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5月12日當周，倫敦金價格開盤3281.84美元/盎司，最高3292.29美元/盎司，最低3120.48美元/盎司，收盤3201.59美元/盎司。北京黃金經濟發展研究中心調查顯示，市場人士認為本周國際金價震盪下行可能性較大。投票顯示，有38%的讀者看漲本周金價、32%看震盪、30%看空。
本周多空分水嶺3204美元
基本面方面，對貿易局勢的樂觀情緒及聯準會重啟降息預期時間的延後，都打壓了國際金價走勢。展望本周，經濟資料相對較少，但多位聯準會官員將發聲，須留意年內聯準會只降息一次的觀點是否會被支援。
從技術上看，今日亞盤國際金價高開高走，重回本周多空分水嶺3204美元/盎司上方運行，緩解了短期下行壓力，不過日線圖上仍位於空頭模型中，投資者仍須謹慎。
上行方面，阻力關注3289美元/盎司附近，若國際金價有效突破該位置，阻力調整至3376美元/盎司附近。下行方面，支撐關注3116美元/盎司附近，若有效跌破該位置，支撐則調整至3032美元/盎司附近。
技術面來看，國際金價回撤至3120美元/盎司後反彈，阻力位於3263~3293美元/盎司區域，關鍵壓力3300~3320美元/盎司區域。突破有望測試下行壓力線3350~3380美元/盎司。但若無法突破3293美元/盎司一線，謹防再度向下回落。
穆迪下調美國評級可能會引發國際金價延續反彈，但聯準會官員發聲、特朗關於貿易方面的言論、美伊協議、俄烏會談等，或將導致國際金價大幅波動。
美國5月密歇根大學消費者信心指數初值50.8，為史上第二低，預期53.4，本次消費者信心的數值低於幾乎所有經濟學家的預測；5月密歇根大學1年通膨預期初值7.3%，為1981年以來的最高；5年通膨預期初值4.6%，為1991年以來的最高。消費者對當前個人財務狀況的看法降至2009年以來的最低，整體看資料已經暗示經濟衰退的到來。
穆迪評級公司宣佈將美國的信用評級下調至。此次降級後，全球最大經濟體美國已被三大評級機構全部降至最高評級AAA以下。種種跡象顯示，國際金價回撤完成之後或將上漲。
目前國際金價已經測試3150美元/盎司，不排除繼續測試3042美元/盎司附近。國際金價上方阻力在3250美元/盎司、3283美元/盎司、3300美元/盎司，下方支撐位在3150美元/盎司、3100美元/盎司、3042美元/盎司，本周國際金價繼續震盪回撤的可能性較大。本周預計國際銀價大機率延續震盪，或位於33.7~30.9美元/盎司區間震盪下滑。
從消息面看，穆迪下調美國信用評級，增加了市場的擔憂情緒。同時，美國財政部部長貝森特表示若各國未與美達成貿易協議，關稅將恢復“對等”水平，短期對國際黃金價格有一定支撐。
從技術形態上看，國際金價短期仍有繼續向上動能，考慮到目前處於歷史高點附近，謹防隨時出現回呼。下方支撐3130~3110美元/盎司區域，如下破支撐，短期有望迎來新一輪下跌行情。上方重點關注3320~3350美元/盎司附近壓力。
國際三大評級機構之一的穆迪第三次下調美國信用評級，指出美國政府債務與利息支付比例在過去十多年持續攀升，遠高於同等等級的其他主權國家。穆迪預計，到2035年，包括利息支出在內的強制性支出將佔政府總支出的78%，高於2024年的73%。若2017年的《減稅與就業法案》延續，未來十年將額外增加約4兆美元的結構性赤字（不含利息支出）。
從長期看，美國財政赤字漲勢與國際金價走勢成正比，隨著美元信用下滑，全球央行尤其新興市場國家央行將增加黃金儲備、減少美元儲備。但因市場早已對美國政府財政赤字問題充分預期，短期對國際金價雖有支撐，市場焦點仍集中在接下來美國與各國的貿易談判上。
在關稅政策方面，川普近期表示將在未來2周至3周內設定美國貿易夥伴國的關稅稅率，向未與美國達成貿易協議的國家施壓，尤其是歐盟和日本。據悉，美國和歐盟將開啟關稅談判，歐盟主席馮德萊恩稱雙方已就貿易問題交換檔案；本周美國與日本也將展開第三輪談判，談判結果或影響國際金價走勢。鑑於美國與各國談判已取得一定成效，即便美國與部分國家關稅問題激化，對國際金價的利多影響或不如前期。
地緣政治方面，川普稱伊朗已收到美方關於核協議的提案，伊朗則表示有權和平利用核技術，不會屈服於武力。俄烏衝突3年來首次直接談判，川普還表示5月19日分別與普丁和澤倫斯基通話。整體而言，地緣局勢仍存在較大不確定性。
綜合來看，當前貿易談判和地緣局勢不明朗，經濟資料走弱疊加美國信用再次被下調，對國際金價有一定支撐。但在貿易衝突未升溫的情況下，國際金價缺乏足夠上行動能，短期或將維持震盪調整。 (中國黃金網)