近日，京東外賣交出了一周年的成績單。在京東外賣上線滿一周年之際，官方公佈核心資料：使用者數突破2.4億，市場份額穩定在15%。這一成績看似超出預期，實則與京東外賣的佈局密切相關。作為去年才正式入局外賣賽道的玩家，京東外賣在短短一年內實現使用者量突破2.4億，其發展速度值得關注。有觀點認為其使用者增長依賴補貼，但這一說法並不全面。當前外賣使用者對服務和品質的需求不斷提升，單純依靠低價難以實現長期留存，京東外賣能積累2.4億使用者，與其自身的差異化優勢密不可分。品質管控是京東外賣的核心優勢之一。上線一年來，京東外賣稱，累計拒絕100萬家不符合標準的餐飲門店，從源頭保障餐飲安全，提升使用者消費體驗。在商家與騎手權益保障方面，京東外賣採取了一系列舉措。針對商家，推行0佣金招募政策，長期佣金比例不超過5%，降低商家營運成本；針對全職騎手，統一繳納五險一金，一年內吸引15萬全職騎手加入，同時計畫未來五年投入220億用於騎手保障，這一舉措在行業內具有一定特殊性。另外，京東外賣也在持續拓展業務邊界。重點佈局的七鮮小廚，單店開業三個月日均單量突破500單，同時能夠帶動周邊餐飲流量；今年，京東外賣計畫全面拓展到店自提和團購業務，首批覆蓋百萬品質商家，逐步完善餐飲服務生態。對於2.4億使用者後的發展方向，京東外賣已明確目標：2026年將市場份額提升至30%（要和另外兩家三分天下），並實現七鮮小廚在所有一二線城市的全覆蓋。外賣賽道競爭已進入白熱化階段，單純的價格競爭逐漸淡化，品質與服務成為核心競爭力。目前美團以8億級交易使用者、淘寶閃購以3億級月度交易使用者，佔據賽道主要份額，而京東外賣上線一年便實現2.4億使用者的突破，以差異化路徑搶佔市場，其模式的可持續性值得行業觀察。2.4億使用者是京東外賣入局一周年的重要節點，也是其進一步拓展市場的基礎。未來，能否實現既定的市場目標、持續放大自身優勢，仍有待時間檢驗。 (BAT)

東哥殺向海外，掀起一場新的風暴。全球貿易的棋局正在被京東悄悄改寫。日前，全球物流巨頭DHL的掌門人麥韜遠和京東集團CEO許冉共同宣佈雙方簽署諒解備忘錄。看似普通的商業儀式，卻在行業裡投下了一顆深水炸彈。據瞭解，雙方將在創新物流與電商領域展開深度合作，為德國品牌進入中國市場及拓展歐洲業務提供一站式解決方案。圖源：DHL全球貨運公眾號這絕不是一次簡單的商業合作。作為國際物流界的領頭羊，DHL在全球超過220個國家和地區擁有約40萬名員工。如今，它與京東聯手，或許意味著一場關於未來全球貿易的新實驗，已經悄然啟動。值得注意的是，這幾天，有一張照片在業內流傳開來。圖源：央視照片中，劉強東現身《新聞聯播》，出現在中德經濟顧問委員會座談會上。兩件事暴露了同一個訊號，即京東的全球化佈局已經進入關鍵時期，在世界舞台上的影響力已經越來越大。很長一段時間裡，中國電商出海的故事主題是“賣貨”。把中國商品通過各大平台賣向全世界，比拚的是流量、價格和供應鏈速度。京東也曾經是這條賽道的重要選手。但短短幾年時間，行業的風向已經發生了巨大的轉變。各大平台開始從單純的賣貨出海，轉向供應鏈出海、品牌出海、全球能力出海。此次，京東與DHL牽手也印證了這一點。說得更直白些，以前是幫中國製造“走出去”，現在是幫全球品牌“走進來”，並且提供從始至終的全套服務方案。而DHL，正是這條新航路上必須爭取的“領航員”。結合京東近期的動作，不難發現其從戰略合作到資本收購，從平台上線到物流基建，展現了一套完整的全球化組合拳。據瞭解，京東旗下面向歐洲的全品類線上零售平台Joybuy，計畫於2026年3月正式上線。在此之前，該平台已在英國、德國、法國、荷蘭、比利時和盧森堡六國開展試營運，並在倫敦等核心城市實現了“當日達”與“次日達”的物流服務。Joybuy試營運官網與此同時，京東物流正穩步推進“全球織網計畫”，加快建構覆蓋全球的倉配網路、快遞網路及航空網路。據介紹，京東物流目前在海外已營運超130個各類型海外倉，總管理面積超過130萬平方米，開通了數十條國際貨運航線，建構了全球多個核心市場“2～3日達”時效圈；京東自建的歐洲物流網路JoyExpress也已正式上線，甚至推出了中國首家大件家電“送裝一體”服務。圖源：京東物流黑板報去年7月，京東全球售已推出“半託管”模式，首批已覆蓋美國、英國、澳大利亞、日本、韓國、新加坡、馬來西亞、泰國、越南等9個重點海外市場。此外，京東工業的“伴隨式出海”戰略已在巴西、泰國、印尼等8國站穩腳跟，為某頭部新能源車企的巴西工廠提供關鍵備件，現貨率達到98%；在越南，其貨架供應成本比當地低15%-20%……劉強東的視野，或許早已超越“跨境電商的流量生意”。他希望建構的是一個以中國大市場為引力中心，以京東數位化供應鏈為作業系統，以全球優質產業帶和物流網路為支撐的新型全球貿易生態。而DHL的加入，讓這個生態的“互聯互通”水平，又上了一個台階。圖源：DHL快遞公眾號如果這只是一次優勢互補的商業合作，其意義可能僅限於財報上的幾個數字。但京東與DHL合作的深層價值，在於它正在悄悄改寫遊戲規則，並重新定義參與者的角色。