9月9日，以色列對卡達首都多哈發動“精準打擊”，目標是哈馬斯高級官員哈利勒•哈亞。以色列指其為2023年10月7日「阿克薩洪水」行動的重要策劃者，但同時，哈利勒•哈亞也是哈馬斯參與停火談判的首席代表。襲擊發生後，哈馬斯在聲明中稱，以色列暗殺哈馬斯高層的圖謀「未能得逞」。卡達則譴責此舉為“國家恐怖主義”，並表示將重新考慮自身在加薩停火談判中的調解角色。以色列的行動不僅中斷了本已脆弱的加薩停火談判處理程序，也可能對中東格局和全球秩序造成破壞。01. 拒絕妥協：以色列堅持佔領計畫這次攻擊的本質，是在內部政治矛盾和外部壓力不斷增加的情況下，以色列右翼政府的一次軍事冒險行為。面對加薩人道危機和美國提出的停火動議，以色列總理納坦雅胡意圖透過此行動發出明確訊號：優先透過武力而非談判解決哈馬斯問題。以色列官員辯稱，襲擊“完全正當”，但實際效果是凍結了談判處理程序，並強化了其國內極右翼執政聯盟的凝聚力。這次攻擊也暴露出以色列更廣泛的意圖：對加薩實施全面軍事管控，並擴大對約旦河西岸的控制，包括加速定居點擴張和潛在吞併計畫。這些措施正系統性地破壞「兩國方案」的基礎。儘管聯合國大會多次施壓，但美國的全方位支援讓以色列免於實質後果。襲擊後，以色列駐美大使耶希爾•萊特更公開放言，如果此次行動失敗，“下次會成功”，凸顯以色列對哈馬斯“無地域限制”的追殺決心。這項「叢林法則」不僅震懾對手，也警告區域國家：以色列的軍事威懾無邊界可言。這張以色列國家安全總局（辛貝特）發佈的照片​​顯示，9月9日，以色列總理納坦雅胡（中）、以色列國防部長卡茨（左一）等在一處辛貝特指揮中心內交流。新華社發值得注意的是，這次攻擊發生在多哈外交區附近，其周邊多是他國駐卡達外交使團駐地，以色列空襲很可能波及附近建築和人員，並引發更嚴重的國際外交事件。但明知存在風險仍執意展開行動，更說明以色列對國際壓力的毫無顧忌，甚至有意透過這樣的行動對國際社會發出挑釁。襲擊後，以色列第一時間表明對本次事件負全部責任，這與其先前在海外採取行動之後不承認也不否認的態度形成鮮明對比。02. 衝突加劇：區域安全焦慮升級攻擊對以巴問題的影響深遠而負面。首先，它提升了以色列在加薩進行大規模地面行動的可能性。以色列已下令疏散加薩城居民，並摧毀多座高層建築，預示著對該地區的全面接管。這將進一步惡化加薩人道危機，同時，哈馬斯遭受重創，海外核心領導層受威脅，不排除其出現代際更迭和組織混亂。雖然在遭襲擊後哈馬斯仍表示“談判窗口猶在”，但其將更堅定地要求以色列從加薩全面撤軍，而目前的戰場現實使以色列恐難作出更多妥協，因此，未來加薩停火談判的窗口已大幅縮小。9月9日，巴勒斯坦民眾攜帶物品乘車從加薩走廊北部向南部撤離。新華社發（裡澤克·阿卜杜勒賈瓦德攝）更廣泛的影響是造成地區局勢進一步動盪。阿拉伯國家普遍感到不安。阿聯酋總統穆罕默德迅速訪問卡達表達團結，並譴責攻擊為「公然侵犯」。沙烏地阿拉伯稱之為“野蠻侵略”，埃及和歐盟也加入譴責行列。這起攻擊事件打破了阿拉伯國家與以色列多年來脆弱的“冷和平”，放大各國互不信任，並可能引發軍備競賽。目前，中東地區性熱戰的風險雖暫時可控，但若新不確定因素介入，衝突或從加薩蔓延至更廣區域。03. 信任赤字：美國與區域盟友關係受到衝擊這次攻擊嚴重衝擊美國與其阿拉伯盟友的關係，並使其在中東影響力加速下滑。自歐巴馬時代起，美國就推行從中東地區的戰略收縮政策，川普政府進一步放任以色列作為其在中東的「代言人」和硬實力延伸。攻擊事件中，美國角色備受質疑：以色列戰機需穿越阿拉伯半島1600公里，且美軍最大中東基地烏代德空軍基地正位於卡達，而美國在卡達部署的防空系統完全沒有啟動。凡此種種，讓外界有理由懷疑美國是否參與了行動。事後，雖然美國總統川普公開表示“非常不高興”，也否認事先知情或默許，白宮也將事件描繪為以色列的單方面舉動，但外界對美國角色的質疑並未消退。9月9日，在美國首都華盛頓白宮，白宮新聞秘書萊維特在記者會上致詞。新華社記者胡友松攝卡達首相謝赫穆罕默德透露，美國在攻擊事件發生後10分鐘才告知卡方以色列行動計畫。這項「遲到通知」讓阿拉伯國家普遍感到憤怒，也凸顯美國在中東的同盟體系分「等級」。以色列毫無疑問位居“一等”，而阿拉伯盟友只能退居“二等”，其安全環境是無從保障的，安全關切是可以被忽視的。卡達與美國的關係先前已因類似事件（如伊朗對美國烏代德空軍基地的報復行動）受損，這次攻擊更是突破了卡方底線。儘管川普提出與卡達簽署新國防合作協議作為補償，但「信任赤字」難以彌補。中東阿拉伯國家質疑美國的安保承諾，可能推動區域國家戰略自主進一步加速。美國在中東同盟體系的信譽崩塌，或導致合作表面升級卻實質弱化。分析人士指出，此舉不僅可能中斷卡達的斡旋努力，也暴露美國外交的侷限性，進一步削弱其區域影響力。04. 踐踏國際法：全球治理面臨深層危機以色列的攻擊公然踐踏國際法，侵害卡達領土主權。卡達已組成法律團隊準備回應，並與地區夥伴協調反制。然而以色列對自身的行為卻無所避諱，納坦雅胡仍然揚言，若卡達不驅逐其境內的哈馬斯領導層或對其進行法律追責，以色列不排除將再次採取行動。這次攻擊對全球治理啟示深刻：要維護國際法權威，必須有強制執行聯合國決議的機制，並讓違規者付出代價。只有如此，方能防止類似事件重演，保障國際和平。否則，中東「冷和平」將更脆弱。9月9日，聯合國秘書長古特雷斯在美國紐約聯合國總部的記者招待會上譴責以色列攻擊卡達。新華社記者謝鍬攝這次以色列對卡達的打擊標誌著中東局勢墜入危險拐點。它不僅中斷了各方為加薩和平所做的努力，也暴露出強權政治與「叢林法則」仍然大行其道。國際社會在此背景下更需要集體協同行動，強化外交壓力，堅持推動以「兩國方案」解決巴勒斯坦問題，以避免造成更大的地緣政治與人道危機。 （聚焦中國ChinaFocus）

