2026年8月，美國聯邦國債正式衝破40兆美元，這個數字背後，是一套運行兩百多年、如今徹底失控的美元債務體系。 先看懂40兆有多誇張：全球全年GDP僅110兆出頭，美債就佔三分之一；分攤到每個美國人，人均背負11.8萬美元債務。 更恐怖的是擴張速度，建國到攢下1兆花了192年，而39兆到40兆隻用不到五個月，每天新增幾十億負債，債務雪球越滾越大。 復盤美債發展史，就能看清它失控的底層邏輯。

隨著輝達宣佈5000億美元AI融資合作，債券市場對AI公司約700億美元表外債務的擔憂驟然升溫。這一結構允許輝達、博通等晶片巨頭為客戶債務兜底，卻無需將負債計入自身帳表。多家機構警告這是順周期的金融工程，一旦行業下行將集中引爆風險。 AI晶片融資熱潮催生了一種新型表外擔保結構，規模已達700億美元，債券市場正在為如何給這筆隱性風險定價而苦惱。 據彭博8月15日報導，就在輝達宣佈5000億美元融資合作之前，債券投資者已開始對主要AI公司資產負債表之外約700億美元的"幽靈負債"感到不安。這些或有負債平時不顯山露水，卻可能在最糟糕的時刻突然兌現。 這些負債的載體，是一種名為"剩餘價值擔保"（Residual Value Guarantee，RVG）的結構性安排，金額可能高達數百億美元。這一機制的本質是：輝達用自身強大的信用評級為客戶的融資背書，幫助客戶壓低借貸成本。

巴克萊銀行下調甲骨文債務評級至"低配"，指出甲骨文為AI資料中心建設的巨額資本支出已遠超自由現金流能力，債務股本比高達500%，是主要科技公司中最高。巴克萊預測甲骨文信用評級可能降至BBB-，接近垃圾債門檻。巴克萊下調甲骨文債務評級，警示債務風險。11月11日，巴克萊銀行固定收益研究部發佈報告，指出甲骨文為履行其龐大的AI合同而進行的資本支出，已遠超其自由現金流的支撐能力，迫使其嚴重依賴外部融資。報告預測甲骨文從2027財年(2026年6月開始)起將面臨嚴重的融資缺口，該公司可能在2026年11月耗盡現金。分析師Andrew Keches將甲骨文的債務評級下調至“低配”（Underweight），相當於“賣出”建議。同時警告稱甲骨文可能最終淪為BBB-評級，接近垃圾債門檻。巴克萊認為整個超大規模供應商行業正通過發行巨額債券來為AI競賽提供資金，這已開始對信貸市場造成壓力。甲骨文的困境尤為突出，該公司債務股本比高達500%，而亞馬遜為50%，微軟為30%，Meta和Google更低。周一摩根大通策略師團隊也警告指出，AI熱潮的上兆資本需求，將“榨乾”每一個信貸市場。（人工智慧/資料中心的資金來源）資本開支激增，現金流捉襟見肘資本開支激增的直接原因是AI資料中心建設成本的飆升。巴克萊引用行業資料稱，一個AI資料中心的建設成本最高可達每吉瓦500億至600億美元，是傳統資料中心的三倍，其中一半以上的成本用於採購輝達GPU等計算硬體。同時，各大公司的資本支出預測持續被上調。自2025年初以來，行業對未來幾年的資本支出預測幾乎翻了一番。（左圖：超大規模資料中心的資本支出預測持續上升；右圖：今年年初以來，2026年的預測數值幾乎翻了一番）巴克萊追蹤的資料顯示，僅在美國，未來幾年已宣佈的AI資料中心項目就將增加超過45吉瓦的電力需求，對應超過2兆美元的投資。巴克萊指出，自由現金流已不再是唯一的資金來源。儘管除甲骨文外，多數超大規模供應商仍能產生可觀的自由現金流，但Google和Meta等公司大規模的股票回購和分紅計畫顯著減少了可用於資本投資的現金。