雙方將共同開闢一條全新的“品牌出海快車道”。這條路怎麼走？正是基於直達消費者的模式，通過整合相關的稅費優惠政策，把政策紅利變成標準化、規模化的服務產品。在達成合作後，從德國工廠的生產線，到中國消費者手中的包裹，所有物流、通關、配送環節一體化設計，體驗和成本結構都將得到最佳化。他們共同設立了一套融合京東在中國這個全球最複雜電商市場錘煉出的營運、履約能力，與DHL長期積累的國際物流、合規風控經驗的全新“跨境服務標準”。圖源：DHL未來，一個品牌想要高效進入中國市場，或許最優選擇就是走這條由京東和DHL共同認證的“綠色通道”。這標誌著，中國電商引領的全球化競爭已經完成了關鍵躍升。從早期的“價格比拚”，到中期的“流量爭奪”，如今已經進入了“生態建構”和“標準定義”的新階段。以京東為代表的中國企業，不再滿足於在別人的球場按別人的規則踢球，而是開始參與球場的擴建、規則的最佳化，甚至聯合舉辦全新的賽事。這背後，是中國作為世界最大消費市場所賦予的底氣，也是中國數字商業模式經過實戰檢驗後形成的可輸出能力。任何穩固的合作，都必須建立在清晰的共贏邏輯上。京東與DHL的“聯姻”，不是單方面的依賴，而是一次精準的優勢互補。對DHL來說，京東是打開中國消費寶庫的“金鑰匙”。DHL首席執行長麥韜遠說得很實在，這次合作將為他們在德國及歐洲的客戶提供進入中國廣闊市場的捷徑。他點出了合作的四大優勢：DHL的全球實力、京東的平台覆蓋、直達消費者的優惠模式以及京東在中國強大的配送能力。圖源：DHC全球貨運公眾號對DHL而言，這意味著其傳統的企業級物流巨頭身份，可以借助京東，無縫延伸到潛力巨大的跨境消費市場，為其歐洲客戶打開了全新的增長空間。視角轉換，對京東而言，DHL是穩固全球化根基的重要助力者。許冉提到，很多德國企業都有優質的產品和鮮明的品牌故事，想要在中國實現持續增長，關鍵就在於精準的管道和完善的基礎設施。圖源：DHC全球貨運公眾號京東有市場、有資料、有技術、有配送能力，但在把海外品牌及其商品高效、合規、低成本地引入中國方面，仍需要DHL的全球網路和貿易服務能力作為基礎支撐。更巧妙的是雙向回路的建立。合作不僅能讓海外品牌“走進來”，還將通過京東的Joybuy平台，幫助它們“紮下根”和“走出去”，拓展在歐洲本土及周邊市場的業務。這意味著，京東為DHL的客戶創造了額外價值，而DHL的網路又為京東的平台豐富了供給。雙方互為助推器，共同把蛋糕做大。這種合作已經超越了簡單的模式，進入了戰略協同、生態共建的更高層次。它證明在全球化的複雜棋局中，最有效的打法不是單打獨鬥，而是找到那個與你優勢完全契合的“最佳拍檔”，共同創造一個新的價值網路。簽約儀式雖然結束了，但由此引發的波瀾才剛剛開始在全球貿易海洋中擴散。劉強東的這一步棋，看似落在物流，實則謀局未來。他拿下的不只是全球物流巨頭，更是參與定義下一代全球貿易體系的重要籌碼。當中國的市場優勢、數位化能力與全球的產業資源、物流網路通過這樣的戰略合作深度連接，一種新的貿易模式正在形成。未來，衡量一家公司全球化是否成功，或許不再是它在多少個國家設點，而是能否像京東這樣，成為連接不同經濟類股的“關鍵樞紐”，成為全球品牌與消費者之間最值得信賴的平台。棋至中盤，格局漸新。這場由一次握手開啟的故事，遠未到終章，但方向已經已經越來越清晰。當前，全球貿易的舞台中央，能夠迎來京東這樣實力強勁的共建者，顯然是一件再好不過的事情。 (電商派Pro)

港股大模型的資本狂歡，已經令投資圈咋舌不已。馬年首個交易日，港股 AI雙星閃耀。當天恆生科技指數收跌近3%，AI大模型龍頭智譜股價則逆勢狂飆42.72%，當天收盤總市值暴增到3200億港元。MiniMax（稀宇科技）也不遑多讓，斬獲3000億港元市值。兩家公司的市值規模，已經超越了一眾網際網路大廠。京東一年的營收接近1.2兆元，已是中國零售產業中的支柱性企業，美團坐擁線下消費的核心位置。智譜、MiniMax的營收不及其零頭的零頭的零頭，而且還處於連續的虧損之中。兩家成立沒幾年時間的初創企業，能在極短時間內，超越征戰28年的世界級電商巨頭，將其歸結為“散戶狂歡”顯然並不合適。資本在人工智慧領域的瘋狂可見一斑。ChatGPT之後，智譜和MiniMax第一次讓外界真切地見識到了中國大模型公司的估值上限。它早已超脫價值投資甚至傳統成長股的估值框架，進入絕大多數人難以理解的市夢率階段。到底是巨大的泡沫，還是AI的重新估值定價？在剛剛開啟的未知時代，有太多的混沌朦朧。01 瘋狂A股尚未復工時，港股AI就已經提前暴動。2月20日收盤，智譜飆升42.72%，市值達3232億港元，春節前後7個交易日暴漲逾2.5倍，上市兩個多月以來累計漲超500%；MiniMax則上漲14%，市值達到3042億港元。智譜股價表現（自上市至今）一天的回落後，股價進入調整階段，目前兩家企業市值約為2500億港元的體量。這樣的規模不僅超過了一眾傳統網際網路大廠，在A股市場也相當於一個中國船舶或新華保險，超過了中國鋁業和中遠海控這種淨資產規模巨大的中央企業。號稱“全球大模型第一股”，智譜早在上市階段就表現不俗，上市前公開發售時就遭到了近1160倍的超額認購，搶購熱情極為高漲。