《價值型投資 最新產業研究報告》 AI機器人從題材變現實：上銀（2049-TW）、大銀微系統（4576-TW）、鈞興-KY（4571-TW）搶先布局人形機器人核心供應鏈

從 2024 年底台積電董事長魏哲家透露馬斯克轉向機器人應用、並開始下單相關晶片，

到 2025 年 6 月親口強調「人形機器人晶片不是等到 2026 或 2027，而是現在就已經貢獻營收」，

這段時間見證了 AI 機器人從願景走向量產的轉捩點。

當半導體龍頭已將出貨轉化為實質財報數字，

下一棒自然輪到中下游的零組件供應商接棒成長，

真正進入產業的「黃金交棒期」。

此波產業演化下，

最先受惠的是已掌握控制器、減速機、伺服馬達等核心機構件的實戰型廠商。

上銀、大銀微系統、鈞興-KY 不僅手握關鍵技術與客戶資源，

早已啟動機器人應用的產線準備與多品牌接單，

是台灣此輪 AI 人形機器人熱潮中最具代表性的受惠三強。

上銀近年大力強化機器人應用佈局，

除了既有的晶圓搬運設備出貨穩定，

AI 機器人方面也開始與物流業者合作開發專用型產品，

預計 2025 年底進入量產階段。

同時也送樣多家人形機器人廠，

關鍵元件如滾珠螺桿與諧波減速機將成未來標配。

法人預估上銀 2025 年營收與 EPS 可望年增雙位數，

搭配旗下雲科三廠、新加坡子公司等陸續啟用，

為全球擴張與本地生產能力打下基礎。

大銀微系統則透過多年在奈米級定位平台與直驅馬達領域的深耕，

切入半導體與機器人雙軌市場。

2025 年第一季 EPS 達 0.44 元，創近十季新高，

公司預計與美國新創與上銀共同開發的 AI 物流機器人將於年底小量出貨，

每台搭載 8 顆伺服驅動模組。

隨著 AI 應用擴大，

公司也將推進高精度多軸控制器、Z 軸平台與伺服產品線，

並在半導體與 AI 自動化雙引擎下，

建立獨特整合解決方案。

鈞興-KY 原本專攻精密齒輪與電動工具，

如今憑藉齒輪加工與諧波減速技術強勢切入機器人應用。

目前已打入機器人四大家族供應鏈，

2025 年第四季預計出貨四家人形機器人關節模組，

並開發共用型諧波模組切入機器狗應用。

法人估計其智能傳動產品 2025/2026 年營收年增率達 30% 以上，

毛利率也高於公司整體平均，

有助推升產品組合結構與營運彈性。

結論來看，

AI 機器人不再只是技術展示，

而是進入資本支出與產能佈局的實戰階段。

當晶片端開始收單貢獻財報，

下游也將隨之受惠。

台灣機械族群中，

上銀、大銀微系統、鈞興-KY 憑藉研發力、接單能見度與量產條件，

正提前卡位下一波 AI 機器人硬體供應鏈核心位置。

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