阿里巴巴正在大量買入科技公司

馬雲在打什麼算盤？

01. 阿里斥資18億元投資美圖公司

最近的阿里，動作可不小。

前段時間大刀闊斧地進行了一系列減持操作，沒想到，阿里又來了大轉彎，開始砸錢投資。

近日，阿里巴巴與美圖公司達成戰略合作，以可轉債的形式投資美圖。據美圖公司發佈的公告，可轉債協議本金總額約為2.5億美元（約合人民幣18億元），為期3年，年利率為1%。

公告顯示，阿里巴巴可在發行日起至到期日前5個工作日行使轉換權，按每股6.00港元的價格轉換為美圖公司股票。

可轉債是債券，但可以轉換成股票。用通俗的話解釋，阿里巴巴這次投資美圖相當於借錢給美圖，但允許未來用這筆錢買美圖的股票。

阿里借給美圖2.5億美元，利率1%，比普通貸款低，但阿里有權利轉股。如果美圖股價漲到6港元以上，股權價值上升，阿里將債權轉換為股權後，成為美圖的股東，將獲得更多的資本收益。

另外，當美圖股價大漲，阿里還可以通過債轉股，買入股票賺差價。

有業內人士表示，對於美圖來說，通過債轉股的形式獲得融資，減輕了自身的財務壓力，同時引入阿里作為戰略投資者，不僅可以促進業務合作發展，還有利於提升市場信心。

另據美圖公告顯示，如果未來阿里將可轉債進行轉換，最多可持有3.36億股美圖股份，佔美圖在轉換後總股本的6.85%。

18億，這可不是一個小數目，阿里砸下如此巨資，說明對這家公司十分看好。

提到美圖公司，大家可能會覺得有些陌生，但不少人肯定用過美圖秀秀、美顏相機這幾款產品，它們尤其受女性使用者歡迎。

此外，美圖還有其他各種AI工具，比如AI視訊工具Wink、開拍、MOKI，以及AI設計工具WHEE、美圖設計室等。

值得一提的是，美圖設計室是專門為電商服務的產品。

從業務協同角度看，美圖的產品矩陣與阿里的電商、雲端運算等核心業務存在高度契合點。此次合作表明阿里正通過戰略投資加碼其核心業務佈局。

實際上，阿里不止投資了美圖這一家科技公司，從2024年以來，阿里就大量買入科技公司。

去年3月份，阿里領投了AI獨角獸公司MiniMax，投資額高達6億美元。

5月，阿里投資8億美元（折合人民幣57.6億元）購入大模型初創公司月之暗面36%的股權。

6月，又有市場消息稱，阿里又投資了科技公司階躍星辰。

更早的2023年，阿里也密集投資了一批科技公司。

進入2025年，阿里仍然繼續投資科技公司，顯然阿里對AI大模型十分重視。

再回到這次阿里投資美圖的動作，美圖也透露了雙方合作的目的，據美圖介紹，雙方將在電商和模型開發領域展開深入合作。

具體來看，阿里巴巴將在旗下的電商平台優先推廣美圖AI電商工具，同時協助美圖開發電商生圖及生視訊的新工具及新功能，以提高阿里巴巴電商平台商家的行銷和營運效率。

阿里將為美圖核心業務提供技術支援，滿足美圖旗下AI產品推理、訓練等算力需求。同時，阿里巴巴將與美圖合作共同開發各類基礎模型及垂直領域大語言模型。

此外，美圖也承諾，未來三年向阿里巴巴採購不低於5.6億元的雲服務。

可見，未來，雙方在電商和AI領域的合作，將會繼續加深。

02. 阿里電商和雲端運算業務，步伐穩健

上個月，馬雲現身杭州的阿里云云谷園區，大談科技和AI人工智慧。

4月10日當天，正值阿里雲15周年紀念日，馬雲身穿白色T恤，佩戴了阿里新版工牌，衣服還印有“阿里雲15周年紀念日”的英文字樣。

馬雲提到了科技給普通人帶來的便利與尊嚴，同時，他也希望阿里同事們一起努力，把這個世界帶入到一個善良的高科技時代。

馬雲更是強調阿里雲在AI時代承擔的重任，“今天阿里雲的資源和技術人才，既是發展雲端運算和AI的信心所在，更是責任所在。”