晚一天上市的MiniMax更為瘋狂，股價首日就翻倍，市值直接跨過千億港元門檻。目前股價較發行價暴漲了近五倍。僅用4年時間，這家公司就完成了其他科技巨頭十幾年甚至幾十年才能達到的高度。AI估值的炸裂程度，已經超過了絕大多數人最大膽的想像。回頭來看，兩家公司能走出史詩等級的股價曲線，離不開“天時地利人和”的助攻。海外兩大巨頭正在進行天價融資，可以稱之為“天時”。有消息稱，OpenAI正接近完成新一輪超過1000億美元（6900億元）的超額融資，亞馬遜、輝達等巨頭爭相下注，其估值可能超過8500億美元（5.87兆元）之巨，相當於英特爾+波音+麥當勞+耐克+星巴克市值的總和；“叛將”Anthropic則正在以10倍營收增速緊追，其剛剛以3800億美元估值完成了300億美元的融資。一級市場火爆的投融資狀況，為港股這個面向全球的資本市場提供了高漲的交易氛圍。其次，智譜和MiniMax作為目前少有的大模型純正標的，現階段擁有可公開交易的稀缺性。兩家公司今年1月才上市，智譜上市時戰略配售比例高達60%，鎖定期長達半年到一年，實際流通盤極度稀缺，其中大部分還被機構牢牢把控。智譜在2月20日，曾經以“僅”32億元的成交額、527萬的成交量，單日就撬動了1000億港元的市值增長。相比來看，阿里、騰訊、百度等大盤股不夠純正，且盤子過大，不利於資金拉抬。在AI賽道交易洶湧的背景下，籌碼鎖定將股價彈性放大到了極致。這可以稱之為“地利”。再次，南下資金利用春節假期A股和H股的時間差進行跨市場投機，將市場炒作博弈情緒達到頂點。這是“人和”。三重因素疊加下，造就了兩家企業神奇的股價表現，當然也不可避免催生了巨大的泡沫風險。02 泡沫去年有DeepSeek，今年有智譜和MiniMax，AI敘事的接力棒一直在延續。來到馬年新春，內有阿里千問、騰訊元寶瘋狂撒錢，掀起AI入口流量大戰；外有國際投行的“唱多”助攻，資本煽起投機盛宴。2月10日，摩根大通發佈了一份首次覆蓋智譜和MiniMax-WP的報告。其中指出，中國AI江湖經歷了快速整合，具備實力的模型開發商數量已從高峰期的200多家減少至不到10個。目前形成雙層競爭格局：一是擁有規模和生態優勢的科技巨頭，如阿里巴巴、字節跳動、騰訊等；另一方則是以智譜和MiniMax為代表的獨立廠商，憑藉技術迭代和敏捷性在特定領域建立優勢。最後，這家國際投行給予兩家企業400及700港元的目標價，旋即兩支股票開啟暴走模式，不到4天時間，就完成了小摩的“既定任務”。‌11天後，瑞銀則重點關注MiniMax，給出了高達‌1000港元‌的誇張目標價。瑞銀看好其在AI大模型領域的稀缺性及增長潛力，並稱這一目標價位是基於125倍的P/ARR（市盈率與年度經常性收入的綜合指標）。這一判斷無疑在本就狂熱的瘋漲格局下，再度澆上一勺油。經常性收入（ARR）是衡量軟體企業的黃金標準，一家SaaS公司實現了穩健的ARR，就意味著其商業模式得到了市場驗證，進入可持續創收階段。然而，這套估值模型在AI時代卻可能水土不服。一個看似亮眼的ARR數字，可能僅僅代表一家公司現在的產品在當前的某個階段被市場初步認可，但未來表現如何，尚未可知。當前的大模型尚處於百家爭鳴的初級階段，從最初的ChatGPT到kimi、百度文心一言到去年的DeepSeek，再到當下的豆包、元寶、千問，AI應用產品迭代速度極快，使用者因為嘗鮮或紅包犒賞會頻繁更換產品。而且在AI普及和技術創新的初期，即便是B端客戶，可能多採用月度訂閱而不是傳統 SaaS的年度訂閱方式，ARR能否持續和穩定增長面臨巨大考驗。即便按照ARR來估值，瑞銀給出的1000港元目標價，是按125倍來進行測算的，這在傳統軟體行業裡堪稱天方夜譚，即便在新興的AI賽道也十分誇張。況且，這要求MiniMax未來幾年必須每天都得像開了掛一樣增長，且不能犯一丁點的錯誤。智譜從最初的所謂“政企新創”企業一躍成為AI當紅炸子雞，的確令人側目。但2025年上半年，公司營收1.91億元，淨虧損23.58億元，累計虧損超62億元，相當於每獲得1塊錢營收，就要承受12塊錢的虧損。即便按照收入估算，智譜當前的市銷率PS也高達733倍，MiniMax也有500倍之多，需未來5年營收復合增速超100%才能支撐，難度可想而知。目前，這種超級行情更多反映的是對AI的樂觀預期，非理性因素已經超過了所謂的技術領先性。如同A股的摩爾線程和沐曦股份，被爆炒之後回呼的風險也極大。03 生意相比算力晶片企業實打實的業績報表，大模型應用的商業化仍然是一個美妙的夢想。輝達2026年前三財季暴賺771.07億美元，同比去年增長51.82%，第三財季毛利率高達恐怖的73.4%。而下游應用層面，仍然沒有跑出一家成熟的商業標竿。AGI鼻祖OpenAI2025年的收入為130億美元，但現金虧損高達80億美元。而且這種“高收入、高虧損”的局面還會持續下去。中國企業則各顯其能，智譜和MiniMax分別選擇了2B和2C兩條路徑。