法國總統馬克宏11日在社交媒體發文說，當天分別同土耳其總統埃爾多安和沙烏地阿拉伯王儲兼首相穆罕默德通電話，呼籲通過外交途徑解決當前中東衝突問題。馬克宏 資料圖 圖源：視覺中國馬克宏說，在同埃爾多安的通話中，他就中東局勢呼籲各方遵守停火，強調停火應涵蓋黎巴嫩。他還呼籲恢復荷姆茲海峽航行自由，同時強調需要“強有力和持久的外交解決方案”。馬克宏還說，在同穆罕默德的通話中，法國和沙烏地阿拉伯同意保持密切聯絡，以推動局勢降級、保障航行自由，並最終達成一項能確保地區持久和平與安全的協議。以軍稱24小時內已打擊黎巴嫩200多個目標以色列國防軍11日發表聲明說，過去24小時內，以軍在黎巴嫩境內打擊了200多個黎巴嫩真主黨目標。 (環球網)

儘管美國與伊朗剛剛達成為期兩周的停火協議，但中東衝突暴露出的供應鏈脆弱性已讓台灣半導體產業敲響警鐘。台灣半導體產業協會（TSIA）近日呼籲政府建立氦氣和液化天然氣（LNG）的戰略儲備，並推動能源來源多元化，以確保晶片製造關鍵材料的安全供應。據日經亞洲報導，TSIA在美伊簽署停火協議之際發出這一呼籲，意在推動台北方面效仿日本和美國建立關鍵物資戰略庫存。目前，台灣的LNG戰略儲備僅能維持約11天，而島上超過40% 的發電廠依賴LNG作為燃料。更為嚴峻的是，台灣完全沒有氦氣儲備。氦氣在晶片製造的冷卻、化學沖洗等多個環節中無可替代，一旦斷供，晶圓廠將被迫停產。今年3月，美國開始對伊朗實施轟炸行動後，伊朗封鎖了荷姆茲海峽，導致鋁、氦氣和LNG等對全球半導體供應鏈至關重要的物資運輸中斷。儘管TSIA成員企業擁有足夠的短期庫存渡過數周，但在戰爭進入第三周時已開始面臨短缺。如今美伊達成的停火協議以重新開放荷姆茲海峽為條件，但這僅為期兩周的臨時協議意味著衝突隨時可能重燃，且卡達能源公司的拉斯拉凡工業城因直接襲擊遭受重創，產出已受影響。TSIA理事長、台積電資深副總裁侯永清表示：“我們還向政府提議，需要持續多元化能源和關鍵物資供應來源，以應對不確定性。”他同時指出，協會支援政府在符合法律要求和確保安全的前提下重啟核電廠，以獲取更穩定的能源供應。“穩定且充足的能源對半導體產業發展至關重要。”台灣已於2025年5月關閉了最後一座核電站，目前超過95% 的能源需求依賴進口。島上約三分之一的LNG來自卡達，荷姆茲海峽的封鎖嚴重打擊了這一主要能源來源，凸顯出擺脫進口依賴的替代能源方案的緊迫性。分析人士指出，此次危機可能促使台灣重新評估其能源結構，並將關鍵物資戰略儲備納入長期規劃。 (晶片行業)

杜拜國際機場發生的火災，航空公司面臨戰爭風險。圖片來源：AFP/Getty Images美國和以色列對伊朗的軍事衝突，正在導致中東地區戰爭保險需求激增，同時也引發了圍繞保費上漲、保單承保範圍的糾紛。一般來講，財產險、網路安全險和業務中斷險等標準商業保單，通常不涵蓋戰爭相關損失。這意味著，企業現在必須支付日益高昂的保費，才能獲得針對導彈襲擊等威脅的保障。隨著中東戰爭進入第二個月，很多保險公司和企業都面臨重大利害關係：如果衝突持續，建築物、基礎設施和船隻的損失可能達到數以十億美元計。各公司正爭相投保新的戰爭險。經紀公司WTW的恐怖主義和政治暴力全球主管費格斯·克里奇利(Fergus Critchley)表示：“過去幾周，大多數保險公司都收到了遠超300份的新投保申請。”標普全球評級(S&P Global Ratings)的保險分析師薩欽·薩尼(Sachin Sahni)稱，目前波斯灣地區房地產的戰爭風險保險費用，通常為房產價值的6%至8%，而和平時期的費率遠低於1%。“購買戰爭風險保險的成本已變得非常高昂。”“如果他們願意出價，仍然可以買到，但管控非常嚴格。”經紀商表示，之所以出現這種爭相投保的局面，是因為近年來海灣地區的許多企業為了降低保費，已放棄戰爭風險保險，它們曾相信該地區是政治動盪的避風港。