從扣除股東回報後的“淨自由現金流”角度看，資金缺口變得更為突出，這也解釋了近期Meta、Google和甲骨文接連進行巨額發債的動機。超大規模供應商的債務發行已“淹沒”市場巴克萊在報告中指出，儘管超大規模供應商的資本支出計畫早已不是秘密，但此前該行業的頭部公司主要依靠自身強勁的經營現金流來支援擴張，很少在債券市場進行大規模融資。然而，這一模式近期已被打破。據巴克萊統計，在過去幾個月裡，幾家主要的超大規模供應商通過公開和私募市場發行的債券總額已高達1400億美元，全年發行量有望達到1600億美元。（9月份起用於支援人工智慧資料中心建設的借款金額出現了急劇增長）這些交易規模巨大，平均單筆交易金額達到250億美元。值得注意的是，即便是擁有AA評級的Meta和Google，其新發行債券的利差也顯著擴大，這表明市場為消化如此龐大的供應量已要求更高的風險溢價。巴克萊認為，這並非一次性現象。隨著AI競賽升溫，資本支出預測和融資需求預計將持續增長。雖然短期內發行速度可能放緩，但“更長時間、更高水平”的債務發行將成為新常態。報告認為這一趨勢的背後，是Meta、Google和甲骨文等公司現金流緊張的前景。相比之下，微軟和亞馬遜的現金狀況更為穩健，使其在融資方面擁有更大的靈活性和耐心。甲骨文成“最弱一環”，融資需求巨大在所有超大規模供應商中，甲骨文的財務狀況最為脆弱。巴克萊的分析顯示，甲骨文是唯一一家自由現金流為負的公司，同時其債務與股東權益比率已高達500%，遠超亞馬遜的50%和微軟的30%。巴克萊進行的敏感性分析預測，即使資本支出不再上調，甲骨文的現金也將在2026年11月耗盡，這意味著公司存在巨大的再融資需求。如果資本支出按市場預期進一步增長，巴克萊自身的模型預測其2027財年資本支出將比市場共識高出50%，其資金缺口將更為驚人。此外，甲骨文資產負債表外還有超過1000億美元的租賃承諾尚未確認，這將進一步加大評級機構對其槓桿水平的擔憂。相比之下：Meta雖然也面臨現金缺口並可能繼續成為債券發行人，但其擁有約800億美元的龐大流動性緩衝。Google在多數情況下仍能維持超過700億美元的流動性，短期內融資壓力不大。亞馬遜和微軟在最極端的資本支出設想下，淨自由現金流依然為正，沒有明顯的融資需求。（超大規模雲端運算企業的資本支出與債務淨發行額之間的關係）基於上述分析，巴克萊將甲骨文的債務評級下調至“低配”。報告預測，甲骨文的信用評級最終可能被下調至BBB-等級，即投資級的最低檔。處於該評級且面臨持續現金消耗的公司，其利差可能會向其他高風險的BBB-發行人（如部分汽車和有線電視公司）看齊。巴克萊分析師Andrew Keches在報告中稱，甲骨文從2027財年（始於2026年6月）開始將面臨重大融資需求，這將限制其二級市場債券的表現。與此同時，甲骨文的增長在很大程度上依賴與OpenAI等客戶簽訂的供應商融資協議，這增加了其交易對手的風險敞口。隨著這些合作夥伴尋求對衝風險，對甲骨文CDS的需求將會上升。巴克萊還認為，鑑於甲骨文與OpenAI高達3000億美元的合作關係，其CDS也可被視為對OpenAI相關風險的關注。 (invest wallstreet)（甲骨文5年期CDS飆升）

