2025：貝索斯向左，馬斯克向右

2025年可能成為美國商業航太史上最重要的年份之一。

1月16日，藍色起源的新格倫火箭（New Glenn）終於首飛，讓世界二富貝佐斯真正擁有了一艘入軌火箭。 4月，美國太空軍（US Space Force）做出一項里程碑式的決定，將價值137億美元的發射合約授予SpaceX、聯合發射聯盟和藍色起源。

2025年只是這場競賽的序幕。無論向左或向右，商業航太的未來將由技術突破、資本耐力與戰略定力的綜合博弈決定。

一、領導力與願景驅動

伊隆·馬斯克(Elon Musk)和傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)在一輩子裡的成就比大多數人在100輩子的成就還要多。

馬斯克的「火星殖民」願景

以「讓人類成為多行星物種」為使命，吸引頂尖人才並激發團隊鬥志。

貝佐斯的「兆人類太空文明」構想

認為未來能源和工業應遷移至太空，藍色起源聚焦基礎設施（如太空居住、月球基地）。

二、技術路線

可復用火箭的“終極對決”

1. 技術創新路徑

SpaceX里程碑

獵鷹1號(Falcon 1)：2008發射成功。

獵鷹9號(Falcon 9)：全球首個實現一級火箭垂直回收並重複使用的軌道級火箭，將發射成本降至傳統火箭的1/10。

星艦(Starship)：全復用超重型運載系統，目標是將單次發射成本降至百萬美元級。

藍色起源差異化

新謝潑德(New Shepard)：專注於亞軌道旅遊和微重力實驗，火箭和艙體重複使用。

新格倫(New Glenn)：大型可重複使用火箭，規劃通過大運載能力和低成本競爭商業發射市場。

2. 技術終極對決

3. 關鍵衝突點

星艦的碾壓性運力

若星艦2025年實現穩定發射，其150噸運力將壟斷大型衛星組網和深空探測市場。

新格倫的“精準卡位”

藍色起源瞄準中大型商業衛星發射（單次$6,000萬，比SpaceX貴20%但低於ULA的$1.2億），爭奪NASA和政府訂單。

三、市場爭奪

從近地軌道到月球“三線戰爭”

第一戰場：近地軌道發射

SpaceX優勢

獵鷹9號已佔據全球60%發射份額，若2025年星艦入局後可能壟斷80%以上重型荷載市場。

藍色起源機會

依靠新格倫的7米整流罩（比獵鷹9號大40%），發射亞馬遜柯伊伯星座等。

第二戰場：月球開發

SpaceX

星艦月球著陸系統(HLS) 已獲NASA 29億美元合同，計劃2025年無人試降。

藍色起源

藍月（Blue Moon）著陸器聯合洛馬、諾格競標NASA第二輪合同，主打「可持續駐留」（可搭載4人停留30天）。

第三戰場：太空資源

SpaceX

透過星鏈衛星群掌控近地軌道資料流，未來可能主導太空採礦通訊。

藍色起源

貝索斯收購了一家名為Honeybee Robotics 的機器人小行星採礦初創公司，該公司自1983 年以來已向航天器、行星探測、國防機器人、醫療裝置、採礦、石油和天然氣以及公用事業基礎設施領域的政府和工業客戶交付了1,000 多個高級項目。

四、太空經濟學

兩種資本遊戲的碰撞

1. 商業模式

（1）SpaceX的市場化策略

商業發射合約

透過低價搶佔市場，例如NASA的CRS國際太空站補給任務、星鏈衛星發射。

星鏈(Starlink)