例如，據知情人士透露，在戰爭初期起火的杜拜費爾蒙特棕櫚酒店(Fairmont the Palm)投保了反恐和防破壞險。但是，這家豪華酒店沒有為所謂的政治暴力保單支付額外保費，而該保單明確涵蓋戰爭損失。經紀商和分析師表示，雖然索賠已開始零星出現，但要估算此次衝突造成的總體損失還為時過早，一個重要原因是很難派勘測員進入戰區評估損失。到目前為止，保險業的財務損失有限。惠譽國際評級(Fitch Ratings)的保險分析師布萊恩·施耐德(Brian Schneider)稱，包括能源終端遭導彈破壞在內的保單所帶來的損失可能數以億美元計。不斷上漲的費率已成為一個導火線。由於阿聯航空(Emirates)反對因戰爭而面臨大幅上漲的保費，一些保險公司最近退出了為該公司機隊提供保險的共保組織。航空保險公司通常可以在戰爭爆發後重新為保單定價。據知情人士稱，伊朗曾襲擊阿聯航空樞紐所在的杜拜國際機場，導致該公司至少一架飛機受損。這些人士表示，該飛機只需進行外觀修補，阿聯航空也未提出索賠。熟悉談判情況的人士稱，阿聯航空的經紀商反對了保險公司所要求的費率上調，稱爆發衝突的可能性已經反映在現有協議中。他們表示，主承保商同意以一個較為溫和的保費漲幅繼續為該航空公司承保後，僵局才被打破。由於保險公司傾向於利用免責條款來限制賠付，預計未來將出現更多糾紛。海上險是可能發生衝突的熱點領域。荷姆茲海峽的實際關閉已導致約1,000艘船滯留。船隻可以為通過該海峽投保，不過價格高昂。但出於安全考慮，大多數船隻選擇不走該海峽。據海事資料提供商稱，自衝突開始以來，已有超過20艘船被擊中或險些被擊中。預計長時間的貨物延誤和船隻損壞將引發索賠，以及圍繞現有保單承保範圍的糾紛。一些索賠可能需要數年時間才能解決。衝突的影響正蔓延至海灣地區以外。目前，大型跨國公司對恐怖主義保險的需求有所增加。這些公司擔心，中東的緊張局勢可能導致西方國家的極端主義團夥活動增多。另外，制裁使情況更加複雜。少數幾艘正穿越荷姆茲海峽的船隻屬於無視石油制裁的所謂“影子船隊”。海上戰爭風險保單通常包含制裁免責條款。法律禁止保險公司支付與受制裁個人或公司相關的索賠。但擴大制裁的舉動意味著，一些當初合法承保的船隻現在可能被禁止獲得賠付。分析人士表示，這對保險公司來說是一個雷區。如果它們支付索賠，甚至進行調查，而相關船隻與受制裁實體有關聯，它們可能會面臨非常嚴重的後果。 (道瓊斯風險合規)

作為規模達2兆美元的另類資產核心類股，美國私募信貸市場自2026年一季度以來持續陷入贖回潮困擾。行業內部對此次危機的嚴重程度仍存在分歧，華爾街當前的大量爭論集中在投資者是否正面臨類似2008年的危機。有行業人士表示已經嗅到了一絲“2008年危機”的氣息。摩根士丹利策略師則強調，當前私募信貸風險僅侷限於行業層面，不構成系統性風險，風險外溢效應有限。《每日經濟新聞》記者獲悉，美國私募信貸贖回潮仍在持續發酵。近日摩根士丹利發出警告：隨著人工智慧技術的持續發展對軟體行業造成衝擊，私募信貸市場正準備迎接新一輪壓力，違約率預計將攀升至8%左右。以Joyce Jiang為首的分析師團隊表示，儘管人工智慧對私募信貸的影響尚未形成實質性衝擊，但潛在風險正在快速累積，尤其是與軟體行業相關的貸款。高企的槓桿率與不斷弱化的現金流覆蓋能力，可能將違約率推升至近幾年來的高位。值得一提的是，就在幾天前，摩根士丹利與克利夫沃特公司（Cliffwater LLC）都對旗下規模達數十億美元的債務基金設定了贖回上限，原因是投資者申請贖回的金額超出了常規季度限額。據英國《金融時報》報導，今年一季度，部分大型私募信貸基金合計遭遇超過100億美元贖回請求，涉及黑石、貝萊德、Cliffwater、摩根士丹利和Monroe Capital等機構。