前者是國內第一的獨立大模型廠商，超過了阿里和商湯，並在早期就提出MaaS（模型即服務）概念，並切入金融、政務、能源等行業，將大模型搬進企業的自家機房，在這個“中國特色”的高門檻領域撕開了一道口子；MiniMax創立的初衷就是“做服務普通人的 AI，Intelligence with everyone”，這也是創始人閆俊傑一直在公開場合強調的理念。旗下Talkie（星野）、海螺AI累計使用者超2億，在2025年，MiniMax更是斬獲全球音訊第一、視訊第二、文字穩坐第一梯隊的能力，並在一開始就面向全球市場。MiniMax創始人閆俊傑但不管是光鮮的清華夢之隊，技術指標多麼領先的GLM-5模型，還是人人都能用得起AI的情懷，都無法掩蓋財務資料上“爛生意“的清晰特徵。尤其是智譜，直到2025上半年，仍有近七成收入來自私有化部署。作為一家深耕B端的廠商，客戶黏性尤為重要，但智譜的客戶變動極大，復購率低。招股書顯示，2022-2025年上半年，智譜的前五大客戶無一重合，也就是說其客戶一直在變，且合作周期多為1-2年，鮮有長期穩定的客戶關係。智譜甚至還存在“采銷倒掛”現象。2022-2025年上半年，智譜向最大客戶A銷售2.42億元，但向其採購額高達2.47億元，採購額超過銷售額，類似情況在客戶P、Q中同樣出現。智譜試圖將MaaS（模型即服務）平台作為第二增長曲線，儘管CEO張鵬宣稱2025年API收入將增長十倍，但該業務毛利率從2022年的76.1%暴跌至2025年上半年的-0.4%，相當於倒貼錢給客戶用。即便如此，其客戶流失率依然高得驚人。根據招股書大致推算，2024年底智譜大模型API客戶數為5457家，半年後僅剩3061家，減少了2396家。客戶流失如此之高，很難說這是一門好生意。不僅智譜貼錢賣貨，在C端，阿里千問、騰訊元寶、字節豆包等頭部AI應用廠商，在春節期間狂撒45億元，打響全民AI紅包大戰，試圖“燒錢換量”。然而大廠有資本底氣，且阿里有雲服務和消費生態，騰訊有社交、字節有內容生態，作為獨立廠商，智譜家底並沒有那麼殷實。正如Salesforce.的CEO貝尼奧夫所說  大語言模型就是大型的磁碟驅動器，你可以選擇最便宜的隨時插拔的基礎設施，模型是護城河的幻想已經結束了。04 寫在最後相比上游晶片的超強技術壟斷，AI應用層面的商業價值還處於黎明前的黑暗中。AGI 是一個超長賽道，但智譜CEO張鵬曾說過，“用短跑的速度跑馬拉松”。這個略顯矛盾的形容解釋了中國大模型公司的兩難處境：既要保持技術的定力和領先性，又要快速進行資本化和高速成長。2月24日，Anthropic稱DeepSeek、Moonshot和 MiniMax三家企業試圖動用2.4萬個帳戶進行1600萬次互動“工業級蒸餾攻擊”，馬斯克第一時間轉發並調侃：“他們怎麼敢偷Anthropic從人類程式設計師那偷來的東西？”這場鬧劇也反映出MiniMax等中國AI企業出海面臨的風險和挑戰。如今，資本市場的狂熱對應出這種AI自立的國家戰略雄心，但卻在某種程度上，用資本的急功近利掩蓋了AI應用商業化的漫長與艱難。 (巨潮WAVE)

據“市說新語”微信公眾號消息，2月13日，市場監管總局約談阿里巴巴、抖音、百度、騰訊、京東、美團、淘寶閃購等平台企業，要求有關平台企業嚴格遵守《中華人民共和國反不正當競爭法》《中華人民共和國價格法》《中華人民共和國消費者權益保護法》《中華人民共和國電子商務法》等法律法規規定，主動落實主體責任，進一步規範平台促銷推廣行為。提醒相關平台企業要杜絕各種形式的“內卷式”競爭，共同維護公平競爭市場環境，促進平台經濟創新和健康發展。 (證券時報)

劉強東這波和中興的百億合作，看著是手機圈的牽手，實則是京東供應鏈帝國的又一次擴張。沒人想到老牌通訊巨頭會深度繫結電商平台，核心還是雙方剛好互補。中興有技術有產品矩陣，卻卡在管道和消費端影響力不足；京東握著 3C 護城河、使用者資料和 AI 能力，正想擺脫單純賣貨的標籤，這場合作算是各取所需的雙贏。再看京東最近的動作，跨界車圈聯合造車、和比亞迪小鵬等車企深度合作，闖入外賣、酒旅行業，看似雜亂實則主線清晰。所有佈局都圍繞供應鏈展開，把自己的物流、資料、服務能力向外輸出，從管道商變成品牌的增長夥伴。不過熱鬧背後也有隱憂，新業務虧損不小，多戰線作戰很考驗統籌能力。但能看出劉強東重返一線後的野心，不再固守電商基本盤，而是想把供應鏈打造成可復用的核心武器。京東這兩年確實找回了初創時的衝勁，這種圍繞核心能力的跨界擴張，比盲目跟風靠譜得多。雖然風險不小，但比起之前的停滯，現在敢闖敢試的狀態，才是巨頭保持活力的關鍵。 (品牌頭版)