9月12日，外交部發言人林劍主持例行記者會。中阿衛視記者提問，以色列在72小時內襲擊了6個國家，包括卡達、黎巴嫩、葉門等。中方對此有何評論？林劍表示，中方對當前中東地區的局勢不斷升級深感擔憂，反對侵犯中東有關國家主權和安全的行為，譴責一切傷及無辜平民的舉動，反對任何激化矛盾、導致地區局勢升級的舉動。「暴力換不來安全，武力打不出和平。我們強烈呼籲有關各方，特別是以色列為平息戰火、重啟談判、恢復地區和平穩定多做積極努力，而不是相反。」林劍說。外交部回應福建艦通過台灣海峽9月12日，外交部發言人林劍主持例行記者會。有記者就「福建艦」通過台灣海峽相關問題提問。對此，林劍表示，中國第三艘航空母艦「福建艦」通過台灣海峽，赴南海相關海域開展科研試驗和訓練任務，這次的跨區試驗訓練是航母建造過程中的正常安排，不針對任何的特定目標。唯一要指出的是，中國軍艦在有關海域的活動完全符合中國的國內法和國際法。外交部：堅決反對美國一些政客動輒拿中國說事兒9月12日，外交部發言人林劍主持例行記者會。彭博社記者提問，據報導，美國猶他州州長斯賓塞·考克斯今天在討論追捕殺害美國保守派社會活動家查理·柯克的凶手時說，看到來自俄羅斯、中國和世界各地的網際網路聊天機器人，試圖灌輸虛假資訊並鼓勵暴力。請問外交部對此指責有何回應？林劍表示，中方譴責一切非法、暴力行徑。同時，我們堅決反對美國一些政客動輒拿中國說事兒，堅決反對散佈虛假資訊污衊、抹黑中國。美國對胡塞武裝新一輪制裁波及中企，外交部：堅決反對美方濫施單邊制裁和“長臂管轄”9月12日，外交部發言人林劍主持例行記者會。中阿衛視記者提問，美國對葉門胡塞武裝實施了新一輪制裁。美國財政部稱，制裁目標包括幾家幫助運輸軍用級零件的中國公司，以及其他幫助安排向胡塞武裝運送軍民兩用貨物的公司。中方對此有何回應？「我們堅決反對美方濫施單邊制裁和『長臂管轄'，這種做法有違國際法和國際關係基本準則。」林劍回應。林佳龍竄訪歐洲，外交部：他不過是中國的一個地方外事官員中國外交部發言人林劍12日主持例行記者會。有記者就台對外交往部門負責人林佳龍竄訪歐洲提問。林劍：台灣是中國的一個省。你剛才提到的這個人，不過是中國的地方外事官員。世界上只有一個中國，台灣是中國領土不可分割的一部分，台灣問題事關中國主權和領土完整，我們一貫堅決反對建交國同台灣地區開展任何形式的官方交往，堅決反對為“台獨”分子活動提供平台。中方對此強烈不滿、堅決反對，已向相關國家提出嚴正交涉。我們敦促歐洲有關國家恪守一個中國原則，立即採取有效措施阻止「台獨」分子竄訪。我們也正告台灣當局，「台獨」是死路一條。任何在國際社會製造「兩個中國」「一中一台」的圖謀都註定失敗。 （中國基金報）

2025年6月30日，華盛頓白宮橢圓形辦公室內，川普在數名高級幕僚的注視下簽署了關於取消敘利亞制裁的行政命令。看起來，這是個多贏的結局。土耳其贏了，自己扶持的代理人成了總統，以後可以在敘利亞橫著走了。沙烏地阿拉伯贏了，威脅自己北部的俄伊勢力，終於隨著敘利亞政權的更迭而撤走了。美國贏了，自己再次斬掉了俄羅斯和伊朗的一隻臂膀，美國在中東博弈中又勝了一局。然而，最大的贏家，可能還是以色列。美國解除制裁後，敘利亞和以色列終於可以坐下來談了，中東大交易，不排除即將到來。一這場交易的幕後推手，是沙烏地阿拉伯。今年5月14日，正在沙烏地阿拉伯訪問的川普，與敘利亞過渡時期總統朱拉尼（真名為艾哈邁德·沙拉），進行了33分鐘的會面。此前，統治了敘利亞54年的阿薩德政權之所以崩潰，跟美國的經濟制裁有很大關係。如今的朱拉尼若想讓敘利亞經濟重回正軌，就必須爭取美國放寬制裁。促成這次會面的關鍵人物，正是沙烏地阿拉伯王儲小薩勒曼。沙烏地阿拉伯之所以這麼積極，當然有自己的算盤，小薩勒曼一直渴望建造一條直通歐洲的油氣管道。從地理上看，管道有兩條可選路線：A線經約旦、以色列，穿越地中海東岸抵達歐洲；B線則取道敘利亞、賽普勒斯，沿地中海東北岸延伸至歐洲。前者要經過大片深海區，技術難度高、成本高，後者緊貼海岸線，施工難度低不少。正因如此，2011年敘利亞爆發動亂後，沙烏地阿拉伯不遺餘力地支援反對派勢力。「敘利亞自由軍」的軍餉，一度主要來自沙烏地阿拉伯的資金支援。在國際油氣市場上，俄羅斯與沙烏地阿拉伯互為競爭對手。為阻止沙烏地阿拉伯打開歐洲市場，俄羅斯於2015年出兵敘利亞，勉強幫阿薩德政權穩住了陣腳。然而隨著2024年底阿薩德政府的迅速垮台，俄羅斯最終還是功虧一簣，沙烏地阿拉伯的管道計畫終於迎來了轉機。