小米盧偉冰：今天市面上那一款產品是SU7的對手？一款也沒有

輿論不斷挑戰雷軍，但小米未來5年會不會成為汽車產業最強勁的對手？2025年第一季財報顯示，小米汽車總收入達186億元，其中汽車業務收入181億元，如用一季度交付量75869計算，小米單車平均售價為23.86萬元，僅靠一款純電轎車小米SU7就拿下此成績。儘管汽車業務當季整體虧損5億元，但小米毛利率已實現23.2%。

這一業績已超過許多車企。

5月27日的財報會上，小米官方稱毛利率提升一是因為單款爆品帶來的成本分攤，二是SU7沒有降價，三是Ultra版本的推出以及周邊產品帶來的收入。

小米合夥人兼總裁盧偉冰在回答分析師關於小米YU7將標配拉滿是否會影響其定價策略時說：「YU7你們也看到產品力很強，全系標配雷射雷達、長續航、全螢幕幕顯示等，產品競爭力是核心。如果一個不強的產品力，想有好的盈利能力，我覺得是不可能的，盈利是結果，不能當目標追求。

6天前的5月21日，小鵬同樣公佈了第一季財報，這個時間點正趕上他們即將發佈MONA M03 MAX版本前夕。

MONA M03對於小鵬來說具有特殊意義。

先前G6上市迅速提升了小鵬銷量，但後勁不足，而MONA M03讓小鵬月銷突破3萬輛有了穩定性，此次MONA M03 MAX版本的上市，剛好續上之前的熱度。

小鵬此次財報的亮點之一是虧損大幅縮小，從去年同期的13.7億元下降至6.6億元；另外，在銷售、一般及行政開支上也同比大幅減少。在第一季普遍是淡季的情況下，仍維持了與2024年第四季幾乎持平的銷量。

何小鵬在多個場合表示，小鵬今年第四季目標是實現獲利。

另一方面，隨著MONA熱銷，拉低了小鵬的整體售價。一季度財報顯示小鵬平均單車售價為15.3萬元，這一數字低於2024年小鵬全年財報的18.86萬元，由此產生的疑問是，小鵬如何走向高端？

這或將成為何小鵬近期媒體溝通會的例行問題。

他在MONA MO3 MAX上市溝通會上回答了這個問題：「小鵬定位於10-50萬元的AI汽車，去年初我們推的X9到下半年P7+，再到今年下半年的新產品，在每一個段位裡，我們有信心拿到Top3甚至Top1的。會看到小鵬的變化，目前只是什麼節奏問題。

“M03 MAX雖然價格看著不高，但和比亞迪等同等級車型相比，同配置情況下，並不便宜。小鵬靠科技打差異化，並不是單純低價，我們的使用者是這個等級的時尚年輕群體”，小鵬內部工作人員告訴汽車商業評論。

理想在5月29日發佈了第一季財報，和2024年第三季第三季月銷超過5萬輛相比，這一季度的銷量偏低，在3萬輛左右，但汽車毛利率仍較穩定，為19.8%，淨利潤為6.47億元。

和小鵬一樣，理想第一季平均單車售價從2024年全年平均27.7萬元降至26.6萬元。

2025年7月和9月，理想的第二和第三款純電車型i8和i6將分別上市，而i6將直面小米YU7。這兩款純電車型將具有怎樣的競爭力，如何在已「殺瘋」的純電市場中獲得像在增程細分領域的成功？

李想在財報會上回答：「除了搭載最新的VLA司機大模型，理想i8擁有創新造型設計，空間大，能耗低。i8還會有一個讓大家滿意的操控穩定性和空間舒適性。充電方面，我們有10分鐘補能500公里的高壓快充技術，等新車交付時，已建成超過2500座超充能。

理想已不再對外官宣年度銷量目標，他們把目標定位“增速是20萬元以上新能源汽車市場增速的兩倍。”

1. 小米：我們的效率是傳統車商的2-3倍

2025年小米第一季財報中，汽車業務的完整財務資料並沒有單獨列示。

幾個關鍵資料是，第一季共交付75869輛，銷量全部來自SU7；汽車總收入包括周邊產品為186億元，其中與汽車直接相關的181億元；毛利率為23.2%，去年同期為12.6%。一季汽車業務虧損5億元。

盧偉冰在回答毛利率提升的原因時，他說：「毛利率的增長，主要是單款爆款，它帶來成本最佳化。大家去看量的時候，一定要去看量下面的單款產品效率的價值，只看總量的話，你會發現有的有規模沒有規模經濟，只有單款有倍率可能有規模的經濟成本，我們內部效率。

關於當下純電車型價格戰對小米是否有影響，盧偉冰說短期內不會有太多影響。

「我覺得它（價格戰）就是市場競爭的一部分，今天好像就挺激烈的。對我們來說還好，我覺得目前最重要的把我們手裡的訂單交付出去，讓使用者盡快開上我們的車，這是當下工作最重要的，SU7加上YU7，大家已看到我們產品力的持續性表現了。」