有專業人士分析，黑石、藍鴞等頭部機構此前已相繼因贖回壓力調整贖回規則、出售資產，疊加惠譽評級披露的美國私人信貸違約率創2024年8月以來新高，以及中東衝突、經濟放緩預期等外部因素，市場對該行業的避險情緒持續升溫，行業發展中積累的流動性錯配、資訊披露不完善等問題也隨之集中暴露。AI重構軟體行業生態私募信貸迎違約壓力考驗近日，摩根士丹利在報告中明確指出，隨著人工智慧引發的行業變革重塑軟體行業，私募信貸市場正準備迎接新一輪壓力。直接貸款違約率預計將攀升至8%左右，而這一水平已接近新冠疫情期間的違約峰值。根據報告，軟體行業貸款的信貸基本面在全行業中最為脆弱，呈現高槓桿、低償債覆蓋率的雙重壓力。Joyce Jiang團隊在報告中寫道，軟體貸款在主要行業中擁有最高的槓桿水平與最低的利息保障倍數，現金流覆蓋能力持續弱化，債務償付能力顯著承壓。這一警告發佈之際，全球信貸市場正在艱難應對人工智慧對企業商業模式帶來的衝擊，尤其是在軟體行業。長期以來，軟體行業憑藉穩定的收入和高利潤率，一直是私人信貸投資者青睞的領域。過去十年，另類資產管理機構大幅增持了對軟體企業的風險敞口。摩根士丹利資料顯示，該行業目前約佔非上市商業發展公司（BDC）投資組合的26%。在私人信貸擔保貸款憑證（CLO）中，軟體行業的敞口也相當大，約為19%，且大量貸款即將集中到期。據全球金融追蹤機構PitchBook，軟體行業直接貸款的債務到期呈現“前重後輕”特徵：11%的貸款將於2027年到期，2028年到期比例進一步升至20%。若市場流動性收緊、放貸機構風險偏好下降，軟體企業再融資成本將大幅抬升，債務展期難度加劇也將直接推高違約風險。風險預警之下，市場流動性壓力已率先顯現。就在上周，摩根士丹利與Cliffwater LLC相繼對旗下數十億美元規模的私募債務基金設定贖回上限，成為行業流動性緊張的又一案例。兩家機構均表示，觸發限制的核心原因是投資者贖回申請規模遠超常規季度限額，基金難以在不衝擊資產價格的前提下滿足全部兌付需求。百億贖回潮席捲資管巨頭市場多方研判風險邊界大摩和Cliffwater的限制贖回不是個例。據英國《金融時報》統計，2026年一季度，黑石、貝萊德、摩根士丹利等頭部機構旗下私募信貸基金合計收到101億美元贖回申請，機構僅兌付約70%的贖回請求，剩餘部分則被迫延期處理。其中，貝萊德旗下260億美元規模的HPS企業貸款基金，面對9.3%的贖回申請，僅執行5%的季度贖回上限；黑石820億美元規模的旗艦私募信貸基金，單季贖回申請佔比達7.9%，創下新高。贖回壓力傳導至資本市場，直接引發了相關標的股價集體下挫。3月以來（截至3月16日），藍鴞資本（Blue Owl Capital）股價累計下跌16.97%、年內跌幅更是超過40%，Ares Management今年3月也下跌超過10%。僅在3月6日當天，貝萊德股價就大跌7.17%，藍鴞資本、KKR、Ares Management也分別下跌5.09%、4.46%和6.01%。值得一提的是，3月11日，KKR公開表示，直接貸款佔其資產管理規模的5%，公司近期表現不佳主要是由遺留投資和非第一留置權投資所致。“核心營運指標並未出現實質性放緩。”該公司首席財務官羅伯特·盧因這樣表示。從近兩日的市場表現來看，KKR股價有走穩回升的跡象。行業內部對此次危機的嚴重程度仍存在分歧，華爾街當前的大量爭論集中在投資者是否正面臨類似2008年的危機。有行業人士表示已經嗅到了一絲“2008年危機”的氣息。針對市場恐慌情緒，多方機構對風險邊界也作出研判。摩根士丹利策略師強調，當前私募信貸風險僅侷限於行業層面，不構成系統性風險，風險外溢效應有限。報告指出，私募信貸的流動性限制機制有效阻斷了風險傳導，且銀行業對該領域的風險敞口具備防禦性，不會重演2008年次貸危機。