建構全球衛星互聯網，為火箭發射提供長期需求，形成「發射+服務」的閉環。

（2）藍色起源的多元化佈局

月球戰略

參與NASA Artemis Program，開發藍月(Blue Moon)月球著陸器。

太空旅遊

新謝潑德亞軌道飛行已向付費客戶開放。

2. 低成本與快速迭代

供應鏈垂直整合

SpaceX自研發動機（Merlin、Raptor）、航電裝置以及發射工位，減少對外部供應商依賴。

藍色起源自研BE-4液態氧甲烷引擎，兼顧高性能與環保。

快速迭代與試錯

SpaceX通過高頻次發射，例如快速迭代的星艦累積數據，快速改進設計。

藍色起源因資金充足（貝佐斯每年註資超10億美元），更注重技術驗證的穩定性。

3. 傑夫·貝佐斯策略

深空導航網路

藍色起源參與NASA地月通訊網絡研究，未來可能部署雷射中繼技術以增強資料控制能力。

月球燃料工廠

藍色起源藍月著陸器設計相容資源開採裝置，計劃在2030年前協助NASA建立試驗性月球製氧設施。

政治遊說

藍色起源投入遊說資金推動美國立法承認商業公司月球資源使用權，與《阿爾忒彌斯協定》形成協同。

4. 埃隆‧馬斯克策略

（1）獵鷹9號

可重複使用火箭的“互聯網式迭代”

策略核心：用軟件開發的敏捷性改造火箭研發。

快速試錯

獵鷹1號前三次發射失敗後，僅用6個月完成第四次成功發射（2008年）。

資料驅動優化

每次發射收集超1000個傳感器數據，透過機器學習模型預測結構疲勞，延長火箭復用次數（最高單枚復用26次）。

(2）星艦（Starship）

「不銹鋼奇蹟」背後的第一原理

傳統路徑：太空船需使用碳纖維，輕量化但成本高。

馬斯克的逆向突破

• 材料選擇

從物理本質出發：不銹鋼強度/重量比在低溫下優於碳纖維，且成本極低。

採用301不銹鋼，透過「主動蒸發冷卻」技術解決再入大氣層耐高溫問題。

• 開發模式

星艦原型機SN8-SN24在18個月內完成12次高空試飛（含多次爆炸），迭代速度比傳統航太快10倍。

• 成本顛覆

目標將單次發射成本壓至$200萬，運載能力提升至150噸。

（3）星鏈（Starlink）

從“火箭發射商”到“太空互聯網運營商”

需求自造

通過部署4.2萬顆衛星的星鏈計劃，為SpaceX創造長期發射需求（佔公司總發射量60%）。

• 商業變現

用戶終端補貼：裝置成本從$3,000降至$599，靠訂閱費（$120/月）獲利，全球用戶超250萬。

• 結果

星鏈2024年營收達131億美元，增幅超60%，全年營收星鏈業務貢獻最大。

（4）垂直整合

從引擎到晶片的全自主掌控

傳統痛點：依賴外部供應商，成本不可控且易被制裁。

馬斯克的解決方案

自研發動機、自研航電系統（使用特斯拉車規級晶片）、自建發射場（博卡奇卡基地實現「設計-製造-發射」一體化）。

（5）願景融資

用「火星殖民」故事撬動資本

傳統融資困境：航太工程投資周期長（10-20年），傳統資本缺乏耐心。

馬斯克的策略

• 宏大敘事繫結

透過公開演講、紀錄片等塑造「人類救世主」形象，將SpaceX定位為「多行星物種」唯一希望。

• 股權設計

發行雙重股權結構，確保馬斯克擁有絕對控制權，吸引長期投資者，例如Google，Fidelity investments。

• 政府合作槓桿

用NASA合約（如29億美元載人月球著陸器訂單）背書，降低私募融資難度。

• 結果

SpaceX估值從2012年$10億飆升至2024年$3,500億，成為全球最高估值私營公司。

五、誰的

太空經濟學更可持續？

1. 馬斯克“速度革命”

顛覆速度＞資源儲備

核心邏輯

通過極致成本（星艦$200萬/次）和壟斷性運力（150噸），成為太空運輸的“聯邦快遞”，所有玩家被迫使用其基礎設施，最終控制太空經濟命脈。

風險

技術迭代過快可能導致系統性風險，例如7飛暴露推進系統問題。

2. 貝索斯“長期重構”

基礎設施控制權=未來定價權

太空利潤= （資源開採權× 資料控制）-（發射成本× 政治風險）

核心邏輯

押注月球基建和資源開發權，透過控制供應鏈關鍵節點定義未來規則。以長期基礎設施投資（如月球燃料廠）抬高後來者門檻，即使短期虧損也要定義產業規則。

風險

重資產投入與市場需求滯後的矛盾。

3. 不可調和的路徑

六、誰

可能先觸達臨界點？

太空夠大，容得下兩個規則制定者（Fusion Space）