當地時間8月4日，美國總統川普在其社交媒體“真實社交”發文表示，印度不僅大量購買俄羅斯石油，還將其中大部分石油在公開市場上出售，牟取暴利。因此，他將大幅提高印度向美國繳納的關稅。川普上月在“真實社交”平台上向印度發出威脅：如果印度繼續購買俄羅斯武器和石油，美方將在對印度商品徵收25%進口關稅的基礎上額外施加懲罰性關稅。本月1日，川普又對媒體記者說，他相信印度打算停止購買俄羅斯石油。路透社2日援引的印度政府消息人士說，印俄雙方所簽為“長期石油合同”，“要在一夕之間停止採購，不是這麼簡單的事 ”。另一名消息人士說，印度進口俄羅斯石油，協助抑制全球油價上漲。在美國為首的西方國家自2022年2月起對俄羅斯能源實施制裁後，全球油價並未顯著上漲。這兩名消息人士在匿名條件下透露印方上述立場，相當於非正式地反駁了美國總統川普對外說法。據美聯社報導，烏克蘭危機全面升級前一個月，即2022年1月，印度日均進口俄羅斯原油6.8萬桶，而到當年6月進口量升至日均112萬桶，2023年5月達到日均215萬桶的峰值。印度報業托拉斯報導，印度每日消耗石油約550萬桶，將近88%來自進口，而俄羅斯所供石油一度佔印度進口石油總量的近四成，使俄羅斯取代中東國家成為印度最大石油供應源。 (環球時報)

關鍵點美國打擊伊朗核設施後，伊朗議會威脅要關閉荷姆茲海峽航道。全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由荷姆茲海峽運輸。此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。在美國對伊朗核設施的打擊後，伊朗議會周日威脅要關閉荷姆茲海峽航道（Strait of Hormuz Gambit）。荷姆茲海峽最窄處僅20英里寬，其中包含兩條2英里寬的航道，中間由緩衝區隔開，每天都有幾十艘油輪駛入這裡。全球約有20%甚至更多的石油供應從科威特、沙烏地阿拉伯和伊朗的石油碼頭裝運後，經由該海峽運輸，此外，荷姆茲海峽在全球液化天然氣運輸中也佔有約20%份額。能源出口是伊朗經濟的生命線。途徑荷姆茲海峽的能源供應對遍佈全球的汽車、化工廠和發電廠至關重要，不僅為中國經濟提供燃料，也決定著美國司機和航空旅客的成本，更決定著全球金融市場和能源市場的不確定性。許多石油交易人士和能源高管仍將荷姆茲海峽被關閉視為可能性微乎其微的焦土戰術。油輪追蹤公司周日表示，目前該海峽通行一切如常。儘管如此，能源市場仍戰戰兢兢。國際基準布倫特原油期貨價格周日跳漲3.2%，報每桶79.50美元左右，自6月初以色列空襲伊朗以來的風險溢價已累計上漲約15%。如果關閉該海峽將推高油價，可能將超過每桶100美元。目前以色列對伊朗能源基礎設施的空襲，並沒有阻斷伊朗石油流向買家。據估計，自以色列發動打擊以來，伊朗石油的出口量實際上比每年同期的通常水平高出30%至40%。Source: Maxar (satellite image as of June 22); Open Source Center (analysis)；Rosie Ettenheim/WSJ德國國際與安全事務研究所(German Institute for International and Security Affairs)訪問學者哈米德雷扎·阿齊茲(Hamidreza Azizi)表示，“從戰略上講，伊朗可能把短期的經濟犧牲視為籌碼，” “但這樣做也會犧牲其唯一的全球能源收入來源，承受國內的強烈反對，並冒著聲譽受到長期損害的風險。”海軍分析人士和油輪營運商表示，伊朗海軍已越來越多地使用非對稱工具，包括用高速巡邏艇，以及來自岸上的無人機和導彈來騷擾船隻；或者在航道中佈雷讓船隻癱瘓，甚至可能用沉沒的油輪在更長時間內堵塞航道。瑞典油輪營運商Stena Bulk的首席執行官埃裡克·哈內爾(Erik Hanell)說：“伊朗還可能用直升機突襲並長期扣押船隻。”2019年，為回應英國在直布羅陀攔截一艘伊朗油輪的事件，伊朗伊斯蘭革命衛隊(Islamic Revolutionary Guard)突擊隊員突襲了Stena Bulk的Stena Impero號油輪，並將其扣押了三個月。20世紀80年代兩伊戰爭期間對油輪的襲擊，後來演變成致命衝突。1987年，伊拉克軍隊意外擊中一艘美國船隻，造成37名船員死亡。1988年，一艘美國船隻撞上一枚伊朗水雷，但未沉沒。分析人士表示，如果伊朗完全關閉荷姆茲海峽，預計美國將調動該地區的軍艦迅速做出軍事回應。（美國第五艦隊(U.S. Fifth Fleet)就駐紮在巴林）伊朗每天出口約170萬桶原油，約佔全球需求的2%。2018年底，川普在其第一個任期內退出伊朗核協議後，美國重新對德黑蘭的石油出口實施制裁。由於大多數國家都不願意染指受制裁的伊朗原油，伊朗不得不折價出售，並尋找秘密管道銷售原油。伊朗利用一支“影子船隊”運輸石油，這些油輪在航行時會關閉應答器（AIS）。據大宗商品資料顯示，與阿曼混合油等類似等級的未受制裁的原油相比，伊朗石油目前的折價約為每桶2美元。由於擔心與以色列的衝突，以及美國更嚴格地制裁可能會嚴重干擾伊朗的供應，這一價差最近有所縮小。過去折價幅度更大，2023年平均為11美元，2024年平均為4美元。如果以色列的目標是讓伊朗政權更迭，則該國可能會試圖切斷德黑蘭的石油收入。伊朗多數油輪從波斯灣的哈爾克島(Kharg Island)啟航，如果對該島發動襲擊，將阻止伊朗大部分石油出口。這將衝擊石油市場，並可能引發美國民眾在加油站支付更高的汽油價格。不過，歐佩克+產油國集團似乎擁有大量閒置產能，這些產能可以相對較快地重回市場。沙烏地阿拉伯和阿聯合計擁有每日超過400萬桶的閒置石油產能。高盛(Goldman Sachs)的一項分析發現，在以往的供應衝擊中，這兩個產油國在約六個月內彌補了約80%的損失產量。如果需要，這一“安全閥”可以緩解石油市場緊張。但如果伊朗石油出口受到嚴重干擾，全球能源市場仍將感受到巨大壓力。By David Uberti/ Costas Paris/Carol Ryan/ Edited By Johnson Ma (註：本文謹代表個人觀點，不構成任何決策建議。) 圖片來源：美國財政部網站 (道瓊斯風險合規)