他說，「去年這個時候我們發佈SU7，之後大家特別關心這款車能不能爆，然後是下一款車能不能爆？因為大家覺得一款車能做好，可能有運氣的成分，這次看到YU7後，好像感覺競爭力更強了，說明小米還是有一些能力，這個能力應該是遠高於行業的一些平均能力。小米鏈能力也可以作為一個新手供應鏈能力。

小米建工廠的能力也還可以，以前沒蓋過汽車工廠。管道能力也還可以，今年打的還是個綜合能力了，不只是某一個行業，不只一個價格就能解決所有的問題。 」

2. 小鵬：未來AI將形成巨大差異化

2025年一季度，小鵬共實現交付量94008輛，年增330.8%；總收入為158.1億元，年增141.5%；汽車收入為143.7億元，年增15 9.2%；毛利率為15.6%，去年同期為12.9%；其中汽車毛利率為10.5%，去年同期為5.5%；淨虧損逐步縮小，從去年同期13.7億元降至6.6億元。

其他收入部分，大眾中國貢獻了14.4億元，這是大眾向小鵬支付的技術研發服務費用。銷售、一般及行政開支為19.5億元，這一費用和上一年相比，大幅降低。本季度，小鵬的研發費用為19.8億元。

2025年第二季度，小鵬預估銷量為102000-108,000輛，總收入為175億元至187億元。

小鵬下季將發表G7和全新P7，第四季X9將提供增程版，這三款車型將提升小鵬2025年全年銷量。

從近期何小鵬的公開言論中，可以看到小鵬將持續打造自己的科技AI標籤，同時證明自己的AI能力仍處於第一梯隊。小鵬的雲模型、儲備的大算力以及訓練的車端小模型，都將幫助小鵬打造這個標籤。行銷層面，他們將持續圍繞科技舉辦活動。

MONA M03 MAX版本提供的「人車共駕」是小鵬展現的能力之一。

何小鵬在許多場合表達過一個觀點，即未來，各車企打造的AI能力將有巨大差異性，好的AI和不好的AI體驗差異極大，未來，並不會是今天的智能同質化。

他認為面對AI能力的打造，傳統車廠的體系能力在未來或許會有挑戰，當下新勢力反而有優勢。

「因為過去十年，硬體佔汽車的80%-90%，軟體或其他領域佔15%，但在下一個十年，也就是2020-2030年，AI會越來越強。軟體、作業系統、AI會貫穿整個汽車的硬體和全體系…我們自研的圖靈晶片配合小鵬物理世界基礎大模型和本地端的全新模型，我們還是非常相信我們整個輔助駕駛能力，期望在未來不長的時間，能夠為消費者提供斷代式的體驗。

基於這個判斷，何小鵬認為未來消費者會為了好用的AI買單，軟體和AI仍將形成汽車產業新的商業模式。

出海方面，小鵬2024年共在海外銷售1萬輛新車，2025年仍聚焦歐洲、中東和東南亞三大核心市場。

3. 理想：海外銷量佔比30%

理想2025年第一季因銷量環比下降，所以在環比上，總收入整體下滑，但同比均處於上升。

2025年第一個季度，理想共銷售車型92,864輛，總營收為259億元，年增1.1%；汽車收入為247億元，年增1.8%；毛利率為20.5%，去年同期為20.6%；汽車收入為19.8%，去年同期為19.31億元，去年同期為19.31億元，去年同期為19.31億元，去年同期為19.31億元。

費用方面，研發費用第一季為25億元，年減17.5%；銷售、一般及行政開支為25億元，年減15%。

理想財報中提及銷售、一般及管理費用下降的原因是因僱員薪酬減少、營運效率改善以及市場推廣活動減少而產生的。

理想2025年第二季的銷售指引是123000-128000輛，總收入在325億元至338億元。

在財報會上，理想稱隨著L系列煥新，MEGA車型銷量月銷超過2000輛，以及純電產品的上市，他們很快就會回到月銷5萬輛的歷史水準。

理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍回答i8和i6的目標群體時說：「增換購為主的升級群體是我們最重要的使用者群。增程車型是面向燃油車保有群體的升級解決方案，例如理想L6和理想L8，純電車型則是面向新能源保有群體的升級解決方案。

有分析師提問，理想是否會推出轎車，李想說：「增程SUV、純電SUV以及理想MEGA全部開啟交付後，可以支援理想汽車實現一年3000億人民幣的收入規模。在實現這個規模的基礎之上，我們會根據真實的市場需求，推出價格更合適的MPV和轎車產品，這些產品也會滿足中國以及其他亞洲和歐洲市場的需求。」

VLA司機大模型是理想與其他品牌競爭AI標籤的利器。

值得注意的是，理想此次明確了出海銷量目標，並同時將出海市場從中東轉移到歐洲和亞洲。

「未來幾年，我們將聚焦亞洲和歐洲市場，在這些區域招募成熟的經銷商。同時，我們也在加快步伐從公司內部選拔一批優秀的人員加入到海外市場團隊，同時吸引有國際市場經驗的人才加入到我們的團隊。海外市場是我們的長期戰略，最終讓海外市場的銷售份額達到我們總銷量的30%。」鄒良軍說。 （汽車商業評論）