劉強東又雙叒叕上新聞聯播了。這次是參加了中國國務院總理李強和英國首相斯塔默共同出席的中英企業家委員會會議，並以中方企業家代表身份發言。京東和英國，有什麼重要故事呢？家住倫敦的烹飪愛好者喬治最近被朋友安利了一家名為Joybuy的新興電商平台，說是價格實惠、商品豐富、配送還快。喬治將信將疑地點開Joybuy的紅色APP一搜，發現他喜歡的各國優質食材應有盡有，且價格誘人。他開心地在上午9點多下單了七八樣商品，當天下午4點多就收到了印有Joybuy字樣、包裝嚴謹的快遞箱，裡面妥善放置著他選購的所有貨品。這個名為Joybuy的電商平台，是京東在歐洲的“分身”之一，目前已在英國、荷蘭、德國、法國、比利時和盧森堡試營運，並在倫敦等主要城市實現“當日達”和“次日達”的配送時效，為當地居民帶來“好+快”的電商體驗。▲京東旗下歐洲全品類線上零售品牌Joybuy這一時效的背後，是京東在海外的強大基礎建設。2024年底，京東物流宣佈進一步加碼“全球織網計畫”，推進全球倉網、快遞網、航空網“三網並起”的全球供應鏈物流服務，建構海外倉配“2-3日達”時效圈。目前京東已在全球23個國家和地區建設了超130個各類型海外倉，管理總面積超過130萬平方米。大力建構海外物流供應鏈，是京東堪稱獨樹一幟的海外戰略。在2025年6月中旬的媒體分享會上，劉強東表示，京東不做跨境電商，只做本地電商——致力於在海外打造包含本地基建、本地團隊、本地採購和本地配送在內的本地化電商生態。本地化，意味著重，慢，還燒錢。對此，劉強東有著清晰的認識：“京東模式很苦、很累，得先修路再跑車……從來沒法和別人比快，一幹就得干10年、20年，可能才能成功。”那麼為何大多中國企業的海外電商平台，如拼多多旗下的Temu和字節跳動的TikTok Shop，選擇了跨境電商這一相對輕盈的模式，而京東卻偏要選擇“吃苦”做繁重的本地電商呢？一方面，在地緣摩擦日趨升級、各類關稅如達摩克利斯之劍的今天，跨境電商模式未必可持續；而京東這種“深植本地”的重資產模式，則可能更具韌性。另一方面，重視商品質量和消費者體驗的本地化電商模式，更容易讓歐美當地的消費者信任一個來自中國的電商零售平台。這種重視長期收益、不計短期成本的模式，其實早已刻在了京東的基因中，也是它當年在中國本土電商界獲得成功的“來時路”。當年的辛勤耕耘，換來了如今的碩果纍纍，也讓京東成為中國最穩定的日銷平台、商品全生命周期回報率最好的平台和最好的品牌建設平台。不忘初心，方得始終。由此看出，京東“與眾不同”的海外戰略根植於厚重的歷史土壤中。在千里之外的中國，打開同為紅色的京東APP，可以找到許多英國好物，比如0加入人工色素和香精的Jakemans薄荷糖，以及防斷髮效果頗佳的Lush小紅帽洗髮皂等等。以上兩樣飄洋過海來到中國消費者身邊的商品，通過京東物流在全球的超130個保稅倉、直郵倉及海外倉進行網路佈局。這些跨境好物的背後是京東全球購的“百億千品新增長計畫”。根據全球購的計畫，三年內將引入1000個海外新品牌，並助力其實現累計100億元的銷售增長。在過去，許多海外品牌來華銷售都面臨著營運能力不足、供應鏈成本高企、市場認知度低迷等“水土不服”的難題。京東全球購的相關方案則專解此題。通過提供從入駐、行銷到履約的全鏈路解決方案，以及“0元試營運”、取消平台使用費、降低保證金等支援政策，京東幫助更多海外品牌實現高效入華、快速觸達中國消費者，目前已吸引了大量海外新品牌前來合作。2026年，京東全球購將繼續為海外品牌創新差異化的扶持策略，包括新品扶持計畫、線下體驗店、青春采銷直播等京東特色玩法，充分發揮京東“超級供應鏈”優勢，持續助力深化中外經貿與文化交流，打造連接全球品牌與中國消費者的最佳橋樑。在“百億千品”計畫中，“百年品牌”和“國家館”兩個項目格外吸睛。“百年品牌”項目聚焦擁有超百年歷史、但尚未開拓中國市場的海外品牌。京東在助力海外百年品牌展現獨特品牌魅力的同時，也讓中國消費者可以足不出戶逛遍全球百年老店。京東上的“國家館”則由各國駐華使館及商會等授權開設，目前已開設超140 家。這些頗具特色的“國家館”不僅是各國好物的銷售管道，更是一個個文化窗口，讓消費者在商品挑選時感受到世界各國獨特的人文、民俗與自然魅力。“國家館”的魅力在歐洲品牌方面展現得尤為顯著。據悉2025年上半年，歐洲品牌在京東銷售額已達數百億元，法國達能、德國阿迪達斯等品牌同比增長均超兩位數。而依託國家館的文化背書，京東全球購可有效降低歐洲中小品牌的市場教育成本，在為歐洲中小企業創造更多市場機會的同時，也深化了中歐地區間的貿易聯絡。未來三年，京東的“國家館”網路預計將覆蓋歐洲所有國家。截至目前，京東全球購已吸引來自全球100多個國家和地區、種類超千萬的海外優質商品，涵蓋美妝個護、母嬰玩具、食品酒水、3C數位等多品類，並憑藉強大的全球直采體系與專業買手網路，深度佈局歐美、日本、韓國、泰國等海外原產地，實現高效源頭直采。作為中國最成功的電商平台之一，京東佈局海外市場、主動“走出去”以服務世界範圍內的消費者，同時也努力將更多世界好物“引進來”以更好地滿足中國消費者的商品需求。這一出一進間，詮釋了京東對國家“擴大高水平對外開放”戰略的深刻理解和精準執行。從京東的全球化戰略中獲益的，不止是消費者。傍晚，京東英國“智狼倉”的倉庫操作員托馬斯哼著小曲，結束了一天的工作。他望了一眼自己的運動手環，上面的步數停留在4812，工作強度較之前大幅減輕。這一變化，源自京東物流倉庫內眾多智慧型手機器人的“大展拳腳”——飛梯機器人將貨物從高貨架上精準取下，再通過智狼搬運機器人自動轉運到操作員工手中。這一模式不僅使揀貨及出庫效率較傳統模式提升約4倍，還大大改善了倉庫員工的工作體驗。