標準普爾全球評級（S&P Global Ratings）近日將Strategy Inc.的信用評級評定為垃圾級，理由是這家企業軟體公司對比特幣的高度集中持有、業務過於單一、風險調整資本化較弱以及美元流動性不足。根據標準普爾的聲明，Strategy Inc.的發行人信用評級被評為“B-”，比投資級低六個等級，展望為穩定。這是大型信用評級機構首次對一家主要以比特幣為核心資產的公司進行評級。Strategy Inc.前身為MicroStrategy，是一家企業軟體製造商。在其聯合創始人兼執行主席Michael Saylor的主導下，該公司過去五年逐步轉型為比特幣的“超級持有者”。Saylor在社交媒體平台X上發文稱，這是首次針對比特幣財務公司進行評級。標準普爾指出，Strategy目前持有約740億美元的比特幣資產，這些資產主要通過債務和股票發行所得。然而，儘管標普對該公司在可轉換債券管理上的“審慎性”表示肯定，但其債務安排的流動性風險依然是一個主要問題。債務壓力與流動性風險截至2025年10月，Strategy已發行近150億美元的可轉換債券和優先股，其中50億美元的價外可轉換債券將於2028年起到期。此外，該公司每年還需支付超過6.4億美元的優先股股息。標普分析師指出，該公司存在“貨幣錯配”問題——雖然Strategy持有價值數十億美元的比特幣，但其到期債務、利息和優先股股息均需以美元支付。這種錯配可能導致在比特幣價格承壓時，公司不得不以“低迷價格”出售比特幣，甚至可能需要重組債務，而標普認為這“等同於違約”。此外，標普還強調了比特幣市場的高波動性及其與傳統金融市場風險的不相關性。分析師寫道：“我們認為比特幣存在顯著的市場風險，且這種風險與傳統市場風險不相關。由於該公司的大部分資產都持有比特幣，而且其比特幣持有量可能會繼續大幅增長，因此我們可能仍會將資本視為其弱點。”儘管如此，標普也承認Strategy在資本市場的強大融資能力，以及其債務結構的審慎管理，這在一定程度上緩解了流動性風險。分析師表示，如果公司減少對可轉換債券的依賴、改善美元流動性，並在比特幣價格波動期間仍能保持強勁的資本市場准入能力，其評級可能會被上調。比特幣持倉與市場表現就在標普發佈評級的同一天，Strategy宣佈在過去七天內購買了價值4340萬美元的比特幣，使其持有的比特幣總量增至640,808枚，按當前市場價格計算，價值約737億美元。Strategy計畫於本周四發佈其第三季度財報。根據最新股價資料，該公司股價周一上漲2.3%，至295.63美元。今年以來，Strategy股價累計上漲2%，而同期比特幣價格則上漲了22%。儘管如此，Strategy的高風險敞口仍引發市場擔憂。分析人士認為，其業務模式過於依賴比特幣的價格走勢，而比特幣的高波動性可能對公司的長期財務穩定性構成挑戰。目前，Strategy尚未就標普的評級結果發表評論。 (區塊網)

歐洲信用評等機構範圍評等公司日前發佈報告，將美國主權信用評等從“AA”下調至“AA-”，原因是美國公共財政狀況持續惡化及政府治理標準下降。該機構表示，美國公共財政持續惡化主要表現在財政赤字持續高漲、利息支出不斷上升、預算彈性受限。這些因素共同推動政府債務水準持續攀升。報告預計，若缺乏實質改革，美國政府債務佔國內生產毛額（GDP）比例到2030年將上升至140%，遠高於多數主權國家。報告指出，政府治理標準下降也是評等下調重要原因。該機構認為，美國行政權力日益集中，川普政府多次無視法院命令、挑戰司法權威、規避國會監督，降低了政策制定的可預測性和穩定性，增加了政策失誤風險。美國在與主要貿易夥伴關稅談判中所表現出的不確定性即為例。該機構還表示，美國評級展望為“穩定”，未來12至18個月內評級上調與下調風險總體平衡。報告強調，下行風險包括債務水準持續上升，以及美元作為全球儲備貨幣的地位可能明顯削弱，導致全球對美國公債需求下降。範圍評等公司總部設在德國柏林，2023年成為首家獲得歐洲中央銀行認可的歐洲信用評等機構。在該機構信用評等體系中，「AA」之上還有兩個等級。 （瞭望）

