【中東風雲】衝突升級與全球經濟風險

荷姆茲海峽的潛在封鎖和油價飆升可能引發自2008年以來最嚴重的經濟衝擊。

2025年6月13日，以色列對伊朗核設施和軍事目標發動了協調一致的深層打擊，標誌著中東地區緊張局勢的重大升級。伊朗隨後以導彈襲擊進行報復，部分導彈擊中特拉維夫。這場衝突已從局部爭端演變為兩個地區大國之間的全面戰爭，可能對全球經濟和能源市場造成深遠影響。本文分析了衝突對全球石油供應的潛在衝擊及其對經濟的影響。

石油市場面臨的威脅

中東地區貢獻了全球約40%的石油產量（根據國際能源總署2024年資料）。若衝突升級為全面戰爭，該地區的石油生產和運輸可能面臨嚴重中斷。伊朗和以色列都有能力攻擊油輪和關鍵能源設施，而荷姆茲海峽——全球20%的石油運輸必經的狹窄通道——可能成為封鎖目標。伊朗曾在2019年威脅封鎖該海峽，若此情景成真，全球石油供應將面臨嚴重短缺。

目前，布倫特原油價格約為每桶70美元（2025年6月資料）。美國能源部估計，若荷姆茲海峽關閉，油價可能飆升至每桶200美元，漲幅超過150%。歷史上，油價快速上漲通常會引發經濟動盪。自1970年代以來，油價每次上漲超過30%（如1973年、1979年、1990年和2008年），幾乎均導致美國國家經濟研究局（NBER）認定的經濟衰退。例如，1973年阿拉伯石油禁運導致油價翻倍，觸發了1974年的全球經濟衰退；2008年油價飆升至每桶147美元，部分催化了金融危機。

經濟連鎖反應

油價急劇上漲將透過多重管道衝擊全球經濟。首先，能源成本上升將推高通貨膨脹，迫使中央銀行提高利率以抑制物價上漲。其次，高油價將增加消費者和企業的成本，壓縮家庭支出和企業利潤率，可能導致消費下降和裁員。第三，能源密集型產業的生產成本上升將進一步削弱經濟成長。這些因素疊加，可能將全球經濟推入衰退。

以美國為例，2022年油價上漲曾推高通膨，但聯準會透過升息和需求管理避免了衰退。然而，當前美國經濟面臨高債務水準（2024年聯邦債務佔GDP比重達120%，根據美國財政部資料）和股市高估值（標普500市盈率約為25倍，2025年6月資料），對油價衝擊的抵禦能力可能減弱。其他主要經濟體，如歐元區和中國，也可能因能源成本上升而面臨類似壓力。

地緣政治情景分析

衝突的未來發展有兩種主要情境：

1. 美國不直接介入：若美國保持中立，伊朗封鎖荷姆茲海峽的可能性較低，因為此舉可能招致美國軍事干預。在這一情景下，衝突可能侷限於以色列和伊朗，石油市場受影響程度較小，但局部破壞仍可能導致油價短期波動。
2. 美國直接參與：若美國捲入衝突，伊朗可能透過封鎖荷姆茲海峽或攻擊油輪削弱美國及其盟友的經濟。這一情景將顯著推高油價，可能引發全球能源危機和經濟衰退。以色列總理已公開呼籲美國加入，強調伊朗核威脅及其對區域穩定的影響。然而，美國領導層目前傾向於避免直接軍事介入，尋求緩和局勢。

全球經濟應對策略

面對潛在的石油危機，政府和企業需採取預防措施。各國可透過釋放戰略石油儲備（如美國戰略石油儲備，2025年約為3.5億桶）緩解短期供應壓力。多元化能源供應、加速再生能源部署以及提高能源效率也將有助於減輕對中東石油的依賴。企業可透過避險策略鎖定能源成本，降低價格波動的風險。

結論

中東衝突的升級為全球經濟敲響了警鐘。荷姆茲海峽的潛在封鎖和油價飆升可能引發自2008年以來最嚴重的經濟衝擊。各國需密切監控局勢，制定應急計畫以應對能源市場動盪。儘管未來發展尚不明朗，但衝突的全球影響已不容忽視。 （周子衡）