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劉強東:京東希望在全球所有主要貨幣國家申請穩定幣牌照
在昨日一場分享會上，京東創始人劉強東談及了多個話題。對於創新，他表示京東還有6個創新項目，其中之一是穩定幣。穩定幣就是京東集團重點佈局的一個創新項目，京東穩定幣項目通過區塊鏈技術與法定貨幣錨定機制的結合，實現了跨境支付效率的革命性提升。這一創新項目不僅是金融科技領域的突破，更是資料要素市場化配置與跨境支付場景深度融合的典型案例。
京東穩定幣是一種基於公鏈並與港元（HKD）或美元（USD）等法幣1：1掛鉤的穩定幣，目前還未正式發行。公開資料顯示，2024年7月，京東幣鏈科技與圓幣科技、渣打銀行成為香港金管局公佈的首批“穩定幣沙盒”參與者。
截至2025年5月3日，全球穩定幣的發行規模超過2400億美元。從全球範圍看，美國、歐盟、英國、日本、新加坡都開展了將穩定幣作為支付手段的嘗試。例如歐盟於2020年9月提出加密資產市場監管法規（MiCA）草案，其中訂有穩定幣專章，明確穩定幣發行人的義務，該法案於2024年生效。
5月21日,香港立法會通過《穩定幣條例草案》（以下簡稱《條例》）。以該條例為基礎，香港將正式設立法幣穩定幣發行人的發牌制度。
一、京東穩定幣戰略的核心目標與實施路徑
戰略定位與願景
京東計畫在全球主要貨幣國家申請穩定幣牌照，旨在建構覆蓋B端（企業）至C端（消費者）的全球支付網路。其核心目標是將跨境支付成本降低90%（傳統手續費約1-6.3%），時效從2-4天壓縮至10秒內。這一目標直指當前SWIFT系統的效率瓶頸與高成本痛點。
分階段實施路徑
B端優先：聚焦供應鏈跨境結算，服務京東全球供應商網路（如東南亞製造端至中國消費端），通過鏈上即時結算替代傳統銀行匯兌。
跨境貿易結算：京東穩定幣通過與 Visa 合作推出掛鉤卡，可將傳統電匯 3-7 天的結算周期縮短至秒級，手續費僅為傳統方式的十萬分之一。在沙烏地阿拉伯 B2B 貿易中，穩定幣的應用已顯著降低了企業的資金周轉成本。
供應鏈金融創新：供應商可憑區塊鏈倉單即時獲得融資，融資利率較傳統銀行低 3-5 個百分點。這種 "支付即融資" 的模式，通過穩定幣的流動性優勢，有效緩解了供應鏈中的資金錯配問題。
C端滲透：在B端生態成熟後，向零售支付場景擴展，最終實現“全球消費使用京東穩定幣”的閉環。
京東計畫將穩定幣嵌入國際電商平台及線下支付終端。例如，拉卡拉的智能 POS 終端已支援 36 種貨幣秒級兌換穩定幣，未來消費者在全球消費時可直接使用京東穩定幣支付，避免信用卡兌換手續費和匯率損失。這種 "場景驅動" 的 C 端滲透策略，既依託京東現有生態（如京東國際、線下零售），又通過硬體裝置（如飛天誠信 F310 智能 POS）擴大覆蓋範圍，形成線上線下一體化的支付網路。
二、全球跨境支付市場的痛點與穩定幣的突破性優勢
傳統支付系統缺陷
成本高企：中小企業跨境匯款手續費達交易金額的5-10%（如非洲匯款成本6.3%）。
效率低下：多層級中介清算導致平均到帳時間2-7天，資金滯留嚴重。
穩定幣的革新性
技術基礎：基於公鏈的穩定幣（如京東掛鉤港元的HKDⓢ）實現點對點即時清算，手續費僅為傳統方式十萬分之一。基於自研 JD Chain 區塊鏈技術，京東穩定幣結算速度達秒級，跨境支付手續費從傳統 SWIFT 系統的 6% 降至 0.1%。這一效率提升的核心在於繞過傳統銀行清算網路，通過智能合約實現點對點交易，直接降低中間行費用和匯率損失。例如，在東南亞電商場景中，京東港元穩定幣已完成百萬級筆交易驗證，顯著緩解了中小企業的跨境資金壓力。
京東建構了涵蓋鏈上追蹤、即時交易監控、全額儲備資產託管的風控體系。其穩定幣採用 100% 高流動性資產（現金、國債）託管，並由德勤等第三方機構每月進行鏈上穿透審計，審計報告即時公開可查。
宏思電子研發的抗量子 PCI-E 密碼卡，可抵禦未來量子計算對現有加密體系的威脅，確保穩定幣交易的長期不可篡改性。這一技術儲備使京東在全球抗量子密碼遷移浪潮中佔據先機，為穩定幣的長期發展奠定基礎。