華泰證券也指出，私募信貸當前處於行業出清階段，短期壓力將持續。但在美國經濟軟著陸基準情景下，系統性外溢風險總體可控，更像是“茶壺裡的風暴”（即局部行業風險）。也有市場人士提醒，AI對軟體行業的顛覆具有長期性與不確定性，軟體企業收入模式重構將持續影響信貸質量。同時，散戶投資者佔比提升帶來的流動性脆弱性，可能進一步加劇市場波動，私募信貸市場過去十年的高速增長階段或將宣告結束。截至目前，贖回限制措施仍在持續。未來兩周內，隨著Ares Management，Apollo Global，Blue Owl，Oaktree和高盛等機構完成統計，贖回規模預計還將上升，私募信貸市場的流動性考驗仍未結束。 (每經頭條)

巴基斯坦總理要求官員帶頭節能，呼籲巴社會各界“合理使用”石油產品由於中東衝突引發的全球燃油危機，巴基斯坦總理夏巴茲9日宣佈實施能源緊縮計畫。他呼籲巴社會各界“合理使用”石油產品，並宣佈政府機構開始每周工作4天，且50%的公務員將居家辦公，巴基斯坦的學校也將從下周開始停課兩周。自荷姆茲海峽通行受阻以來，伊拉克、科威特和阿聯等產油國均因儲油能力不足而減少產量，國際油價也因此大幅上漲。嚴重依賴海灣國家石油和天然氣的巴基斯坦上周將汽油柴油價格上調了20%，導致該國加油站排起長隊。據巴基斯坦《黎明報》報導，夏巴茲要求“精英階層和特權階級以身作則”，執行能源緊縮計畫。根據該計畫，未來兩個月，巴基斯坦政府公務車輛的燃油補貼將削減一半，60%的政府車輛停止上路；聯邦內閣成員暫時放棄薪水，且議員降薪50%；月收入超過30萬盧比（約合7412元人民幣）的高級官員將捐出兩天的工資用於公共福利；政府機構禁止購買汽車、家具和空調。巴基斯坦油價飆升，民眾排隊加油。圖源：視覺中國夏巴茲還規定，除必要情況外，各部部長、顧問和其他官員不得出國訪問。巴基斯坦政府此前表示該國燃油儲備足以保證國家能源在28天內正常運轉，但巴媒稱，燃油供應狀況“是一個未知數”。《黎明報》引述巴基斯坦石油行業高管的話稱，荷姆茲海峽的關閉已導致全球石油市場的供應每日減少約2000萬桶，這是“歷史上規模最大的石油供應中斷”。據《黎明報》報導，巴基斯坦財政部部長奧朗則布表示，在當前的衝突背景下，巴基斯坦每月石油進口帳單將達6億美元。奧朗則布說，巴基斯坦正與沙烏地阿拉伯、阿曼和阿聯就替代燃料供應展開外交接觸，同時努力確保除荷姆茲海峽外其他供應路線的安全。此外，巴基斯坦將向國際貨幣基金組織申請石油稅減免。韓國大力打擊偽劣石油產品，韓媒：執法人員將攜專業檢測裝置分析燃油成分隨著中東緊張局勢一度推高國際油價，韓國多地政府與稅務部門近期展開集中執法行動，大力打擊銷售偽劣及不足量燃油等非法行為。京畿道特別司法警察團9日宣佈，將聯合韓國石油管理院對道內加油站開展為期約兩周的集中調查，主要針對製造或銷售偽劣石油產品、缺斤少兩以及無票據交易等行為。據《韓民族日報》報導，執法人員將攜帶專業檢測裝置分析燃油成分。根據韓國《石油及石油替代燃料事業法》，製造、儲存或銷售偽劣石油者，最高可被判處5年以下有期徒刑或2億韓元（1000韓元約合4.7元人民幣）以下罰款。違規企業還可能面臨停業整頓或關閉經營場所等行政處罰。類似整治行動也在韓國多地同步推進，包括慶尚北道和慶尚南道。光州市也表示，將對加油站等石油銷售業者開展聯合檢查。韓國國稅廳宣佈自3月10日起動員約300名執法人員開展專項檢查，重點查處存在違規申報的企業，包括無票據石油交易以及高價銷售後少報銷售額等行為。韓國國稅廳相關負責人表示，將持續嚴查利用高油價環境擾亂市場、加重消費者負擔的行為，維護公平市場秩序。韓國石油公社油價資訊系統資料顯示，截至3月10日下午2時，首爾汽油平均價格為每升1949.13韓元，柴油平均價格為每升1971.18韓元。受伊朗局勢影響，首爾油價自3月初起一度連續上漲10天。為穩定油價，韓國計畫時隔29年重啟油價上限機制。 (環球網)

