【中東風雲】如果伊朗石油供應被切斷....

關鍵點

• 美國打擊伊朗核設施後，伊朗議會威脅要關閉荷姆茲海峽航道。
• 全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由荷姆茲海峽運輸。此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。
• 石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。

在美國對伊朗核設施的打擊後，伊朗議會周日威脅要關閉荷姆茲海峽航道（Strait of Hormuz Gambit）。

荷姆茲海峽最窄處僅20英里寬，其中包含兩條2英里寬的航道，中間由緩衝區隔開，每天都有幾十艘油輪駛入這裡。全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由該海峽運輸，此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。

能源出口是伊朗經濟的生命線。途徑荷姆茲海峽的能源供應對遍佈全球的汽車、化工廠和發電廠至關重要，不僅為中國經濟提供燃料，也決定著美國司機和航空旅客的成本，更決定著全球金融市場和能源市場的不確定性。

許多石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。

儘管如此，能源市場仍戰戰兢兢。國際基準布倫特原油期貨價格周日跳漲3.2%，報每桶79.50美元左右，自6月初以色列空襲伊朗以來的風險溢價已累計上漲約15%。如果關閉該海峽將推高油價，可能將超過每桶100美元。

目前以色列對伊朗能源基礎設施的空襲，並沒有阻斷伊朗石油流向買家。據估計，自以色列發動打擊以來，伊朗石油的出口量實際上比每年同期的通常水平高出30%至40%。

德國國際與安全事務研究所(German Institute for International and Security Affairs)訪問學者哈米德雷扎·阿齊茲(Hamidreza Azizi)表示，“從戰略上講，伊朗可能把短期的經濟犧牲視為籌碼，” “但這樣做也會犧牲其唯一的全球能源收入來源，承受國內的強烈反對，並冒著聲譽受到長期損害的風險。”

海軍分析人士和油輪營運商表示，伊朗海軍已越來越多地使用非對稱工具，包括用高速巡邏艇，以及來自岸上的無人機和導彈來騷擾船隻；或者在航道中佈雷讓船隻癱瘓，甚至可能用沉沒的油輪在更長時間內堵塞航道。

瑞典油輪營運商Stena Bulk的首席執行官埃裡克·哈內爾(Erik Hanell)說：“伊朗還可能用直升機突襲並長期扣押船隻。”

2019年，為回應英國在直布羅陀攔截一艘伊朗油輪的事件，伊朗伊斯蘭革命衛隊(Islamic Revolutionary Guard)突擊隊員突襲了Stena Bulk的Stena Impero號油輪，並將其扣押了三個月。

20世紀80年代兩伊戰爭期間對油輪的襲擊，後來演變成致命衝突。1987年，伊拉克軍隊意外擊中一艘美國船隻，造成37名船員死亡。1988年，一艘美國船隻撞上一枚伊朗水雷，但未沉沒。

分析人士表示，如果伊朗完全關閉荷姆茲海峽，預計美國將調動該地區的軍艦迅速做出軍事回應。（美國第五艦隊(U.S. Fifth Fleet)就駐紮在巴林）

伊朗每天出口約170萬桶原油，約佔全球需求的2%。2018年底，川普在其第一個任期內退出伊朗核協議後，美國重新對德黑蘭的石油出口實施制裁。

由於大多數國家都不願意染指受制裁的伊朗原油，伊朗不得不折價出售，並尋找秘密管道銷售原油。伊朗利用一支“影子船隊”運輸石油，這些油輪在航行時會關閉應答器（AIS）。

據大宗商品資料顯示，與阿曼混合油等類似等級的未受制裁的原油相比，伊朗石油目前的折價約為每桶2美元。由於擔心與以色列的衝突，以及美國更嚴格地制裁可能會嚴重干擾伊朗的供應，這一價差最近有所縮小。過去折價幅度更大，2023年平均為11美元，2024年平均為4美元。

如果以色列的目標是讓伊朗政權更迭，則該國可能會試圖切斷德黑蘭的石油收入。伊朗多數油輪從波斯灣的哈爾克島(Kharg Island)啟航，如果對該島發動襲擊，將阻止伊朗大部分石油出口。

這將衝擊石油市場，並可能引發美國民眾在加油站支付更高的汽油價格。不過，歐佩克+產油國集團似乎擁有大量閒置產能，這些產能可以相對較快地重回市場。

沙烏地阿拉伯和阿聯合計擁有每日超過400萬桶的閒置石油產能。高盛(Goldman Sachs)的一項分析發現，在以往的供應衝擊中，這兩個產油國在約六個月內彌補了約80%的損失產量。

如果需要，這一“安全閥”可以緩解石油市場緊張。但如果伊朗石油出口受到嚴重干擾，全球能源市場仍將感受到巨大壓力。

By David Uberti/ Costas Paris/Carol Ryan/ Edited By Johnson Ma (註：本文謹代表個人觀點，不構成任何決策建議。) 圖片來源：美國財政部網站 (道瓊斯風險合規)