話所有的長壽紀錄幾乎都是女性保持的。我當年還試圖說服查理去做變性手術，這樣他就有機會破紀錄了。不過以男性標準來說，他已經活得非常好了。
投資需要長期視角，三到五年，十年最好。投資的資金同樣是以三到五年不會動用這筆錢的視角去思考，那麼買到優質企業和提高收益率的機率會變大。投資是一連串的事情，等待是其中重要的一環。巴神太幽默了，用死亡來做比如出現機會機率，誰都永遠不知道是那天。但這種“你永遠不知道那天會有機會”的狀態，才是投資的樂趣。
7，保持耐心的同時，千萬不要低估我們。為了快速出手所做的大量閱讀和準備工作。“耐心”的很大一部分，其實就是為行動做好準備的過程。
當機會來臨時，千萬不要還在那裡“保持耐心”，你得在當天把事情敲定下來！
巴神每天坐在辦公室時，大部分時間都是在閱讀，閱讀是是提高認知的捷徑，芒格曾說：我這輩子遇到的聰明人沒有不每天閱讀的，一個也沒有。有知識儲備，才能看得見機會。盡你所能，閱讀一切。碰到看得懂的機會來了，不要猶豫，果斷下注，下重注。
8，你問我們是否會為了減少季度或年度利潤的波動去做什麼，我們從不基於“季度或年度利潤的影響”來做決策。
最終的資料會是什麼樣，那就讓它去吧，真正重要的是我們在5年、10年、20年後的狀態。
企業需要時間去經營，真正優秀的企業，一個季度或一年不會有太大的變化。投資估值是看企業未來的現金流，那麼未來是多久，最好是以5年、10年、20年來做決策。遠離市場，避免自己患得患失，投資是為了更好地生活，別搞反了。瞅地，別瞅傻子。
9，我們會用長期持有的心態去思考這類投資——無論是收購100%的公司，還是買入1%的股權，我們都必須清楚地理解：這家公司5年、10年、20年後的經濟前景會怎樣。
巴神多次說過，在他們看來，適用於企業經營的原則，同樣適用於股票投資，持有一家公司少量股票，思考方式應當和持有該公司全部股權一模一樣。投資賺錢的法寶：那怕持有100股，也要像擁有該公司100%股權那樣去思考和行動。
10，查理和我都享受被人信任的感覺。
你值得信任，就會被信任，被信任的感覺實在太好了。巴神獲得信任的過程，其實和搞某銷的差不多，從親戚朋友開始，然後一個影響一個，最終資金蜂擁而來。看看巴神的股東大會從十幾個人發展到現在的幾萬人容易嗎，不經歷風雨，不會有彩虹。獲取信任是一連串的事情，建立很難，破壞它很容易。所以體面做人，體面做事真的很重要。
11，你要適應這個世界, 而不是這個世界適應你。
世界不斷在改變，我們會不斷犯錯和學習，為別人提供價值，就會找到屬於自己的機會，保持好奇心, 閱讀所有，提高知識儲備，去適應市場的變化。老芒格說：我總是把一天中最好的時間賣給自己，用於獲取智慧、提升自己。在給自己充完電之後，我才會把時間賣給客戶，為客戶提供法律服務。在很多年裡，我都是如此。當嚴峻的挑戰來臨時，我當然會脫穎而,出。老芒格適應變化的方法特別值得我們學習。
12，給年輕人的建議，第一份工作可能不一定喜歡的，因為要養家餬口，但是未來一定會變好。
巴神給年輕人建議，第一份工作可能不一定喜歡的，實在沒得選就先做著。不要太在乎開始的工資，主要看老闆和一起工作的夥伴是不是優秀的，正直的，和誰相處很重要。遇到暫時賺不到錢的工作，但還是想做的事情，就先去做吧。然後和優秀的、喜歡的、尊敬的人一起，他們的優秀會長期複利，從而會影響我們向優秀靠近。
13，專注人生好的地方，而不是不好的地方。
所有人都會經歷人生困難，改變不了，接受事實就好。今天比以往什麼時候都要好。能生活在這個環境，我們已經非常幸運了。世間不如意事十之八九，多看一二。芒格說過，他們也沒有辦法避免自己的一些子公司日落西山。他們經歷過失敗，因為沒有人懂得一切。只要投資生涯足夠長, 一定會遇到挫折和失敗的。你不能因為害怕失敗而不做投資。
14，巴菲特：我花更多的時間看資產負債表，而不是收入表。華爾街喜歡看收入和利潤，但是我喜歡學習過去八到十年的資產表，摸清楚後再去看收入。資產表上面藏不了這麼多東西，也不像利潤表那樣搞那麼多的貓膩。你要學會看這些：數字說明什麼，不能說明什麼，管理層希望說的東西，而審計不讓他們說的。
老唐在《手把手教你讀財報》裡寫到：投資高手關心的表是資產負債表，
經驗豐富的投資者，首先看的報表一定是資產負債表。他們也許會翻閱利潤表和現金流量表來相互印證，但視線最終總是聚焦在資產負債表上。
15，人生建議：如果我是你，找到讓你心跳的事情，做你自己。讓好奇心帶你找到屬於你的老師，他們可以來自任何地方。我人生有至少十位導師，而我也非常幸運能遇到他們。當你有點迷茫的時候，這個幫助十分的
重要。我覺得學生時代非常的好，但是這個和一些人有關，而不是學校本身。
從學生時代就開始與喜歡的人在一起，不亞於學校本身。保持好奇心，做喜歡的事，比如大量閱讀，收穫匪淺。
16，巴菲特：房地產投資比股票投資難多了，因為房地產投資耗時耗力，在所有權問題上還涉及到多個第三方。在碰到問題時，房地產比股票
要處理的問題更多。
曾經有過大量房地產以低廉價格易主的時候，但通常情況下，股票價格會
更低，而且交易起來也要容易得多。在美國，股票市場的投資機會比房地產要多得多。
地產是七尺欄杆，我們跳過。哈哈! (厚道芯)