▲京東智狼機器人智狼倉並非個案。截至2025年年底，京東已在英國物流的“黃金三角區”佈局了11個高標準物流園，不僅為當地消費者帶來了更優質的物流體驗，也為中國物流技術出海提供了範本，還幫助當地的物流業勞動者減輕了作業負荷。而在與英國距離遙遠的沙烏地阿拉伯，京東的智能物流體系也起了“奇效”。在當地，京東推出了自營配送品牌JoyExpress，並把第六代智能配送車“獨狼”送去了沙烏地阿拉伯。據悉這款配送車擁有L4級自動駕駛能力。未來，京東物流“獨狼”和JoyExpress快遞員組成的人機CP，一個負責批次運輸到片區，一個負責上門送達，用科技破解了當地配送費用高昂的難題，減輕了快遞員的工作強度，還為一帶一路沿線的供應鏈能力增強做出了貢獻。這兩個案例優雅地秀出了京東在全球智能物流領域的“肌肉”。根據全球權威研究與諮詢機構Gartner發佈的2025年度全球供應鏈25強榜單，京東集團作為中國唯一的零售企業再度強勢入選，並從2024年的第25名攀升至第22名。連續兩年的入選與京東物流多年來堅持的智能化、低碳化路線密不可分。如今，京東又在海外發展的旅程中將中國物流技術輸出海外，為全球供應鏈的升級添磚加瓦。同時，這些案例也生動描畫了京東“技術向善”的願景在全球範圍內的落地。李強總理在此次中英企業家委員會的會議中強調，中英應當繼續弘揚“破冰精神”，拉緊合作紐帶。而京東在英國的業務發展，正是中國民營企業主動響應國家號召、以實際行動推動兩國合作的生動寫照。從更宏大的角度看，京東的全球化戰略響應了國家“十五五”規劃中的多項戰略——以積極地“走出去，引進來”回應了“擴大高水平對外開放”，以在海外塑造優質的中國電商體驗回應了“提升中華文明傳播力和影響力”，以智能物流方面的不俗成績回應了“建設現代化產業體系”、“引領發展新質生產力”。從這些角度看，京東交出了民營企業服務國家大局的優秀答卷。 (華商韜略)

1月30日，隨同英國首相斯塔默訪華的英國代表團，到訪京東總部。與此同時，另一條關於京東的新聞在社交網路上溫暖刷屏：創始人劉強東連續多年給老家送年貨。一邊是匯聚全球目光的國際政經舞台，一邊是縈繞鄉音炊煙的蘇北鄉土村落。兩件事一外一內、一宏一微，看似毫無交集，卻共同勾勒出一家中國企業及其掌舵者的成長底色。這為我們探尋當代中國的企業家精神，提供了一個鮮活的樣本。1月28日至31日，英國首相斯塔默對中國進行正式訪問。這是英國首相時隔8年再次訪華。‌與2018年一樣，此次英國首相訪華期間，中英雙方達成了一系列經貿合作，取得了積極的成果。正解局注意到，8年來，兩任英國首相訪華期間，都關注了同一家中國企業——京東。2018年2月，時任英國首相特蕾莎・梅訪華時，特意在英國駐華大使官邸單獨會見劉強東，雙方共同見證京東與英國國際貿易部簽署諒解備忘錄，約定未來2到3年京東將售賣價值20億英鎊的英國產品。彼時的京東，已是中國消費者購買英國優質商品的核心管道，平台上在售的英國產品已超9萬個種類。今年英國首相斯塔默訪華期間，京東集團創始人、董事局主席劉強東不僅作為中方企業家代表出席中英企業家委員會會議，更在京東總部接待了英國代表團，與英國各界代表共商合作發展。中英企業家委員會會議時光流轉，兩任首相，為何做出了相似的選擇？京東能成為兩任英國首相訪華的共同焦點，背後是其八年如一日的戰略定力與不可替代的樞紐價值。8年前，英國政府與京東約定，未來2到3年京東將售賣價值20億英鎊的英國產品。歷經多年發展，京東已躋身行業前列，成為全國最穩定的日銷平台、全國最好的品牌建設的平台和全國商品全生命周期回報率最好的平台，為英國產品入華搭建起專業、高效、可持續的優質管道。依託平台優勢，京東上的英國產品，無論是品牌、品類數量，還是銷售規模，都實現了大幅增長，觸達更多中國消費者。更具深意的是，就在斯塔默抵達中國一個月前，京東物流首個海外智狼倉在英國正式投運，為這場經貿互動送上了一份“硬核賀禮”。這座佔地超3000平方米的智能倉庫，部署了近200台京東自主研發的智狼機器人，不僅大幅提升人效，更將出庫員日均步數從2萬降至不足5000步。京東物流倉庫依託智狼倉的高效履約能力，京東歐洲線上零售平台Joybuy在英國實現核心區域當日達、全英次日達的配送服務。從2018年的跨境電商合作，到2025年智狼倉投運、Joybuy平台落地，再到本地化的物流網路搭建，京東持續深耕英國市場。京東以八年如一日的“戰略定力”、實打實的投資，讓英國政府與商界看到了中國企業的合作誠意。同時，京東全球化的供應鏈體系，既讓英國優質商品高效進入中國市場，也為中國品牌出海英國提供了從倉儲、物流到營運的全鏈路服務。作為中英經貿的重要“樞紐”，京東為兩國企業提供雙向賦能。京東已從英國商品的“中國櫥窗”升級為全鏈路合作的“戰略夥伴”，助力中英經貿合作邁入新階段，成為中英經貿往來的標誌性企業。當英國代表團參觀京東時，另一條京東的新聞，已經登上了熱搜：劉強東連續多年給老家送年貨。1月27日，劉強東為老家送年貨的車隊抵達江蘇省宿遷來龍鎮光明村。