普惠價值：案例顯示，拉美企業通過穩定幣方案將轉帳周期從5天縮短至當天，成本下降80%以上。
傳統跨境支付與穩定幣跨境支付的核心差異：
三、京東的差異化戰略與潛在挑戰
核心競爭優勢
生態協同：依託京東全球供應鏈（如東南亞物流中心、歐洲保稅倉），穩定幣可優先嵌入採購結算、關稅支付等場景，形成內生需求。
合規先發優勢：香港《穩定幣條例》（2025年8月生效）要求100%儲備資產託管，京東已進入金管局沙盒測試第二階段，領先螞蟻集團等對手。
京東幣鏈科技於 2024 年 7 月入選香港金管局首批 "穩定幣沙盒"，目前已進入第二階段測試，重點驗證跨境支付、投資交易等場景。隨著香港《穩定幣條例》於 2025 年 8 月生效，京東已持有香港第 1、4、9 類牌照，並計畫在條例生效後申請正式牌照。香港的監管框架（如 2500 萬港元資本金要求、儲備資產隔離託管）為京東提供了合規試驗田，同時為離岸人民幣穩定幣的發行預留了政策空間。
關鍵挑戰
監管碎片化：歐盟MiCA要求本地設立公司，美國GENIUS法案強制美債儲備佔比60%，京東需在各國重構合規框架。
巨頭競爭：螞蟻集團同步在香港、新加坡、盧森堡申請牌照，憑藉支付寶10億使用者加速C端覆蓋。
市場信任：USDT（佔市場份額62%）雖透明度不足但已成流動性標準，京東需以儲備審計（如每日披露）建立機構信任。
京東穩定幣戰略的SWOT分析：
USDT、USDC 等頭部穩定幣已佔據 85% 以上市場份額，京東需通過場景創新實現差異化。建議聚焦垂直領域（如跨境電商、供應鏈金融），利用京東生態的閉環優勢建立先發壁壘，同時通過硬體裝置和技術合作擴大使用者觸達。
四、監管框架的全球協調：破局關鍵
區域政策差異
香港：通過《穩定幣條例》確立“牌照制+100%儲備託管”，為亞洲首個全鏈條監管體系。
歐盟MiCA：要求穩定幣發行方在成員國設立實體，且儲備資產需每日公開。
美國GENIUS法案：強制大型穩定幣發行方持有60%以上美債，強化美元錨定地位。
京東正積極與美國、歐盟、新加坡等主要貨幣國家的監管機構合作。例如，美國參議院通過的《GENIUS 法案》為穩定幣發行提供了聯邦層面的監管框架，而歐盟的《加密資產市場監管法案》（MiCA）則對穩定幣分類監管提出明確要求。京東計畫在這些地區複製香港經驗，逐步建構覆蓋全球的合規體系。這種 "區域突破、全球輻射" 的策略，既降低了監管風險，又為後續業務拓展鋪平了道路。
穩定幣發行與流通產生的海量資料，可通過監管科技（RegTech）實現合規管理。例如，京東穩定幣的鏈上交易資料可即時監控資金流向，滿足反洗錢（AML）和反恐怖融資（CFT）要求。同時，資料要素的市場化配置（如跨境支付資料脫敏分析）可輔助監管機構最佳化政策，形成 "技術賦能監管" 的良性循環。
京東的合規策略
採用“主權貨幣區本地化”模式：
- 在歐盟國家設立子公司申請牌照；
在認可香港監管的地區（如日本）直接復用牌照。
京東穩定幣佈局不僅是支付工具創新，更是全球數字金融基礎設施的重構嘗試。其成功取決於三要素：
- 監管適配能力：在美歐亞差異框架下建立合規網路；
- 生態開放度：吸引第三方機構（如交易所、銀行）接入，避免封閉式生態；
技術安全性：防範智能合約漏洞與儲備資產挪用風險（參考UST崩盤教訓）。
穩定幣交易資料可衍生出多重價值：
風控最佳化：通過分析使用者支付行為資料，京東金融可建構更精準的信用評分模型，降低供應鏈金融的違約風險。
增值服務：企業客戶使用穩定幣進行跨境結算時，京東可提供匯兌服務、錢包託管等增值業務，在匯率點差和服務費中獲利。
生態協同：穩定幣使用者資料與京東電商、物流資料的交叉分析，可反哺行銷策略，提升使用者粘性和復購率。
此舉將推動主權貨幣與私人穩定幣的協同治理範式，並為人民幣國際化提供新型技術通路。京東若成功打通B2B支付，中國科技企業有望在Web3.0金融標準中爭奪全球話語權。 (在行人)