美元暴跌，大陸和中國香港的壽險公司有風險嗎？

今天朋友轉發我一篇文章，這具體是怎麼一回事？大陸和中國香港的壽險公司有風險嗎？

來，我們來聊聊這個事情的前因後果。

起因是五一期間，美元對整個亞洲幾乎所有的貨幣，都大跌，比如你一定也聽說了港幣觸發了強端兌換，港府賣出了600億港幣來維持聯絡匯率，日元也大幅升值。

新台幣也不例外，兩天升值了6.5%。

台灣省的壽險公司發行的保單是收新台幣當保費，然後將約7000億美元資產配置於美國長期債券，就形成了“新台幣負債+美元資產”的結構性錯配。

當然過去因為美債高息，這麼配置也沒毛病，也做了匯率避險，但只避險了65%的倉位，因為沒想到美元會對新台幣貶值這麼多，這一把飆升導致美元資產以新台幣計價時大幅貶值。

你想，你是美元貴的時候買的美債，但新台幣計價的保單要用新台幣兌付，你這會兒，手拿貶值的美元，要換回來貴的新台幣，所以壽險公司淨值單月下降2228億新台幣，部分公司淨值比已接近3%的法定下限。

國泰金控和富邦金控股價分別下跌6.8%和5.9%。目前多家保險公司償付能力逼近200%的監管紅線，面臨增資壓力，但大股東增資能力有限，這就形成了有可能被拉爆的風險。

好，那麼咱們內地的保險公司和香港的保險公司，為什麼沒受影響？或者說，會不會也被拉爆？

這就不得說內地和香港的制度優勢了，一句話：內地，用強監管防風險，香港，用成熟的金融市場和工具對衝風險，各有手段，都很有效。

中國大陸實行外匯管制，同時對保險資金的投資有比例限制，中國大陸保險公司境外投資比例不超過總資產的15%，且需全額避險外匯風險，避免了大規模貨幣錯配，同時央行通過外匯儲備和匯率政策工具（如逆周期因子）穩定匯率，降低市場單邊波動風險。

剛新聞說7號上午就要開會，要穩市場，其實就是干預這種突然的風險。

那中國香港如何防風險？

其實更簡單，香港是國際化的金融市場，香港保險產品不是單一貨幣計價。

它支援美元、港元、人民幣等多幣種配置，投保人可靈活選擇貨幣，而且保險資金也是可以全球投資（如美股、亞洲債券），分散單一貨幣敞口，且分紅險的收益依賴全球市場而非單一美債，而且香港作為國際金融中心，保險公司普遍採用動態避險策略，且市場工具豐富（如外匯期權、掉期），風險管理更成熟。 (財思泉湧)