導讀近日，美國戰略與國際研究中心(CSIS）發佈《戰略與現代戰場：來自烏克蘭和中東的見解》（War and the Modern Battle Field:Insights from Ukraine and the Middle East）以俄烏戰爭和中東衝突為例，深入分析了現代戰爭形態的深刻變化。報告由《戰略、政治與社會》和《作戰、戰術與技術》兩個部分構成。01 戰略、政治與社會第一部分《戰略、政治與社會》共三章，核心是把俄烏、中東這兩場正在進行的戰爭放進大國競爭與核威懾回歸的大框架裡，說明戰爭形態、敵人組合、社會韌性如何重塑未來戰場。第一章《對手與未來競爭——“中俄伊朝”軸心正在成型》鏡頭拉遠，將烏克蘭與中東衝突置於大國競爭框架，指出俄羅斯、伊朗、朝鮮等國之間並非基於意識形態的正式同盟，而是以“反美”為最大公約數形成的實用主義軍事-工業共生關係。作者列舉，2022年以來，朝鮮向俄提供炮彈與兵力，伊朗交付無人機並接收俄制戰機與衛星技術。——報告據此判斷，美國若繼續按“一次一戰區”配置兵力，對手可能在東歐與印太同時製造危機，形成“雙戰區”壓力，迫使華盛頓在兩條戰線同時做出戰略抉擇。第二章《意志、凝聚力、韌性——社會本身就是防線》把焦點從軍隊轉向社會本身。報告引用一個學者的觀點：“韌性就是威懾力”——如果對手相信你的人口、電網、輿論在第一輪打擊後仍能快速回血，他就不敢輕易動手。例如，烏克蘭在2022年基輔外圍防禦中，市民自發參與構築障礙並通過手機上傳俄軍動向表明社會韌性可直接轉化為戰場能力。——報告警告，未來侵略者必然把斷水斷電、綁架人質、放大政治撕裂作為前置任務，民主國家若還把韌性當成“內政議題”，就等於把第一道防線外包給對手。第三章《核威懾 2.0——核武不再是“最後手段”，而是“常規脅迫工具”》敲響核警鐘：戰術核武正從“不可想像”滑向“可想像”。俄在白俄部署Iskander-M、朝公開威脅“先發制人核毀滅”，這些動作都把“核門檻”壓到常規戰場頭頂。更危險的是“觀眾效應”：當俄在烏克蘭用核威懾成功拖住西方手腳，其他核國家會得出“只要威脅升級就能讓美國猶豫”的結論，於是朝鮮半島、波羅的海都可能出現“局部核真空”——美國缺少對等戰場核選項，盟友就會考慮自造核武器。——作者直言，若美國無法在近期內提供陸基中導、海基核巡航與升級型核共享等對等選項，盟友或將尋求自建核能力，觸發新一輪核擴散。02 作戰、戰術與技術第二部分《作戰、戰術與技術》對準戰場本身，用烏克蘭和中東的炮火驗證一個核心判斷：資訊-火力-後勤的“即時閉環”已取代傳統的“平台中心戰”。本節選取報告中與未來科技演進相關的第九章深入探討。戰場上的技術演進第九章首先提出，現代衝突已進入以演算法和迭代速度為核心的新階段。商用感測器、低成本制導套件與人工智慧同步擴散，使技術更新周期首次短於傳統採購周期。報告用“六周學習循環”概括俄烏戰場的技術博弈：電子戰或無人機的新對策平均六周即被對手破解或反超。作者據此認為，未來軍力優勢將取決於現場迭代速度，而非實驗室裡的先發優勢；軍隊必須把基層單位變成即時技術實驗床，並通過扁平化供應鏈把改進方案快速推向前線。其次，作者強調“廉價精確質量”正在取代傳統平台中心思路。在俄烏戰場上，雙方大量採用商用無人機、改裝制導炮彈與現貨晶片，形成“花數百美元即可摧毀數百萬美元裝備”的成本逆差。報告援引烏方2024年公開聲明，其國內無人機年產能已達二百五十萬架，並指出部分部隊利用人工智慧在三十秒內完成“偵-打”閉環。這些例證表明，經戰場快速整合後，商用現貨技術可直接承擔火力打擊與偵察主體任務，迫使傳統重裝備縮短暴露時間或轉入地下、機動部署。