近期，多家國際投行在研究報告中，上調了對中國經濟全年增長的預測，同時對中國資產的配置建議也從中性轉向了“超配”。近期，多家外資金融機構發佈對中國市場的觀點和研報，普遍看好中國市場前景。高盛近期發佈研報，維持對中國股票“增持”立場；渣打銀行在《2025年下半年全球市場展望》中維持對中國股票的“超配”評級。渣打銀行北亞區首席投資總監鄭子豐表示，有許多因素支援我們對中國資產的高權重配置，包括外部和國內因素。從外部看，是出於對中國將受貿易緊張局勢影響的預期，但實際情況是，中國較好應對了這種情況。從國內看，我們看到了更多旨在穩定經濟增長狀況的政策，包括最近宣佈的新生兒補貼。因此，隨著我們進入第四季度，我們相信應該會有更多的政策支援。不僅是“看多”中國資產，國際投行也真金白銀“做多”A股市場。高盛最新報告顯示，避險基金以7周來最快速度淨買入中國股票。中國是8月份全球避險基金淨買入量最大的市場。國家外匯管理局資料也顯示，今年上半年，外資淨增持境內股票和基金101億美元，特別是5月、6月，淨增持規模增加至188億美元。而對於即將到來的第四季度，外資金融機構普遍持樂觀態度。近期，標普國際信用評級公司發佈報告，決定維持中國主權信用評級“A+”和展望“穩定”不變。展望未來，外資認為中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，支撐高品質發展的積極因素不斷積累。 (中國經濟網)

戰火未歇、經濟先崩。以色列經濟增速已降至二十多年來的最低水平，超10萬家公司已倒閉！伊以衝突，在美軍還沒下場的背景下，正在打成一場持久戰和消耗戰，這也就意味著接下來就是對雙方耐力的考驗了。從軍事角度來看，伊以雙方目前的戰鬥形式就像遊戲裡的回合制，以色列出動F35，可以輕鬆地突破伊朗的防空，對德黑蘭等地發動襲擊；而以色列襲擊之後，伊朗方面則主要是以導彈和無人機發動反擊作為報復。目前，伊朗已經至少發起十多輪導彈襲擊，共發射了超過400枚彈道導彈，其中包括“法塔赫”高超音速導彈以及“泥石”遠端超重型導彈等，突防效果顯著。但如果從經濟角度來看，國土面積、人口及戰略縱深都不及伊朗的以色列，應該說很難長期和伊朗打消耗戰。根據以色列媒體的報導，納坦雅胡政府正在為發動的戰爭買單，以色列經濟的增速已經下降到二十多年來的最低水平，從加薩戰爭開打到現在的伊以衝突爆發，截至2024年以色列就至少有10萬家公司倒閉。要知道，伊朗的軍事能力對以色列造成的傷害，必然是遠遠大於哈馬斯、胡塞武裝和黎巴嫩真主黨的，如果長期消耗下去，即便以色列可以從美國獲得軍援，能頂住軍事方面的壓力，但經濟上卻面臨隨時崩潰的風險。日前就有最新消息傳出，位於經濟中心特拉維夫的以色列唯一的證券交易大樓被伊朗導彈襲擊，現場濃煙滾滾，整座大樓受損嚴重，而鑑於目前各國工人因為害怕紛紛出逃以色列，估計重建和維修的工作會拖延很久。標普全球目前已經發出警告，稱如果衝突持續，那麼將考慮在下個禮拜下調以色列的信用評級。