修管道的前提，是敘利亞能穩定下來。而敘利亞穩定的前提，是美國解除大部分制裁。作為讓美國解除制裁的交換條件，敘利亞過渡政府領導人朱拉尼表示，願意加入《亞伯拉罕協議》。《亞伯拉罕協議》由川普在首個任期內推動，旨在促進穆斯林國家與以色列關係正常化，目前已有蘇丹、摩洛哥、巴林和阿聯酋四國加入。除了加入《亞伯拉罕協議》，朱拉尼還計劃在首都大馬士革建造一座川普雕像，以及一座川普大樓。會面結束後，外界普遍預期，川普會解除部分制裁。6月30日的行政令，不過是水到渠成。以色列第24新聞頻道報導，敘利亞與以色列的官方談判已在秘密進行，雙方關係正常化的協議，最快可能在今年底達成。若兩國建交，影響將極為深遠，首先是對黎巴嫩的影響。黎巴嫩的周邊鄰居有五個：以色列、約旦、土耳其、賽普勒斯和敘利亞。其中，約旦、土耳其、賽普勒斯早已和以色列建交，只剩下敘利亞和黎巴嫩，未和以色列建交。如果敘利亞也和以色列建交，黎巴嫩會陷入空前孤立。為避免孤立，黎巴嫩不排除被迫加入《亞伯拉罕協議》。6月末，美國敘利亞問題特使托馬斯·巴拉克在訪問黎巴嫩時，明確表示“敘利亞總統沙拉表示他並不憎恨以色列，他希望邊境地區實現和平。我認為與黎巴嫩的關係也會如此。與以色列達成協議是必要的。”以色列外交部長吉迪恩·薩爾也表示，「有意與敘利亞和黎巴嫩建立外交關係」。雖然真主黨反對建交（真主黨在黎巴嫩政府握有幾個部長職位），但考慮到整體的被動局面，反對未必會多堅定，象徵性反對的可能性更大。其次，是對沙烏地阿拉伯的影響。沙烏地阿拉伯想和以色列建交，這不是秘密，2023年9月，時任美國國家安全顧問的沙利文甚至表示，「今天的中東是二十年來最平靜的」。這句話，被廣泛解讀為，以色列和沙烏地阿拉伯的建交談判，幾乎要成功了。雖然「阿克薩洪水」導致穆斯林世界對以色列極度憤怒，身為遜尼派老大，沙烏地阿拉伯暫時不宜和以色列建交，但不代表沙烏地阿拉伯會放棄。當敘利亞加入《亞伯拉罕協議》，沙烏地阿拉伯難保不會緊跟在後。更重要的是，種種消息顯示，川普正在醞釀一盤大棋，以敘利亞為切入點，掀起伊斯蘭國與以色列建交的熱潮。例如，巴基斯坦國防部長赫瓦賈·阿西夫在近期一次採訪中表示，「伊斯蘭堡只有在國家利益得到充分保護的情況下才會考慮加入《亞伯拉罕協議》」。什麼是“國家利益得到充分保護”，那解讀空間可大了。意思明顯是可以談。巴基斯坦與以色列建交這件事，是巴軍方在暗中推動，尤其是與CIA關係密切的三軍情報局。6月18日，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾訪問了白宮，和川普共進午餐。巧了，穆尼爾就曾擔任三軍情報局局長。還有孟加拉和印尼，都傳出了可能加入《亞伯拉罕協議》的消息。短期內，印尼加入的機率不大（印尼國內反對聲音很大），但孟加拉不好說。早在2021年，孟加拉的護照，就刪除了「以色列除外」這個條款。條款的意思，就是不承認以色列，許多伊斯蘭國家都是這樣做的。而刪除條款，代表有承認以色列的可能。儘管在輿論壓力下，2025年4月，孟加拉政府恢復了「以色列除外」條款，但考慮到尤努斯政府是親美的，由美國在顏色革命後扶持上台，加入協議的可能性不小。只不過，如此宏大的計劃，想實現還有兩個難點。二首要困難在於，以色列與敘利亞的訴求有根本分歧，而戈蘭高地問題是無法迴避的核心議題。戈蘭高地位於敘利亞西南部，面積1860平方公里，最高峰為黑門山，海拔2814米，是整個東地中海的製高點，擁有戈蘭高地，可居高臨下。同時，戈蘭高地的年降水量在500毫米以上，在乾旱的中東地區，堪稱風水寶地，是多條河流的發源地，以色列40%的水資源就來自戈蘭高地。戈蘭高地本屬敘利亞，1967年被以色列佔領了三分之二，成為敘利亞政府的一塊心臟疾病，持續至今。朱拉尼雖然不反以色列，但拿不回戈蘭高地的話，容易背上賣國賊的罵名，相當打擊合法性。要知道，朱拉尼這個化名，翻譯過來就是戈蘭高地。所以，能爭取還是得爭取。當然，朱拉尼也知道以色列不可能歸還戈蘭高地，於是準備了B計劃，我們看下圖。灰色部分，是1967年被以色列佔領的戈蘭高地；粉紅色部分，是2024年12月以來，以色列趁阿薩德政府崩潰的機會，新佔領的敘利亞領土；紫色部分，是以色列規劃要佔領的地區。其中，粉紅色部分直接由IDF（以色列陸軍）負責，紫色部分由摩薩德負責。以色列的計劃，是將粉紅色部分納入國土，紫色部分不直接納入國土，而是打造成一個緩衝區，這個緩衝區最遠向東延伸大約60公里。緩衝區內的居民，大部分是德魯茲人。以色列國內就有不少德魯茲人，連軍隊裡，都有一千多德魯茲人。拉攏起來，是有門路的。透過德魯茲人，建立起「德魯茲自治區」。從圖上就能看到，以色列軍隊控制區，距離敘利亞首都大馬士革只有區區19公里，太近了。朱拉尼實在無法接受，也無法向國內交代。所以，朱拉尼的B計畫是預設「戈蘭高地」歸以色列，作為交換，以色列要放棄「德魯茲自治區」的意圖，同時從粉紅色區域撤出。對此，以色列政府內部舉棋不定。朱拉尼的B計畫很有誘惑力，可以結束兩國的衝突，進而打開以色列的外交局面。