摩根大通表示，霍爾木茲海峽被封鎖的“最壞情景”發生的機率在一天內從7%升至17%，這意味著油價或飆升至120-130美元/桶，但機率很低；德銀補充稱，鑑於此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最後手段，只有在極端情況下才會考慮。當前市場僅部分計價了中等程度的風險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關閉的可能性。中東局勢再升級，油價正站在懸崖邊緣。據央視新聞報導，14日伊朗南部布什爾省兩家煉油廠遭遇以色列空襲，南帕爾斯煉油廠第14期項目設施爆炸起火，法傑爾·賈姆煉油廠同樣遭到襲擊。摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發佈的最新報告顯示，僅僅一天之內，該行對“最壞情景”的機率預測從7%暴漲至17%——這意味著霍爾木茲海峽封閉、油價指數級飆升的可能性增加了一倍多。Kaneva指出，地緣政治溢價已經比其模型推導的66美元公允價值高出10美元，表明最壞情況發生的機率為17%。在摩根大通設定的“最壞情景”下，包括油價反應從線性轉為指數級，供應影響可能超出伊朗石油出口減少210萬桶/日的範圍，推動油價飆升至120-130美元。霍爾木茲海峽成為關注焦點霍爾木茲海峽——全球20%石油供應的咽喉要道——成為市場關注的焦點。不過，Natasha Kaneva坦言，她的“舒適區間”仍維持在60-65美元/桶，因為持續高企的能源價格可能重新點燃通膨，逆轉美國數月來消費者價格降溫的趨勢。這與川普競選時“迅速擊敗通膨、降低物價、激發爆炸性經濟增長”的承諾背道而馳。她分析，若地緣政治政策進一步推高油價，川普或將優先維持低能源價格，避免國內經濟和選民信心受到重創。Kaneva指出，有必要考慮伊朗的報復行動，但認為該海峽被關閉的風險非常低，主要是因為這種情況從未發生過。德意志銀行能源分析師Hsueh在其報告中概述了三種可能的供應中斷途徑，每一種都足以將布倫特原油價格推向100美元以上。同時，Hsueh已經預設了伊朗石油出口和產量在年底前將出現中等程度減少，降幅為40萬桶/日（-25%），但他承認最壞情況可能導致伊朗石油產量急劇下降。對於霍爾木茲海峽封閉這一情景，Hsueh同樣認為，鑑於此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最後手段，只有在極端情況下才會考慮。Hsueh補充稱，儘管海峽關閉被視為伊朗的“最後手段”，但當前局勢的不確定性（包括以色列後續行動、伊朗報復強度及美國介入程度）正讓這一風險逼近現實。Hsueh進一步引用2018年美國海軍退役上將James Stavridis的估計，若海峽關閉，重啟可能耗時數周至兩個月，期間全球能源市場將陷入混亂。市場定價顯示，距離極端情景仍有距離當前布倫特期貨價格曲線顯示，市場僅部分計價了中等程度的風險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關閉的可能性。德銀表示，市場定位對最壞情景的準備不足，若衝突持續升級，周一開盤可能觸髮油價劇烈波動。同時，黃金作為避險資產已顯現上漲潛力，而大宗商品交易顧問（CTA）正密切關注油價突破趨勢線的機會。 (invest wallstreet)

據塔斯社4月12日報導，俄羅斯外交部副部長安德烈·魯登科表示，中國需要多少石油，俄羅斯就準備向中國輸送多少石油。對於如果美國對華石油供應降為零，中國會否購買更多俄羅斯石油的問題，魯登科答覆說：“我認為，中國的行動首先將基於自身的國家利益。如果國家利益要求購買石油，中國當然會這樣做，這是我們中國朋友的選擇。”據報導，專家認為，如果保持目前的關稅稅率，美國對華原油出口或在未來幾個月降為零。隨著中國對美國商品加征關稅，加工美國原油對中國煉油廠來說將無利可圖。 (參考消息)

據悉，中東地區的石油供應量約佔全球總量的三分之一，深刻地影響著石油市場。而近期中東緊張局勢呈現出急劇升溫的勢頭，歐佩克成員國伊朗的直接參與更增加了石油供應中斷的可能性。 花旗集團估計，如果以色列對伊朗石油出口設施進行重大打擊，或讓市場每天的供應量減少150萬桶。分析師Francesco Martoccia等人在一份報告中說，如果攻擊下游設施這類的小型基礎設施，供應可能會減少30萬-45萬桶。 在這種局勢下，布油近日連續走強，目前已逼近每桶75美元；美油亦連續上漲至71美元附近。 值得一提的是，近期美股市場的油氣巨頭，如埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龍已經是連漲4日。