在以巴衝突中，報告聚焦人工智慧對目標生成流程的放大效應。以軍“福音”決策支援系統可在單日輸出超過一百個潛在目標，而傳統人工流程年均約五十個；2023年10月至2024年12月，以國防部向一百零一家初創企業授出反無人機等合同，佔同期該類裝備採購量的半數。以軍加薩邊境感測器網路在10月7日遭哈馬斯提前標定並癱瘓、俄烏戰場GPS制導彈藥因干擾偏航近一公里等案例，被用來佐證“技術-倫理-韌性”必須同步設計，否則高端系統同樣會在關鍵節點被低成本手段抵消。結論部分，報告重申技術本身不足以構成持久優勢：能持續迭代、部署廉價的後備武器裝備並以機器的速度保持人類監督的一方，才能主導未來戰鬥。03 總結結論認為，強調美國必須立即建構“第四次抵消”——用更快迭代、廉價備份和機器速度下的人類監督，重塑聯合部隊。報告引用杜黑1921年的警示——“勝利屬於那些預見戰爭特性變化的人，而非事後適應者”——提醒決策者：技術迭代已從實驗室下沉到排級，六周學習循環、百萬級商用無人機和AI目標倍增已成常態，若仍用傳統採購思維規劃力量，將在開戰後立即陷入庫存與更新雙重缺口。因此，作者主張把“生產即威懾”制度化：平時保持冗餘供應鏈與盟友協同，戰時讓連排單位成為即時技術實驗床，並用機器速度維持人類監督。只有將迭代、備份與韌性嵌入和平時期的國防工業與聯盟框架，才能確保在下一場多戰區衝突中，概念、庫存與節奏同步到位，避免“有方案、無彈藥”的致命時差。 (稻香湖下午茶)

▍全球局勢動盪，展現阿聯避風港地位在位於迪拜的艾比路投資集團（Abbey Road Investment Group）辦公室裡，來自全球各地的電話和郵件絡繹不絕。這些潛在客戶來自印度、英國、美國、非洲，甚至遠至巴西。他們都希望在迪拜和阿布扎比設立家族辦公室。作為阿拉伯聯合酋長國（阿聯）的兩大酋長國，迪拜和阿布扎比以無所得稅和無遺產稅的政策，吸引著全球富豪將財富安置於此。這兩座城市正迅速成為全球最富有群體的新寵。面對本國經濟不穩，許多歐洲富人開始轉向海灣國家。與此同時，一些原本偏好新加坡的中國富豪，也開始將目光投向阿聯。對於部分英國居民來說，由於英國政府取消了非本地居民的稅收優惠，搬遷至阿聯成為更具吸引力的選擇。儘管中東地區近期爆發了以色列與伊朗之間的導彈衝突，但高淨值人群仍堅定看好阿聯。雖然阿聯並未直接捲入衝突，但地理上緊鄰伊朗。然而，這並未打消全球富人的投資熱情。艾比路創始人兼首席投資官阿瓊·米塔爾（Arjun Mittal）表示，客戶青睞阿聯是因為其地處東西方之間，稅收環境友好，金融體系也在迅速成熟。“我們沒有看到任何因為地區衝突而導致的放緩，”米塔爾說，“相反，這些事件反而強化了阿聯作為中立戰略樞紐的地位。”據迪拜國際金融中心的資料，目前在該地註冊的家族相關機構掌控著超過1.2兆美元的資產，數量在去年增長了33%，總數達到了800家。財富的持續流入也推動了迪拜豪宅市場的再次升溫，並為當地迅速發展的避險基金行業注入了新資金。目前，迪拜金融中心已有超過70家避險基金營運，而阿布扎比則吸引了佈雷萬霍華德（Brevan Howard）和馬歇爾·韋斯（Marshall Wace）等國際巨頭入駐。橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）已在阿聯深耕近30年，並於2023年在阿布扎比設立了自己的家族辦公室。他認為，阿聯的多元文化生活方式以及對金融和人工智慧的投資，是吸引全球資本的關鍵。“當其他地方在衰退，阿聯卻在快速改善，這種對比越來越明顯，”達利歐表示。根據恆理集團（Henley & Partners）預計，阿聯今年將吸引約9,800名新增百萬富翁，數量居全球之首。早期資料顯示，地區緊張局勢並未影響富人進駐的熱情。