軍事衝突給經濟帶來的顯性破壞肉眼可見，但不可見的方面也有很多。首先就是人力資源，。納坦雅胡政府正徵召大量預備役，這意味著他們將遠離工作崗位，難以創造經濟價值。其次，一個國家陷入戰爭，軍事支出必然大漲。去年因為以巴衝突，以色列的軍事支出已經暴漲65%，達到465億美元，佔到GDP的8.8%，遠超過警戒線，而從目前來看，這個資料必然會再次上升。第三，無論是人才還是資本都是趨利避害的，如今戰火燒到了以色列本土，他們必然會想方設法遠離以色列，而他們又代表著財富和高收入群體，他們的出逃必然會引發產業發展和稅收的雙重下降。當然了，實事求是的說，伊朗現在也不好受，經濟情況甚至比以色列更加糟糕。眾所周知，在開打之前，伊朗已經被美國製裁了幾十年，經濟情況早就亮起了紅燈，到現在為止，伊朗貨幣對美元貶值已經超過90%，物價暴漲，底層民眾沒有生活水平可言。再加上以色列的襲擊對伊朗的石油外貿造成巨大衝擊，別國油輪根本不敢停靠，伊朗羸弱的經濟本就極度依賴能源換錢，現在又慘遭重創。所以說，現在伊以都不好受，就看誰的韌性更強了。 (中華網)

正當美國主權評級被評級機構降級之際，香港的評級卻獲得維持甚至上調展望。評級機構穆迪昨日確認香港「Aa3」評級，並將評級展望從「負面」上調至「穩定」，理由是香港信用可靠性保持穩健，超出該行之前評估，能抵禦全球貿易緊張局勢和貿易增長放緩的影響。標普昨日亦維持香港「AA+」評級，評級展望繼續「穩定」。而上周惠譽亦維持對港「AA-」評級及「穩定」展望。對於三大評級機構均予香港「穩定」展望，特區政府財政司司長陳茂波昨表示，這反映在全球經濟和金融不確定性增加之際，香港經濟和金融系統的韌性和抗逆力更為突顯。穆迪、標普及惠譽三家評級機構一致給予香港「穩定」的評級展望。中文大學莊太量表示，這幾年香港經濟經歷一些波動，但經過調整與努力，已步入正軌。資料圖片穆迪的報告指出，在當前全球貿易摩擦加劇和貿易面臨較低增長的情況下，香港憑藉高效的政策機制，加上香港經濟和金融系統的韌性，將繼續支持香港的信用評級。至於將香港評級展望提升為「穩定」，反映出香港的信用狀況能夠抵禦全球貿易緊張局勢和貿易增長放緩的影響。標普則指出，特區政府的政策趨向更靈活和高效，香港的聯匯制度亦促進貨幣和金融的穩定，經歷市場波動依然保持平穩運作。「穩定」的評級展望，亦反映該行預期雖然國際經濟環境至少在未來2年內存在不確定性，但香港經濟仍將保持與其他高收入經濟體一致的增長率。同時，即使政府加大基建開支，標普也預計，未來2年至3年政府預算赤字，平均可保持低於GDP4%的水平。評級機構認同港具龐大財政緩衝標普及穆迪的報告皆同時指出，特區政府有龐大的財政緩衝。在疫情後，儘管面對公共財政壓力，政府採取一系列措施來維持財政狀況穩健。2025/26年度財政預算案也提出強化財政整合計劃，以節流為主、開源為輔，逐步把政府帳目恢復平衡。特區政府發言人昨列舉香港近期多項經濟數據，佐證本港經濟具備穩定前行之韌性。發言人指出，最近的數據充分顯示，香港的金融體系保持穩健，銀行存款持續增長、資本市場表現活躍、新股市場暢旺，這些都反映環球投資者對香港的信心。以新股集資為例，今年以來，本港新股集資額超過760億港元，較去年同期增加超過七倍，並已達到去年全年新股集資總額接近九成。特區政府料後年恢復財政盈餘就評級機構關注的政府財政平衡方面，發言人表示，根據特區政府的中期財政預測，就經營帳目（即政府的日常收入和支出）而言，在今個財政年度已經會大致平衡，並從下一財政年度起恢復盈餘。