1979年，以色列向埃及歸還了西奈半島，一年後，兩國實現建交，埃及退出與以色列的戰爭。從此，阿拉伯世界失去了埃及這個“反以扛把子”，以色列面臨的壓力大減。如果以色列願意向敘利亞歸還粉紅色區域，沒準能再上演一次。但以色列極右派不會輕易同意。別忘了，本屆以色列政府內部，本·格維爾、斯莫特裡奇等極右翼的話語權很大，國防部長卡茨雖不是極右翼，但也不贊成歸還粉紅色區域。畢竟，開疆拓土這樣的好機會，幾年才能趕上？雙方分歧依舊不小，因此，對於以方的關係正常化提議，敘方委婉表達了拒絕。第二個難點，是土耳其的態度。HTS在上台前，曾長期得到土耳其的支援。在其成功上台後，土耳其自然成為主要受益方之一。以新組成的「敘利亞軍隊」為例：朱拉尼最初規劃的陸軍編制僅有五個師，且全部由HTS嫡係部隊構成，其他軍閥武裝則面臨解散或整編的命運。這項方案，遭到土耳其的強烈反對。土耳其要求朱拉尼必須將敘利亞國民軍（SNA）納入新陸軍編制。 SNA是土耳其一手扶植的武裝力量，此舉無異於在敘利亞軍隊內部安插親土勢力。面對土耳其施加的巨大壓力，朱拉尼不得不妥協。最終，SNA成功從朱拉尼手中獲得了第76師、第80師、第25師、第72師、第70師和第86師等六個師級編制。這項安排，導致親土派在陸軍的佔比超過半數，超過了朱拉尼的嫡係部隊，引發了朱拉尼的不安。要稀釋親土派勢力，朱拉尼不得不採取補救措施：一方面組成新的師級單位，另一方面應其他軍閥要求，批准更多編制，導致敘利亞軍隊的師級單位激增至29個，且未來仍可能繼續增加。土耳其的滲透不僅體現在部隊編制上，更深入關鍵崗位的人事安排。SNA前指揮官法希姆·伊薩被任命為國防部副部長，專門分管北部地區國防，這一任命，使得伊薩實際掌控了北部地區的軍事指揮權。朱拉尼急於推動與以色列建交，正是希望藉助以色列勢力來制衡土耳其。然而土耳其不會輕易讓步。以色列不願錯過千載難逢的擴張機會，土耳其同樣虎視眈眈。迄今為止，已有兩萬名土耳其士兵進駐敘利亞，大部分駐紮在北部，少部分駐紮在中部。土耳其和以色列在敘利亞的衝突，已經開始。5月初，在土耳其的支援下，HTS的軍隊，成功進入敘利亞南部的蘇韋達省，扶持了一個傀儡政權，引發了德魯茲人大分裂。敘利亞南部的蘇韋達省、德拉省，是德魯茲人的地盤，向來不服從大馬士革中央政府，也是以色列實現「德魯茲自治」計畫的關鍵地區。但HTS在土耳其的力挺下，成功進入蘇韋達省，導致當地德魯茲人分成了兩派，一派主張抵抗HTS，一派主張給HTS當帶路黨。後者佔了上風，HTS已在蘇韋達省站穩。如無意外，土耳其勢力很快就會進入南部。以色列的「德魯茲自治」計劃，遇到了大麻煩。可以預見，「敘以建交」一事，土耳其勢必向美以施壓，要麼暫緩，要麼給土耳其一些好處，這個好處，肯定不能是太小的蛋糕。從建交存在的種種困難來看，川普設想的大交易，不一定能成功，但大家一定不要忽視一個務實的以色列。為了與埃及和解，歸還了整個西奈半島；為了與約旦建交，放棄了部分水資源控制權。儘管面臨極右翼的阻礙，但只要美國給予足夠的經濟和安全保障，以色列的極右翼未必能阻擋這筆交易。艾爾段更是個精明的政客。土耳其在敘利亞的軍事存在，歸根究底是為了利益。如果川普願意再給一系列的籌碼交換，土耳其不見得會死磕到底。更何況，土耳其與以色列的關係並非完全敵對。兩國私底下的合作就沒有中斷過，透過談判，瓜分敘利亞這個蛋糕是有可能的。別忘了，在川普第一任期，《亞伯拉罕協議》成功讓四個阿拉伯國家和以色列建交。面對《亞伯拉罕協議》2.0的可能性，我們必須做好最壞的打算。在這個動盪且變化的年代，一切皆有可能。 （盧克文工作室）

俄羅斯總統普丁與美國總統川普3日通電話，雙方就雙邊關係、烏克蘭問題、中東局勢等議題交換意見。川普當天晚些時候稱，就相關議題，通話“沒有取得任何進展”。據克里姆林宮網站消息，俄總統助理烏沙科夫表示，普丁與川普通話持續近一小時，詳細討論伊朗及中東局勢。俄方強調，所有爭議、分歧和衝突應通過政治和外交手段解決。俄美雙方還談及敘利亞局勢最新發展，俄美雙方將繼續就此對話。烏沙科夫表示，談及烏克蘭問題時，川普再次提出有關儘早停止對抗的問題。普丁說，俄方將繼續尋求通過政治談判解決衝突。普丁向川普通報第二輪俄烏直接談判所達成人道主義協議的執行情況。他還表示，俄方已準備好繼續推進談判處理程序。烏沙科夫表示，普丁強調，俄羅斯將在烏克蘭實現既定目標，即消除導致當前局勢和激烈對抗的“眾所周知的根源”。俄羅斯不會放棄這些目標。俄美雙方同意繼續通過兩國外交和國防部門以及總統助理保持溝通。當天晚些時候，川普在美國安德魯斯空軍基地回答記者提問時說，他與普丁就伊朗、烏克蘭等問題通電話，討論了多個事項，“通話持續很長時間，但沒有取得任何進展”。川普表示，他對此感到不快。 (新華國際頭條)