今年的年貨清單依舊誠意滿滿，涵蓋AI手機、米面油、電熱毯、微波爐、筋膜槍等30多種，兼顧生活剛需與健康便利。劉強東為老家送年貨的車隊抵達江蘇省宿遷來龍鎮光明村除了年貨，60歲以上老人，每人一萬元紅包，成為了固定項目。1974年，劉強東出生於光明村的一個普通農戶家庭。劉強東曾在公開場合表示，自己考上大學時，全村為他湊了76個雞蛋和500元，這段經歷讓劉強東始終銘記。鄉親們的幫助是劉強東走出鄉村、逐夢遠方的底氣，也成為他永遠的牽掛。自2014年開始為老鄉送上油米物資與過節補貼，十二年時光，劉強東對家鄉的牽掛從未間斷。十二年的鄉土幫扶，最動人的不僅是時間的堅守，更是幫扶內容的不斷進階與幫扶格局的持續升級。在幫扶內容上，京東的鄉土支援從最初滿足“過年剛需”，逐步升級為助力家鄉的“未來發展”。正解局注意到一個細節，今年，劉強東為家鄉孩子們準備了一份特別的新年禮物——AI教室。京東AI教室AI教室內，AI學習機、3D印表機、AI下棋機器人、能識別方言和外語的AI眼鏡等前沿高科技產品應有盡有，為鄉村學生打造了沉浸式科技啟蒙學習空間。教室啟用現場，不少村民帶領孩子們體驗各類智能裝置，眼中滿是好奇與憧憬。AI教室讓鄉村孩子能近距離接觸前沿的數字科技，享受與城市孩子同等的教育資源。劉強東的家鄉幫扶緊跟時代步伐，這份從“當下”到“未來”的考量，讓鄉土幫扶有了更深遠的意義。在幫扶格局上，劉強東以個人初心帶動企業行動，實現從“回報一個村”到“建設一座城”的格局升級。作為土生土長的宿遷人，劉強東始終心繫家鄉發展，京東集團則將這份鄉土情懷轉化為長期的產業投資。在《宿遷與京東：一場精彩的雙重逆襲》一文中，正解局介紹過京東與宿遷的雙向奔赴。自2009年以來，京東集團在宿遷固定資產投資累計超200億元，先後設立全球客服中心、倉儲物流中心、京東智慧城、華東資料中心、全球培訓基地等13個項目，覆蓋零售、物流、科技、健康、工業等多個類股。京東設在宿遷的全球客服中心在京東的帶動下，噹噹、小米、途牛等500余家網際網路企業相繼落戶宿遷，培育出客服呼叫、電子商務、倉儲物流等特色產業叢集，直接、間接吸納超10萬人在家門口就業。京東還利用自身的供應鏈與數位技術優勢，賦能宿遷本地產業發展。如今的宿遷，早已擺脫曾經的蘇北貧困地級市標籤，蛻變為全國知名的國家電子商務示範基地、全國跨境電商綜合試驗區。2024年，宿遷完成電子商務交易額2800億元、網路零售額852億元，電商企業達2.98萬家，位居全省第二；省級以上電商示範點152個，數量全省第一。十二年的年貨之約，早已超越了簡單的鄉情表達，成為京東踐行企業社會責任、反哺社會的縮影。如果說，劉強東深耕英國市場是跨越8年的海外經貿遠征，那麼，給老鄉發年貨則是持續12年的鄉土初心堅守。這兩件事看似一外一內、一宏一微，背後藏著當代中國最珍貴的企業家精神——以擔當立企，以感恩立身。新時代企業家的擔當精神，核心是主動融入國家發展大局，讓企業的商業佈局成為國家戰略落地的重要載體。從中關村櫃檯走向世界大舞台，京東的國際化之路始於2014年，彼時劉強東便敏銳地意識到，“是否國際化，決定了京東未來的生死”。2020年，劉強東在內部信中明確提出了“在海外再造一個京東”的目標。京東的海外深耕，不是單純的商業擴張，而是對國家“雙循環”新發展格局、“高水平對外開放”、“推動中國製造高品質出海”等戰略的深度踐行。在“雙循環”格局下，京東既將海外優質商品引入中國，豐富國內消費市場的供給，也通過海外佈局將中國優質品牌推向國際市場，實現國內國際兩個市場、兩種資源的有效聯動。京東旗下歐洲全品類線上零售品牌Joybuy截至目前，京東全球物流網路已覆蓋19個國家和地區，擁有超100個海外倉，總面積超200萬平方米。京東自主研發的智能物流技術正在全球落地，大幅提升了當地的物流效率，成為中國的數字科技成果走向世界的典型案例。更難能可貴的是，京東的海外佈局，始終堅持“與夥伴共贏”的原則。在英國市場的營運中，京東聘用本地員工，遵守本地規則，為當地創造了大量的倉儲、物流、配送崗位，同時與英國本地企業開展深度合作，實現互利共贏。這種與國家同頻、與夥伴共贏的發展思路，正是新時代中國企業擔當精神的最高表現。新時代企業家的感恩精神，核心是對“人”的柔軟關懷、對“社會”的反哺共榮，將個人的感恩之心轉化為企業的制度化、長期化行動。劉強東與京東的感恩，從未停留在一時的善舉，而是落地為一套可落地、可延續的制度與戰略。對員工，京東將感恩轉化為對一線崗位的制度性保障。京東物流自創立以來，始終堅持為一線員工提供堅實保障，實現100%簽訂勞動合同、100%交齊五險一金、100%享受正式員工福利的行業唯一承諾。去年年初，京東再度率先行動，成為首個為外賣騎手繳納五險一金的平台，用實際行動保障新業態勞動者的權益。截至2025年底，已有超過三千名京東物流一線員工在崗位上退休，真正實現了“病有所醫、老有所養”。京東物流15年司齡快遞員吳咸滿退休感言對社會，京東將感恩轉化為推動技術普惠、助力共同富裕的企業核心使命。早在2003年，京東還只有38名員工時，就已走進國家級貧困縣山西靜樂，資助了38名貧困兒童，開啟了公益之路。