至於非經營帳目（主要涉及基本工程開支，如北部都會區的建設），政府會靈活善用市場資源，包括公私營合作、擴大發債規模等，以加快相關項目的推展。即使如此，非經營帳目的赤字水平亦將由下年度開始逐步下降。發言人指，在計及發行債券淨所得後，政府綜合帳目將會在2028/29年度恢復盈餘。而未來5年財政儲備將維持在約5,000多億元的水平。陳茂波：外資對港信心預期正面陳茂波昨晚在社交媒體回應時表示，三家主要評級機構都先後給予香港「穩定」的評級展望，反映在全球經濟和金融不確定性增加之際，香港經濟和金融系統的韌性和抗逆力更為突顯。香港有寬裕的財政緩衝和厚實的外匯儲備、穩健的對外資產負債表，以及較高人均收入水平等的信用基本面，都支持香港評級的正面評價。他指，本港金融市場持續蓬勃發展、招商引資成果顯著，反映國際資金對香港的信心和正面預期。特區政府高效靈活的政策措施，加上香港人的識變求變，讓香港在挑戰中抓緊新的機遇，推動更好發展。國家經濟穩步發展，是世界增長的重要動力源之一，也為香港提供更大的發展機遇和動能，讓香港社會和經濟攀上更高台階。學者解構：中國經濟及特區財政勝預期近日穆迪、標普及惠譽三家評級機構一致給予香港「穩定」的評級展望，其中穆迪更是由「負面」上調為「穩定」。有學者昨日指出，相關情況反映香港在全球經濟和金融不確定性增加之際，具備穩定前景的韌性。香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量昨接受香港文匯報訪問時分析，穆迪此次上調香港的評級展望，反映出兩個主要的因素：第一，大家對中國經濟韌性的信心仍在。即使面對貿易戰等挑戰，經濟及資產仍能維持較高的增長，以及出口表現仍然令人信心滿滿；第二，對香港財政狀況的看法較為客觀。參考政府最新公布的財務狀況臨時數字，2024至2025年綜合赤字為803億元，較修訂預算（872億元赤字）減少69億元，其中收入比預測增加1%，主要受惠印花稅及薪俸稅收入高過預期。他認為儘管香港仍有財政赤字，但3月情況的改善較預期為佳，主因當月股市較為活躍。內地經濟回暖支持香港評級莊太量續指，評級機構數年前已將香港的評級與中國的經濟狀況掛鈎，當中國經濟出現下行或任何不利消息，香港的評級或展望也會跟着同步變動，因此內地經濟回暖對香港評級有強大支持。同時，去年外匯基金錄得2,190億港元投資收益，也大為增加香港財政狀況的穩健性， 以政府的償債能力來評價則更加穩固。因此，評級展望從負面上調回穩定。事實上，三大評級機構對香港發債的評級，對融資成本具有很大的影響，如果評級較好，融資成本就會大幅降低。莊太量指， 就香港而言，這幾年經濟經歷一些波動，但經過調整與努力，已步入正軌。從國際金融中心指數來看，香港最近以760分蟬聯全球第三，比排第二位的倫敦僅少2分。真實數據顯港經濟重上正軌莊太量強調，像穆迪這些百年老店級別的評級機構，其實一定會維持其公平性，因為它們必須獲得包括美國政府在內的權威支持，才能擁有信譽。「這帶來一個啟示，無論持何種立場，人們在看待經濟時，應該以數據為依據。不要只看街頭的商店數量或是某些意見領袖的意見，因為經濟的真實狀況是要依靠數據來判斷的。」此外，這次反映國際評級機構對香港的評價也是正面的，從財務狀況來看，香港的還款能力比美國更健康。儘管美國不斷印鈔，試圖應付巨大的赤字，但其負債比例卻仍在持續擴大。「如果美國不是一個大國，且這樣運作下去，其信用評級早就應該更低了。」