俄羅斯總統普丁1日同法國總統馬克宏通電話，雙方均表示支援通過外交手段解決伊朗核問題。這是兩國領導人近三年來的首次通話。法國總統府愛麗舍宮在一份新聞公報中說，馬克宏和普丁交談了兩個多小時。俄新社報導，兩國領導人的上一次通話是在2022年9月11日，即烏克蘭危機升級半年多後。俄羅斯總統府克里姆林宮發佈的消息說，兩國領導人一致支援僅通過政治外交手段解決伊朗核問題以及中東地區其他衝突。他們強調，應尊重伊朗和平利用核能的合法權利，伊朗應繼續履行其根據《不擴散核武器條約》應該承擔的義務，包括與國際原子能機構開展合作。針對烏克蘭危機，愛麗舍宮說，馬克宏呼籲烏克蘭和俄羅斯盡快達成停火協議，並啟動談判，以找到堅實、持久的解決方案。克里姆林宮則援引普丁的話說，烏克蘭危機是西方國家政策的直接後果，西方國家多年來無視俄羅斯安全利益，現在正通過為烏方提供各種現代化武器，延長敵對行動。談及和平解決烏克蘭危機的前景時，普丁強調，俄方堅持可能達成共識的基本立場，這些共識應是全面的和長期的，旨在消除烏克蘭危機的根源。 (海南新聞聯播)

過去十餘天，中東局勢的風雲突變在全球大宗商品市場掀起驚濤駭浪，原油價格首當其衝，上演了「過山車」行情。導火線在6月13日凌晨點燃：以色列對伊朗核設施發動空襲。市場對石油供應中斷的恐慌瞬間引爆，布蘭特原油價格應聲飆漲13%，創下近三十年來最大單日漲幅。作為全球石油運輸的“咽喉要道”，承擔著約全球五分之一石油流量的荷姆茲海峽，成為世界屏息的焦點。然而，在經歷數輪你來我往的襲擊後，局勢迎來戲劇性轉折。6月21日，美國總統川普高調宣佈，美軍已「成功打擊」並「徹底清除」伊朗三處核設施目標。6月24日，以色列與伊朗正式達成「全面停火」協議。受此影響，油價應聲暴跌9%。但硝煙並未完全散去。 6月26日，伊朗正式頒布法律，暫停與國際原子能總署（IAEA）的合作，為脆弱的和平蒙上新的陰影。眼下，中東「火藥桶」的引信仍在嘶嘶作響，原油市場在因地緣政治風險帶來的「恐慌溢價」與相對寬鬆的供需基本面之間劇烈搖擺，未來走向充滿變數。引信未熄歷經12天的激烈衝突，伊朗與以色列於台北時間6月24日正午達成停火協議並正式生效。川普於美國東部時間23日傍晚在社群媒體上公佈了分階段停火安排：伊朗率先停火，12小時後以色列跟進，至第24小時（即24日正午）衝突宣告結束。然而，停火生效前後的局勢依然劍拔弩張。在協議生效前的最後時刻，雙方似乎都在爭取最後一輪打擊。停火生效後，以色列方面聲稱再次偵測到伊朗發射飛彈，威脅將「猛烈」空襲德黑蘭作為回應，伊朗則對此堅決否認。針對這些摩擦，川普表示，雙方都有違反停火協議的行為，並特別警告以色列「需要冷靜下來」。目前，伊以雙方各自宣告勝利，姿態持續強硬。值得注意的是，在停火協議生效三天前的6月21日，川普高調宣佈，美軍已「徹底清除」伊朗福爾道、納坦茲和伊斯法罕三處關鍵核設施，目標是摧毀伊朗核能力。據報導，美軍對福爾道核設施投下6枚鑽地彈，並向其他目標發射了30枚「戰斧」飛彈。不過，《以色列時報》引述以色列情報部門評估稱，對伊朗核設施的空襲並沒有達到「徹底清除」的程度，但使伊方核計畫「延遲了數年」。伊朗最高領袖顧問沙姆哈尼隨即在社群媒體上反駁，強調「濃縮材料、本土知識和政治意願」猶存，暗示其核計畫不會終止。美軍的打擊行動迅速招致國際社會強烈譴責。聯合國秘書長古特雷斯等指出，此舉違反《聯合國憲章》和國際法，對中東及國際和平安全構成嚴重威脅，呼籲各方克制並透過外交途徑解決。面對自身損失，伊朗於6月25日由外交部發言人巴加埃首次證實，其核設施因遭受多次攻擊遭到「嚴重破壞」。隔日，伊朗最高領袖哈梅內伊在停火後首次發聲，宣稱伊朗取得勝利，美國“未取得任何成績”，並稱美方介入是因擔憂以色列“被徹底摧毀”。分析指出，圍繞伊朗核問題的博弈仍是區域乃至全球安全的最大不確定性因素，也是未來衝突隨時重燃的核心導火線。停火的脆弱性與核設施遭襲後的複雜局面，為區域穩定埋下了深層的隱憂。伊朗議會議長卡利巴夫於6月26日宣佈，經憲法監護委員會批准，暫停與IAEA合作的法律正式頒布。他嚴厲批評IAEA“淪為以色列代理人”，“為侵略提供便利”，並表示在確保本國核設施安全之前，將停止與該機構的一切合作。川普6月25日在荷蘭出席北約峰會時警告，雖然美伊將於下周就潛在核協議舉行會談，但以伊衝突「也許很快」會再次爆發。新加坡亞洲新聞台分析指出，此輪衝突可能堅定了伊朗研發核武的決心。分析家警告，消除「核威脅」是以色列的核心目標，若攻擊效果被證實有限，以色列國內可能質疑行動的正當性，總理納坦雅胡將面臨軍事冒險的批評，甚至影響停火的維持。西北大學中東研究所副所長李福泉教授分析認為，若以色列評估伊朗關鍵核設施未受重創且具備快速恢復「危險」核活動的能力，則隨時可能撕毀停火協議，發動新的攻擊。股市韌性儘管先前中東局勢持續緊張，但全球主要金融市場整體展現出顯著的韌性，未受到根本性衝擊。在衝突期間，衡量全球股市表現的MSCI全球指數保持穩定甚至略有攀升。美國標準普爾500指數、歐洲斯托克600指數以及日本日經225指數，均未因地緣政治風險而持續下跌。這一現象表明，投資者普遍評估當前衝突仍在可控範圍內，對全球經濟的直接影響有限。景順全球市場策略師團隊向《國際金融報》指出，根據歷史經驗，市場在面對區域衝突時能展現韌性。回顧2022年初俄烏衝突爆發，股市雖經歷短暫衝擊，但隨後強勁復甦並在後續年份持續上行。