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5大核心指標揭示加密市場現狀
加密行業正走向成熟。去年年底，我們提出了2025年需緊密關注的5項指標，用以追蹤該行業的增長與發展狀況。
以下是年中資料狀況、驅動因素及其重要性。
- 月度移動錢包使用者數：增長23%
- 調整後穩定幣交易量：+49%
- ETP資金淨流入（比特幣和以太坊）：+28%
- 去中心化交易所轉至中心化交易所的現貨交易量：+51%
- 總交易手續費（區塊空間需求）：-43%
- 月度淨利潤超過100萬美元的代幣數量：22
一、月度移動錢包使用者數：增長23%
2025年平均：3440萬月活躍移動錢包使用者
2024年平均：2790萬月活躍移動錢包使用者
為什麼這個指標很重要？
錢包基礎設施已顯著改善，交易手續費低廉、新型帳戶抽象協議（EIP-7702）、嵌入式錢包產品（Privy、Turnkey、Dynamic）等層出不窮。此刻正是建構新一代移動錢包的最佳時機。
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- 本月Stripe收購了頭部錢包基礎設施提供商Privy。
二、調整後穩定幣交易量：+49%
2025年穩定幣月均調整後交易量：7020億美元
2024年穩定幣月均調整後交易量：4720億美元
為什麼這個指標很重要？
穩定幣已實現產品市場契合。現在我們能以低於1美分的成本、在不足1秒內完成美元價值轉移，這使穩定幣成為絕佳的支付產品，大型金融機構正大力擁抱這一機遇。
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- 支付巨頭Stripe收購穩定幣基礎設施提供商橋接公司，並宣佈推出數款新產品
- Coinbase發佈了一個支援穩定幣支付的代理支付標準。
- Visa和萬事達加強對穩定幣的支援
- 據報導，Meta正就引入穩定幣作為支付手段進行洽談
三、ETP資金淨流入（比特幣和以太坊）：+28%
2025年6月：ETP淨流入總額450億美元（其中BTC流入420億美元，ETH流入34億美元）
2024年底：ETP淨流入總額350億美元（其中BTC流入330億美元，ETH流入24億美元）
為什麼這個指標很重要？
機構資本正進入加密領域，標誌著該行業整體趨於成熟。隨著監管框架日益明晰，加上核心發行機構陸續啟動相關業務，交易平台交易產品（ETP）的資金淨流入有望持續增長。
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- 美國SEC近日要求現貨Solana ETF發行人更新其S-1備案材料，這意味著該類型ETF可能即將獲批。
四、去中心化交易所轉至中心化交易所的現貨交易量：+51%
2025年平均月度DEX到CEX交易量佔比：17%
2024年平均月度DEX到CEX交易量佔比：11%
為什麼這個指標很重要？
隨著越來越多的人進入加密世界，在加密市場中，去中心化交易所使用比例預計將逐漸高於中心化交易所。這一增長趨勢彰顯了DeFi生態系統的整體發展處理程序。
相關新聞；
- Coinbase剛剛宣佈將原生支援使用者直接在應用中完成去中心化交易所交易，這將使數千種新資產交易對外開放。
五、總交易手續費（區塊空間需求）：-43%
2025年平均值：月均交易費2.39億美元
2024年平均值：月均交易費4.39億美元
為什麼這個指標很重要？
以美元計價的交易手續費總額體現了特定區塊鏈上對區塊空間的總需求，也就是實際經濟價值。不過，該指標存在諸多複雜因素，因為大多數項目都明確致力於降低使用者手續費。
正因如此，考量單位交易成本尤為重要，即指消耗指定數量區塊鏈資源的費用。最理想的狀態是：總手續費（交易費用總額）持續增長，而GAS費（單位資源消耗成本）始終保持在較低水平。
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- 最近，在X平台上圍繞該指標（及相關指標如REV）的重要性引發了諸多討論。
還有一項額外值得關注的指標：月度淨利潤超過100萬美元的代幣數量。截至2025年6月，這類代幣僅有22個（資料來源：Token Terminal）。
隨著新監管環境和即將出台的市場結構立法的實施，代幣完成經濟閉環的道路終於開始暢通。這將促使更多項目以收益形式將價值直接返還給代幣，從而建構更健康的代幣經濟體。 (W3C DAO)