穆迪在本月16日將美國主權評級從「Aaa」下調一級至「Aa1」，評級展望由「負面」調升至「穩定」。穆迪預計到2035年，美國聯邦政府債務負擔將升至國內生產總值（GDP）的134%。文匯社評 | 香港信用評級穩健 經濟發展動力強勁國際評級機構標普和穆迪昨日分別發表報告維持香港的信用評級在「AA+」及「Aa3」，當中標普維持香港「穩定」的評級展望，穆迪更將評級展望由「負面」調升為「穩定」；惠譽早前亦宣布維持香港「AA-」的信貸評級和「穩定」的評級展望。世界三大信用評級機構一致維持香港的高等信用評級並給予香港「穩定」的評級展望，不僅反映了香港經濟金融體系的穩健性，更凸顯在中央大力支持下，香港充分發揮國際金融中心的獨特優勢，成功以政策的確定性、靈活性與高效性應對外部不確定性，展現出強大的發展韌性和活力。未來香港應持續扮演好「超級聯繫人」和「超級增值人」的角色，進一步增強國際社會的信心，不斷鞏固和提升香港的競爭優勢。三間國際評級機構一致將香港的信用評級維持在高級水平並給予穩定的評級展望，顯示即使近期關稅戰、貿易戰陰霾揮之不去，全球經濟不確定性增加，環球經濟普遍面臨挑戰，香港作為國際金融中心的地位不但沒有受損，反而一直強化，反映香港信用狀況基本面強勁，能夠抵禦相關影響。具體表現在龐大的財政緩衝和外匯儲備，強健的對外資產負債表，良好的對外金融狀況，銀行體系具有相當韌性，資本和流動性充裕，以及政府債務水平依然處於低位等方面。這些都端賴國家作為最堅強後盾一直以來對香港的大力支持，以及特區政府的積極高效作為，為香港抵禦外部風險與衝擊提供了堅實保障。過去一段時間，國際上有少數不懷好意的人唱衰香港，企圖動搖投資者對香港的信心。但是，在中央支持、香港特區政府積極作為及社會各界共同努力下， 香港無論在經濟、金融、貿易都交出亮麗成績。中央擴大和深化香港與內地的互聯互通機制，讓香港保持作為全球離岸人民幣業務樞紐，持續適度放寬內地居民赴港「一簽多行」，促進旅遊、商貿更緊密交往，刺激內地旅客來港消費，為本港經濟回暖向好注入源源不絕的活力。最近的數據充分證明，香港的金融體系保持穩健，銀行存款持續增長，資本市場表現活躍，新股市場暢旺。今年以來，本港新股集資額超過760億港元，同比增長逾七倍，並已達到去年全年新股集資總額接近九成，重新登頂全球IPO募資榜首；恒生指數自今年年初至今上升逾15%，港股總市值超越41兆港元，今年首四個月港股的平均每日成交金額逾2,500億元，同比上升144%；銀行存款亦持續增長，截至今年3月底，本港銀行存款總額接近18兆港元，同比增長11%。這些都充分反映環球市場與投資者對香港的強大信心，更是香港財政穩健、發展後勁凌厲的有力證明。隨着近年特區政府全力推動香港融入國家發展大局，致力深化國際合作，香港作為「超級聯繫人」的橋樑角色也不斷強化。行政長官李家超在本月中率領本港與內地商貿代表團訪問中東拓展新興市場，為企業「引進來、走出去」取得豐碩成果；公司遷冊機制近日甫生效即有國際大型保險公司宣布遷冊到香港，為香港招商引資進一步強化國際競爭力；國際調解院總部將落戶香港，有助增強香港在國際商貿活動中的吸引力，並將有利「一帶一路」沿線國家地區的經貿合作。這些都充分顯示，只要香港繼續致力用好香港在「一國兩制」下的制度優勢，推動創新與協同發展，堅持走國際化開放合作道路，積極開拓新興市場，定能推動經濟與社會的高質量和可持續發展，將香港國際金融中心的發展推上新台階。 (香港文匯報)