第二季度，迪拜的豪宅價格再創新高。根據萊坊（Knight Frank）研究資料，售價在1,000萬美元以上的房產在4月至6月的總銷售額達到了26億美元。上個月，阿布扎比的國際金融中心新增註冊實體達267家，其中包括多種形式的公司與家族辦公室。相關發言人表示，今年下半年也將維持強勁增長勢頭。當然，地區風險並未完全消除。阿聯作為美國盟友，境內駐有數千名美軍士兵。上月，美國空襲伊朗核設施後，伊朗發射導彈報復美國在卡達的基地，雖未造成人員傷亡，但局勢仍不明朗。以色列與伊朗之後達成停火，但外界對伊朗核項目的未來仍有疑慮。“無人機和導彈目前還沒襲擊到私人金庫，但一旦成功打擊海水淡化廠或機場這類關鍵設施，肯定會讓政府高層夜不能寐，”華盛頓阿拉伯海灣國家研究所高級學者羅伯特·莫吉爾尼茨基（Robert Mogielnicki）表示，“這類事件屬於‘低機率、高衝擊’類型。”他指出，出於風險管理的考慮，海外富人通常只將部分資產配置在阿聯，其他則進行全球分散化投資。“對多數家族辦公室來說，阿聯通常只是其全球資產配置中的一個節點。”隨著新資金的不斷湧入，加上本地家族早已積累的巨額財富，阿聯的私人銀行業務正在向更加專業化發展。包括巴克萊銀行、德意志銀行和新加坡銀行在內的多家國際銀行紛紛擴展在該地區的業務。巴克萊表示，其在阿聯服務的家族辦公室數量已實現兩位數增長，並已從海外調派員工來應對需求。“阿聯對我們來說是一個關鍵戰略市場，”巴克萊私人銀行瑞士及迪拜投資負責人馬蒂亞斯·岡薩雷斯（Mathias Gonzalez）表示，“不僅是因為本地酋長家庭創造的財富，也因為大量成功遷入的國際資本。”總部位於迪拜的財富管理機構 M/HQ 的管理合夥人揚·姆拉澤克（Yann Mrazek）表示，他們近期設立的家族辦公室中，有五分之一來自中國或與中國有聯絡。知情人士透露，一個代表多位億萬富翁的中國家族辦公室，最近已出售其在美國的大部分金融資產，原因是對美國經濟衰退的擔憂，並計畫將其中很大一部分資金轉投迪拜，同時也在評估亞洲的其他投資選擇。該人士補充說，雖然過去他們也考慮過新加坡，但由於近年來監管報告要求增加，該家族對此有所顧慮。此外，伊朗與以色列的衝突並未改變其對阿聯的看法，因為他們認為地緣政治風險在全球範圍內普遍存在。儘管阿聯取得顯著進展，新加坡仍是中國資本及全球財富的重要聚集地。新加坡經濟發展局的一位發言人表示，該市“仍然吸引著希望參與投資機會的家族辦公室”。莫吉爾尼茨基指出，許多富裕家庭之所以願意忽視中東的地緣風險，是因為他們自身國家的問題更加嚴重。“很多將資金投向阿聯的背後人物，本身就來自高風險地區，無論是戰爭、政治不穩還是經濟壓力，”他說，“對這些人而言，‘風險承受能力’其實是相對的。” (看中東DeepMENA)

【導讀】多架B-2轟炸機從美國本土起飛，飛往關島大家週末好，繼續簡單關注下以色列與伊朗的軍事衝突的最新進展。美媒：美軍出動6架B-2轟炸機 或帶巨型鑽地彈打擊伊朗根據飛行追蹤資料和與空中交通管制的語音通訊顯示，來自密蘇里州懷特曼空軍基地的六架B-2隱形轟炸機似乎正在飛往位於關島的美國空軍基地。這些轟炸機在從密蘇里州起飛後似乎進行了空中加油，表明它們在起飛時可能沒有加滿燃油，原因可能是攜帶了重型彈藥，例如鑽地炸彈。B-2轟炸機可以攜帶兩枚重達15噸的鑽地炸彈——這種炸彈目前僅美國擁有。專家指出，這些炸彈可能在打擊伊朗最堅固的核設施福爾多時至關重要。美國媒體報導，美國總統川普一直在權衡是否攻擊伊朗防護嚴密的地下鈾濃縮設施。媒體普遍認為，除了一定數量的GBU-57A/B巨型鑽地彈，其他常規武器難以徹底破壞這一深藏地下的核設施。美國有線電視新聞網報導說，美國空軍B-2轟炸機是目前唯一能在實戰中投放GBU-57A/B巨型鑽地彈的機型。