二十多年來，京東做公益的初心始終未變，不斷探索用商業和技術的思維，讓公益變得更可持續、更高效、更便捷。通過“春曉計畫”，京東為10萬餘名殘障人士提供便捷入駐、選品指導，營運補貼等全鏈路開店扶持政策，助力他們勇敢踏上創業之路。京東將企業的技術與資源優勢轉化為推動社會發展的力量，讓更多人能共享時代發展的成果。在推動高品質發展、建構新發展格局、追求共同富裕的當代中國，迫切需要蘊含擔當與感恩的企業家精神。需要說明的是，擔當與感恩，從來不是相互割裂的兩個維度，而是相互滋養、彼此成就的共生關係，共同構築起中國企業家的精神脊樑。擔當，為感恩提供物質基礎與實踐能力。2025年8月，全國工商聯正式發佈2025中國民營企業500強榜單。京東集團憑藉1.15兆營收，再次登頂中國第一大民企寶座。正是這份堅定的商業擔當，讓京東擁有了反哺家鄉、助力社會、參與國際合作的能力，讓感恩之心有了落地的根基。感恩，為擔當注入精神動力與發展方向。近30年以來，京東的發展，始終沒有忘記“從那裡來，到那裡去”。心懷感恩之心，京東在發展中堅定航向，在時代浪潮中始終保持著前進的動力。擔當與感恩相互推動、彼此成就，形成強大的“飛輪效應”，讓京東在發展的道路上行穩致遠，也為當代中國企業樹立了榜樣。在資本逐利的當下，這種“剛柔並濟”的企業家精神尤為珍貴！ (正解局)

近日，全球家居零售巨頭宜家中國突然宣佈，將於2月2日起關閉上海寶山、廣州番禺、天津中北等7家標誌性“藍盒子”大店。都說做零售是最苦的行業，沒日沒夜的做，價格是越來越便宜，行銷成本是節節攀升，同行相互卷但大都賺不到什麼錢，而轉行又難。做什麼生意，要麼做平台，要麼依託平台，而且不能抱怨，要積極擁抱變化。今天，就一起看下零售行業2025年整體業態發生的新變化-即時零售，以及看未來要把握怎樣的趨勢？回顧2025即時零售戰場，年初從平台間的“三國殺”補貼戰開始打響：1、京東攜百億補貼、零佣金、騎手五險一金以“品質外賣”切入；核心是“內部效率”2、美團升級閃購為一級入口，用750萬運力+3萬閃電倉死守30分鐘心智；核心是“線下管道”3、淘寶閃購500億補貼打通天貓、盒馬、餓了麼，打生態牌。核心是“線上流量”半年後價格戰不能再火拚了，熄火後平台集體轉向“又快又安心”服務模式：1、美團推“鮮花送前返圖”“空調半日裝”，這很符合興哥的從群眾中來的戰略優勢。2、京東上線“準時保”，這很符合強哥的價值觀。3、淘寶孵化C2M閃電新品，這很符合馬爸爸的柔性化生產智能製作的戰略遠景。在即時零售的版圖上，阿里、美團、京東三大平台的戰略路徑已涇渭分明，且形成了“進攻-防守-突襲”的動態制衡。淘寶閃購的“沖頂邏輯”，依託阿里全域生態優勢協同建構壁壘。其初期核心打法是以規模換效率，中期借助規模效應把單均虧損壓縮一半，配送成本與美團的差距大幅縮小。但在後期的競爭中，高客單價使用者的爭奪仍是短板，例如實付30元以上市場，要使使用者心智完成轉移要比下沉市場的難度升級不少。美團的“守局之道”，則聚焦高價值使用者與營運效率。面對淘寶閃購和京東外賣的攻勢，美團前期防守付出的代價慘重，2025 年三季度核心本地商業經營利潤虧損 141 億元，因此如今美團調轉船頭，指向“長期主義”，計畫用三年至五年時間，以更高的營運效率低成本收回部分市場份額，2027 年將閃電倉數量擴至 10 萬個的規劃。京東的“突襲策略”，以低抽佣和騎手福利等差異化優勢打開缺口。但京東的短板在於訂單密度不足，高客單價商品（如 3C、家電）的即時配送雖具差異化，但難以覆蓋大眾高頻消費場景，履約成本居高不下，短期內難以撼動現有格局。隨著三大平台的價格戰退潮，消費者的價格敏感會逐漸讓位於體驗敏感。因此，商品品質與服務保障成為新的競爭焦點。零售的下一個風口零售發展簡史中國商務部研究院發佈的《即時零售行業發展報告（2025）》顯示，即時零售已成為中國零售業增長的新動能。目前，中國即時零售正處於邁向兆級規模的關鍵節點。預計2026年中國即時零售規模將突破1兆元，到2030年，將達到2兆元，“十五五”時期年均增速將達12.6%。2030年即時零售滲透率將超20%，仍存2-3.6兆增量。風口一：是AI+綠色履約，比如說,  美團的無人機已經在20個城市落地，平均每份成本降到3元，碳排放量減少了40%，到2026年還打算再擴展一百個城市。風口二：是店倉一體+會員制，如山姆、Costco用高密度的前置倉搭配付費會員，把客單價提升到680元,  如果複製到三四線城市，預計能夠釋放出7000億的市場。風口三：是產業帶C2M閃電首發，如京東秒送和小米合作首發新手機，2小時送達的銷量同比增長了40%,  庫存周轉縮短了35%，到2026年將會包括家電、美妝、母嬰80%的新品出現。風口四：是銀髮即時藥房，隨著中國老齡化社會的不斷深化，龐大的使用者群體是消費主體。如阿里健康和淘寶閃購（原餓了麼）一起開展24小時送藥業務，還聯合保險公司推出藥品+理賠服務，預計到2027年規模能超過2000億。要是有人能把“快+省+綠”打造成社會基礎設施，就如同誰就能拿到新時代的一張水電煤門票。 (MicroDance)