近兩年來，馬雲多次強調AI的重要性。隨著他將AI確立為阿里的戰略重心，集團層面也隨之加速佈局，全面向AI和雲端運算業務進軍。

比如，阿里密集投資大模型公司、開發大模型產品、大規模招聘AI人才等。

就連淘寶天貓、閒魚、菜鳥、夸克、釘釘在內的各大平台，都紛紛用大模型重塑一遍。

尤其作為阿里的核心業務，淘寶天貓在內的電商業務，正在積極引入AI，包括升級AI商家工具，提高營運效率，還可以在雙11、618等大促節點借助AI技術讓使用者搜尋商品更加精準。

今年2月底，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣佈，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用於建設雲和AI硬體基礎設施，總額超過去十年總和。這創下中國民營企業在雲和AI硬體基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄。

近日，阿里發佈2025財年第四季度及全年業績。2025財年全年，阿里巴巴總營收為9963.47億元，已經將近兆，同比增長6%；淨利潤1259.76億元，同比增長77%。

另外，第四季度營收2364.54億元，同比增長7%，經營利潤為284.65億元，同比增長93%；

整體而言，阿里的這份財報交出了一份令人滿意的答卷。阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示：“本季度和整個財年的業績顯示，我們的‘使用者為先、AI驅動’戰略持續見效，核心業務增長繼續加速。”

電商業務無疑是大家十分關注的，據瞭解，2025財年，淘天集團營收為4498.27億元，同比小幅增長3%；經營利潤為1962.32億元，同比增長1%。同樣，第四季度的營收也同比僅增長9%，經調整EBITA同比增長8%。

可以看出，淘天集團業績增長不是很明顯，但走得相對穩健。

值得一提的是，第四季度，88VIP會員數量如同滾雪球般持續擴張，同比實現雙位數增長，會員總數已突破5000萬大關。

另一邊，阿里雲的表現更加出色。財報顯示，截至2025年3月31日止的季度阿里雲智能集團收入為301.27億元，增速高達18%，AI相關產品收入更是連續七個季度實現三位數增長。

從目前的情況來看，阿里雲端運算業務的增長速度之快，是前所未有的。

03. AI大模型，正在重塑電商行業

國內電商市場競爭越來越激烈，流量也快到天花板了。怎麼才能脫穎而出？現在，AI電商時代的到來，給阿里、京東們提供了一個全新的突破口。因此，電商平台對AI愈發重視。

目前來看，除了阿里，其他電商巨頭也表現了對AI的高度關注。以京東為例，今年京東CEO許冉曾表示，“AI在京東整體業務中發揮越來越重要的價值”，考慮到公司的業務模式特點，京東在供應鏈方面會更加深入應用AI。

比如，AI演算法可以應用到物流環節，使庫存更精準，物流更自動化。在核心零售場景中，AI還可以改進搜尋和推薦體系，讓使用者更容易找到想要的商品。同時，京東還推出了AI導購、AI數字人等工具。

3月份，劉強東還現身香港科技大學，參觀港科大教授賈佳亞團隊的Mini-Gemini人工智慧項目，說明劉強東對AI的高度關注。

相比京東和阿里，拼多多雖然在AI業務的動作，並沒有這麼大，但已經開始推進。

有市場消息稱，今年2月份，拼多多內部已經組建了電商推薦大模型團隊，負責人為原百度鳳巢的核心成員，開出的年薪比百度更高。

另一邊，抖音電商也正在用AI提高使用者的購物體驗。就在去年年底，抖音電商就上線了AI導購服務“智能購物”，使用者可以向AI詢問如何挑選商品等問題。

總而言之，AI正在重塑電商行業，成為電商巨頭們競爭的新戰場。可以預見，隨著AI技術的不斷發展和應用，電商行業將迎來更加智能化、個性化和高效化的時代。 (電商派Pro)