同樣，自2023年10月7日以色列與哈馬斯衝突升級以來，在強勁的企業盈利和積極的經濟勢頭支撐下，市場仍然基本上平穩地度過波動期。特別引人注目的是以色列資本市場的表現，它幾乎顛覆了地緣政治風險的傳統敘事框架。以色列股市不僅未受重創，反而持續上行。衡量該國市場核心表現的TA-125指數（涵蓋特拉維夫證交所市值最大的125家公司），在襲擊發生後穩穩，並於6月22日創下2868.81點的歷史新高。銀行股成為此漲勢的主要驅動力，市場資金正押注以色列經濟與金融環境將重歸穩定。分析認為，這種獨特現象植根於以色列資本市場的結構特徵和投資者的歷史經驗。市場的主體份額由國內投資者持有，本地投資者深諳這些歷經多次周期性衝突洗禮的現實：戰爭很少讓以色列經濟長期脫軌。因此，市場初期的拋售往往被他們視為難得的逢低買入機會，衝突後的快速反彈和持續復甦已是歷史常態。IBI投資公司的戈斯蘭（Gozlan）觀察到，以色列投資者的樂觀情緒在去年以色列成功突襲黎巴嫩真主黨並擊斃其領導人哈桑·納斯魯拉後顯著提升，近期針對伊朗的空襲行動則進一步強化了這種情緒。戈斯蘭強調，簡而言之，以色列的軍事行動已有效降低了投資者所擔憂的「風險溢價」———即資產價格中為地緣政治風險預留的額外補償。一旦局勢明朗化，這種風險溢價的回落可能為更多外國資本流入鋪平道路。不過，以色列央行前行長、現任耶路撒冷智庫以色列民主研究所高級研究員卡爾尼特·弗拉格（Karnit Flug）指出，以色列經濟能夠承受一場短期的軍事行動，例如持續一周的戰役。但如果戰爭延長至兩周甚至一個月，情況就會大不相同。長期消耗戰將加劇以色列政府財政赤字。根據以色列智庫國家安全研究所的估計，以色列與伊朗進行長達一個月的戰爭將耗資約120億美元。油價震盪石油和天然氣一直是對中東事件反應最強烈的資產類別。6月，原油市場波動性加劇，原油價格急漲急跌，波動區間拉寬至60—80美元/桶。具體來看，6月13日以色列攻擊伊朗後，油價開始波動上漲。6月21日美國介入戰局，衝突陡然升級，市場恐慌情緒加劇，油價上行壓力驟增，多家機構紛紛大幅調高油價預期。但隨著川普6月23日宣佈雙方停火，風險溢價的快速消退導致油價斷崖式下跌，僅23日與24日兩天，WTI原油和布蘭特原油主力合約價格累計暴跌均超12%，幾乎抹平此前全部漲幅。歐洲天然氣市場同步反應，歐洲天然氣TTF期貨合約在24日開盤即重挫逾12%，同樣回吐前期漲幅。在這次衝突中，市場神經緊繃的核心在於全球能源運輸「咽喉」—－荷姆茲海峽的安全。這條戰略水道每日承載約2,000萬桶原油運輸，佔全球每日消耗量的20%、海運量的40%，是波斯灣能源輸出的命脈。根據美國能源資訊署（EIA）的數據，其中84%的石油運往亞洲，中、印、日、韓是最大的買家。只有少部分石油可以透過替代路線運輸。同時，其液化天然氣（LNG）流量也佔全球貿易的約20%。一旦海峽通航受阻，勢必將引發顯著的能源供應衝擊。高盛警告，如果荷姆茲海峽的石油流量在一個月內下降50%，並在接下來的11個月內繼續下降10%，估計布蘭特原油價格將短暫躍升至110美元左右的峰值。還有機構預計，國際原油甚至有可能達到130美元/桶。針對荷姆茲海峽的潛在威脅，市場對供應中斷的嚴重性和持續性有評估分歧。支撐「影響可控」觀點的一大關鍵因素是石油輸出國組織（OPEC）龐大的閒置產能。景順團隊分析指出，伊朗約330萬桶/日的產量相對容易被OPEC內部其他成員國總計近570萬桶/日的閒置產能所覆蓋———僅沙烏地阿拉伯一國便具備近300萬桶/日的額外增產潛力。因此，除非出現顯著且持續的供應中斷，否則大宗商品價格難以在當前水準上持續堅挺或進一步飆升。目前原油市場呈現典型的「供需雙旺」格局。從供應端來看，OPEC+最新月報顯示，5月該聯盟整體增產18萬桶/日，其中核心成員國沙烏地阿拉伯增產17.7萬桶/日。從需求端來看，隨著消費旺季來臨，原油需求或迎來提振。 EIA最新周度數據顯示，截至6月21日當周，美國原油庫存減少580萬桶，遠超市場預期的減少79.7萬桶。國泰君安首席分析師、能源化工行政負責人黃柳楠對《國際金融報》記者表示，6月下旬油價大幅回吐地緣溢價後，不宜過度追空。他預計三季中上旬油價仍可能迎來年內最後一輪反彈，布蘭特和WTI原油或有機會短暫突破80美元/桶，國內SC原油期貨可能挑戰580元/桶。支撐這個短期樂觀預期的核心邏輯在於目前較低的存量庫存水平，以及季節性等因素可能推動的去庫流程。不過，他強調，這一輪潛在反彈並不改變中長期油價因供應成長潛力和需求走弱擔憂而面臨的下行壓力。 （國際金融報）