有分析稱，這些鑽地炸彈的設計原理是利用重力的作用“穿透任何由土壤、岩石和混凝土組成的混合結構，然後炸彈本體在地下引爆”。爆炸可能完全摧毀目標，或者“在不徹底摧毀的情況下讓目標結構坍塌”。川普此前曾表示，將就美國是否介入以色列與伊朗的衝突作出決定，預計他將在週六下午返回白宮。並將在週六和週日與國家安全委員會接受情報簡報，評估對伊朗的潛在行動。此前有報導稱，伊朗的重要核設施福爾多迄今為止毫髮無損。福爾多位於一座山下300英呎（約91米），受到防空系統的保護。有軍事專家認為，以色列的武器無法摧毀這座核設施。川普稱美情報總監搞錯了：伊朗馬上就有核武了據新華社及CMG國際時訊報導，美國總統川普20日說，美國國家情報總監圖爾茜·加巴德有關沒有證據表明伊朗正在製造核武器的說法是錯誤的。川普當天在紐澤西州參加活動時發表上述言論，這是川普本週第二次否定其情報主管關於伊朗核武器的相關評估。6月17日早些時候，川普在美國總統專機“空軍一號”上回答媒體提問時說，他認為伊朗“非常接近”擁有核武器。有媒體隨即提及，加巴德先前所作情報評估顯示伊朗並未研製核武器，但川普堅稱：“我不在乎她說什麼，我認為他們（伊朗）非常接近擁有核武器。”加巴德今年3月在美國國會作證說，美國有關機構繼續評估後認為，伊朗沒有製造核武器，伊朗最高領袖哈梅內伊沒有授權重啟製造核武器計畫。加巴德後來堅稱，川普也持相同看法。聯合國核監督機構：以色列空襲伊朗伊斯法罕核設施，離心機車間受損聯合國核監督機構表示，伊朗伊斯法罕的核研究中心中的一個離心機車間在以色列的空襲中受損，但沒有危險物質洩漏的風險。據國際原子能機構（IAEA）稱，該車間負責製造用於濃縮鈾的裝置。IAEA總幹事拉斐爾·格羅西（Rafael Grossi）在官網更新中表示，該車間曾在伊核協議（JCPOA）框架下接受IAEA監督。格羅西說：“我們對這個設施很熟悉。現場沒有核材料，因此襲擊不會造成放射性後果。”稍早前，伊斯法罕省副省長向伊朗半官方媒體法爾斯社表示，當天早些時候，以色列的空襲瞄準了伊朗最大的核研究中心。以色列稱自衝突爆發以來已攔截99%伊朗無人機以色列國防軍表示，自衝突爆發一週多以來，已攔截超過99%的伊朗攻擊型無人機，共470余架，其中包括約40架在昨夜發射的。儘管如此，今晨仍有兩架無人機突破防空，一架擊中了以色列北部貝特謝安鎮，一架落在南部的空地上。以色列稱又擊斃三名伊朗高級軍官以色列軍方表示，在昨夜的行動中又擊斃了三名伊朗高級軍官，其中包括一名關鍵人物，該人負責協調德黑蘭政權與武裝組織哈馬斯之間的聯絡。自6月13日以來，以色列已通過定點打擊行動殺害了多名伊朗高級軍官及核科學家，其中多起已被伊朗方面證實。而對於以色列週六宣稱的這三名軍官被擊斃的消息，伊朗方面尚未予以證實。一位以色列軍方官員還表示，以軍還打擊了包括伊斯法罕核設施在內的多個軍事目標，其中包括離心機生產基地，該地此前也曾遭襲。伊朗衛生部：衝突以來已有逾400人死亡，數千人受傷伊朗國家媒體援引衛生部稱，自上週五沖突爆發以來，已有400多名伊朗人死亡，超過3000人受傷。官方稱，大部分死傷者是平民。塔斯尼姆通訊社還報導稱，自6月13日以來，已有54名婦女和兒童在空襲中喪生。伊朗警告：美國介入以伊衝突將“對所有人都非常危險”伊朗外交部長阿拉格齊表示，在以色列持續轟炸伊朗期間，伊朗無法與美國進行談判，並警告稱，如果美國介入這場戰爭，“對所有人都將非常危險”。阿拉格齊在伊斯坦布林出席伊斯蘭合作組織（OIC）成員國外長會議時對記者表示：“很明顯，在我們的人民正在遭受美國支援下的轟炸時，我不可能與美國進行談判。”他呼籲“侵略行為”盡快結束，“以便我們能重返外交途徑”。阿拉格齊此次出訪是他新一輪外交斡旋的一部分，他此前於週五在瑞士與歐洲各國進行了會談。 (中國基金報)