關鍵點美國打擊伊朗核設施後，伊朗議會威脅要關閉荷姆茲海峽航道。全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由荷姆茲海峽運輸。此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。在美國對伊朗核設施的打擊後，伊朗議會周日威脅要關閉荷姆茲海峽航道（Strait of Hormuz Gambit）。荷姆茲海峽最窄處僅20英里寬，其中包含兩條2英里寬的航道，中間由緩衝區隔開，每天都有幾十艘油輪駛入這裡。全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由該海峽運輸，此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。能源出口是伊朗經濟的生命線。途徑荷姆茲海峽的能源供應對遍佈全球的汽車、化工廠和發電廠至關重要，不僅為中國經濟提供燃料，也決定著美國司機和航空旅客的成本，更決定著全球金融市場和能源市場的不確定性。許多石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。儘管如此，能源市場仍戰戰兢兢。國際基準布倫特原油期貨價格周日跳漲3.2%，報每桶79.50美元左右，自6月初以色列空襲伊朗以來的風險溢價已累計上漲約15%。如果關閉該海峽將推高油價，可能將超過每桶100美元。目前以色列對伊朗能源基礎設施的空襲，並沒有阻斷伊朗石油流向買家。據估計，自以色列發動打擊以來，伊朗石油的出口量實際上比每年同期的通常水平高出30%至40%。Source: Maxar (satellite image as of June 22); Open Source Center (analysis)；Rosie Ettenheim/WSJ德國國際與安全事務研究所(German Institute for International and Security Affairs)訪問學者哈米德雷扎·阿齊茲(Hamidreza Azizi)表示，“從戰略上講，伊朗可能把短期的經濟犧牲視為籌碼，” “但這樣做也會犧牲其唯一的全球能源收入來源，承受國內的強烈反對，並冒著聲譽受到長期損害的風險。”海軍分析人士和油輪營運商表示，伊朗海軍已越來越多地使用非對稱工具，包括用高速巡邏艇，以及來自岸上的無人機和導彈來騷擾船隻；或者在航道中佈雷讓船隻癱瘓，甚至可能用沉沒的油輪在更長時間內堵塞航道。瑞典油輪營運商Stena Bulk的首席執行官埃裡克·哈內爾(Erik Hanell)說：“伊朗還可能用直升機突襲並長期扣押船隻。”2019年，為回應英國在直布羅陀攔截一艘伊朗油輪的事件，伊朗伊斯蘭革命衛隊(Islamic Revolutionary Guard)突擊隊員突襲了Stena Bulk的Stena Impero號油輪，並將其扣押了三個月。20世紀80年代兩伊戰爭期間對油輪的襲擊，後來演變成致命衝突。1987年，伊拉克軍隊意外擊中一艘美國船隻，造成37名船員死亡。1988年，一艘美國船隻撞上一枚伊朗水雷，但未沉沒。分析人士表示，如果伊朗完全關閉荷姆茲海峽，預計美國將調動該地區的軍艦迅速做出軍事回應。（美國第五艦隊(U.S. Fifth Fleet)就駐紮在巴林）伊朗每天出口約170萬桶原油，約佔全球需求的2%。2018年底，川普在其第一個任期內退出伊朗核協議後，美國重新對德黑蘭的石油出口實施制裁。由於大多數國家都不願意染指受制裁的伊朗原油，伊朗不得不折價出售，並尋找秘密管道銷售原油。伊朗利用一支“影子船隊”運輸石油，這些油輪在航行時會關閉應答器（AIS）。據大宗商品資料顯示，與阿曼混合油等類似等級的未受制裁的原油相比，伊朗石油目前的折價約為每桶2美元。由於擔心與以色列的衝突，以及美國更嚴格地制裁可能會嚴重干擾伊朗的供應，這一價差最近有所縮小。過去折價幅度更大，2023年平均為11美元，2024年平均為4美元。如果以色列的目標是讓伊朗政權更迭，則該國可能會試圖切斷德黑蘭的石油收入。伊朗多數油輪從波斯灣的哈爾克島(Kharg Island)啟航，如果對該島發動襲擊，將阻止伊朗大部分石油出口。這將衝擊石油市場，並可能引發美國民眾在加油站支付更高的汽油價格。不過，歐佩克+產油國集團似乎擁有大量閒置產能，這些產能可以相對較快地重回市場。沙烏地阿拉伯和阿聯合計擁有每日超過400萬桶的閒置石油產能。高盛(Goldman Sachs)的一項分析發現，在以往的供應衝擊中，這兩個產油國在約六個月內彌補了約80%的損失產量。如果需要，這一“安全閥”可以緩解石油市場緊張。但如果伊朗石油出口受到嚴重干擾，全球能源市場仍將感受到巨大壓力。By David Uberti/ Costas Paris/Carol Ryan/ Edited By Johnson Ma (註：本文謹代表個人觀點，不構成任何決策建議。) 圖片來源：美國財政部網站 (道瓊斯風險合規)

全球市場動態分析報告受到FOMC升鷹以及中東市場升溫的影響，全球市場普跌，其中國內市場跌幅相對較大，我結合高盛以及花旗交易台的一些資訊，梳理接下來交易關注的一些點。今晚美股不開市，正好可以借此機會跟蹤一下行業動態。最近AI基礎設施交易有所回暖，明天結合幾個本營以及其他第三方專家梳理一下AI近況。1、先談今天市場大跌的原因：1/FOMC會議的影響：昨天開的FOMC會議，鮑爾此次政策聲明的核心看點首先是對經濟前景的不確定性表述有所緩和，從5月的"進一步上升"調整為"有所減弱但仍處於較高水平"。25年的降息預期和昨天發的各大投行（也就是市場預期）預測差不多，但內部分歧已經發生轉變：19位官員中，現在有7位預計不會降息，高於3月份的4位。而且26/27年的降息路徑分別下調了25個基點，相比3月份的預測要放慢很多。由於對2026年和2027年預測的更鷹派修正，股市和利率的提振迅速消退。2/中東局勢的不確定性：中東是當下關注度最高的，市場在觀察是降溫還是升溫，消息也比較多，我們做三種假設：情景一：衝突升級與地區戰爭觸發點：以色列打擊伊朗核心目標（如領導層或核設施），或伊朗對以造成大規模傷亡。表現：美國可能直接軍事介入，打擊伊朗核設施；伊朗報復美軍基地及盟友。黎巴嫩真主黨等代理人全面參戰，衝突蔓延至伊拉克、敘利亞、海灣。後果：霍爾木茲海峽受阻，油價飆升，全球經濟受衝擊；國際調停困難。情景二：有限對峙與消耗戰觸發點：各方避免全面戰爭，但國內政治壓力阻礙妥協。表現：以伊進行有限軍事/網路攻擊，美國提供情報和防禦支援但不直接參戰。代理人武裝持續低強度衝突（如敘利亞、葉門）。後果：長期緊張削弱地區經濟；以色列難以消除伊朗核威脅，伊朗承受制裁壓力。情景三：外交調停與脆弱停火觸發點：國際社會（聯合國、G7、中俄等）強力斡旋，衝突方損失後尋求降溫。表現：臨時停火協議達成，美國可能放寬部分對伊制裁作為籌碼。美伊核談判嘗試重啟，但信任缺失致進展艱難。後果：短期緩解緊張，但根本矛盾未解，停火易被打破。關鍵變數：美國是否直接軍事介入；伊朗代理人是否開闢多戰線；國際調停效力（如G7聯合行動）。此前有報導稱美國高級官員正準備在未來幾天內對伊朗進行可能的打擊（彭博社）。據知情人士透露，有人指出可能計畫在周末發動打擊，但局勢正在發展，可能會發生變化。川普昨日表示："下周將非常關鍵"，"可能不到一周時間。雖然還沒有實際落地，但從目前市場情況來看，市場認為事態似乎在朝著情景一的方向發展，即直接軍事介入，所以導致全球市場普跌，只不過從地域分析角度看，國內市場跌得稍微多一些。油輪運價上漲——"從墨西哥灣到中國的超大型油輪運價從每天19,998美元飆升至每天47,609美元"（BBG）——原因是"霍爾木茲海峽的訊號干擾"。殼牌首席執行官瓦埃爾·薩萬（wael Sawan)將干擾列為一項關鍵的營運挑戰。由於尼米茲號航空母艦可能還要過幾天才能抵達，可能要等到下周才能看到美國是否會介入。布倫特原油的看漲期權定價無疑體現出了一些極端的擔憂。關於中東的情況可以參考前幾天高盛邀請的前軍情六處負責人，講的比較客觀。前軍情六處負責人-談伊朗和以色列的最新動態及未來走向以上主要是外部因素對市場的影響，其他還包括內部以及市場自身的運行情況。3/國內更像是獲利了結香港新消費類股同樣下跌，泡泡瑪特周內跌幅達9%,老鋪周內跌15%,蜜雪冰城周內下滑10.5%。無明顯負面催化劑，更像是期待已久的獲利了結開始湧現。與此同時，"傳統消費"類股小幅回暖——白酒在數月疲軟後出現反彈，官媒澄清近期反浪費政策針對的是過度餐飲消費而非正常消費行為。交易台在該類股非常活躍，茅台今日同時位列買入和賣出榜首。部分逢低買入者認為某些白酒股的股息率已回落至更具吸引力的水平，但基本面來看該類股仍承壓。從細分行業來看香港/中國是顯著的落後者，科技股因資金輪動至防禦性類股而遭拋售，醫療保健類股持續出現獲利回吐。今年以來，港股的超額收益主要由AI/DS、新消費和生物科技驅動，而A股方面，年內表現最為穩健的兩大類股卻處於截然不同的兩端：小微盤股與銀行股。儘管市場熱點輪動頻繁，這兩大類股卻以相對穩定的方式悄然跑贏大盤。流動性有限繼續助推小盤股的高貝塔特性，而通縮壓力則使得股息策略在現金流和配息基礎上保持吸引力。值得注意的是，這輪微型股高點並未伴隨融資餘額的顯著上升——表明這波漲勢更多由量化資金和熱錢推動，而非散戶投資者。4/中期角度-7月的一些不利因素（1）宏觀資料一般：5月宏觀經濟資料中，零售銷售似乎是唯一亮點，因早於往年的618網購節而表現強勁，但受消費置換計畫資金短缺及回補效應影響，6月這一勢頭或難持續。工業生產與固定資產投資因出口放緩及基礎設施和房地產投資增長減速而低於市場預期5月青年失業率降至11個月來最低點，信貸資料符合預期，但政府強、家庭弱的信貸需求趨勢依然存在，5月70城房價進一步下跌；二手房市場資料顯示，過去一年房價跌幅達5%-15%。（2）7月需謹慎7月將是一個關鍵月份，目前市場還難以實現明顯突破。仍存在一些懸而未決的問題：①川普的90天關稅寬限期即將到期，因此未來幾周美國可能會在關稅問題上反覆拉鋸，存在升級風險。7月份將因貿易談判截止日期而變得複雜，鑑於地緣政治日程非常混亂，我只能推測談判截止日期將會推遲。②財報季也將拉開帷幕。隨著半年報從7月開始陸續發佈，預計市場將開始計入盈利波動因素。③7月政治局會議：市場對政治局會議的預期迄今較低。從這個角度看，下行壓力有限，但樂觀情緒也不多。④從純粹的增長/宏觀角度來看，全球經濟增長似乎相當平淡….…勞動力趨勢正在降溫但並未崩潰，我們在貿易上看到的沉重的前期負擔正在消散，消費者不得不應對更高的關稅和更高的油價帶來的雙重徵稅。 (Alpha外資風向標)